公司财务表现 - 2025年第一季度实现营业收入9.94亿元，与去年同期基本持平，同比下降1.74% [2][6] - 净利润同比减少，归母净利润-3044.99万元，同比下降164.42%，扣非净利润-3414.17万元，同比下降97.62% [6] - 产品均价同比下降，对当期利润造成影响，但一季度为传统淡季，净利润占全年比重较低，影响总体可控 [2] 业务发展策略 - 瓷砖大零售业务收入同比增长10.19%，工程业务规模有所收缩 [2] - 零售门店全年净增188家，推出"奶油风""轻奢风"系列产品 [2] - 发力工长、整装等小B渠道，提升终端流量运营能力 [2] - 布局高端赛道，发布DPI CS高奢品牌战略，IW品牌升级，收购丽适岩板 [2][5] 费用管控与运营效率 - 期间费用总额同比下降11.27%，销售费用率和管理费用率同比分别下降2.25和1.42个百分点 [2] - 2024年期间费用整体发生额同比下降约1亿元，费用率上升主要因营业收入规模下降 [5] - 财务费用变动因资金从存款转向低风险银行理财产品，利息收入减少但理财收益计入投资收益增加 [5] 行业政策与市场机会 - 家装国补政策激活瓷砖、卫浴消费需求，东鹏线上线下国补覆盖260多个地级市，线上均单值提升明显 [3] - 存量房改造装修和专业工程细分赛道带来市场机会，东鹏装配式卫浴产品、软瓷产品支持存量房改造需求 [2] - 2024年全国陶瓷砖产量59.1亿平方米，建筑行业规模以上企业数量减少29家，行业集中度提升 [3] 未来增长驱动因素 - 创新驱动：提供创新性产品、家装解决方案及交付服务 [4] - 精益运营：在制造、供应链及营销全价值链推动精益运营 [4] - 数字赋能：提升供应链协同效率、产品品质和用户体验 [4] - 绿色发展：提供低碳陶瓷产品和服务，探索节能减排新技术 [4] 行业前景 - 建陶行业面临市场需求、双碳能耗政策、跨界竞争等因素影响，同时存在存量房市场占比提升、以旧换新政策等机会 [3] - 2025年行业将加速淘汰，产业集中度提升，分化趋势明显，向高端化、智能化、绿色化、融合化转型升级 [3]

行业背景与公司发展 - 海盐集成家居产业起源于2000年代，友邦集成吊顶发明中国第一块集成吊顶，带动产业链发展，形成完整产业链，应用范围从家装扩展到商业空间 [5] - 公司从30平米家庭作坊起步，初期从事墙板表面工艺处理，三年产值达200多万，后发展为三家工厂，年销售额近千万 [5] - 行业头部企业如法狮龙、美尔凯特抓住房地产红利快速扩张，公司同步发展，从覆膜技术升级至集成墙板整体生产 [5] 行业困境与挑战 - 行业饱和度达50%，产品同质化严重，价格战激烈，利润空间压缩 [6] - 人工成本上升，普通工人月薪5000元，技术工年薪超10万，招工难问题突出，元宵后人力恢复率仅60% [6] - 环保压力大，多次因污染问题被停工罚款，升级环保设施需大量流动资金 [6] - 房地产低迷导致装修需求减少，直接影响集成家居行业订单量 [6] 越南市场机遇 - 越南GDP增速常年超6%，人口近亿且年龄中位数32岁，劳动力资源丰富 [8] - 越南房地产需求旺盛，过去五年房价涨幅59%全球第一，胡志明市高端公寓单价曾达12万人民币/平方米 [8] - 海防市为越南北部工业中心，港口集装箱吞吐量占全国30%，基建完善，电力与网络稳定 [9] - 2024年前11个月越南FDI达216.8亿美元，同比增长7.1%，房地产领域外资增长89.1%至56.3亿美元 [9] 越南经营挑战 - 劳动力成本高于预期，海防工人月薪2500元，技工3800元，生产效率低且拒绝加班 [11][12] - 厂房租金达40元/平方米，超国内部分城市，中小企业难享优惠政策（需三年投资2.8亿人民币） [12] - 供应链不稳定，原材料短缺频发，部分需从中国进口，政策变动如关税调整增加成本 [12] - 行政流程繁琐，腐败现象普遍，语言障碍导致管理困难，本地化运营成本高 [11][12] 公司转型与未来 - 公司为规避国内竞争与成本压力，投资1200万在越南设厂，但面临订单波动（2022年越南房地产暴雷致订单减少） [4][9] - 下一代计划接班，显示家族企业传承意向，但需解决跨国管理难题 [12] - 行业需向智能化、系统化升级，单纯产业转移无法解决根本问题 [12]