From AI-powered insurance bots to drug discovery platforms, these overlooked stocks offer pure-play exposure to artificial intelligence without trillion-dollar valuations.While Nvidia and Microsoft dominate artificial intelligence (AI) headlines, the smartest opportunities might lurk in smaller companies solving specific problems with the tech. These 10 hidden gems don't build foundation models or design AI chips -- they apply existing AI technology to transform inefficient industries and outdated processes ...

This story was originally published on CIO Dive. To receive daily news and insights, subscribe to our free daily CIO Dive newsletter. Dive Brief: McDonald's appointed Das Dasgupta as global chief data analytics and AI officer, according to a Wednesday LinkedIn post. The company did not immediately respond to a request for comment.  Dasgupta brings 25 years of data, management and AI experience to the restaurant chain. He held leadership roles at Amazon, Viacom and Starbucks, most recently serving as the ...

Meta has reportedly held talks with media companies about using their articles for AI training.By completing this form, you agree to receive marketing communications from PYMNTS and to the sharing of your information with our sponsor, if applicable, in accordance with our Privacy Policy and Terms and Conditions .Complete the form to unlock this article and enjoy unlimited free access to all PYMNTS content — no additional logins required.The tech giant has had discussions with companies including Axel Spring ...

核心观点 - 移动设备在AI工具使用上超越PC 消费者行为向移动端迁移 移动端覆盖增长53%而PC使用下降111% [1][2] - 移动AI助手采用率在2024年11月至2025年6月期间增长82% 快速缩小与桌面使用的差距 [3] - 领先品牌将AI助手定位为个性化全天候伴侣 用户倾向于符合移动环境原生特性的工具 [3] 用户行为变化 - 移动覆盖范围（包括移动网页和原生应用使用）增长53% 用户数从6970万增至7340万 [2] - PC使用量下降111% 凸显使用场景向移动端转移 [2] - 85%以上顶级AI助手用户坚持使用单一平台 表明深度采用而非简单试用 [3] 平台忠诚度差异 - OpenAI移动用户表现出最强忠诚度 跨平台使用率较低 [3] - Google和Microsoft用户呈现更高平台探索性 反映更广泛使用场景或好奇心 [3] 移动端品牌增长表现 - 2025年3月至6月移动端增长最快品牌：Microsoft Copilot增长175% Google Gemini增长68% OpenAI ChatGPT增长179% [6] 测量方法论 - 新增AI工具使用跟踪功能 覆盖9个类别117种工具在PC和移动端的访问量 [2] - 数据基于Comscore行业领先的报告套件 于2025年5月引入 [2] 战略机遇 - 移动激增为AI提供商带来战略机会 包括设备原生集成（如Google Gemini作为Pixel手机默认设置） [3] - 硬件与服务计划捆绑 以及生态系统扩展合作伙伴关系 [3]

Klarna employees, including engineers and people in marketing, are being told their jobs are no longer needed and reassigned to customer support, after its CEO acknowledged that earlier AI-driven cost-cutting went too far. Founded in 2005, the buy-now, pay-later firm plans to IPO soon, seeking to raise up to $1.27 billion, according to an SEC filing on Tuesday. As Klarna prepares to go public, the firm has recently been informing staff that their roles are no longer required, redirecting them into customer ...

股价表现 - Paylocity Holding (PCTY) 股价在过去三个月下跌6.8%，表现逊于Zacks计算机与技术板块(增长4.5%)、标普500指数(增长0.9%)和Zacks互联网软件行业(增长2.3%) [1] - 同期表现不及同行Automatic Data Processing (ADP 上涨2.2%)、Paycom Software (PAYC 上涨17.7%)，但优于Workday (WDAY 下跌2.7%) [2] 宏观环境影响 - 宏观经济疲软和高利率冲击公司核心客户群(中小型企业)，可能影响短期收入增长 [3] - 第三财季客户数量保持稳定，客户员工数量同比微增，4-6月季节性招聘符合预期 [4] - 超过25%新业务来自渠道推荐(福利经纪人和财务顾问)，得益于持续加强的合作伙伴关系 [4] 产品与收入驱动 - AI工具(政策合规助手)和第三方集成提升单客户平均收入，新推出嵌入式背景调查和技能评估功能 [5] - 完成Airbase(支出管理平台)整合，创造交叉销售机会 [5] - 第三财季经常性收入达4.211亿美元(同比+15%)，总营收4.546亿美元(同比+13.27%)，超指引上限610万美元 [6][7] 财务表现与指引 - 连续三季度超收入预期，上调2025财年总营收指引至15.8-15.85亿美元(同比+13%) [8][9] - Zacks共识预期2025财年收入15.8亿美元(同比+12.88%)，每股收益7.01美元(30日内上调5.41%，同比+6.7%) [10] - 过去四个季度每股收益均超预期，平均超出幅度达15.4% [10] 运营执行 - 销售旺季(12-1月年度税务申报)执行强劲，新客户 onboarding 顺利 [7] - 实施和服务团队有效支撑季节性需求高峰 [7]

纪要涉及的公司 F5 (FFIV) 纪要提到的核心观点和论据 宏观经济与业务展望 - 公司在4月制定季度和下半年指引时持谨慎态度，将全年营收指引提高50个基点，主要基于上半年业务表现，但考虑到宏观仍存在不确定性 [4] - 公司业务未出现放缓迹象，业务速度符合预期，通过跟踪每周承诺、季度线性、管道和成交率等指标，未发现需求变化的早期迹象 [4][5] 关税影响 - 大部分关税若适用于公司业务，将主要影响硬件方面，但公司多数产品在墨西哥制造且符合USMCA标准，成本暴露微不足道，约为低个位数百万美元 [8] - 公司可通过制造流程效率来管理关税影响，短期内对业务无实际影响，需求方面也未出现相关影响迹象 [8][9] 产品更新周期 - Viprion和I系列产品的软件支持到期，分别在2026年4月和2027年1月，这两个产品系列占客户安装基数的一半以上，推动了今年的增长，并非需求提前拉动，而是延迟需求的释放 [11][12] - 除正常技术更新外，还看到与容量扩展和为数据中心应用增长做准备相关的需求增加，AI也为系统业务带来新的增长维度，同时竞争替代机会增加 [13][14] - 难以预测更新周期的需求曲线形状，预计至少在2026财年和2027财年有增长，具体情况取决于客户推进更新的速度 [15][16] 系统业务长期驱动因素 - 公司曾认为系统业务市场呈中低个位数下降，但通过持续获取市场份额可表现更好，目前系统业务在2018 - 2019财年（疫情前）的复合年增长率处于低个位数下降，但今年增长强劲 [18] - AI驱动的需求和竞争替代机会可能使市场对公司更有利，但目前还处于早期观察阶段 [19] AI相关业务 - 企业在AI方面仍处于基础阶段，F5有三个与AI相关的用例：在数据存储前提供技术支持以帮助扩展和信息检索；引入F5 AI网关保障大语言模型的访问和信息安全；进行AI集群的负载均衡 [20][21] - 不同用例针对不同客户角色，信息检索用例受CIO关注，安全访问用例受CISO关注，负载均衡用例在性能和能源效率方面有优势，可提高首次令牌时间和降低能源消耗 [23][24][25] - 公司宣布的F5 AI Center of Excellence和AI assistant受到客户欢迎，超过50%的分布式云客户使用AI assistant，今年还将为BIG IP客户引入该功能，并利用AI生成iRules [28][29][30] - 分布式云产品的多云网络功能可帮助企业连接不同环境中的应用、API和AI工作负载，是一个更广泛的连接性业务，而非特定的AI业务 [34][35] 竞争格局 - 与传统竞争对手Citrix和Radware相比，F5专注于将交付和安全功能结合，而竞争对手在ADC方面功能相对单一，F5的平台投资是核心差异化因素 [37][38] - 与超大规模云服务提供商相比，F5的解决方案适用于混合多云环境，而云服务提供商的技术仅限于特定云环境，F5的解决方案对企业更具吸引力 [39][40][41] 软件业务 - 软件收入增长存在季度波动，主要因为大部分软件收入来自多年期软件合同的续约，公司建议投资者关注年化增长率，预计Q3软件收入将强劲增长 [44][45][46] - 未发现AI相关需求对软件业务的蚕食迹象，AI相关需求主要在硬件方面，且多为新用例 [49] - 2025财年软件收入预计为低两位数增长，尽管2023财年因宏观经济导致新项目压力使增长为0%，但客户续约时的扩展率增加可抵消这一影响，2027财年该不利因素将转变为有利因素，长期来看软件收入机会的复合年增长率有望达到两位数 [51][52][53] - 公司认为软件业务的总可寻址市场（TAM）有健康的增长率，新业务机会既来自新客户，也来自现有客户的新功能和新项目 [55][56] 竞争替代机会 - 过去一年竞争对手客户向F5转移的意愿增加，目前处于早期阶段，竞争替代机会可能是一个多年周期 [58][59][60] - Citrix是更大的市场份额获取机会，因为其安装基数较大，份额获取机会分布在系统和软件领域，包括BIG IP软件和NGINX，且F5的多云解决方案有扩展潜力 [61][62] 其他业务相关 - 目前高管和员工的股权补偿相对稳定，占收入的百分比略有下降，未来考虑到AI和人才竞争，将关注如何吸引和留住顶尖人才 [63] - 联邦政府支出占收入的5% - 10%，公司产品与关键任务相关，未受到联邦预算不确定性的显著影响，也未出现需求提前拉动的情况 [66][67] - 公司保持回购超过50%自由现金流的股份，约60%的现金在海外，会考虑将部分现金带回，但要注意税收影响，并购是战略的一部分，过去的小规模并购很成功，未来会持续关注机会 [68][71][72] - 公司认为有机会继续提高运营杠杆，会在追求收入机会和资源配置之间进行平衡，以实现可持续的两位数盈利增长 [73][74][75] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司讨论涉及前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，更多风险因素信息可查看SEC文件 [3] - 公司宣布BIG IP Next for Kubernetes在NVIDIA的BlueField 3 DPUs上通用可用，使组织能够在AI工厂或超级Pod内进行交付和安全保障 [22]

财务数据和关键指标变化 - Q3 经常性及其他收入为 4.211 亿美元，增长 15%，超出指引上限 610 万美元；总收入增长 13% [6][10][13] - Q3 调整后毛利率为 77%，较上一财年 Q3 提高 110 个基点 [13] - Q3 研发总投资同比增长 14.6% [14] - Q3 非 GAAP 销售和营销费用占收入的 18.2%，非 GAAP 一般及行政费用占收入的 8.4% [14] - Q3 调整后 EBITDA 为 1.971 亿美元，占本季度收入的 43.4%，远超指引上限；剔除为客户持有的资金利息收入影响后，调整后 EBITDA 为 1.636 亿美元，也大幅超出 Q3 指引 [15] - Q3 GAAP 毛利为 3.247 亿美元，营业收入为 1.27 亿美元，净收入为 9150 万美元 [16] - 本季度末现金、现金等价物和公司投资现金为 4.778 亿美元，与 Airbase 收购相关的信贷安排未偿还余额为 2.438 亿美元，Q3 偿还了约 8100 万美元 [16] - Q3 以平均每股 198.13 美元的价格回购了约 42.9 万股普通股，价值 8490 万美元；截至 4 月 30 日，本财年以平均每股 190.16 美元的价格回购了约 80 万股普通股，价值 1.5 亿美元；当前股票回购计划下约有 2 亿美元剩余额度 [16] - Q3 客户资金日均余额为 36 亿美元，预计 Q4 日均余额约为 31 亿美元，平均年化收益率约为 350 个基点，代表 Q4 约 2740 万美元的利息收入；预计全年日均余额约为 30 亿美元，平均收益率约为 400 个基点，代表约 1.2 亿美元的利息收入 [16][17] - 因 Q3 表现强劲，公司提高了 2025 财年经常性及其他收入指引 1250 万美元，总收入指引在中点提高 1950 万美元 [17] - 预计 2025 财年第四季度经常性及其他收入在 3.581 亿 - 3.631 亿美元之间，同比增长约 11%；总收入在 3.855 亿 - 3.905 亿美元之间，同比增长约 9%；调整后 EBITDA 在 1.187 亿 - 1.227 亿美元之间；剔除为客户持有的资金利息收入影响后，调整后 EBITDA 在 9130 万 - 9530 万美元之间 [18] - 预计 2025 财年经常性及其他收入在 14.6 亿 - 14.65 亿美元之间，同比增长约 14%；总收入在 15.8 亿 - 15.85 亿美元之间，同比增长约 13%；调整后 EBITDA 在 5.71 亿 - 5.75 亿美元之间；剔除为客户持有的资金利息收入影响后，调整后 EBITDA 在 4.51 亿 - 4.55 亿美元之间 [18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 渠道推荐业务在第三季度再次占新业务的 25%以上，主要来自福利经纪人和金融顾问 [10] - Airbase 团队已完全融入 Paylocity，从产品和市场推广角度来看，平台整合进展顺利，预计该领域将成为重要的竞争差异化点，有助于扩大每位客户的平均收入 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资研发，实现产品差异化和产品套件扩展，以推动持久的经常性收入增长和提高每位客户的平均收入 [6] - 进入首席财务官办公室领域，收购 Airbase 并推出人员规划功能，在 HCM 行业的 AI 领域保持领先地位，专注于提升客户和用户体验 [6] - 推出新功能，连接和简化员工招聘和入职流程，通过无缝 API 集成将第三方供应商的背景调查和技能评估嵌入招聘模块 [8] - 继续投资广泛的第三方合作伙伴生态系统，为客户提供运营和发展业务所需的工具 [9] - 针对不同解决方案和不同角色采用不同的定价模式，以复制客户习惯的定价方式，确保在功能和价格方面具有竞争力 [22] - 执行“落地并拓展”战略，现有销售团队将以 HCM 产品为主导，利用其他产品进行差异化竞争，同时组建不同的销售团队向现有客户销售其他产品 [23] - 继续投资并支持经纪渠道，为推荐经纪人和客户提供真正的价值、伙伴关系和支持 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场宏观环境存在一定不确定性，但客户基础保持稳定，业务在前三季度保持良好势头，对 Q4 指引有信心，若团队继续取得强劲业绩，有望实现超预期并上调指引 [46][47] - 对产品创新和市场推广能力有信心，认为能够在 2026 财年继续取得良好业绩，特别是在 AI 计划和 Airbase 产品方面 [84][85] 其他重要信息 - 公司将参加 Cowen 年度科技媒体和电信会议、BMO 虚拟软件会议、Jefferies 软件会议、William Blair 年度成长股会议和瑞穗科技会议 [5] - Paylocity 近期被列入 TrustRadius 2025 年最受喜爱软件名单，并在 G2 的 2025 年春季网格报告的 10 个 HCM 产品类别中被评为总体领导者；Paylocity 的 Airbase 被评为 2025 年 Gartner 应付账款应用魔力象限中的远见者 [9] - 公司近期被《新闻周刊》评为美国女性最佳工作场所之一 [12] 问答环节所有的提问和回答 问题: 非 PEPM 或 PEPY 定价模式对与客户沟通的影响 - 人力资源买家习惯按每位员工每月或每年的模式定价，公司 HCM 产品组合历史上一直采用这种定价方式，未来也将继续如此；进入首席财务官办公室领域后，可能会采用按用户模式或与交易费用相关的定价方式，目标是复制不同角色习惯的定价方式，确保在功能和价格方面具有竞争力，这不会对市场推广造成问题，因为公司执行的是“落地并拓展”战略 [22][23] 问题: Q3 运营费用低于预期的原因 - 没有特别的一次性项目，可能存在一些财政年度内的时间安排因素，如招聘和非劳动费用的时间差异；从今年前九个月来看，研发支出与收入增长基本一致，销售和营销支出增长约 12% [25] 问题: 宏观环境对业务的影响及对招聘计划的影响 - 宏观环境在第三季度保持一定稳定性，但市场开始出现一些波动，买家决策可能会受到一定影响，但业务表现仍然强劲；公司尚未最终确定 2026 财年的招聘计划，但目前对市场推广执行情况感到满意 [30][31][32] 问题: 不同规模客户在宏观环境下的表现差异 - 开始看到一些迹象，但目前还不明显；去年第一和第二季度，企业客户的决策更加谨慎，决策时间可能会延长；公司在企业市场的投资取得了回报，客户基础保持稳定，部分客户有季节性招聘现象 [36][39] 问题: 长期利润率扩张的节奏 - 今年前九个月利润率表现出色，调整后 EBITDA 实现了 100 个基点的杠杆率，剔除 Airbase 影响后超过 200 个基点；过去 24 个月公司在业务中实现了显著的杠杆效应，但在正常周期内不会期望达到如此高的超预期水平；从多年角度来看，随着业务规模的扩大，有信心提高调整后 EBITDA 和自由现金流利润率 [41][42] 问题: 提高指引的依据及是否考虑市场潜在弱点 - 公司在制定指引时考虑了所有因素，客户基础保持稳定，虽然市场存在一定不确定性，但对业务前三季度的势头没有产生重大影响；认为 Q4 指引是谨慎的，如果团队继续取得强劲业绩，有望实现超预期并上调指引 [46][47] 问题: 销售和营销费用相对平稳的原因 - 公司注重提高销售团队的生产力，今年整体销售团队的招聘增长低于前几年；目前的表现反映了公司对提高生产力的关注和投资 [50][51] 问题: Airbase 的市场表现和增长前景 - Airbase 产品在市场上表现良好，独立销售情况略好于预期；随着平台整合的完成，价值主张将更加强大，因为可以利用组合产品的数据；目前正在等待完成第一阶段的整合，然后再加大推广力度 [55][56][57] 问题: 经纪渠道是否有更多经纪人寻求合作 - 公司一直重视经纪渠道，与推荐经纪人建立了广泛而深入的合作伙伴关系；公司作为技术合作伙伴为经纪人增加价值，不与他们竞争保险业务；在行业整合和市场动荡的情况下，公司的信息和支持得到了市场的认可，特别是在过去几个月 [58][59] 问题: 客户对 AI 创新的参与度和采用情况 - 看到 AI 用例数量增加，聊天机器人的使用率显著提高，客户使用它进行问题解答、导航和获取洞察；公司将第三方数据引入产品，以提供更多洞察；目标是在尽可能多的用例中嵌入 AI，使客户的日常工作更轻松，认为这是一个巨大的机会 [63][64][65] 问题: 每位客户平均收入增长的驱动因素 - 随着公司向其他领域横向扩展，并非所有产品都将采用 PEPY 定价模式，因此每位客户平均收入的增长将成为更重要的指标；同时，公司也将继续在 HCM 领域扩展现有产品和增加新的 SKU [68][69] 问题: 毛利润率扩张的主要驱动因素及 Q4 毛利润率预期 - 公司继续执行过去几年的策略，随着业务增长，能够在运营支出中实现规模经济和效率提升，同时继续投资团队以确保客户保留率；有信心继续推动利润率增长 [72] 问题: 宏观不确定性对 Airbase 近期增长前景的影响 - Airbase 大部分收入来自软件相关收入，目前未看到宏观变化对其产生重大影响；公司认为其价值主张在不同市场环境下都能得到认可，对 Airbase 的未来表现有信心 [75] 问题: 在当前宏观环境下的经验教训及销售策略调整 - 公司一直努力在创新、员工参与和效率之间取得平衡，以满足不同客户的优先需求；在当前环境下，不需要对销售脚本或销售团队培训进行重大调整，因为公司能够根据客户需求提供相应的解决方案 [79][80] 问题: 2026 财年最重要的事情 - 公司在 2025 财年的市场推广和运营执行方面表现出色，为 2026 财年奠定了良好基础；2026 财年将继续在这些方面取得进展，并加大对 AI 计划和 Airbase 产品的投入 [84][85] 问题: 剩余年份的附加产品创新开发节奏及当前推动销售的产品 - 已发布的产品，如奖励与认可、员工反馈、排班增强和学习增强等，继续提高客户的采用率和销售转化率；在首席财务官办公室领域的新产品还处于早期阶段，预计 2026 财年将取得更大成功 [88][89] 问题: Airbase 整合后的销售团队模式 - 公司历史上采用的模式是，外部销售团队负责获取新客户和新业务单元，帮助客户实施和上线尽可能多的产品；对于 Airbase，销售团队将提前识别客户需求，内部专家将协助客户完成购买流程，并在后续回访客户以增加产品；购买和实施时间可能不同，与其他产品的销售模式类似 [93][94][95] 问题: Q3 收入超预期的驱动因素 - 业务各方面执行出色，年初市场推广势头良好，销售团队在销售季节表现出色，运营团队在 12 月和 1 月为新业务和客户提供了有力支持 [110] 问题: Airbase 交叉销售成功的因素和客户特征 - Airbase 的价值主张包括管理支出、提供规则和自动化以降低支出、提高结账效率和集成到总账、提升员工体验等方面；随着平台整合的完成，这些价值主张将更加突出 [113][114] 问题: Q4 劳动力水平预期和有机经常性收入增长参考 - 预计 Q4 劳动力水平保持不变，如果有增量增长将是一个积极因素；目前认为 Q4 剔除 Airbase 后的隐含经常性收入增长 10%是思考明年情况的一个合理参考，但还需在后续财报电话会议上提供更详细的信息 [117][118] 问题: 首席财务官办公室产品整合的定价策略及对当前定价结构的信心 - 市场竞争激烈，但定价环境没有异常变化，公司对价格点和为客户提供的价值有信心；Airbase 产品的定价与 HCM 产品不同，目标是复制竞争对手在首席财务官办公室领域的定价模式，目前市场反馈良好；平台整合后，HCM 产品将按模块以每位员工每月的方式定价，首席财务官办公室产品可能采用不同的定价模式 [122][123] 问题: 销售代表招聘进展、销售旺季招聘计划及销售生产力趋势 - 本财年销售代表人数增长约 8%，目前专注于提高销售团队的效率和生产力；在制定 2026 财年计划时，整体思路与本财年相似，暂无重大变化 [125] 问题: 2026 财年是否会有与 2025 财年相同的超预期和上调指引节奏 - 不会在新财年一开始就期望达到 2025 财年的超预期水平，但从指引理念来看，预计 2026 财年将有类似的节奏；对近期季度的指引可能会更明确，而对 12 个月后的指引会更加谨慎，将综合考虑各种因素并在下次电话会议上提供更多细节 [129][130] 问题: Airbase 本财年的收入预期及超预期情况 - 未提供 Airbase 的具体收入金额，预计其收入约占全年收入的 1%，对其进展感到满意 [132] 问题: Airbase 在竞争中的优势 - Airbase 产品本身强大，在市场上获得了良好反馈，目标客户主要是公司的平均规模客户（超过 100 名员工），其功能集符合该客户群体的需求；此外，它还具有员工体验元素，与公司现有移动应用的高使用率相结合，在完成整合后将形成独特的价值主张 [136][137][138]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收增长7%，达到7.31亿美元，其中全球服务收入占比54%，产品收入占比46% [6][29] - 产品收入同比增长12%，达到3.37亿美元，主要得益于系统收入的强劲增长；软件收入为1.58亿美元，与去年同期持平 [29][30] - 系统收入同比增长27%，达到1.79亿美元；订阅式软件收入为1.38亿美元，同比下降2%；永久授权软件收入为2000万美元，同比增长9% [30] - 经常性收入占第二季度收入的72%，来自订阅收入和全球服务收入的维护部分 [32] - GAAP毛利率为80.7%，非GAAP毛利率为83.1%，同比提高98个基点；GAAP运营利润率为21.7%，非GAAP运营利润率为31.9%，同比提高103个基点 [34][35] - GAAP有效税率为15%，非GAAP有效税率为18.1%；GAAP净利润为1.46亿美元，合每股2.48美元；非GAAP净利润为2亿美元，合每股3.42美元，同比增长18% [36][37] - 第二季度运营现金流创纪录，达到2.57亿美元；资本支出为1100万美元；应收账款周转天数为47天 [37] - 季度末现金及投资总额约为12.7亿美元，递延收入为19.2亿美元，同比增长6% [38] - 第二季度回购了价值1.25亿美元的F5股票，平均价格为每股259美元；截至第二季度末，授权股票回购计划还剩12亿美元 [38] - 预计第三季度营收在7.4亿 - 7.6亿美元之间，中点意味着同比增长约8%；预计2025财年营收增长在6.5% - 7.5%之间，高于此前的6% - 7% [7][40] - 预计第三季度非GAAP毛利率约为83%，非GAAP运营费用在3.66亿 - 3.78亿美元之间，非GAAP每股收益在3.41 - 3.53美元之间 [41] - 预计2025财年非GAAP毛利率在83% - 84%之间，非GAAP运营利润率在35%左右；调整2025财年非GAAP有效税率至20% - 22%；提高2025财年每股收益增长预期至8% - 10% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球服务收入3.94亿美元，增长3% [29] - 产品收入3.37亿美元，增长12%，其中系统收入1.79亿美元，增长27%；软件收入1.58亿美元，持平 [29][30] - 订阅式软件收入1.38亿美元，下降2%，占软件总收入的87%；永久授权软件收入2000万美元，增长9% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入同比增长3%，占总收入的54%；EMEA地区收入增长20%，占比29%；APAC地区收入增长3%，占比17% [33] - 企业客户占第二季度产品预订量的69%，政府客户占20%（其中美国联邦政府占7%），服务提供商占11% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出F5应用交付和安全平台（ADSP），融合高性能负载均衡、流量管理与高级应用和API安全功能，提供统一管理、深度分析和自动化等能力 [8][9] - 创新分为AI for ADC和ADC for AI两类，前者包括iRule代码生成器、扩展AI助手功能、新应用研究工具；后者包括F5 AI网关和支持模型上下文协议（MCP） [12][16][18] - 公司在高性能数据交付和安全的三个领域赢得AI用例，包括AI模型训练和推理的数据交付与安全、AI模型推理的访问交付与安全、AI工厂负载均衡 [20] - 凭借全面的应用和API安全平台、混合多云战略以及自动化和分析能力，在多个地区赢得客户，推动竞争替代 [23][24][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度的强劲表现反映了技术更新势头和客户对数据中心现代化、供应商整合和AI准备的需求 [7] - 第三季度管道反映了对数据中心现代化的持续健康需求、竞争替代势头和大量待续订软件订阅基础 [7] - 尽管宏观环境存在不确定性，但目前未看到客户购买行为或需求模式的变化，对业务前景保持乐观 [70][72] - 预计AI将成为公司未来增长的重要驱动力，目前已在多个AI用例中取得进展 [123][125] 其他重要信息 - 公司预计2025财年关税相关成本将处于低个位数百万美元，将通过制造和支持运营的持续效率提升来抵消 [39] - 公司拥有弹性和多元化的全球供应链，预计不会对交货时间或可用性产生重大影响 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 软件业务在第二季度表现不佳，下半年增长如何细分，宏观不确定性是否有风险；硬件替换的驱动因素和进展如何 - 软件增长主要集中在下半年，与大量续订机会有关，续订占比更高，可见性良好，预计全年实现两位数增长 [50][51][52] - 硬件增长27%，部分得益于刷新周期，预计持续到2026年2月；非刷新业务有三个顺风因素，包括数据中心现代化、竞争替代和AI [53][54][55] 问题2: 竞争替代机会处于什么阶段，能持续多久；应用交付和安全平台的功能是否完整 - 竞争替代分为进入新账户或替换表现不佳的竞争对手、在现有账户中整合功能两类，都处于早期阶段，机会仍很大 [61][62][64] - 应用交付和安全平台将BIG IP、F5分布式云、NGINX三个产品系列整合在一起 [65] 问题3: 硬件系统上半年增长强劲，为何下半年预计减速；三个AI用例中哪个机会最大，目前哪个牵引力更好 - 提高全年收入指引时考虑到宏观环境的不确定性，采取了保守态度，但目前未看到客户购买行为或需求模式的变化 [70][71][72] - 目前最大的AI用例是AI模型的数据交付，安全和AI工厂负载均衡机会尚早 [74][75] 问题4: 如何确保硬件收入不是因预期关税导致的提前采购；软件永久收入本季度下降的原因和客户参与度及管道情况 - 第二季度未看到硬件提前采购的情况，仅美国联邦政府可能在第三季度受预算影响，但占比有限 [79][80][81] - 软件永久收入下降符合预期，多数客户更喜欢订阅模式，部分有资本支出需求的客户倾向于在第一财季购买 [83][84] 问题5: I系列和Viprion安装基数的规模和价格变化；软件订阅续订基数在2026年是否会变小及对增长的影响 - I系列和Viprion系列软件支持即将到期，两者占安装基数超一半，I系列占比更大；价格总体上涨5%，r系列涨幅更大 [89][90] - 软件业务以续订为主，续订周期为三年；2026年续订基数有数学逆风，但客户软件采用率的提高仍有增长机会 [94][95][96] 问题6: 联邦政府业务表现及后续预期；各地区业务情况 - 第二季度联邦政府业务表现符合或略好于预期，下半年可能受预算影响，但相关安全项目通常会被优先考虑 [101][102] - 各地区业务表现符合预期，EMEA地区增长显著是因为去年同期基数较低 [104][105] 问题7: 第三财季的线性情况与传统情况相比有无不同；美元走弱对国际业务的影响 - 第三财季前几周结果良好，线性符合预期，未看到需求侵蚀的迹象 [108][109] - 美元走弱有一定好处，但年初美元走强，两者相互平衡，未看到销售周期加速的情况 [110] 问题8: 软件无增长时为何看不到新产品、新市场等驱动因素；AI何时成为有意义的增长驱动力 - 软件增长主要由续订驱动，新业务是增加续订基数的机会，但不是整体增长的驱动因素 [119][120][121] - 公司目前已从AI业务获得收入，AI机会处于早期阶段，未来将持续增长，创新将推动其成为增长催化剂 [123][124][125] 问题9: 硬件需求的驱动因素如何排名；软件下半年增长中新业务或永久业务的情况及信心来源 - 硬件需求驱动因素排名为：技术刷新第一，数据中心现代化和扩展第二，竞争替代第三，AI第四 [130][131] - 软件增长主要来自续订，对续订扩张率有良好的可见性，新业务有增长机会但不是预期的主要驱动力 [132][133][134]

文章核心观点 Meta人工智能研究负责人Joelle Pineau宣布离职，此时Meta正大力投资AI以成为市场领先者 [1][2] 公司动态 - Meta人工智能研究副总裁Joelle Pineau宣布离职，最后工作日为5月30日 [1] - Meta首席执行官Mark Zuckerberg将AI列为首要任务，已投入数十亿美元，目标是打造拥有超10亿用户的AI助手和通用人工智能 [2] 离职原因 - Joelle Pineau称随着世界发生重大变化、AI竞争加速以及Meta开启新篇章，是时候让他人继续相关工作 [3]