机构：中泰证券 研究员：王芳/刘博文 我们预计公司2025/2026/2027 年归母净利润预期为11.05/13.9/17.23 亿元，按照2025/8/2 收盘价， PE 为 20.8/16.5/13.4 倍，维持"买入"评级。 风险提示 新建产能不及预期，下游需求不及预期、未及时筹足项目建设资金风险、外围环境波动风险。 25Q2 营收17.63 亿元，yoy+23.12%，qoq+20.73%，归母净利润2.53 亿元，yoy+27.73%，qoq+8.4%，扣 非归母净利润2.42 亿元，yoy+27.16%，qoq+9.95%；毛利率36.78%，yoy-0.2pct，qoq+0.22pct，净利率 16.92%，yoy+1.32pct，qoq-0.92pct；同时，公司发布员工持股计划，预计授予不超过709 名员工合计 966.54 万股，授予价格为14.435 元/股，解锁条件为欸25/26/27 年任一年度净利润不少于10.5 亿元视为 考核完成，公司发布员工持股计划彰显信心。 需求复苏及新兴领域强劲增长带动二季度稳健增长25Q2 公司在手机通讯、消费电子等传统市场应用领 域保持了稳步成长，在 ...

元件 执业证书编号：S0740521120002 Email：wangfang02@zts.com.cn 执业证书编号：S0740524030001 Email：liubw@zts.com.cn | 基本状况 | | | --- | --- | | 总股本(百万股) | 806.32 | | 流通股本(百万股) | 756.51 | | 市价(元) | 28.53 | | 市值(百万元) | 23,004.26 | | 流通市值(百万元) | 21,583.19 | 相关报告 2025-04-21 2025-02-28 持续开拓新业务打开成长空间》 2024-10-29 顺络电子：上半年业绩高增，AI 终端带动后续成长 顺络电子（002138.SZ） 证券研究报告/公司点评报告 2025 年 08 月 02 日 | 评级： | 买入（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | | | 营业收入（ ...