文|小方 来源|博望财经 2025年12月12日，越牛新闻发布落款为"绍兴市帮扶祥源控股集团工作组"的"公告"，其中提及"为稳妥有序处置相关风险，维护投资者合法权益，经研究 决定，绍兴市组建帮扶祥源控股集团工作组，即日起进驻企业。" 图片来源：越牛新闻官网截图 据公开资料，祥源控股管理层披露，祥源控股当前资产总额约600亿元，负债规模约为400亿元。 业内人士认为，在文旅和地产板块持续投入的背景下，股权质押以及外部融资能力下降，共同推高了流动性压力。 01 三家上市公司集体火速信披背后 12月7日晚，"祥源系"旗下上市公司祥源文旅、交建股份与海昌海洋公园相继发布了相关公告，公开回应市场关注的祥源控股集团逾期兑付事件。其中， 祥源文旅在公告表示，"在某平台发行的涉及与祥源控股地产合作项目的金融产品存在部分逾期兑付情形，祥源控股、公司实际控制人就上述兑付义务承 担连带保证责任。祥源控股及公司实际控制人正与相关方就逾期兑付的具体情况进行沟通处理。" 图片来源：祥源文旅相关公告 其在公告中进一步提及，"本次事件涉及的金融产品与祥源文旅及其参、控股子公司均无关，祥源文旅不承担任何兑付及担保义务，公司亦未为任何金融 理财 ...

公司发展战略 - 公司秉承投资运营一体化发展战略 [2] - 公司持续关注优质文旅资产的投资机会以做强做优核心主业 [2] - 此举旨在增强公司持续经营能力和抗风险能力 [2] 资产布局与规模 - 公司已在全国多地布局优质旅游资产 [2] - 资产覆盖大湘西 大黄山 大南岭三大国际级旅游目的地 [2] - 公司涵盖齐云山 碧峰峡 丹霞山三大旅游度假区 [2] - 核心旅游项目包括湘西凤凰古城 张家界百龙天梯 张家界黄龙洞景区 湖南莽山五指峰景区 四川卧龙大熊猫基地等一批极具影响力的项目 [2] - 公司通过委托管理方式管理了合肥花世界 河北白石山 广西大瑶山等十多家旅游景区 [2]

公司业绩表现 - 前三季度实现营业收入844亿元，同比增长3529% [1] - 前三季度实现归母净利润156亿元，同比增长418% [1] - 业绩保持强劲增长态势，主要得益于投资运营一体化战略和双轮驱动模式 [1] 自有资产深耕战略 - 聚焦覆盖大湘西、大黄山、大南岭及四川四大区域的九大旅游目的地资源 [2] - 营销战略实现从单点突破到系统制胜的跃升，通过线上+线下全链路创新实现声量、流量、销量、留量四维共振 [2] - 莽山五指峰景区借助自媒体+达人+短视频矩阵精准触达年轻客群，并实现500公里直通车全覆盖与韩国境外市场突破 [2] - 齐云山景区通过穿越白岳话题与国风演绎完成传统景区向沉浸式IP跃迁 [2] 产品与服务创新 - 通过硬件创新、内容扩容、体验升维加速产品迭代，构建覆盖全场景、全时段的多元化产品矩阵 [3] - 齐云山升级复古齐云游、白岳夜逍遥双IP，新增水上乐园形成白+黑全时消费场景 [3] - 丹霞山落地文旅综合体，上线水陆空套票并试运营万古丹霞夜游项目 [3] - 碧峰峡引入5G+VR，黄龙洞以光影科技融合神话开发文创，莽山五指峰借星空露营+企鹅空降打造差异化产品 [3] - 从细节精进、数智赋能、情感共鸣三个层面升级服务体系，夯实高口碑、高复购、高溢价的竞争优势 [3] 轻资产运营战略 - 通过委托管理模式实现规模化扩张，成功接管合肥花世界、河北白石山、广西大瑶山等十多家景区 [4] - 规模化托管网络基本成型，依托人才价值释放、品牌溢价增值、用户资源叠加三重效应 [4] - 规避重资产扩张的资金压力与风险，快速提升市场覆盖率与品牌影响力 [4] - 国庆中秋假期前7日，轻资产托管景区实现营收353989万元 [4] 双轮驱动模式协同效应 - 自有资产深耕与轻资产运营双轮驱动，形成并进的营收格局 [4] - 自有景区积累的投研建运经验为轻资产输出提供成熟模板 [4] - 轻资产运营助力快速整合市场资源，二者协同推动旅游核心业务收入攀升 [4]