市场整体走势与资金流向 - 2月24日马年首个交易日A股市场走强迎来开门红 油气有色金属等资源板块涨幅居前[1] - 春节前一周全市场ETF合计资金净流出达130.29亿元 截至2月13日2026开年以来全市场ETF合计资金净流出额超过8300亿元[3][4] - 机构认为节前部分资金存在避险和降低波动需求节后有回归可能 市场大概率保持震荡上行态势 短期资金面大概率保持充裕[1][4] 行业与主题ETF表现 - 2月24日油气主题ETF领涨 标普油气ETF（513350）标普油气ETF嘉实（159518）油气ETF银华（563150）均涨逾9% 油气ETF博时（561760）油气ETF汇添富（159309）分别上涨8.42%和7.72%[1] - 多只黄金股ETF如黄金股ETF工银（159315）黄金股票ETF（159321）等涨超5% 多只黄金ETF也涨幅居前[2] - 影视ETF（516620）影视ETF（159855）均跌超7%领跌全市场ETF 多只游戏主题ETF和港股互联网主题ETF也跌幅居前[2] - 2026开年以来化工ETF（159870）有色金属ETF（512400）等行业ETF获资金大举加码 资金净流入额均超过100亿元[4] 债券型ETF与股票宽基ETF动态 - 2月24日债券型ETF交投活跃 短融ETF海富通（511360）成交额超过550亿元 多只科创债ETF成交额位居前列[3] - 春节前一周债券型ETF如短融ETF海富通（511360）城投债ETF海富通（511220）等获资金净流入 恒生科技ETF等港股相关ETF也显著吸金[3] - 春节前一周股票宽基ETF维持净流出态势 2026开年以来多只沪深300ETF净流出额均超过1000亿元[3][4] - 2月24日股票型ETF中多只中证A500ETF交投活跃 如A500ETF基金（512050）等当日成交额均超50亿元[3] 机构观点与投资逻辑 - 机构认为A股将延续震荡上行结构为王的格局 投资逻辑从估值修复全面转向盈利驱动[3] - 兼具大盘成长均衡特征的中证A500等宽基品种能够以较低成本实现一键配置各行业龙头公司 当前性价比凸显可作为长期底仓配置[3] - 顺周期涨价AI行情的扩散仍是市场主线 可重点围绕产业趋势进行布局[4] - 有色金属板块战略地位升级 新能源车光伏风电AI数据中心等新产业对铜铝锂稀土等金属需求加大 全球优质矿产开采周期长成本上升 资源稀缺性或助推价格上涨[2] - 流动性预期改善下作为硬资产的黄金白银等贵金属投资吸引力日益提升[2]

黄金市场动态与驱动因素 - 上周（2月2日至2月6日）黄金市场出现历史罕见的巨幅震荡，周内波动率达到历史均值的五倍[1][13] - 周内年化波动率达到极端惊人的75%，为历史均值的五倍之巨，主要因杠杆交易解除与新的中长期买盘交相影响市场[1][13] - 市场继续消化下一任美联储主席凯文·沃什的影响，对其货币政策倾向性及当前美国财政和金融市场情况重新考量，未必为必然的紧缩性前景[1][13] 货币政策与官员表态 - 周内美联储多位官员发表讲话，米兰已辞去白宫经济顾问委员会主席一职，可能继续担任美联储理事，其作为特朗普阵营的鸽派代表，表示美联储今年有必要将利率下调超过100个基点[1][14] - 市场情绪因此开始逐渐修复，同时中长期资金仍有望逢低将黄金纳入配置[1][14] 地缘政治与风险偏好 - 周内地缘政治风险边际缓和，美国和伊朗重启谈判，第一轮谈判已结束，后续还将继续谈判[1][14] - 中美领导人通电话，4月美国总统特朗普计划访华，短期风险偏好边际上升[1][14] 宏观经济数据 - 美国1月ISM制造业PMI较前一月超季节性回升4.7至52.6，高于市场预期的48.5，创近三年新高[2][14] - 日本众议院选举中，由自民党和日本维新会组成的执政联盟获得超过2/3议席，其中自民党获得316个议席，已单独过半[2][14] 央行购金行为 - 中国央行2026年1月末黄金储备报7419万盎司，2025年12月末为7415万盎司，为连续第15个月增持黄金[2][14] 黄金投资产品 - 黄金ETF博时（159937）及联接基金（002610，002611）通过投资于上海黄金交易所的黄金现货合约跟踪人民币黄金价格表现[2][15] - 该基金进一步丰富了广大投资者对黄金的投资方式，投资者可在官方渠道购买联接基金，最低1元起买[2][15] 市场前景与机会 - 在经历短期剧烈震荡后，前期累积的高杠杆头寸受到一定瓦解，但市场波动率仍较历史水平显著过高[1][14] - 后续波动率下降完成后，市场或迎来较好的投资机会[1][14]