公司概况与市场地位 - 九坤投资是国内成立最早的一批量化私募机构之一，拥有超过13年的行业经验 [2][22] - 公司荣获逾150项行业奖项，包括“金牛奖”、“英华奖”等，持续保持领先规模和业绩竞争力 [2] - 截至8月底，公司旗下有业绩显示的13只产品今年来收益均值为正，且全部产品在8月份创下历史新高 [2][22] 产品业绩表现 - “九坤日享中证1000指数增强1号”产品今年来收益在公司内部排名第一，近五年超额收益显著，累计收益亮眼 [2] - 公司产品策略高度分散化，受单一股票或行业涨跌的影响较小 [22] - 公司在中证1000指数增强和中证500指数增强等指增赛道展现出优秀的长期投资能力 [2][22] 科技驱动与AI应用 - 公司将自身定位为科技公司，成立第一天即组建AI团队，并于2020年成立内部实验室 [5] - 过去5年招聘的研究员90%以上拥有AI研究背景，投研团队实现全面的AI能力覆盖 [5][19] - 公司以AI原生逻辑结合实盘，提升整体投研和执行效率，并用AI技术栈打造量化研究平台 [7][19] - 量化投资被视为AI等前沿技术应用的重要试验场景，公司投入资源进行原创性技术研究并探索其他垂直领域应用 [7][15] 投资理念与方法论 - 公司坚守三大投资原则：理性、长期、科学 [6][10] - 科学投资的核心被定义为一套不断提升认知的系统性方法论，而不仅仅是算力或模型复杂度 [7][16] - 量化投资需做好概率统计风控，并关注市场参与者间的动态关系及人为因素风险 [7] 人才战略与组织建设 - 人才组织被视为量化领域的核心资产，团队汇聚数学、物理、计算机资深专家及国际顶会论文作者、竞赛冠军 [20] - 公司注重人才梯队建设，以培养科学家的标准来激励和组织专业人才，并考察“洞察力”、“科学素养”和“问题构建能力” [13][20] - 公司设立多项特色人才培养计划，并连续8年举办Ubiquant Challenge赛事，吸引全球超6000支队伍参赛 [20] 新产品与市场机遇 - 公司于2025年作为头部管理人推出A500指数增强策略，该指数聚焦“新质生产力”，行业分布均衡，为超额收益获取提供更多机会 [22][23] - A500指数交投活跃、流动性好、行业分散，有利于量化分散投资模式，策略容量更具稳定性优势 [23] - 公司在规模管理上较为理性克制，多头策略容量与实际管理规模相比有充足的增量空间 [23]

公司概况 - 公司成立于2010年，是量化行业率先采用"五环多核"流水线式多核心投研模式的机构 [5] - 公司打造了"因子、AI、优化、交易、风控"五个核心投研环节，拥有多个核心投研团队以强化策略研发的持续性和稳定性 [5] - 公司旗下设立鸣石创世纪AI实验室（G-Lab），旨在赋能全流程量化策略研发，提升迭代效率和拓展投研空间 [5] - 公司具备完善的全策略线产品体系，涵盖指数增强、量化选股、量化对冲、CTA策略、ETF创新策略、多策略等量化产品 [5] - 截至2025年8月底，公司员工共有100人，其中投研人员70人，80%以上为硕博学历，且均毕业于海外常春藤名校及国内知名学校 [11] - 投研团队汇聚了来自美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院等名校，具有资深金融学术背景和掌握前沿金融理论的人员，并吸引了AI、计算机、数据等领域的优秀人才 [9] 投资策略与产品线 - 量化选股策略：在全市场范围内量化选股，不对标任何特定指数，通过多种策略因子精选全市场优质股票构建组合，同时叠加择时策略，追求更广的选股覆盖面和更强的择时自律性超额收益 [17] - 指数增强策略：股票多头由量化选股，始终满仓，产品运作对标沪深300、中证500、中证1000等指数，跟踪对应指数走势，追求指数收益和超越指数收益的超额收益 [22] - 量化对冲策略：股票多头为量化选股，空头为等量的对标指数期货，通过多频段、多周期、多因子的量化策略精选股票，在基差管理的基础上追求超越大盘表现的超额收益 [25] - CTA策略：股指CTA策略模型对股指期货的涨跌进行择时判断，通过对指数涨跌概率的预测调节对冲比例以获取Beta择时收益 [28] - 代表产品包括鸣石春天28号（量化选股）、鸣石春天2号（中证500指增）、鸣石宽墨七号（中证1000指增）、鸣石傲华15号1期（量化对冲）、鸣石新动力春天七号（CTA策略）等 [17][23][26][29][31] 核心优势 - 优势一为领先的量化投研体系，即"五环多核"流水线式多核心投研模式 [33] - 优势二为AI赋能量化投资全流程，通过鸣石创世纪AI实验室（G-Lab）赋能因子、优化、风控、交易全流程研发 [34] - 优势三为独特的学术基因，基于金融学背景的因子团队挖掘因子并辅以AI选择因子，使得因子可解释性强、有效期长、维度广、同业相关性低 [35] 风险控制 - 公司在风险和收益的权衡上更重视控制风险，而非追求高风险高收益 [32] - 风控管理具体分为产品层和信号层，在产品层监控各参数，在信号层监控信号失效性 [32] - 公司在使用传统MSCI Barra风控模型的基础上，自研了一套鸣石Barra多因子风控模型，用于将产品波动率、风格敞口等风险指标精确控制在目标区间 [32] - 鸣石Barra模型针对中高频交易策略的波动率预测能力明显提升，考虑了更多对中高频交易更敏感的短周期因子，并对部分传统风险因子进行了优化修正 [32] 业绩与荣誉 - 据私募排排网截至7月底数据显示，鸣石基金在量化多头近一年收益TOP10榜单中收益位列第一 [2] - 公司旗下量化选股产品"鸣石春天28号"近三年超额收益位居头部私募量化选股10强的第3名 [2] - 公司获奖信息包括2025年证券时报金长江奖卓越风控私募基金产品（五年期）、2024年上海证券报"金阳光"私募基金奖五年卓越私募公司、2024年中国证券报海外基金金牛奖"一年期金牛海外私募投资经理（股票多空策略）"等 [36]

公司背景与领导团队 - 公司成立于2010年12月，全球员工超100人，投研团队占比超80%，硕博学历员工均毕业于海外常春藤及国内顶尖名校 [2] - 创始人袁宇为沃顿商学院金融学博士，曾任美联储研究员、沃顿商学院及上海高级金融学院教授，师从美国金融学会前主席Stambaugh教授并共同创立公司 [4] - 公司与Stambaugh教授合作发表文献"Size and Value in China"，提出适用于中国市场的三因子模型修正版本 [7] 量化模型与学术研究 - 开发中国特色三因子模型（CH-3），将价值因子从账面市值比（BM ratio）调整为盈利市值比（EP ratio），并剔除全市场市值最小30%的股票以提升解释能力 [12] - 模型基于市场因子、市值因子和价值因子，能有效解释A股市场大部分截面收益率异象 [12] - 持续优化模型细节以适应市场政策、环境和结构变化，使策略更贴近真实市场环境 [12] 投研体系与技术架构 - 独创"五环多核"量化流水线投研体系，涵盖因子、AI、优化、风控、交易五个环节，通过多团队协作强化策略研发持续性与稳定性 [13] - 2021年成立AI实验室G-Lab，AI全流程参与因子挖掘、模型优化、风控和交易环节，提升投研效率与策略迭代速度 [13] - 2022年启动超算基础设施建设，建成两期超级计算机并持续扩容"星座计划"，为AI提供更大算力支持 [14] 因子挖掘与AI应用 - 因子库包含人工挖掘因子10万个和机器挖掘因子8000万个，实盘因子库入选30000个因子，以人工挖掘为主、机器挖掘为辅 [14] - 人工因子具备高学术理论支撑，机器因子在低波动环境下表现更优，AI逐步提升机器因子比重 [14] - 采用学术团队挖掘因子叠加AI选择因子，由人工智能匹配因子权重并生成信号，严格保持因子低相关性与高夏普比率 [14] 产品业绩与市场表现 - 量化选股产品"鸣石春天28号"近三年超额收益位居头部私募量化选股10强第3名 [15] - 业绩归因于高效投研体系、策略强适应性、全市场选股优势及市场流动性波动性提升 [15][16] - 中证1000指增产品"鸣石宽墨七号"上榜同类产品今年来超额收益10强，受益于小市值股票价格弹性和错误定价机会 [17][18] 风控体系建设 - 自研Barra多因子风控模型，在传统模型基础上增加对中高频交易敏感的短周期因子，优化风险因子计算方式 [18] - 精确控制产品波动率与风格敞口，提升波动率预测能力，使风控措施更具前瞻性 [18]

公司背景与领导团队 - 公司成立于2010年12月，全球员工100余人，投研团队占比超80%且硕博学历占比高，毕业于海外常春藤名校及国内顶尖名校[1] - 创始人袁宇博士2008年毕业于宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学博士，曾任美联储研究员、沃顿商学院及上海高级金融学院教授[3] - 袁宇博士与美国金融学会前主席Robert Stambaugh教授共同创立公司，并将学术研究成果应用于投资领域[3] 量化模型与学术研究 - 公司基于Fama-French三因子模型修正提出符合中国国情的中国特色三因子模型（CH-3），使用盈利市值比因子替代账面市值比因子，并剔除全市场市值最小30%的股票以规避壳价值影响[7][13] - 模型持续优化以适应市场政策、环境及结构变化，确保策略迭代有效稳定[13] 投研体系与技术布局 - 独创"五环多核"量化流水线投研体系，涵盖因子、AI、优化、风控、交易五个环节，通过多团队协作提升策略研发持续性与稳定性[9][14] - 2021年成立AI实验室G-Lab，AI全流程参与因子挖掘、模型优化、风控及交易环节，提升投研效率与策略适应性[14] - 2022年启动算力基础设施建设，包括两期超级计算机及持续扩容的"星座计划"超算系列[14] 因子挖掘与策略应用 - 实盘因子库包含30000个因子，以人工挖掘为主（100000个），机器挖掘为辅（8000万个），人工因子具备强学术理论支撑且与库内因子保持低相关性[14][15] - 人工挖掘因子在高波动率环境下表现更优，机器挖掘因子在低波动率环境下微观结构捕捉能力更强[15] 产品业绩与市场表现 - 量化选股产品"鸣石春天28号"近三年超额收益位居头部私募量化选股10强第3名，归因于高效投研体系、策略适应性及市场环境共振[16][17] - 量化选股策略不对标任何指数，选股灵活性和广度更高，精准把握结构性机会[17] - 中证1000指增产品"鸣石宽墨七号"上榜行业前列，因小市值股票价格弹性突出、定价效率低及流动性改善带来Alpha和Beta双重收益机会[18][19][20] 风控体系本土化建设 - 自研鸣石Barra多因子风控模型，针对中高频交易策略提升波动率预测能力，引入短周期因子并优化传统风险因子计算方式[21] - 精确控制产品波动率、风格敞口等风险指标，增强风控措施前瞻性和完备性[21]