| 股指期货价差日报 | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 | Z0016628 | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 叶倩宁 | 2025年9月2日 | 价差 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | | | | | | | | | | F期现价差 | -22.55 | -13.11 | 36,808,96 | 31.40% | -5.13 | H期间价条 | -1.60 | 43.00% | 48.70% | 期现价差 | | | | | | | 12.70% | IC期则价差 | -95,49 | -48.35 | 3.10% | 10.60% | IM期现价差 | -48.47 | -120.55 | 5.00% | 次月-当月 | -7.60 | -2.20 | 38.50% | 41.30% | | | 李月-崇月 | -22. ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周将举行杰克逊霍尔全球央行年会，下半年货币政策方向对权益市场影响关键，A股近一月涨幅较大，预计进入高位震荡等待方向抉择；债市情绪修复，但股市持续走强，债市行情或有反复；各品种期货根据自身供需、市场预期等因素呈现不同走势，投资者可根据各品种特点采取相应投资策略 [2] 各板块总结 金融板块 - 股指：顺周期补涨，指数表现分化，推荐买入看跌期权保护多头仓位，或阶段性部分止盈此前仓位 [2] - 国债：债市情绪修复，期债全线收涨，考虑股市走强，债市行情或反复，单边策略短期保持观望 [2] - 贵金属：黄金震荡偏强，建议买入黄金期权；白银多单在38美元上方继续持有 [2] 黑色板块 - 集运指数（欧线）：偏弱震荡，10合约空单继续持有 [2] - 钢材：表需止跌回升，10合约热卷和螺纹做多分别参考3140和3380元 [2] - 铁矿：发运高位回落，港存疏港略降，跟随钢材价格波动，铁矿01连低做多 [2] - 焦煤：突发矿难叠加部分煤矿停产，期货走反弹预期，焦煤01逢低做多 [2] - 焦炭：主流焦化厂第七轮提涨落地，第八轮提涨启动，焦炭01逢低做多 [2] 有色板块 - 铜：降息预期改善，铜价重心上移，主力参考78500 - 80500 [2] - 氧化铝：供应端炒作暂缓，仓单持续回升，盘面偏弱运行，主力参考3000 - 3300 [2] - 铝：社库环比增加，供需结构有压力，主力参考20000 - 21000，关注21000压力位 [2] - 铝合金：盘面偏强运行，社库自4月中旬以来首度去库，主力参考19600 - 20400 [2] - 锌：降息预期提振价格，现货表现一般，主力参考22000 - 23000 [2] - 锡：关注缅甸锡矿进口情况，观望 [2] - 镍：宏观好转盘面震荡上行，基本面变化不大，主力参考118000 - 126000 [2] - 不锈钢：盘面震荡走强，成本支撑和弱需求博弈，主力参考12600 - 13400 [2] 能源化工板块 - 原油：美联储降息预期升高以及地缘风险未平息，短期油价偏强震荡，建议单边偏多思路，跨月套利正套思路，WTI下方支撑[63,64]，布伦特[66,67]，SC[485,495] [2] - 尿素：供应同比增量明确而需求无季节性转好迹象，短期盘面强趋势概率不大，建议波段思路，盘面贴近1720 - 1730附近可轻仓多单，期权端逢高做缩 [2] - PX：供需压力不大且短期油价偏强，PX重心偏强，短期谨慎偏多，关注7000以上压力及油价走势，PX - SC价差低位做扩 [2] - PTA：8 - 9月供需预期偏紧，短期驱动偏强，谨慎偏多，关注4900 - 5000压力，TA1 - 5滚动反套 [2] - 短纤：供需存改善预期，但短期无明显驱动，PF10关注前高6700附近压力，盘面加工费在800 - 1100区间震荡，单边同PTA，主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动，加工费多头头寸逢高离场 [2] - 乙二醇：港口库存维持低位，需求旺季临近，预计短期震荡偏强，短期看跌期权EG2601 - P - 4350卖方持有 [2] - 烧碱：需求尚可，现货价格上涨，盘面偏强，01关注前高突破情况 [2] - PVC：焦煤从成本端带动PVC走强，盘面暂时止跌企稳，空单阶段性止盈离场 [2] - 纯苯：供需预期有所好转但高库存下驱动有限，单边跟随油价和苯乙烯波动 [2] - 苯乙烯：供需边际好转但成本端支撑有限，短期震荡，EB10在7400以上空配对待 [2] - 合成橡胶：短期成本支撑有限，自身供需宽松，或跟随天胶与商品波动，短期看跌期权BR2510 - P - 11400卖方持有，关注BR2510在12500附近压力 [2] - LLDPE：套利商现货为主，成交一般，短期观望 [2] - PP：现货维持，成交一般，6950 - 7000空单止盈 [2] - 甲醇：基差商接货为主，成交尚可，区间操作2350 - 2550 [2] 农产品板块 - 豆类：成本支撑较强，长期偏多预期不变，择机布局01长线多单 [2] - 生猪：现货价格震荡偏弱，关注情绪及出栏节奏，关注盘面反套机会 [2] - 玉米：玉米上量增加，盘面延续偏弱 [2] - 棕榈油：出口放缓，维持强势运行，月末有冲击9800 - 10000的可能 [2] - 白糖：海外供应前景偏宽松，反弹偏空交易，关注5700压力位 [2] - 棉花：滑准税配额发放低于预期，短多，关注前高12250附近压力 [2] - 鸡蛋：现货走势疲弱，长周期仍偏空，空单持有 [2] - 苹果：炒作交易进入尾声，价格略显混乱，主力在8150附近运行 [2] - 红枣：价格稳硬运行，高位震荡 [2] - 纯碱：宏观情绪再度转暖，但行业基本面趋弱，等待择机入场做空 [2] 特殊商品板块 - 玻璃：宏观带动远月走强，但行业负反馈持续中，空单止盈 [2] - 橡胶：宏观情绪向好，胶价上行，若原料上量顺利则择机高空 [2] - 工业硅：主产区在产产能增加，高开回落，前期8000 - 8500低位多单继续持有 [2] 新能源板块 - 多晶硅：现货报价小幅调涨，盘面延续震荡，暂观望 [2] - 碳酸锂：市场对消息反应钝化，盘面窄幅震荡为主，观望为主 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - 期现价差方面，IF期现价差为19.60%，较前一日变化 -22.69；IH期现价差为 -2.86，较前一日变化7.64；IC期现价差为 -104.46，较前一日变化 -93.87；IM期现价差为145.27，较前一日变化1.37 [1] - 跨期价差方面，如IF次月 - 当月为 -7.80，较前一日变化5.60等多种跨期价差数据有相应变化 [1] - 跨品种比值方面，中证500 / 沪深300为48.80%；IC / IF为1.4901，较前一日变化 -0.0225等 [1] 国债期货价差日报 - 基差方面，TS基差IRR为1.6630，较前一交易日变化 -0.0146；TF基差IRR为1.7835，较前一交易日变化 -0.0140等 [2] - 跨期价差方面，如TS当季 - 下季为 -0.0620，较前一交易日变化0.0160等 [2] - 跨品种价差方面，TS - TF为 -3.6050，较前一日变化 -0.0290等 [2] 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价，AU2510合约7月17日收盘价776.28元/克，较7月16日跌0.05%；AG2510合约7月17日较7月16日涨0.15% [4] - 外盘期货收盘价，COMEX黄金主力合约7月17日收盘价3345.40美元/盎司，较7月16日跌0.26%；COMEX白银主力合约涨0.81% [4] - 现货价格，伦敦金7月17日价格3338.85美元/盎司，较7月16日跌0.21%；伦敦银涨0.75%等 [4] - 基差方面，黄金TD - 沪金主力现值 -5.36，较前值跌0.90，历史1年分位数1.60%等 [4] - 比价方面，COMEX金/银现值87.04，较前值跌1.07%；上期所金/银跌0.20% [4] - 利率与汇率，10年期美债收益率现值4.47，较前值涨0.2%；美元指数涨0.36%等 [4] - 库存与持仓，上期所黄金库存7月17日与7月16日持平；COMEX黄金库存涨0.94%等 [4] 集运产业期现日报 - 现货报价，上海 - 欧洲未来6周运价参考中，MAERSK马士基7月18日与7月17日持平；CMA达飞跌0.45%等 [6] - 集运指数，SCFIS（欧洲航线）7月14日较7月7日涨7.26%；SCFIS（美西航线）跌18.69%等 [6] - 期货价格及基差，EC2602合约7月17日较7月16日涨1.52%；基差（主力）较前值涨18.34% [6] - 基本面数据，全球集装箱运力供给7月18日与7月17日持平；外贸相关指标中，港口挂靠情况（上海）涨1.25%等 [6] 海外数据/资讯 - 宏观数据，欧元区16:00关注5月季调后经常帐（亿欧元）；美国22:00关注7月一年期通胀率预期初值等 [8] - 农产品，美国关注CFTC持仓报告 [8] 国内数据/资讯 - 农产品关注中国猪肉进口 [8] - 黑色有色，硅铁关注周产、开工率等；铜15:00后关注国内南方粗铜加工费（周） - 平均价等 [8] - 能源化工，聚酯17:00关注亚洲/中国PX开工率等多项指标 [8] - 特殊商品，服务器硅19:00关注多晶硅行业平均成本；工业硅关注周度产量等 [8]