5月8日，沪上阿姨正式在港交所挂牌。沪上阿姨每股发行价为113.12港元，募资净额约为1.95亿港元， 上市首日开盘价190.6港元/股，较发行价上涨68.48%。 2025年新茶饮迎来了上市的好时候，继奈雪的茶、茶百道、古茗、蜜雪冰城成功上市后，沪上阿姨成为 港股市场上的第五家新式茶饮品牌。沪上阿姨发行估值要远远高于蜜雪集团。蜜雪集团发行市值达到 763亿港元，估值为16倍。蜜雪集团获得超过1.84万亿港元认购金额。而沪上阿姨的发行市值约为118.6 亿港元，估值33.58倍。沪上阿姨5月2日截止新股招股认购，其融资超购逾3300倍，冻资约940亿港元。 这不仅是资本市场对下沉市场红利的集体投票，更折射出新茶饮行业从"规模竞速"转向"生态博弈"的深 层逻辑。相较于霸王茶姬以"东方美学+全球化叙事"抢占高端心智，沪上阿姨也丝毫不落于后，以"摩登 东方"美学与猎豹IP的塑造，打破传统茶饮品牌形象同质化，通过也精准捕捉Z世代对"国潮轻奢"的消费 想象。 据招股书，在过去的2022年、2023年和2024年，沪上阿姨的营业收入分别为人民币21.99亿、33.48亿和 32.85亿元，相应的净利润分别为人民币1.49 ...

公司上市表现 - 沪上阿姨于5月8日在港交所主板上市，发行价113.12港元，首日开盘价190.6港元，较发行价上涨68.49%，盘中最高涨至197.6港元/股，总市值一度突破200亿港元 [1] - 公司成为新式茶饮赛道第六股，也是继蜜雪冰城、古茗之后又一家以"下沉市场"为核心战略的茶饮品牌 [1] 行业市场规模 - 中国现制饮品市场规模从2018年的人民币1878亿元增长至2023年的人民币5175亿元，复合年增长率22.5%，预计到2028年将达到人民币11634亿元，复合年增长率17.6% [1] - 现制茶饮市场占现制饮品市场的50%，2023年规模为人民币2585亿元，预计到2028年将增长至人民币5732亿元，复合年增长率17.3% [2] - 三线及以下城市的现制茶饮店市场GMV从2018年的人民币252亿元增长至2023年的人民币960亿元，复合年增长率30.7%，预计到2028年将达人民币2682亿元，复合年增长率22.8% [9] 公司财务数据 - 2022年至2024年营收分别为人民币21.99亿元、33.48亿元和32.85亿元，归母净利润分别为人民币1.49亿元、3.88亿元和3.29亿元 [3] - 2022年至2024年毛利率分别为26.7%、30.4%和31.3%，经调整净利润分别为人民币1.54亿元、4.16亿元和4.18亿元 [3][4] - 2022年至2024年三线及以下城市收入占比分别为43.0%、45.5%和48.2%，金额分别为人民币9.45亿元、15.24亿元和15.83亿元 [8] 公司核心战略 - 中价定位：产品定价10-20元，填补蜜雪冰城(6-8元)与喜茶、奈雪(20元以上)之间的空白 [5] - 加盟模式：截至2024年底门店数达9176家，其中99.7%为加盟店，2024年加盟相关收入占比96.5% [5][6] - 下沉市场：截至2024年底50.4%门店位于三线及以下城市，2024年新开门店中50.7%选址于三线及以下城市 [7][8] 公司运营亮点 - 产品创新：每年推出超过100款新产品，如轻乳茶、果蔬茶系列及季节性产品 [9] - 供应链能力：拥有12个大仓储物流基地、4个设备仓库、8个新鲜农产品仓库及15个前置冷链仓库 [10] - 品牌拓展：2024年3月推出"茶瀑布"子品牌，2022年推出"沪咖"品牌丰富产品矩阵 [2][9] 行业地位 - 按门店总数计算，公司在中国北方中价现制茶饮店品牌中排名第一，中国中价现制茶饮店品牌中排名第三，中国现制茶饮店行业排名第四 [5] - 截至2023年12月31日，公司经营中国第四大现制茶饮店网络 [3]