股价与市值表现 - 2026年2月13日，*ST松发股价封住涨停，收盘报100.1元/股，涨幅为+5.00%或+4.77元 [2] - 公司最新总市值已达972亿元，距离千亿市值仅一步之遥 [2] - 当日成交金额为6.25亿元，换手率为5.10% [3] 公司重大转型与业务变更 - 公司通过实施重大资产置换及发行股份购买资产，将原有日用陶瓷业务全部置出，并置入恒力重工集团有限公司100%股权 [3] - 主营业务已由陶瓷制造变更为船舶及高端装备的研发、生产和销售 [2] - 公司致力于打造世界级的高端化、智能化、绿色化船舶制造及高端装备制造企业 [2] - 此次重组配套募集资金不超过40亿元，项目已全面收官 [3][4] 经营业绩与财务表现 - 2025年半年度报告显示，公司实现营业收入约66.8亿元，同比增长315.49% [4] - 2025年半年度归属于上市公司股东的净利润约6.47亿元，扣非净利润约1.16亿元，均大幅扭亏为盈 [4] - 根据2025年度业绩预盈公告，预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为24亿元到27亿元 [6] - 预计2025年度营业收入为200亿元到220亿元 [6] - 预计至2025年年末，公司净资产为90亿元到100亿元 [6] - 根据行情数据，公司总收入为118亿元，同比增长237.23%；净利润为12.71亿元，同比增长1614.08% [3] - 毛利率为21.80%，净利率为10.81%，净资产收益率为30.51% [3] 订单与生产情况 - 根据恒力集团2026年2月11日发布的消息，恒力重工手持订单已排至2030年，生产计划饱满 [2][5] - 2025年，恒力重工全年承接船舶115艘，经营承接金额超1000亿元，平均不到3天获得一艘新船订单 [5] - 恒力重工已交付多艘超大型原油轮，全部配置自主研制的恒力主机，实现全链条自主可控 [5] - 公司自主研发的30.6万载重吨超大型原油轮，各项性能指标达到国际先进水平 [5] 市场突破与品牌认可 - 2026年2月11日，恒力重工与希腊Angelicoussis航运集团旗下MARAN DRY正式签署造船合同，将建造4+2艘18万吨级好望角型散货船 [5] - 此订单是MARAN DRY自2021年以来的首笔散货船订单，标志着公司在国际顶级航运公司的品牌认可度实现新突破 [5] - 恒力重工凭借其世界级绿色船舶制造基地，已构筑由订单与产能形成的产业壁垒，并在高附加值船型方面取得突破性进展 [4][5]

新获订单详情 - 成功接获2艘30.6万载重吨VLCC（超大型原油轮）和6艘11.4万载重吨LR2型成品油船订单 [2] - VLCC订单合同金额合计约为2-3亿美元（约合人民币14.22-21.32亿元），计划在2027年第四季度至2028年第二季度交付 [2] - LR2型成品油船订单合同金额合计约为4-6亿美元（约合人民币28.43-42.65亿元），计划在2027年相继交付 [2] 船舶性能与市场定位 - 30.6万吨VLCC为国际主流大型原油运输船型，具备装载量大、续航能力强、运营效率高等特点，满足规模化、低碳化运输需求 [3] - 11.4万载重吨LR2型油船为国际主流中型原油/成品油运输船型，具备舱容充足、绿色节能的核心特点，满足高效化、低碳化运输需求 [3] - 作为参考，当前一艘315000-320000载重吨VLCC新造船价格约为1.26亿美元，一艘113000-115000载重吨LR2型油船新造船价格约为7500万美元 [2] 订单对公司的影响 - 订单签署将进一步巩固公司在高端油船订造市场的领先地位，提升品牌在国际市场的知名度和影响力 [3] - 订单将为公司带来可观的经济效益，推动公司在船舶制造领域的持续发展和壮大 [3] 公司产能与战略目标 - 截至目前，公司已开工建造60余艘船舶，手持订单约170艘、排产至2029年 [4] - 恒力重工系列项目全部达产后，可实现年建造超大型船舶150艘，生产船用发动机180台，将成为全球单体规模最大、配套最完备的造船基地 [4] - 公司致力于不断提升技术实力和建造水平，目标成为全球领先的船舶制造企业 [4]

公司财务业绩 - 松发股份前三季度实现净利润12.71亿元，扣非后净利润6.88亿元 [1] - 核心资产恒力重工前三季度累计营业收入116.53亿元，实现净利润13.55亿元，扣非后净利润12.41亿元 [1] - 恒力重工提前一个季度超额完成全年11.27亿元的业绩承诺，三年累计承诺净利润为48亿元 [1][3] 公司运营与产能 - 恒力重工手持订单排至2029年，已累计开工船舶100余艘 [4] - 全面达产后，恒力重工年加工钢板230万吨，将成为全球单体规模最大、配套最完备的造船基地 [4] - 公司高端船用发动机总装项目拥有年产180台船用发动机的强大产能 [3] 产品与技术优势 - 公司构建覆盖集装箱船、油轮和散货船的高端产品体系，Kamsarmax型和好望角型散货船以及30.6万载重吨VLCC等为主建明星船型 [3] - 在“船舶动力自主化”方面实现G95及以下机型全覆盖，并完成传统燃料和LNG/LPG/甲醇/氨四种双燃料系统的全布局 [3] - 今年以来，首制30.6万载重吨VLCC成功交付，首批21000标准箱双燃料集装箱船集中开工，首台LPG双燃料发动机即将交机 [4] 市场表现与订单 - 公司近期连续揽获13艘超大型油轮与多艘散货船建造合同，获得Frontline、Dynacom Tankers等国际一线船东及国内大型航运企业信赖 [4] - 公司呈现出“集散油”多类型船舶订单全面开花、批量建造、节拍交付的态势 [4] - “未来工厂”投产后，世界级绿色船舶建造体系日臻成熟，产能持续释放，生产效率稳步提升 [4]