董事会决议核心事项 - 公司第六届董事会第三十三次会议于2026年2月3日召开，全体5名董事出席，审议并通过了四项议案，所有议案均获5票同意、0票反对、0票弃权 [2][3] - 审议通过《关于董事会提议向下修正“鸿路转债”转股价格的议案》，并需提交2026年第一次临时股东会审议 [3][4] - 审议通过《关于公司对子公司增加提供担保额度的议案》，并需提交2026年第一次临时股东会审议 [4] - 审议通过《关于公司向银行申请增加综合授信总额人民币6.75亿元的议案》，并需提交2026年第一次临时股东会审议 [5][6] - 审议通过《关于召开2026年第一次临时股东会的议案》 [6] “鸿路转债”转股价格向下修正 - 公司于2020年10月9日公开发行“鸿路转债”，发行总额为18.80亿元，期限六年 [12] - 当前转股价格为人民币32.08元/股，转股期限为2021年4月15日至2026年10月8日 [14] - 自2026年1月14日至2026年2月3日期间，公司股票已有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格32.08元/股的85%（即27.27元/股），已触发转股价格向下修正条款 [11][19] - 董事会提议向下修正转股价格，修正后的价格将不低于股东会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日交易均价之间的较高者，且不得低于最近一期经审计的每股净资产及股票面值 [17][20] - 该议案将提交2026年第一次临时股东会以特别决议审议，持有“鸿路转债”的股东须回避表决 [11][20] 公司融资与授信安排 - 公司拟向相关商业银行申请增加总额人民币6.75亿元的综合授信额度，业务范围包括流动资金贷款、银行承兑汇票、信用证等 [23][24] - 此次新增授信是在2025年通过的2026年度综合授信总额不超过人民币236.501亿元的基础上增加 [23] - 新增综合授信期限为股东会批准后1年，具体融资额度授权董事长根据与银行协商情况调整 [24][25] 对子公司担保安排 - 公司拟为子公司涡阳县鸿锦新型建材科技有限公司、涡阳县鸿路建材有限公司合计增加6.75亿元的综合授信额度提供连带责任保证担保 [28][30] - 此次新增担保是在2025年通过的2026年度担保总额不超过人民币173.851亿元的基础上增加，新增后公司对子公司及子公司对母公司的担保额度总额为180.601亿元 [28][33] - 截至公告日，公司对子公司提供担保总额为83.94亿元人民币，占最近一期（2024年12月31日）经审计净资产的比例为87.31% [33] - 公司担保事项全部为对合并报表范围内子公司提供，无对外担保、逾期担保或涉及诉讼的担保 [33] 2026年第一次临时股东会安排 - 公司定于2026年2月25日召开2026年第一次临时股东会，会议采用现场表决与网络投票相结合的方式 [36][37] - 股权登记日为2026年2月11日，现场会议地点为公司三楼会议室 [36][38][40] - 会议将审议向下修正“鸿路转债”转股价格、增加银行综合授信、增加对子公司担保额度等议案 [40] - 其中，向下修正转股价格及增加担保额度的议案需以特别决议通过（即出席股东所持表决权的三分之二以上），且修正转股价格议案需“鸿路转债”持有人回避表决 [41]

可转债市场公告与动态 - 鸿路转债（128134）公告提议下修转股价 [1][2] - 回天转债（123165）公告本次不下修转股价 [2][6] - 严牌转债（123243）公告本次不强赎 [2][6] 即将满足强赎条件转债列表 - 列表包含11只即将满足强赎条件的可转债，其现价均大幅高于强赎触发价 [4] - 松盛转债（123159）现价156.110元，强赎价100.540元，转股价值157.82元，剩余规模0.043亿元 [4] - 富淼转债（118029）现价145.966元，强赎价100.218元，转股价值152.80元，剩余规模0.051亿元 [4] - 嘉美转债（127042）现价496.200元，强赎价100.893元，转股价值509.45元，剩余规模0.107亿元 [4] - 福立转债（118043）现价154.047元，强赎价100.397元，转股价值154.16元，剩余规模1.336亿元 [4] - 北港转债（127039）现价132.528元，强赎价101.130元，转股价值133.11元，剩余规模4.065亿元 [4] - 神通转债（111016）现价119.230元，强赎价100.445元，转股价值119.77元，剩余规模2.194亿元 [4] - 华正转债（113639）现价166.209元，强赎价100.153元，转股价值167.72元，剩余规模3.319亿元 [4] - 兴发转债（110089）现价134.677元，强赎价100.670元，转股价值134.33元，剩余规模21.400亿元 [4] - 赛龙转债（123242）现价131.730元，强赎价100.330元，转股价值131.41元，剩余规模1.373亿元 [4] - 天箭转债（127071）现价136.103元，强赎价100.810元，转股价值131.28元，剩余规模4.910亿元 [4] - 广联转债（123182）现价181.199元，强赎价100.960元，转股价值180.82元，剩余规模4.997亿元 [4] 即将到期赎回转债列表 - 奥佳转债（128097）最后交易日为2026-02-12，赎回价110.000元，现价109.853元，转股价值74.55元，剩余规模4.580亿元 [6] - 华安转债（110067）最后交易日为2026-03-06，赎回价107.000元，现价119.814元，转股价值115.57元，剩余规模27.989亿元 [6] - 联创转债（128101）最后交易日为2026-03-11，赎回价110.000元，现价113.905元，转股价值96.60元，剩余规模2.972亿元 [6] 上市公司股东减持计划 - 无锡振华实控人及控股股东拟合计减持不超过3%股份 [1] - 富瀚微控股股东的一致行动人拟减持1.93%股份 [1] - 精测电子股东拟合计减持不超过2.08%股份 [1] - 亿田智能股东拟减持不超过0.99%股份 [6] 新股申购信息 - 海圣医疗为北交所新股，开放申购 [1]

中证转债指数及个券表现 - 2025年1月14日早盘，中证转债指数收涨1.55%，报523.04点 [1] - 个券表现分化，浩瀚转债涨幅居前，上涨15.85% [1] - 新致转债上涨14.60%，嘉美转债上涨14.07% [1] - 天创转债下跌1.95%，鸿路转债下跌1.87%，大中转债下跌0.74% [1]

文章核心观点 - 公司董事会决定不向下修正“鸿路转债”的转股价格，尽管已触发向下修正条款 [1][2][7] 可转换公司债券发行与上市概况 - 公司于2020年10月9日公开发行1,880万张可转换公司债券，发行总额为18.80亿元 [2] - 该债券于2020年11月2日在深圳证券交易所挂牌交易，债券简称“鸿路转债”，债券代码“128134” [2] - 债券转股期限自2021年4月15日起至2026年10月8日止 [1][3] 转股价格历史调整情况 - 初始转股价格为43.74元/股 [3] - 2021年6月9日，因2020年度权益分派，转股价格调整为43.51元/股 [3] - 2022年6月15日，因2021年度权益分派，转股价格调整为33.22元/股 [4] - 2023年6月14日，因2022年度权益分派，转股价格调整为32.96元/股 [4] - 2024年5月21日，因2023年度权益分派，转股价格调整为32.44元/股 [4] - 2025年6月20日，因2024年度权益分派，转股价格调整为32.08元/股 [5] 触发向下修正条款的情况 - 自2025年12月22日至2026年1月13日期间，公司股票已有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格32.08元/股的85%（即27.27元/股），触发了向下修正条款 [1][7] 董事会决议与不修正决定 - 2026年1月13日，公司召开第六届董事会第三十二次会议，审议通过了《关于不向下修正“鸿路转债”转股价格的议案》 [2][11][12] - 董事会决定本次不向下修正转股价格，主要基于对公司长期稳健发展的信心和内在价值的认可，并综合考虑了公司基本情况和市场环境等因素 [7] - 自2026年1月14日起重新起算，若再次触发向下修正条款，董事会将再次召开会议决定是否行使修正权利 [2][7]

公司董事会决议 - 鸿路钢构第六届董事会第三十二次会议于1月13日审议通过了一项议案 [2] - 会议审议通过的议案为《关于不向下修正“鸿路转债”转股价格的议案》 [2] 可转债相关决策 - 公司董事会决定不向下修正“鸿路转债”的转股价格 [2]

公司2025年经营业绩 - 2025年全年累计新签销售合同额约为人民币291.02亿元，较2024年同期增长2.84% [2] - 2025年第四季度新签销售合同额约为人民币68.35亿元，且全部为材料订单 [2] - 2025年全年钢结构产品产量约为502.07万吨，较2024年同期增长11.30% [2] - 2025年第四季度钢结构产品产量约为141.05万吨 [2] 公司可转换公司债券“鸿路转债”概况 - “鸿路转债”发行总额为人民币18.80亿元，期限六年，于2020年11月2日在深圳证券交易所挂牌交易 [4][6] - 债券转股期限自2021年4月15日起至2026年10月8日止 [4][6] - 截至公告日，债券的当期转股价格为人民币32.08元/股 [5] 转股价格历史调整记录 - 初始转股价格为每股人民币43.74元 [6] - 因实施2020年度权益分派，转股价格于2021年6月9日调整为每股人民币43.51元 [7] - 因实施2021年度权益分派，转股价格于2022年6月15日调整为每股人民币33.22元 [7] - 因实施2022年度权益分派，转股价格于2023年6月14日调整为每股人民币32.96元 [7] - 因实施2023年度权益分派，转股价格于2024年5月21日调整为每股人民币32.44元 [8] - 因实施2024年度权益分派，转股价格于2025年6月20日调整为每股人民币32.08元 [8] 预计触发转股价格向下修正条件 - 自2025年12月22日至2026年1月6日，公司股票已有10个交易日的收盘价低于当期转股价格32.08元/股的85%（即27.27元/股） [5][10] - 根据条款，在可转债存续期间，若公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%，公司董事会有权提出向下修正方案 [8] - 若后续公司股票收盘价继续低于当期转股价格的85%，预计将可能触发转股价格向下修正条件 [5][10]

公司重要公告与事件 - 爱柯迪股东计划减持不超过公司总股份的3% [1] - 航新科技因未及时披露新增借款事项收到广东证监局警示函 [1] - 天创时尚因筹划控制权变更事项，股票停牌 [1] - 蓝天燃气控股股东蓝天集团新增质押公司股份3718.43万股，且蓝天集团与实际控制人李新华所持公司部分股权被司法冻结，截至2025年12月18日，其所持公司股票已基本被质押和冻结，另有累计2.15亿股被轮候冻结，655.61万股被司法标记 [1] 可转债市场动态 - 博23转债与福蓉转债公告将实施强制赎回 [1] - 乐歌转债、盛虹转债、鸿路转债公告不下修转股价格 [1] - 开润转债最后交易日为2025年12月22日 [1] - 普联转债即将上市 [1] - 能辉转债最后交易日为2025年12月18日，最后转股日为2025年12月23日，剩余规模0.088亿元 [4] - 新化转债最后交易日为2025年12月22日，最后转股日为2025年12月25日，剩余规模0.629亿元 [4] - 利民转债最后交易日为2025年12月22日，最后转股日为2025年12月25日，剩余规模0.725亿元 [4] - 英搏转债最后交易日为2025年12月30日，最后转股日为2026年1月6日，剩余规模2.250亿元 [4] - 博23转债转股价值136.99元，剩余规模9.674亿元 [4] - 福蓉转债转股价值133.78元，剩余规模3.732亿元 [4] - 沪工转债转股价值139.64元，剩余规模2.103亿元 [4] - 东风转债最后交易日为2025年12月18日，最后转股日为2025年12月23日，税前赎回价112.000元，剩余规模0.021亿元 [6] - 开润转债最后交易日为2025年12月22日，最后转股日为2025年12月25日，税前赎回价115.000元，剩余规模2.213亿元 [6] - 希望转债最后交易日为2025年12月26日，最后转股日为2025年12月31日，税前赎回价106.000元，剩余规模9.487亿元 [6] - 柳药转债最后交易日为2026年1月12日，最后转股日为2026年1月15日，税前赎回价108.000元，剩余规模8.018亿元 [6] 新股与REITs动态 - 华夏中核清洁能源REIT（508050）开放认购 [1] - 陕西旅游、新广益为沪深新股，开放申购 [1]

董事会决议核心 - 公司第六届董事会第三十一次会议于2025年12月19日召开，全体5名董事出席并审议通过决议 [2] - 会议以5票同意、0票反对、0票弃权，审议通过了《关于不向下修正“鸿路转债”转股价格的议案》 [3] 可转债基本信息 - “鸿路转债”债券代码为128134，发行总额为18.80亿元，每张面值100元，共计1,880万张 [7] - 该可转债于2020年11月2日在深圳证券交易所挂牌上市 [8] - 当前转股价格为人民币32.08元/股，转股期限自2021年4月15日起至2026年10月8日止 [7][9] 转股价格历史调整 - 初始转股价格为43.74元/股，后因历年权益分派多次调整 [10] - 2021年因2020年度权益分派调整为43.51元/股 [10] - 2022年因2021年度权益分派调整为33.22元/股 [10] - 2023年因2022年度权益分派调整为32.96元/股 [10] - 2024年因2023年度权益分派调整为32.44元/股 [11] - 2025年因2024年度权益分派调整为32.08元/股 [11] 触发下修条款情况 - 自2025年12月1日至2025年12月19日期间，公司股票已有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格32.08元/股的85%（即27.27元/股），触发了转股价格向下修正条款 [7][14] 不向下修正转股价格的决定及后续安排 - 公司董事会决定本次不向下修正“鸿路转债”的转股价格 [7][14] - 董事会基于对公司长期稳健发展的信心和内在价值的认可，综合考虑了公司基本情况、市场环境等多重因素作出此决定 [14] - 自2025年12月22日（董事会审议通过后的次一交易日）起重新起算，若再次触发向下修正条款，公司将按规定审议决定是否行使权利 [7][14]

公司治理与董事会变动 - 公司第六届董事会第三十次会议于2025年12月10日召开，全体5名董事出席并审议通过了补选提名委员会委员的议案 [2] - 商晓红女士辞去公司第六届董事会非职工代表董事及提名委员会委员职务，随后被选举为职工代表董事，并被补选为第六届董事会提名委员会委员 [3][20][21][22] - 商晓红女士直接持有公司股份5,731,050股，通过员工持股计划间接持有255,306股，与公司控股股东、实际控制人商晓波先生为姐弟关系 [20][25][26] 可转换公司债券回售 - “鸿路转债”有条件回售条款因公司股票在2025年10月9日至11月19日连续30个交易日收盘价低于当期转股价32.08元/股的70%而触发 [7] - 本次回售价格为100.312元/张（含息税），其中当期应计利息为0.312元/张，计算依据为票面利率2.0%及计息天数57天 [6][11][12] - 回售申报期为2025年12月5日至12月11日，投资者回售款预计到账日为2025年12月18日 [9][15][17] - 回售期内债券可继续交易但暂停转股，业务处理优先级为交易或转让、回售、转托管 [17] 2025年第二次临时股东大会决议 - 股东大会于2025年12月10日召开，共有297名股东及代理人出席，代表有表决权股份477,073,756股，占总股本的69.4060% [32] - 会议审议通过了2026年度公司及全资子公司向银行申请综合授信总额不超过人民币236.501亿元的议案，同意票数占比99.3225% [33][35] - 会议审议通过了2026年度公司对子公司提供担保额度的议案，同意票数占比99.3063% [36] - 会议审议通过了关于开展应收账款保理业务的议案，同意票数占比99.8879% [37] - 会议审议通过了取消监事会并修订《公司章程》的议案，同意票数占比99.9365% [52][53] - 会议审议通过了制定及修订包括《董事会议事规则》、《股东会议事规则》等在内的12项公司管理制度，各项议案同意票数占比均超过99.32% [38][40][42][43][44][45][46][48][49][50][51][52]

公司可转债回售与转股安排 - 公司股票自2025年10月9日至2025年11月19日连续三十个交易日的收盘价低于当期转股价格32.08元/股的70%，且可转债处于最后两个计息年度，触发有条件回售条款 [4][9] - “鸿路转债”回售申报期为2025年12月5日至2025年12月11日，在此期间可转债将暂停转股，并于2025年12月12日恢复转股 [4][11] - 本次回售价格为100.312元/张（含息税），根据持有人类型不同，税后实际可得金额为100.249元/张或100.312元/张 [11][13][14] 可转债发行与上市概况 - 公司于2020年10月9日公开发行1,880万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额为18.80亿元，期限六年 [2] - 该可转债于2020年11月2日在深圳证券交易所挂牌交易，债券简称“鸿路转债”，债券代码“128134”，目前处于转股期 [3] 回售条款与执行细节 - 回售条款规定，在可转债最后两个计息年度，若公司股票连续30个交易日收盘价低于当期转股价格的70%，持有人有权按面值加当期应计利息的价格回售全部或部分债券 [9] - 本次回售条件触发日为2025年11月19日，回售价格计算中使用的当期票面利率为2.0%，计息天数为57天（2025年10月9日至2025年12月5日），计算得出当期应计利息为0.312元/张 [11][13] - 回售程序安排为：发行人资金到账日2025年12月16日，回售款划拨日2025年12月17日，投资者回售款到账日2025年12月18日 [11][17] 持有人权利与操作流程 - 本次回售不具有强制性，持有人有权选择是否回售部分或全部未转股的可转债 [8][14] - 持有人需在2025年12月5日至11日期间通过深交所交易系统进行回售申报，申报当日可撤单，但一经确认不能撤销，若在申报期内未进行申报，则视为放弃本次回售权 [16] - 在回售资金发放日之前，若持有的债券发生司法冻结或划扣等情形，则该笔回售申报业务失效 [9][17]