重大订单与合作协议 - 龙蟠科技控股孙公司锂源（亚太）与宁德时代签署磷酸铁锂正极材料采购合作协议，预计2026年第二季度至2031年间合计销售15.75万吨材料，合同总销售金额超人民币60亿元 [2] - 公司2024年1月与宁德时代达成销售上限为70亿元订单，两次合计订单金额超130亿元 [3] - 2024年6月与亿纬锂能子公司签署15.2万吨磷酸铁锂正极材料供应协议，金额预计超50亿元 [3] - 2024年5月与楚能新能源三家子公司共同签署15万吨磷酸铁锂正极材料供应协议，总销售金额预计超50亿元 [3] - 2024年1月与Blue Oval签署磷酸铁锂正极材料供应协议，初始供应期为5年 [3] 磷酸铁锂行业趋势与技术发展 - 磷酸铁锂电池在新能源汽车领域因成本和安全优势受到车企青睐，应用范围不断拓展 [4] - 在储能领域因长循环寿命和高安全性成为首选电池类型，市场需求呈现爆发式增长 [4] - 磷酸铁锂材料按粉体压实密度分为五代，第二代和第三代是市场主流，第四代和第五代代表未来技术方向且有较高溢价 [4] - 第四代高压密磷酸铁锂（压实密度≥2.6g/cm³）应用于中高端动力电池，可提升续航里程和快充性能，当前供不应求 [4] - 龙蟠科技2024年推出第四代高压实产品S501，2025年3月迭代推出采用一次烧结工艺的S526，大幅降低能耗与生产周期 [4] - 公司2024年高压实产品出货量占比达30%，计划2025年将高端产品占比提升至70%-80% [4] 公司产品创新与财务表现 - 子公司三金锂电开发高镍三元前驱体材料，并推出固态电池前驱体D392产品，解决固态电池正极材料开裂及高温分解问题 [5] - 2024年亏损额从2023年12亿元缩减至6亿元，亏损明显收窄 [5] - 2025年上半年实现营收36.22亿元，同比增长1.49% [5] - 2025年上半年净利润亏损0.85亿元，同比缩小61.70% [5] - 2025年上半年扣非净利润为-1.32亿元，有所减亏但仍处于亏损状态 [5] 电池材料技术体系 - 锂电池负极材料包括石墨、硅碳、天然石墨、石油焦、针状焦、沥青焦、硅烷和多孔碳 [13] - 锂电导电剂包括炭黑、碳纳米管、石墨烯，原料涉及天然气、氢气、石墨、煤焦油、乙烯焦油 [13] - 液流电池电极碳毡使用碳纤维，原料为聚丙烯腈、沥青、树脂；双极板使用碳基复合材料（鳞片石墨、膨胀石墨、炭黑、碳纳米管） [13] - 钠电池负极使用硬碳/软碳，原料包括石油焦、针状焦、沥青焦、煤炭（无烟煤、烟煤）、生物质碳源 [13] - 超级电容器使用电容炭，原料包括生物质碳源、煤炭（无烟煤、烟煤）、石油焦、沥青、酚醛树脂、聚丙烯腈 [13] - 氢燃料电池气体扩散层（碳纸）使用短切碳纤维和导电炭黑，原料为丙烯腈、原丝、树脂；催化剂载体使用活性炭，原料包括生物质碳源、煤炭等 [13] - 电池热场使用碳碳匣钵和石墨匣钵，涉及碳碳复合材料、石墨、碳纤维、预制体、烷烃气体等原料 [13] 电池制造设备 - 电池材料制造设备包括粉碎机、混合设备、造粒设备、筛分除磁设备、反应炉、超高温炉、砂磨机等 [13] - 后续加工设备包括急冷锅炉、粉状贮罐、湿法造粒机、干燥机、废气燃烧炉、石墨化炉、裁切设备等 [13] - 高端材料生产设备涉及活化炉、纺丝设备、针刺设备、预氧化炉、碳化炉、碳化反应器、磨粉机等 [13] - 复合材料制造设备包括三维编织设备、针刺机、CVD炉、浸渍设备、磨削设备、加工设备等 [13] - 成型处理设备包括高速混捏机、等静压成型设备、焙烧炉等 [13]

战略合作框架协议补充协议 - 公司与格林美签署补充协议 预计2028年12月31日前采购50万吨红土镍矿冶炼用沉淀剂产品 [3] - 推测活性氧化镁供应节奏为2025-2028年分别5/15/15/15万吨 [4] - 格林美印尼现有15万金吨镍/年产能（控股11万金吨 参股4万金吨）及5万吨高镍三元前驱体产能 [4] 活性氧化镁技术优势 - 公司产品可降低格林美湿法提镍冶炼成本10%-15% 显著提升印尼项目盈利能力 [5] - 镍价下行背景下湿法提镍企业降本需求增强 技术竞争力或吸引其他潜在客户合作 [5] 耐火材料主业复苏 - 钢铁行业"反内卷"政策推动落后产能退出 行业低价无序竞争受监管遏制 [7] - 钢铁客户盈利改善有望带动公司耐材业务结算价格及回款修复 [7]