投资评级与估值 - 报告对天立国际控股(1773 HK)给予“买入”评级 [1] - 最新收盘价为2.58港元（2025年11月5日） [1][4] - 基于盈利预测调整，对应2025-2027年市盈率分别为8倍、7倍和6倍 [4] 核心观点与业绩表现 - 公司发布FY2025盈利预告，预计收入约为36亿元，同比增长8%，利润为6.5亿元，同比增长17% [2] - 收入增速放缓主要由于自有学校招生下滑，尤其是下半年收入增速放缓至2.7%左右 [3] - 利润增长承压，下半年利润下滑3.4%，原因包括加大优质老师人力成本开支、AI投入加大以及食材和后勤成本上涨 [3] 业务板块分析与展望 - 核心高中业务招生增速放缓影响短期收入，但注重提升口碑的策略利好长期质量 [4] - 高净利率的托管业务取得突破，目前有超过40个学段的托管学校，未来有望逐步提升 [4] - 素养业务预计维持稳增长，未来有望渗透进托管学校，游研学、竞赛、供应链等业务仍有成长性 [4] - AI业务有序推进，AI冲刺营、AI智习室、AI课堂等系列产品的商业化布局及市场推广有望提供新增量 [4] 财务预测调整 - 下调2025-2027财年收入预测，从37.71/44.01/51.43亿元调整至35.97/39.37/42.47亿元 [4] - 下调2025-2027财年归母净利润预测，从7.57/10.16/13.29亿元调整至6.50/7.45/8.38亿元 [4] - 相应下调2025-2027年每股收益预测，从0.36/0.48/0.63元调整至0.31/0.35/0.40元 [4] 主要财务指标预测 - 预计2025-2027年营业收入增长率分别为8.33%、9.42%和7.88% [5][8] - 预计2025-2027年归母净利润增长率分别为12.88%、14.66%和12.39% [5][8] - 预计毛利率将稳步提升，从2025年的33.69%升至2027年的34.89% [5][8] - 预计净资产收益率将从2025年的20.82%逐步降至2027年的17.80% [5][8]

与截至2024年8月31日止年度相比，集团于该年度在收入、溢利方面的财务表现有所改善，主要是由于 集团所提供综合教育服务的客户人数有所增长。展望未来，随着集团各项多元业务的有序推进，及AI 冲刺营、AI智习室、AI课堂等AI系列产品的商业化布局及市场推广，公司对自身业务发展及前景充满 信心，将持续致力以稳健业绩增长回馈广大股东。 （原标题：港股异动 | 天立国际控股(01773)盈喜后涨超8% 公司预计截至8月底年度纯利同比增长约 17%） 消息面上，天立国际控股发布公告，集团预期将于截至2025年8月31日止年度录得收入约人民币36亿 元，较截至2024年8月31日止年度约人民币33.2亿元的收入增长约8%；及溢利约人民币6.50亿元，较截 至2024年8月31日止年度约人民币5.56亿元的溢利增长约17%。 智通财经APP获悉，天立国际控股(01773)再涨超8%，截至发稿，涨6.2%，报2.74港元，成交额6523.39 万港元。 ...

天立国际控股(01773)再涨超8%，截至发稿，涨6.2%，报2.74港元，成交额6523.39万港元。 与截至2024年8月31日止年度相比，集团于该年度在收入、溢利方面的财务表现有所改善，主要是由于 集团所提供综合教育服务的客户人数有所增长。展望未来，随着集团各项多元业务的有序推进，及AI 冲刺营、AI智习室、AI课堂等AI系列产品的商业化布局及市场推广，公司对自身业务发展及前景充满 信心，将持续致力以稳健业绩增长回馈广大股东。 消息面上，天立国际控股发布公告，集团预期将于截至2025年8月31日止年度录得收入约人民币36亿 元，较截至2024年8月31日止年度约人民币33.2亿元的收入增长约8%；及溢利约人民币6.50亿元，较截 至2024年8月31日止年度约人民币5.56亿元的溢利增长约17%。 ...

公告表示，与上年度相比，集团于该年度在收入、溢利方面的财务表现有所改善，主要是由于集团所提 供综合教育服务的客户人数有所增长。展望未来，随着集团各项多元业务的有序推进，及AI冲刺营、 AI智习室、AI课堂等AI系列产品的商业化布局及市场推广，公司对自身业务发展及前景充满信心，将 持续致力以稳健业绩增长回馈广大股东。 格隆汇11月6日丨天立国际控股(01773.HK)发布公告，截至2025年8月31日止年度("该年度")，集团预期 将于该年度录得：(i)收入约人民币36.0亿元，较上年度约人民币33.2亿元的收入增长约8%；及(ii)溢利约 人民币6.50亿元，较上年度约人民币5.56亿元的溢利增长约17%。 ...

与截至2024年8月31日止年度相比，集团于该年度在收入、溢利方面的财务表现有所改善，主要是由于 集团所提供综合教育服务的客户人数有所增长。展望未来，随着集团各项多元业务的有序推进，及AI 冲刺营、AI智习室、AI课堂等AI系列产品的商业化布局及市场推广，公司对自身业务发展及前景充满 信心，将持续致力以稳健业绩增长回馈广大股东。 智通财经APP讯，天立国际控股(01773)发布公告，集团预期将于截至2025年8月31日止年度录得：(i)收 入约人民币36.0亿元，较截至2024年8月31日止年度约人民币33.2亿元的收入增长约8%;及(ii)溢利约人民 币6.50亿元，较截至2024年8月31日止年度约人民币5.56亿元的溢利增长约17%。 ...

与截至2024年8月31日止年度相比，集团于该年度在收入、溢利方面的财务表现有所改善，主要是由于 集团所提供综合教育服务的客户人数有所增长。展望未来，随着集团各项多元业务的有序推进，及AI 冲刺营、AI智习室、AI课堂等AI系列产品的商业化布局及市场推广，公司对自身业务发展及前景充满 信心，将持续致力以稳健业绩增长回馈广大股东。 天立国际控股(01773)发布公告，集团预期将于截至2025年8月31日止年度录得：(i)收入约人民币36.0亿 元，较截至2024年8月31日止年度约人民币33.2亿元的收入增长约8%;及(ii)溢利约人民币6.50亿元，较截 至2024年8月31日止年度约人民币5.56亿元的溢利增长约17%。 ...