十一月金股汇 | | | | 刘航 | 电话：021-25102913 邮箱：liuhang-yjs@dxzq.net.cn 石伟晶 电话：021-25102907 邮箱：shi_wj@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480522060001 执业证书编号：S1480518080001 | | --- | --- | --- | | | 张永嘉 电话：010-66554016 邮箱：zhangyj-yjs@dxzq.net.cn 李金锦 电话：010-66554142 邮箱：lijj-yjs@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480523070001 执业证书编号：S1480521030003 | | | 任天辉 电话：010-66554037 邮箱：renth@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480523020001 | | 分析师 | 张天丰 电话：021-25102914 邮箱：zhang_tf@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480520100001 | | | 莫文娟 电话：010-66555574 邮箱：mowj@dxzq.net.cn | 执 ...

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证券日报网讯北京利尔（002392）10月28日在互动平台回答投资者提问时表示，公司经营一切正常，三 季度主业经营业绩环比有明显改善，净利润水平持续增长。公司坚决实施战略转型升级与新业务拓展， 已制定清晰的阶段目标与实施路径，将通过资源倾斜、投资合作、技术研发及市场拓展，致力于构 建"传统业务稳盘+新兴业务增长"的双轮驱动格局，以长期可持续的发展成果回报投资者的信任与支 持。公司认为短期股价波动并不反映公司长期价值，公司不存在应披露而未披露的事项。 ...

投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 核心观点 - 2025年第三季度公司与格林美签署战略协议之补充协议，提升了活性氧化镁产品需求确定性，看好活性氧化镁业务放量以及海外美国工厂弹性 [3] - 考虑到短期氧化镁放量节奏扰动和耐材主业客户回款放缓影响，下调25-27年归母净利预测至1.44/4.19/6.28亿元（较上次-53%/-23%/-17%） [3] 2025年三季报业绩表现 - 25Q1-3年实现营收41.8亿元，同比+4.3%；归母净利0.9亿元，同比-22.8%；扣非归母净利0.7亿元，同比-4.6% [1] - 经营性净现金流2.8亿元，同比-23.6% [1] - 单Q3实现营收13.8亿元，同比+5.9%；归母净利润0.3亿元，转盈；扣非归母净利润0.2亿元，转盈 [1] 盈利能力分析 - 25Q1-3公司毛利率17.6%，同比-1.0pcts，主要系需求疲软、客户降低结算价 [2] - 25Q1-3期间费用率为13.9%，同比-1.5pcts；销售/管理/财务/研发费用率分别为4.5%/5.0%/0.6%/3.8%，同比-0.2/-0.3/-0.9/-0.1pcts [2] - 25Q1-3财务费用率下降主要系外币汇率波动下汇兑收益增加，以及可转换债券转股导致利息费用减少 [2] - 25Q1-3信用减值损失-0.6亿元，最终销售净利率为2.3%，同比-0.7pcts [2] - 单Q3毛利率18.4%，同比+0.6pcts；期间费用率为16.1%，同比-3.0pcts [2] - 单Q3销售/管理/财务/研发费用率分别为4.6%/4.8%/2.0%/4.6%，同比-0.9/-0.7/-1.3/-0.1pcts，信用减值损失-0.1亿元，最终Q3销售净利率为1.8%，同比+2.8pcts [2] 财务状况与现金流 - 公司Q3末应收账款账面净值23.5亿元，同比+20.1%，主要系客户回款放缓 [3] - 单Q3经营性净现金流0.4亿元，同比-67.7%，主因客户回款相对乏力 [3] 盈利预测与估值 - 预测2025E/2026E/2027E营业收入分别为55.31亿元/61.73亿元/66.39亿元，同比增长6.52%/11.61%/7.55% [4] - 预测2025E/2026E/2027E归母净利润分别为1.44亿元/4.19亿元/6.28亿元，同比增长6.39%/191.94%/49.61% [4] - 预测2025E/2026E/2027E每股收益（EPS）分别为0.12元/0.36元/0.54元 [4] - 预测2025E/2026E/2027E毛利率分别为18.5%/22.4%/24.3% [12] - 预测2025E/2026E/2027E摊薄ROE分别为4.11%/10.83%/14.34% [4] - 基于当前股价，对应2025E/2026E/2027E的市盈率（P/E）分别为47/16/11 [4]

产品定义与历史演变 - 石英粉是将石英原矿通过不同加工设备粉碎所获得的较粗粉体[1] - 硅微粉是将达到一定纯度的石英矿通过研磨或化学方式得到的超细二氧化硅粉体[1] - 微硅粉是工业副产物 通过冶炼焚烧工厂烟尘收集 含有较高二氧化硅含量的尘灰细粉 平均粒度几乎是纳米级别 故称为硅粉[3] - 20世纪九十年代后期 随着国内电子电路板行业迅速发展 超细石英粉被命名为硅微粉 这一定义逐渐成为趋势[5] - 最早的硅微粉指的是钢铁厂烟囱收尘后的细粉 主要用于国内耐火材料行业[4] 物理特性与化学组成 - 硅微粉通常轻盈松散密度小 而石英粉比较致密密度大[7] - 硅微粉颗粒度非常小 平均粒度几乎是纳米级别[3] - 硅微粉由于尺寸微小通常是非晶态结构 表面带有许多活性基团 石英粉是大型晶体石英矿物经过粉碎细磨而成 化学组成为SiO2[7] - 白炭黑是多孔性物质 其组成可用SiO2·nH2O表示 其中nH2O是以表面羟基的形式存在 耐高温不燃无味无嗅具有很好的电绝缘性[3] 生产工艺与方法 - 气相法白炭黑全部是纳米二氧化硅 产品纯度可达99% 粒径可达10~20nm 但制备工艺复杂价格昂贵[3] - 沉淀法白炭黑分为传统沉淀法和特殊沉淀法 特殊沉淀法采用超重力技术 溶胶-凝胶法 化学晶体法 二次结晶法或反相胶束微乳液法等特殊方法生产[3] 应用领域 - 硅微粉通常用于电子 光学 陶瓷 化妆品 涂料 塑料等领域 主要用于增加材料稳定性 降低材料成本和提高材料加工性能[7] - 石英粉主要应用于玻璃 陶瓷 水泥 建筑材料 金属表面喷涂等领域 其高硬度和化学稳定性使其成为许多功能性材料的重要成分[7] - 微硅粉（原硅微粉）主要用于国内耐火材料行业[4]

10月28日，北京利尔盘中下跌2.09%，截至09:44，报7.96元/股，成交7169.86万元，换手率0.78%，总市 值94.76亿元。 资金流向方面，主力资金净流出647.35万元，特大单买入210.62万元，占比2.94%，卖出228.38万元，占 比3.19%；大单买入1176.57万元，占比16.41%，卖出1806.15万元，占比25.19%。 北京利尔今年以来股价涨69.80%，近5个交易日跌10.26%，近20日跌18.28%，近60日涨10.86%。 今年以来北京利尔已经3次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为10月27日，当日龙虎榜净买入-3410.75 万元；买入总计4580.60万元 ，占总成交额比8.50%；卖出总计7991.35万元 ，占总成交额比14.84%。 资料显示，北京利尔高温材料股份有限公司位于北京市昌平区小汤山工业园，成立日期2000年11月8 日，上市日期2010年4月23日，公司主营业务涉及钢铁、有色、石化、建材等工业用耐火材料的生产和 销售,并承担高温热工窑炉和装备的耐火材料设计、研发、配置、制造、配套、安装、施工、使用、维 护与技术服务为一体的"全程在线服务"的 ...

资金流向方面，今日该股主力资金净流出1.70亿元，其中，特大单净流出9442.33万元，大单资金净流出 7583.21万元。近5日主力资金净流出1.72亿元。（数据宝） 北京利尔10月27日交易公开信息 深交所公开信息显示，当日该股因日跌幅偏离值达-11.26%上榜，机构专用席位净买入878.58万元，深 股通净卖出202.77万元。 证券时报·数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交1.26亿元，其中，买入成交额为4580.60 万元，卖出成交额为7991.35万元，合计净卖出3410.75万元。 具体来看，今日上榜的营业部中，共有2家机构专用席位现身，即买一、买四，合计买入金额1628.43万 元，卖出金额749.85万元，合计净买入878.58万元，深股通为第二大买入营业部及第五大卖出营业部， 买入金额为965.61万元，卖出金额为1168.38万元，合计净卖出202.77万元。 北京利尔今日跌停，全天换手率5.59%，成交额5.39亿元，振幅12.42%。龙虎榜数据显示，机构净买入 878.58万元，深股通净卖出202.77万元，营业部席位合计净卖出4086.56万元。 | 买/ 卖 | 会员营 ...

本文基于上市公司2025年中期财务报告及公开经营数据，采用定性与定量分析方法，对SW（申万）建材板块主要子行业进行多维比较 （盈利能力、收益质量、现金流量、偿债能力、营运能力、成长能力等），并结合企业经营动态与政策环境梳理行业驱动因素、投资价 值与主要风险。研究发现：水泥制造处于深度出清期，水泥制品呈现"高周转+高附加值"的结构优势；玻纤制造维持高景气；玻璃制造 在传统与创新赛道间加速"分化转轨"；耐火材料相对稳健；管材受基建与城镇化拉动具备中期机会。 本文据此提出聚焦"新质生产力+高周转赛道+龙头集中"的配置思路，提示地产链波动、成本与环保约束等关键风险，并展望中国建材产 业穿越周期、涅槃重生的未来图景。 2025年上半年，SW建材行业上市公司总市值8626.79亿元，实现营业收入6904.29亿元，同比增长-4.92%，实现归母净利润216.89亿元， 同比增长43.58%。近三成公司营收正增长，超六成公司实现盈利。 然而，当时间维度拉长到3年周期，则建材板块（SW建材）营业收入3年CAGR（复合年均增长率）为-12.35%，归母净利润3年CAGR 为-28.76%。 全行业结构性分化明显。传统建材如水泥 ...

股价与资金表现 - 10月27日盘中股价下跌2.10%至8.84元/股，成交额6961.11万元，换手率0.68%，总市值105.24亿元 [1] - 当日主力资金净流出1545.56万元，其中特大单净卖出794.59万元，大单净卖出750.98万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨88.57%，但近20日下跌14.42%，近60日上涨21.93% [1] - 10月16日龙虎榜数据显示净卖出1.21亿元，买入总额5751.15万元（占比8.69%），卖出总额1.78亿元（占比26.96%） [1] 公司基本情况 - 公司成立于2000年11月8日，于2010年4月23日上市，主营业务为钢铁、有色、石化、建材等工业用耐火材料的全程在线服务 [2] - 主营业务收入构成为耐火材料整体承包61.89%，其他直销27.40%，耐火材料直销10.71% [2] - 公司所属申万行业为建筑材料-装修建材-耐火材料，概念板块包括中盘、GPU、节能环保、芯片概念、新材料等 [2] 股东与财务数据 - 截至9月30日股东户数为4.32万，较上期增加2.40%，人均流通股26461股，较上期减少2.35% [2] - 2025年1-9月实现营业收入54.46亿元，同比增长9.16%，归母净利润3.48亿元，同比增长12.28% [2] - A股上市后累计派现4.45亿元，近三年累计派现1.54亿元 [3]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002225 证券简称：濮耐股份公告编号：2025-085 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）声明：保证季度报告中财务信 息的真实、准确、完整。 3.第三季度财务会计报告是否经过审计 □是 √否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 √否 ■ （二） 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位：元 ■ 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用 √不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界 定为经常性损益项目的情况说明 □适用 √不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露 ...