展会概况 - 第33届中国国际测量控制与仪器仪表展览会（MICONEX 2025）于8月13日在湖南长沙国际会展中心开幕，由中国仪器仪表学会主办 [1] - 公司在主展位（A区A2091）和传感器展位（A区A2131）两大展区展示多系列高端智能仪器仪表方案及先进传感器产品矩阵 [3] 行业趋势与战略观点 - 传感器与仪表行业应用场景从传统工业扩展到新能源、生物制药等新兴领域，技术向成套化检测装置演变，并与AI、边缘计算结合 [5] - 国内企业需通过行业学会等平台协同创新，构建行业生态，建议发展可解释、可追溯、轻量化的开源工业AI模型，吸引中小企业参与训练 [5] - 借助庞大工业体量，推动工业AI、芯片与传感器技术自主可控，实现全球领先 [5] 产品与技术亮点 - 三款产品获"十佳新品"称号：ZRT510制冷剂泄漏检测模组、JT-KWE激光家用燃气报警器、C330-H便携式气云成像仪 [7] - C330-H便携式气云成像仪采用非接触式VOCs气体泄漏监测技术，可实时可视化气体泄漏点并精确测温 [7] - 展示SIS安全仪表系统、GDS可燃有毒气体检测报警系统、FGS火气报警控制系统，适用于石化、天然气等高危场景 [9] - 高端激光气体探测器覆盖硫化氢、氨气、甲烷等有毒有害/可燃气体检测，应用于燃气、化工、环境监测等领域 [14] - 展示非制冷型红外气云成像、声学成像、激光遥测等技术的高端便携/固定/巡检类产品 [15] 垂直领域解决方案 - 供水计量领域展示超声波水表、电磁流量计等产品，拥有年产能百万台的自动化超声水表生产线，支持城乡供水等多种场景 [16] - AI边缘计算网关具备行业专用推理能力，可处理边缘侧海量数据并本地化决策，应用于石油、化工、消防等领域 [18] 核心技术与供应链 - 展示自主可控的激光器芯片、激光气体传感器、超声波传感器等高端传感器及芯片，支撑工业安全监测与流量计量需求 [22] 展会互动 - 展会持续至8月15日，邀请客户参观展位（A区A2091、A2131）并参与现场活动 [23]

报告公司投资评级 - 行业为通信/通信设备，6个月评级为买入（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 威胜信息2025年半年报显示营收和归母净利润同比增长，海外业务、在手订单、AI新业务表现良好，重视股东权益，未来有望受益于电网投资增长 [1][6] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 25H1营收13.68亿元，同比增长11.88%，归母净利润3.05亿元，同比增长12.24%，扣非归母净利润2.98亿元，同比增长12.67% [1] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为32.74亿元、39.54亿元、47.61亿元，增长率分别为19.27%、20.80%、20.40%；归属母公司净利润分别为7.67亿元、9.31亿元、1.124亿元，增长率分别为21.56%、21.39%、20.79% [11] 海外业务 - 4月10日印尼工厂开业，具备全工序先进制造能力，可生产多种产品；25H1积极参与国际展会，境外收入2.83亿元，占主营收入比20.82%，同比增长25.75% [2] 在手订单与经营质量 - 25H1新签订单16.27亿元，同比增长8.31%；截至2025年6月30日，在手合同39.56亿元，同比增长12.63% [3] - 25H1净资产收益率9.18%、资产负债率34.83%，经营性净现金流量1.78亿元，同比优化11.12% [3] AI新业务 - 25H1以科技创新为引擎，推出36款新产品及方案，收入6.42亿元，占总营收47% [4] - 在智慧电力系统领域，作为电力行业人工智能联盟副理事长单位，与能源领域国家实验室合作，将AI技术融入产业；在数智城市领域，研发AI边缘计算网关和智慧安防管理平台 [4] 股东权益与信心 - 完成2024年度现金分红，每10股派5.2元（含税），分红总额2.5亿元，上市以来累计现金分红9.58亿元，股份回购并注销约2亿元，累计分红和回购并注销总额达11.6亿元 [5] - 承诺未来五年保持40%的基准分红派息率 [5] 投资背景与建议 - 2025年国家电网投资预计超6500亿元，南方电网固定资产投资1750亿元，均创历史新高 [6] - 公司深化产业布局，深挖业务潜力，抢占新风口，维持“买入”评级 [6]

核心业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入13.68亿元，同比增长11.9%，其中主营业务收入占比99.5% [1] - 归属于上市公司股东净利润3.05亿元，同比增长12.2% [1] - 经营性净现金流1.78亿元，同比优化11.1% [1] - 新签订单16.27亿元，同比增长8.3%，在手合同39.56亿元，同比增长12.6% [2] 研发与技术突破 - 研发费用1.03亿元，研发人员440人占员工总数51.52% [2] - 新增专利38项（含发明专利12项）、软件著作权55项 [2] - 15项科创成果通过行业评价（1项国际先进、10项国内领先） [2] - 配电自动化终端技术将故障控制延时降至秒级，用户年均停电时间缩短至5分钟 [3] - 综合测控终端（RTU）达国际先进，可捕捉5ms残压故障信号 [3] - 故障指示器（FI）接地故障诊断准确率超95%，设备在线率99% [3] 业务拓展与市场布局 - 上半年推出36款创新产品，相关收入6.42亿元占总营收47% [2] - 境外业务收入2.83亿元，占主营业务收入20.8% [3] - 全球设立10余家境外子公司及销售代表处 [3] - 新一代双模通信芯片通过国家电网和南方电网认证，覆盖全球70%以上国家电力AMI标准 [6] - 与华为电力数字化军团达成智慧配电解决方案合作 [7] 分红与市值管理 - 2025年半年度拟每10股派发现金红利2.5元，分红总额1.22亿元，派息率40% [4] - 已完成1.28亿元回购，上半年分红回购合计2.49亿元占净利润81.74% [4] - 上市以来累计分红9.58亿元，回购注销2亿元，总额11.6亿元超过募集资金总额 [5] - 承诺未来五年保持40%基准分红派息率 [5] - 6月30日总市值182亿元，收盘价37.05元较发行价增长1.69倍 [5] 行业与战略布局 - 聚焦"物联网+芯片+AI"核心技术，服务新型电力系统建设 [6] - 打造覆盖发输变配用全环节的能源物联网综合解决方案 [6] - AI技术应用于负荷预测、光伏发电功率预测等领域 [6] - 入选上证科创板专精特新指数等多项指数 [5][3] - 获评湖南省先进级智能工厂、数字化转型成熟度"三星级"企业 [3]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入13.68亿元 同比增长11.9% 其中主营业务收入13.61亿元 占总营收99.5% [2] - 归属于上市公司股东净利润3.05亿元 同比增长12.2% [2] - 新签订单16.27亿元 同比增长8.3% 在手合同39.56亿元 同比增长12.6% [3] 业务发展 - 新型电力系统建设领域推出36款创新产品和解决方案 收入达6.42亿元 占总营收47% [3] - 境外业务收入2.83亿元 占主营业务收入20.8% 在全球设立10余家境外子公司及销售代表处 [3] - 物联网业务覆盖智能水计量 能效管理 智慧水务 城市数字化管理等多元场景 [6] 技术创新 - 新一代双模通信芯片通过国家电网和南方电网检测认证 高速宽带载波通信技术获国际认可 [6] - 自主芯片可覆盖全球70%以上国家的电力AMI通信标准 [6] - AI技术应用于负荷预测 光伏发电功率预测 智能拓扑识别等领域 研发AI边缘计算网关和智慧安防管理平台 [6] 股东回报 - 2025年上半年拟每10股派现2.5元 分红总额1.22亿元 派息率40% [4] - 上半年完成股份回购1.28亿元 现金分红和回购合计2.49亿元 占净利润81.74% [4] - 上市以来累计现金分红9.58亿元 回购注销2亿元 总额11.6亿元 超过上市募集资金总额 [4] 市场表现 - 截至2025年6月30日总市值182.17亿元 收盘价37.05元 较发行价增长1.69倍 [4] - 2025年7月亮相世界人工智能大会 展示AI核心技术及解决方案 [6] 行业机遇 - 新型电力系统建设迎来快速发展期 受益于国内电力行业政策密集出台 [5] - 公司以"物联网+芯片+AI"核心技术布局能源数字化转型领域 [5][6]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入5.55亿元，同比增长24% [1] - 归母净利润1.39亿元，同比增长25.3% [1] - 经营性净现金流7986万元，同比增长38.3% [1] - 一季度新签合同7.77亿元，同比提升30.4% [1] - 累计在手订单规模达41.08亿元 [1] - 近三年累计研发费用6.67亿元，研发费用投入平均占比9.6% [1] 技术创新与核心竞争力 - 构建"物联网+芯片+AI"的核心竞争力 [1] - 自研通信芯片覆盖全球70%以上国家的电力AMI通信方案 [1] - 以"AI+"为战略抓手，实现AI垂直应用从0到1突破 [2] - 应用智能分析与诊断、预测性维护、优化控制等前沿技术 [2] - 研发AI边缘计算网关和智慧安防管理平台 [2] - 作为电力行业人工智能联盟副理事长单位推动AI应用 [2] 国际化战略 - 通过"贸易+赋能+被集成"模式深耕"一带一路"国家市场 [2] - 印尼子公司开业并投入运营，加速东南亚能源数字化转型 [2] - 沙特工厂建设稳步推进 [2] - 全球设立10余家境外子公司及销售代表处 [3] - 实现本地化运营，融入当地生态 [3] 股东回报与未来规划 - 每10股派发现金红利5.2元（含税），分红总额2.5亿元 [3] - 上市以来累计分红和回购注销金额达11.6亿元 [3] - 未来五年保持40%的基准分红派息率 [3] - 秉承"物联世界、芯连未来"发展战略 [3] - 持续推动数字电网、数智城市和国际业务布局 [3]