公司背景与领导团队 - 公司成立于2010年12月，全球员工超100人，投研团队占比超80%，硕博学历员工均毕业于海外常春藤及国内顶尖名校 [2] - 创始人袁宇为沃顿商学院金融学博士，曾任美联储研究员、沃顿商学院及上海高级金融学院教授，师从美国金融学会前主席Stambaugh教授并共同创立公司 [4] - 公司与Stambaugh教授合作发表文献"Size and Value in China"，提出适用于中国市场的三因子模型修正版本 [7] 量化模型与学术研究 - 开发中国特色三因子模型（CH-3），将价值因子从账面市值比（BM ratio）调整为盈利市值比（EP ratio），并剔除全市场市值最小30%的股票以提升解释能力 [12] - 模型基于市场因子、市值因子和价值因子，能有效解释A股市场大部分截面收益率异象 [12] - 持续优化模型细节以适应市场政策、环境和结构变化，使策略更贴近真实市场环境 [12] 投研体系与技术架构 - 独创"五环多核"量化流水线投研体系，涵盖因子、AI、优化、风控、交易五个环节，通过多团队协作强化策略研发持续性与稳定性 [13] - 2021年成立AI实验室G-Lab，AI全流程参与因子挖掘、模型优化、风控和交易环节，提升投研效率与策略迭代速度 [13] - 2022年启动超算基础设施建设，建成两期超级计算机并持续扩容"星座计划"，为AI提供更大算力支持 [14] 因子挖掘与AI应用 - 因子库包含人工挖掘因子10万个和机器挖掘因子8000万个，实盘因子库入选30000个因子，以人工挖掘为主、机器挖掘为辅 [14] - 人工因子具备高学术理论支撑，机器因子在低波动环境下表现更优，AI逐步提升机器因子比重 [14] - 采用学术团队挖掘因子叠加AI选择因子，由人工智能匹配因子权重并生成信号，严格保持因子低相关性与高夏普比率 [14] 产品业绩与市场表现 - 量化选股产品"鸣石春天28号"近三年超额收益位居头部私募量化选股10强第3名 [15] - 业绩归因于高效投研体系、策略强适应性、全市场选股优势及市场流动性波动性提升 [15][16] - 中证1000指增产品"鸣石宽墨七号"上榜同类产品今年来超额收益10强，受益于小市值股票价格弹性和错误定价机会 [17][18] 风控体系建设 - 自研Barra多因子风控模型，在传统模型基础上增加对中高频交易敏感的短周期因子，优化风险因子计算方式 [18] - 精确控制产品波动率与风格敞口，提升波动率预测能力，使风控措施更具前瞻性 [18]

公司背景与领导团队 - 公司成立于2010年12月，全球员工100余人，投研团队占比超80%且硕博学历占比高，毕业于海外常春藤名校及国内顶尖名校[1] - 创始人袁宇博士2008年毕业于宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学博士，曾任美联储研究员、沃顿商学院及上海高级金融学院教授[3] - 袁宇博士与美国金融学会前主席Robert Stambaugh教授共同创立公司，并将学术研究成果应用于投资领域[3] 量化模型与学术研究 - 公司基于Fama-French三因子模型修正提出符合中国国情的中国特色三因子模型（CH-3），使用盈利市值比因子替代账面市值比因子，并剔除全市场市值最小30%的股票以规避壳价值影响[7][13] - 模型持续优化以适应市场政策、环境及结构变化，确保策略迭代有效稳定[13] 投研体系与技术布局 - 独创"五环多核"量化流水线投研体系，涵盖因子、AI、优化、风控、交易五个环节，通过多团队协作提升策略研发持续性与稳定性[9][14] - 2021年成立AI实验室G-Lab，AI全流程参与因子挖掘、模型优化、风控及交易环节，提升投研效率与策略适应性[14] - 2022年启动算力基础设施建设，包括两期超级计算机及持续扩容的"星座计划"超算系列[14] 因子挖掘与策略应用 - 实盘因子库包含30000个因子，以人工挖掘为主（100000个），机器挖掘为辅（8000万个），人工因子具备强学术理论支撑且与库内因子保持低相关性[14][15] - 人工挖掘因子在高波动率环境下表现更优，机器挖掘因子在低波动率环境下微观结构捕捉能力更强[15] 产品业绩与市场表现 - 量化选股产品"鸣石春天28号"近三年超额收益位居头部私募量化选股10强第3名，归因于高效投研体系、策略适应性及市场环境共振[16][17] - 量化选股策略不对标任何指数，选股灵活性和广度更高，精准把握结构性机会[17] - 中证1000指增产品"鸣石宽墨七号"上榜行业前列，因小市值股票价格弹性突出、定价效率低及流动性改善带来Alpha和Beta双重收益机会[18][19][20] 风控体系本土化建设 - 自研鸣石Barra多因子风控模型，针对中高频交易策略提升波动率预测能力，引入短周期因子并优化传统风险因子计算方式[21] - 精确控制产品波动率、风格敞口等风险指标，增强风控措施前瞻性和完备性[21]

量化私募AI布局概览 - 国内头部量化私募念空科技与上海交大合作投递大模型研究论文《面向特定任务大型语言模型的监督微调与强化学习分步式自适应集成》，并成立全频思维人工智能科技公司专注AI研究 [2] - 念空科技旗下两家量化私募念觉资产、念空数据科技的4只量化产品近1年收益均值显著，其中王啸管理的两只产品表现尤为突出 [2] - 截至2025年5月23日，国内百亿量化私募达39家，其中15家在AI领域取得成果或有所布局 [3] 主要量化私募AI进展 幻方量化 - 创始人梁文锋创立深度求索公司并推出DeepSeek大模型，2024年5月发布DeepSeek-V2大模型引发行业热潮 [4][9] - 2017年全面应用深度学习技术，2019年投资2亿元建成"萤火一号"AI算力集群，2021年再投10亿元建"萤火二号" [9] - 旗下11只产品近1年、近3年、近5年平均收益表现亮眼，徐进管理的"九章幻方中证500量化多策略1号"成立以来收益最高 [10][11] 九坤投资 - 先后建立数据实验室、人工智能实验室和水滴实验室，围绕数据、算法、算力进行前瞻性研究 [12] - 与微软亚洲研究院成功复现DeepSeek-R1并提出创新性见解，发现输出长度与推理性能提升无关等问题 [12] - 在数据分析、因子挖掘、策略构建、交易执行全流程深度应用AI技术 [13] 明汯投资 - 2017-18年系统加入机器学习和深度学习技术，2019年开始大规模建设高性能计算集群 [16] - 自有高性能计算集群配备数千张GPU，AI算力达400P Flops，位居世界超算排名TOP500 [16] - 创始人解环宇表示将持续扩建计算集群为算法模型训练提供资源保障 [16] 鸣石基金 - 采用"五环多核"投研模式，旗下创世纪AI实验室(G-Lab)赋能全流程量化策略研发 [19] - 2022年启动算力硬件建设，投入运行"仙女座"、"英仙座"超算，2025年"星座计划"将进一步扩容 [19] 黑翼资产 - 2017年布局AI算法团队，将AI技术植入量化投资全流程包括数据收集、因子挖掘、组合优化等环节 [22] - 认为AI技术有助于提升量化模型的数据分析能力和预测准确率，从而提高投资效率和回报 [22] 世纪前沿 - 2020年成立AI团队并招聘多位互联网机器学习专家，投入数千万建设机器学习机房 [25] - 认为拥抱AI是量化行业生存关键，AI在收益率分析、组合构建、资产定价等环节应用全方位 [25] 聚宽投资 - 与阿里云合作项目"基于云原生AI技术的聚宽智能投研平台实践"入选2024年AI Cloud典型案例 [27] - 聚宽智能投研平台提升因子挖掘、组合优化、收益预测等功能准确性 [27] 行业整体表现 - 15家百亿AI量化私募管理的157只产品近1年收益均值为29.91%，近3年41.15%，近5年高达117.06% [7] - 私募排排网数据显示，2020年前后量化多头策略与主观多头策略收益差明显放大，反映科技爆发为量化投资铺平道路 [5] - 融智投资FOF基金经理李春瑜认为科技进步为量化私募提供强大动力，能更好挖掘市场机会提高决策科学性 [5]