核心业绩与指引 - 2026财年第一季度营收创纪录达到123亿美元，非通用会计准则每股收益为3.50美元 [3][16][24] - 芯片业务营收创下106亿美元的纪录，其中手机芯片营收达78亿美元，汽车业务营收同比增长15%至11亿美元，均创历史新高 [3][16][24] - 第二财季营收指引为102亿美元至110亿美元，非通用会计准则每股收益指引为2.45美元至2.65美元 [27] - 第二财季芯片业务营收指引为88亿美元至94亿美元，其中手机芯片营收指引约为60亿美元 [27] 供应链与内存危机 - 手机行业正面临严重的DRAM内存短缺，根源在于AI数据中心爆发导致内存供应商将产能转向高带宽内存 [4][16] - 内存短缺和价格上涨可能将定义整个财年手机行业的整体规模 [4][16] - 多家手机制造商，特别是中国厂商，正采取谨慎态度，减少芯片组库存以适应缩减后的生产计划 [4][16][26] - 公司强调手机业务疲软100%与内存可用性有关，而非需求问题 [4][31] 手机业务动态 - 高端和超高端手机市场需求超出预期，对价格上涨的弹性更强 [5][16] - 在内存受限的情况下，制造商倾向于优先保证高利润机型的生产 [5][37] - 对于三星即将推出的旗舰设备，公司预计将保持约75%的市场份额 [5][17] - 字节跳动推出的豆包AI智能手机被视为向“AI原生智能手机过渡的重要里程碑” [5][18] 汽车业务进展 - 汽车业务营收在第一财季同比增长15%至11亿美元，创下纪录 [3][24] - 第二财季汽车业务营收同比增速预计将加速至超过35% [6][27] - 与大众汽车集团签署长期供应协议意向书，将成为其软件定义车辆架构的主要技术提供商，覆盖奥迪和保时捷等品牌 [6][19] - 丰田全球最畅销车型RAV4搭载了骁龙座舱平台，公司汽车平台总设计订单达到10个项目 [7][20] PC与机器人业务 - 在PC领域，已有18款搭载骁龙芯片的PC在CES亮相，预计2026年将有150款搭载骁龙X系列的PC投入商用 [8][18][19] - 大举进军机器人领域，推出Dragonwing IQ10系列芯片，旨在加速家用、工业和人形机器人的商业化 [9][21] - 将机器人定义为“物理AI”的下一个前沿，已与Figure、Kuka等机器人领军企业展开合作 [9][21] 数据中心业务战略 - 数据中心业务战略是针对“解耦式数据中心”提供专用的推理芯片 [10][22] - 执行双线CPU战略：一是基于Oryon的CPU，二是通过收购Ventana Microsystems加强基于RISC-V架构的CPU [11][22] - 行业发展趋势验证了专业化、高能效AI平台的重要性，推理正成为数据中心增长的关键驱动力 [11][22] - 预计数据中心业务将在2027年开始产生实质性收入，并有望在几年内成为数十亿美元的营收机会 [12][36]

行业趋势：AI从技术展示转向价值落地 - AI行业正从早期的“技术展示期”迈入以真实用户场景为中心的“价值落地期”，聚焦“最后一公里”的应用[2] - AI技术正从“云侧智能”全面走向“端侧融合”，成为重构人机交互逻辑的基础架构，不再仅仅是附加功能[2] - 行业关注点从算法模型的概念展示转向终端场景落地，蹭热点的泡沫正在加速破裂[2] 上游芯片与计算平台竞争 - 英伟达全力推进物理AI落地，其角色从基础设施供应商转向AI工业体系的系统集成者和行业规则制定者[6] - AMD发布新一代AI芯片MI455X GPU、Ryzen AI 400系列等产品，并宣称其是唯一拥有GPU、CPU、NPU全套计算引擎的公司，过去四年AI性能提升1000倍[8][9] - 英特尔推出基于Intel 18A制程的第三代酷睿Ultra处理器，带来RibbonFET和PowerVia两大技术突破[11] - 高通推出采用3nm制程的骁龙X2 Plus平台，单核性能较前代提升35%，功耗降低43%，NPU算力达80 TOPS[13] AI PC与个人计算变革 - AI PC被视为下一代个人计算的基础设施，而非云端AI的替代品[9] - IDC预测，2027年全球AI PC出货量将达1.5亿台，渗透率提升至79%[13] - 机械革命在CES展出覆盖游戏、创作、办公全场景的产品矩阵，包括全球首款Panther Lake轻薄游戏本等[15] - 联想发布新一代AI PC Aura Edition产品线及个人AI超级智能体Lenovo Qira，并与英伟达推出“联想人工智能云超级工厂”合作计划[15][16] 家电与显示技术的AI融合 - 电视新品围绕RGB技术展开，预计2026年RGB出货量将飙升至50万台，增幅高达25倍[18] - 海信发布全新一代RGB-Mini LED显示技术，将电视色域突破至110% BT.2020行业新峰值[18] - TCL展示“屏宇宙”生态及多款AI智能终端产品，涵盖AR眼镜、陪伴机器人及各类AI家电[20] - 三星计划在2026年将搭载谷歌Gemini AI功能的移动设备数量增至8亿部，并推出全球首款130英寸Micro RGB电视及AI冰箱Family Hub[22] 清洁电器与机器人出海 - 科沃斯向海外市场展示覆盖多场景的新一代机器人解决方案，并首次推出泳池机器人及具身智能研发成果[24][25] - 追觅展示全屋智能生态完整布局，推出全新升级的具身智能扫地机及多款洗地机新品[27] - 石头科技推出采用轮腿架构、能扫楼梯的爬楼扫地机器人，并带来割草机、洗烘一体机等多款产品[28] 具身智能与机器人爆发 - 具身智能机器人从Demo展示转向可推向C端消费市场的产品，中国具身智能军团在CES展商中占比超过五成[29][30] - 波士顿动力发布新一代全电动Atlas人形机器人，计划于2028年启动量产，预计年产3万台[32] - 高通推出下一代机器人完整技术栈架构及高性能机器人处理器跃龙 IQ10系列[32] - 新石器无人车发布AI驱动的无人驾驶物流解决方案，公司已累计部署超过16000台L4级无人车，累计行驶里程近8000万公里[34] AI终端与可穿戴设备 - AI+AR眼镜、AI耳机、AI录音笔等终端加速落地，产品逐步从“展示技术”转向“构建使用闭环”[34][35] - 雷鸟展示首款eSIM AR眼镜，内置eSIM模块以解放对手机的依赖[35] - XREAL与谷歌深化合作共建Android XR未来，并与ROG合作推出支持240Hz刷新率的AR眼镜[37] - 出门问问推出AI录音耳机TicNote Pods，搭载“4G eSIM”与“Shadow AI”，可独立于手机运行[43] 供应链与初创企业动态 - 京东方、天马、歌尔、蓝思科技等上游供应链企业加速走向前台，希望与终端厂商共同定义物理AI的未来[45] - 许多亟需打开声量的初创企业借助CES展示技术创新并拓展全球市场[45] - 中国供应链在全球化进程中角色变化，需从“走出去”变为“走进去”，进行价值竞争而非价格战[47]