投资评级 - 投资评级为买入（维持）[1] 核心观点 - 报告核心观点：公司为数字维修领域全球领导者，数智能源业务已成为高速增长的第二发展曲线，AI+机器人空地一体集群智慧解决方案业务有望打造成为公司第三发展曲线，考虑到公司前三季度业绩超预期，上调原有盈利预测，维持买入评级 [4] 公司业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入34.96亿元，同比增长24.69% [5] - 2025年前三季度归母净利润7.33亿元，同比增长35.49% [5] - 2025年前三季度扣非归母净利润7.18亿元，同比高增61.81%，盈利能力显著增强 [5] - 业绩高增长主要受益于收入持续攀升、期间费用管控有效及汇兑收益增加 [6] 业务发展驱动因素 - AI+诊断领域，公司持续深化AI多模态语音大模型和AI Agents应用，具备AI特性的数字维修新品获得客户高度认可，其中TPMS产品持续保持高速增长 [6] - AI+充电领域，公司发布AI驱动的新一代智慧能源解决方案，实现核心部件自研及系统集成创新，并持续深化数智能源充电大模型以及系列AI Agents的应用 [6] - 公司推动AI驱动的数智化变革和组织能力建设，运营效率持续优化提升 [6] - 全球汽车保有量超14亿辆，欧美地区车龄超7年的车辆占比达60%，随着美国、欧盟等国家及区域强制安装TPMS法规落地，TPMS替换需求持续释放，预计2025年全球市场规模超50亿美元 [7] - 公司在北美权威轮胎行业媒体发布的《2025年TPMS品牌洞察研究报告》中，胎压监测传感器及轮胎压力监测系统诊断工具两大核心赛道均位列北美第一，成为唯一实现双冠王的科技企业，有望加速成长 [7] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润为9.03、11.10、13.74亿元（原值为8.04、10.13、12.46亿元）[4] - 预计2025-2027年EPS为1.35、1.66、2.05元/股（原值为1.20、1.51、1.86元/股）[4] - 当前股价对应PE为28.1、22.9、18.5倍 [4] - 预计2025-2027年营业收入分别为48.91、61.14、76.78亿元，同比增长24.4%、25.0%、25.6% [8] - 预计2025-2027年毛利率分别为56.0%、56.3%、56.6% [8] - 预计2025-2027年净利率分别为18.5%、18.1%、17.9% [8] - 预计2025-2027年ROE分别为19.2%、20.6%、21.5% [8]

业绩预告核心数据 - 公司预计2025年1-9月实现归属于母公司所有者的净利润为71,000万元至73,800万元，同比增加16,872万元至19,672万元，同比增长31.17%至36.34% [3] - 公司预计2025年1-9月实现扣除非经常性损益的净利润为69,500万元至72,300万元，同比增加25,140万元至27,940万元，同比增长56.67%至62.98% [3] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为54,128.35万元，扣除非经常性损益的净利润为44,359.93万元 [3] 业绩增长驱动因素 - 在AI+诊断领域，公司深化AI多模态语音大模型和AI Agents应用，具备AI特性的数字维修新品获得客户高度认可，实现业绩快速增长 [4] - TPMS产品在报告期内持续保持高速增长 [4] - 在AI+充电领域，公司发布AI驱动的新一代智慧能源解决方案，实现核心部件自研及系统集成创新 [4] - 公司深化"数智能源充电大模型"及充电运营云、运维云、能源管理云等系列AI Agents应用，推进多个全球行业顶级客户的项目交付 [4] - 公司推动AI驱动的数智化变革和组织能力建设，运营效率持续优化提升 [4]

业绩预告核心数据 - 预计2025年1-9月实现归属于母公司所有者的净利润为7.10亿元至7.38亿元，同比增加约1.69亿元至1.97亿元，同比增长31.17%至36.34% [1] - 2025年第三季度实现归母净利润为2.30亿元至2.58亿元，同比增长48.36%至66.45% [1] - 2025年第三季度扣非归母净利润为2.20亿元至2.48亿元，同比增长42.72%至60.86% [1] 业绩增长驱动因素 - 在AI+诊断领域，公司持续深化AI多模态语音大模型和AI Agents应用，实现了业绩的快速增长 [1] - 在AI+充电领域，公司发布了AI驱动的新一代智慧能源解决方案，实现核心部件自研及系统集成创新 [1] - 持续深化"数智能源充电大模型"以及充电运营云、运维云、能源管理云等系列AI Agents的应用 [1] - 推进能源、交通、停车场运营、酒店公寓等多个全球行业顶级客户的项目交付 [1] 业务模式与战略转型 - 公司以AI智能化为核心本体，以"行业大模型"和"智能终端/智能中枢/具身智能"为两翼 [2] - 打造"以智能终端/智能中枢/具身智能为业务入口，通过AI Agents服务实现持续收费"的业务模式 [2] - AI+巡检业务正与生态伙伴全面深入合作，实践"共建、共营、共销" [2] - 构建巡检领域的"智能体+平台+垂域模型"空地一体集群智慧解决方案 [2] 分析师预测与估值 - 预计公司2025-2027年实现营业收入49.62亿元、61.58亿元、75.13亿元 [2] - 预计公司2025-2027年归母净利润9.55亿元、12.42亿元、15.17亿元 [2] - 对应市盈率分别为27倍、21倍、17倍 [2]

投资评级 - 投资评级为增持，且为维持 [2] 核心观点 - 公司2025年1-9月预计实现归母净利润7.10亿元至7.38亿元，同比增长31.17%至36.34% [7] - 2025年第三季度归母净利润为2.30亿元至2.58亿元，同比增长48.36%至66.45%，扣非归母净利润为2.20亿元至2.48亿元，同比增长42.72%至60.86% [7] - 业绩增长主要源于AI+诊断和AI+充电领域的深化应用，包括AI多模态语音大模型、AI Agents以及新一代智慧能源解决方案 [7] - 公司业务全面转型AI+，以AI智能化为核心，构建“行业大模型”和“智能终端/智能中枢/具身智能”两翼，打造通过AI Agents实现持续收费的业务模式 [7] - 传统业务稳定，新业务有望打开第二成长曲线，研报上调盈利预测 [7] 盈利预测与财务指标 - 预计2025年至2027年营业收入分别为49.62亿元、61.58亿元、75.13亿元，增长率分别为26.2%、24.1%、22.0% [6] - 预计2025年至2027年归母净利润分别为9.55亿元、12.42亿元、15.17亿元，增长率分别为49.0%、30.1%、22.1% [6] - 预计2025年至2027年每股收益（EPS）分别为1.42元、1.85元、2.26元 [6] - 预计2025年至2027年市盈率（PE）分别为27.0倍、20.8倍、17.0倍 [6] - 预计2025年至2027年净资产收益率（ROE）分别为26.1%、30.4%、32.8% [6] - 预计毛利率将稳步提升，从2025年的55.4%升至2027年的55.8% [8] - 预计营业利润率将从2025年的19.5%提升至2026年的20.3%并维持 [8] - 总资产周转天数预计从2025年的475天改善至2027年的376天，显示运营效率提升 [8]

业绩预告核心数据 - 预计2025年1-9月实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益净利润为69,500万元至72,300万元，同比增加25,140万元至27,940万元，同比增长56.67%至62.98% [3] - 预计2025年1-9月实现归属于母公司所有者的净利润为71,000万元至73,800万元，同比增加16,872万元至19,672万元，同比增长31.17%至36.34% [3] - 上年同期归属于母公司所有者的扣除非经常性损益净利润为44,359.93万元，归属于母公司所有者的净利润为54,128.35万元 [5][6] 业绩增长驱动因素 - 在AI+诊断领域，深化AI多模态语音大模型和AI Agents应用，具备AI特性的数字维修新品获客户高度认可，TPMS产品持续高速增长 [7] - 在AI+充电领域，发布AI驱动的新一代智慧能源解决方案，实现核心部件自研及系统集成创新，深化数智能源充电大模型及系列AI Agents应用，推进多个全球行业顶级客户项目交付 [7] - 报告期内推动AI驱动的数智化变革和组织能力建设，运营效率持续优化提升 [8] 股东大会情况 - 2025年第二次临时股东大会于2025年10月10日召开，会议审议通过了关于增加2025年度日常关联交易额度预计、签署股权转让协议之补充协议暨关联交易进展、转让参股公司全部股权暨关联交易共三项议案 [13][15] - 三项议案均为普通决议议案，已获得出席本次会议股东或股东代理人所持有效表决权股份总数二分之一以上通过，对中小投资者进行了单独计票，关联股东李红京已回避表决 [16][17] - 公司在任董事7人、监事3人全部出席，董事会秘书出席会议，高管及见证律师列席会议 [14]

业绩概览 - 公司预计2025年1-9月实现归属于母公司所有者的净利润为7.1亿元至7.38亿元 [1] - 净利润同比增长31.17%至36.34% [1] AI+诊断业务 - 公司持续深化AI多模态语音大模型和AIAgents应用 [1] - 具备AI特性的数字维修新品获得客户高度认可，实现业绩快速增长 [1] - TPMS产品持续保持高速增长 [1] AI+充电业务 - 公司发布了AI驱动的新一代智慧能源解决方案 [1] - 实现了核心部件自研及系统集成创新 [1] - 持续深化“数智能源充电大模型”以及充电运营云、运维云、能源管理云等系列AIAgents应用 [1] - 推进能源、交通、停车场运营、酒店公寓等多个全球行业顶级客户的项目交付 [1] 运营管理 - 报告期内，公司推动AI驱动的数智化变革和组织能力建设 [1] - 运营效率持续优化提升 [1]

财务业绩预测 - 预计2025年1-9月归属于母公司所有者的扣除非经常性损益净利润为69,500万元至72,300万元，同比增加25,140万元至27,940万元，增长56.67%至62.98% [1] - 预计2025年1-9月归属于母公司所有者的净利润为71,000万元至73,800万元，同比增加16,872万元至19,672万元，增长31.17%至36.34% [1] AI+诊断业务进展 - 公司持续深化AI多模态语音大模型和AIAgents应用 [1] - 具备AI特性的数字维修新品获得客户高度认可，推动业绩快速增长 [1] - TPMS产品持续保持高速增长 [1] AI+充电业务进展 - 发布AI驱动的新一代智慧能源解决方案，实现核心部件自研及系统集成创新 [1] - 持续深化“数智能源充电大模型”及充电运营云、运维云、能源管理云等系列AIAgents应用 [1] - 推进能源、交通、停车场运营、酒店公寓等多个全球行业顶级客户的项目交付 [1] 内部运营与管理 - 报告期内公司推动AI驱动的数智化变革和组织能力建设 [1] - 运营效率持续优化提升 [1]