| 中国平安 PING AN | | --- | | 专业 · 价值 | 证券研究报告 大消费行业周报 市场活跃，子板块中报表现分化 平安证券研究所 大消费团队 证券分析师： 王星云 S1060523100001（证券投资咨询）邮箱：WANGXINGYUN937@pingan.com.cn 王源 S1060524010001（证券投资咨询）邮箱：WANGYUAN468@pingan.com.cn 2025年9月1日 请务必阅读正文后免责条款 本周观点 资料来源：wind，平安证券研究所 胡琼方 S1060524010002（证券投资咨询）邮箱：HUQIONGFANG722@pingan.com.cn 王萌 S1060522030001（证券投资咨询）邮箱：WANGMENG917@pingan.com.cn 张晋溢 S1060521030001（证券投资咨询）邮箱：ZHANGJINYI112@pingan.com.cn 8月26日国务院发布关于深入实施"人工智能+"行动的意见。《意见》指出"以科技、产业、消费、民生、治理、全球合作等领域为重 点，深入实施"人工智能+"行动，涌现一批新基础设施、新技术体系、新产业 ...

公司战略与产品发布 - 五粮液重返低度白酒赛道并推出29°浓香型新品 旨在匹配年轻群体对低辛辣轻负担饮酒体验的需求 [1][5] - 新品提供500ml主力款定价399元/瓶及100ml尝鲜款定价300元/3瓶 以降低年轻消费者尝试门槛 [5] - 公司同步官宣歌手邓紫棋担任全球代言人 宣传效应已引发社交平台热议和粉丝购买行为 [3][7] 市场背景与行业趋势 - 低度酒市场增速显著 中国酒业协会预测2025年市场规模将突破740亿元且年复合增长率达25% [10] - 行业报告指出21.1%酒企将加码年轻化酒类产品列为核心经营策略 反映行业代际更替趋势 [10] - 五粮液调研显示20-35岁年轻消费群体中仅19%偏好白酒 超60%偏好低度酒且普遍排斥白酒辛辣感 [9] 公司业绩与战略动机 - 五粮液2024年营业收入891.75亿元 同比增速仅7.09% 增长态势稍显乏力 [10] - 公司曾于1990年代推出29度产品但2000年代初因市场需求变化暂停 此次重返低度酒赛道旨在挖掘新增长曲线 [8][10] - 公司明确将抓住年轻消费群体作为核心战略 认为把握年轻群体即把握白酒市场未来 [12]

核心观点 - 五粮液重返低度白酒赛道推出29°新品 定价399元起并签约邓紫棋代言 旨在突破年轻消费市场[1][4][6] - 公司面临营收增长乏力问题 低度酒赛道被视为新增长曲线 目标瞄准740亿元低度酒市场[11][12][15] 产品策略 - 推出29度浓香型低度白酒 主打低辛辣和轻负担体验 满足年轻群体需求[8] - 提供500ml主力款定价399元/瓶 及100ml尝鲜款定价300元/3瓶 降低尝试门槛[8] - 通过多规格产品覆盖尝鲜消费需求 社交平台预售反馈显示粉丝购买意愿强烈[7][10] 市场定位 - 针对20-35岁年轻消费群体调研显示 仅19%偏好白酒 超60%偏好低度酒[12] - 低度酒市场年复合增长率达25% 2025年市场规模预计突破740亿元[12] - 行业报告指出21.1%酒企将年轻化酒类产品列为核心经营策略[12] 公司背景 - 五粮液市值5036亿元 2024年营收891.75亿元 同比增速仅7.09%[1][12][15] - 曾在1990年代初推出29度产品 后因市场需求变化暂停[12] - 公司明确将抓住年轻消费群体作为核心战略 视其为白酒市场未来关键[15] 营销举措 - 签约歌手邓紫棋担任全球代言人 引发市场广泛讨论[4] - 计划通过抖音直播间在七夕节召开新品发布会 强化年轻市场渗透[15] - 预售阶段已借助代言人效应吸引粉丝群体购买[10]

公司战略 - 公司推出29°五粮液一见倾心新品以抓住年轻消费群体作为未来发展核心战略 [1] - 公司高管在2024年年度股东大会上强调培育年轻消费群体需深度理解其价值观、生活方式和消费偏好 [1] - 公司计划下半年推出契合年轻人口味与审美的新品 [1] 产品动态 - 公司即将上市29°五粮液一见倾心新品 [1] - 新品将通过创新方式重新诠释白酒的价值与体验 [1]