报告行业投资评级 - 趋势强度为 -2，最看空 [4] 报告的核心观点 - 生猪旺季不旺确认，堰塞湖释放开始 [1] 基本面跟踪 生猪基本面数据 - 河南、四川、广东现货价格分别为 12430 元/吨、11650 元/吨、11860 元/吨，同比分别 -450、0、 -200 [2] - 生猪 2603、2605、2607 期货价格分别为 10860 元/吨、11625 元/吨、12195 元/吨，同比分别 -135、 -60、 -50 [2] - 生猪 2603、2605、2607 成交量分别为 28725 手、48568 手、4422 手，较前日分别 -8149、 -19829、 -3540；持仓量分别为 65988 手、143321 手、50102 手，较昨日分别 -8876、 -1148、 -154 [2] - 生猪 2603、2605、2607 基差分别为 1570 元/吨、805 元/吨、235 元/吨，同比分别 -315、 -390、 -400；生猪 3 - 5 价差、5 - 7 价差分别为 -765 元/吨、 -570 元/吨，同比分别 -75、 -10 [2] 市场信息 - 广西扬翔 3 月合约注册仓单 100 手，德康注册仓单 525 手，富之源注册仓单 22 手 [3]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 短期市场情绪稳定黄金止跌反弹，阶段底部有望逐步确立，但多头信心仍待修复，不排除再次测试60日均线支撑，可择机逢低配置 [3] - 受监管限制和宏观消息面情绪等因素影响，银价或在75 - 95美元区间宽幅震荡，节前交易所再度提保，机构或空仓观望使流动性和波动下降，单边操作需谨慎 [3] - 钯短期跟随黄金反弹，价格将转入盘整阶段，建议暂时观望等待方向明朗 [3] 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差日报 - IF期现价差为 -5.08，全历史分位数77.40%，较前一日变化51.00%；IH期现价差为2.56，全历史分位数78.60%，较前一日变化71.10%；IC期现价差为14.54，全历史分位数98.30%，较前一日变化96.70%；IM期现价差为 -3.72，全历史分位数80.00%，较前一日变化79.40% [1] - IF跨期价差方面，次月 - 当月为 -5.20，全历史分位数77.40%，较前一日变化48.80%等；IH跨期价差方面，次月 - 当月为0.20，全历史分位数65.10%，较前一日变化0.00等；IC跨期价差方面，次月 - 当月为 -7.40，全历史分位数96.70%，较前一日变化90.90%等；IM跨期价差方面，次月 - 当月为 -158.20，全历史分位数30.00%，较前一日变化11.00%等 [1] - 中证500/沪深300为1.7663，全历史分位数96.30%，较前一日变化80.50%；中证500/上证50为2.7039，全历史分位数95.90%，较前一日变化83.60%等；跨品种比值方面，IC/IF为1.7713，全历史分位数95.90%，较前一日变化99.20%等 [1] 货价差日报 - TS基差为1.1432，较前一交易日变化0.0286，上市以来百分位数8.10%；TF基差为1.3414，较前一交易日变化0.0111，上市以来百分位数32.30%；T基差为0.0746，较前一交易日变化0.0199，上市以来百分位数41.00%；TL基差为0.1725，较前一交易日变化0.0040，上市以来百分位数63.50% [2] - TF跨期价差方面，当季 - 下季为 -0.0260，上市以来百分位数19.50%等；T跨期价差方面，当季 - 下季为 -0.0450，上市以来百分位数21.30%等；TL跨期价差方面，当季 - 下季为 -0.0800，上市以来百分位数20.30%等 [2] - 跨品种价差方面，TS - TF为0.0390，上市以来百分位数11.40%；TS - T为0.0040，上市以来百分位数12.20%；TF - T为 -2.3900，上市以来百分位数13.60%等 [2] 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价方面，AU2604合约2月4日为1141.70元/克，较2月3日涨47.92元，涨幅4.38%；AG2604合约2月4日为23511元/千克，较2月3日涨2065元，涨幅9.63%等 [3] - 外盘期货收盘价方面，COMEX黄金主力合约2月4日为4986.40美元/盎司，较2月3日涨15.90美元，涨幅0.32%；COMEX白银主力合约2月4日为87.77美元/盎司，较2月3日涨2.85美元，涨幅3.36%等 [3] - 现货价格方面，伦敦金现值4964.83美元/盎司，较前值涨18.66美元，涨幅0.38%；伦敦银现值88.69美元/盎司，较前值涨3.27美元，涨幅3.83%等 [3] - 基差方面，黄金TD - 沪金主力现值 -1.67，较前值变化 -4.23，历史1年分位数46.10%；白银TD - 沪银主力现值49，较前值变化 -105，历史1年分位数60.60%等 [3] - 比值方面，COMEX金/银现值56.82，较前值变化 -1.72，变化幅度 -2.94%；上期所金/银现值48.56，较前值变化 -2.44，变化幅度 -4.79%等 [3] - 利率与汇率方面，10年期美债收益率现值4.29%，较前值涨0.01%，涨幅0.2%；2年期美债收益率现值3.57%，较前值无变化；10年期TIPS国债收益率现值1.94%，较前值涨0.02%，涨幅1.0%等 [3] - 库存与持仓方面，上期所黄金库存现值103032，较前值无变化；上期所白银库存现值423241，较前值减少26412，减幅5.87%等 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 粕类市场供应压力较大，盘面整体下行，豆菜粕价差呈扩大状态，豆粕和菜粕近月月间价差均下行 [1][3][7] - 国际大豆市场供需偏宽松，价格有压力；国内现货供应收紧，需求良好，远期供应不确定支撑价格，菜粕预计偏震荡运行 [4][5][6] - 交易策略上单边偏空，套利推荐 MRM 价差扩大，期权采用卖出宽跨式策略 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 美豆盘面震荡，美国生柴政策带动需求好转但影响有限，南美报价下行，美豆下行支撑巴西报价 [3] - 国内豆粕低位运行，市场对后续到港担忧减少，下行压力增加；菜粕下行压力大，跌幅大于豆粕，受豆粕和供应紧张担忧减少影响 [3] - 豆菜粕价差扩大，豆粕和菜粕近月月间价差均下行 [3] 基本面 - 国际市场：美豆结转库存和季度谷物库存上调，供需偏宽松；巴西新作生长良好，预计出口增加，旧作出口与压榨好；阿根廷旧作产量大，压榨与出口增加，出口增量空间有限 [4] - 国内市场：现货供应收紧，油厂开机率增加但数量减少，提货量下降，库存下行，成交增加，基差多，需求良好，远期供应不确定支撑价格；菜粕需求转弱，油厂开机增加，菜籽供应低，颗粒菜粕库存高，供应压力大，预计偏震荡运行 [6] 逻辑分析 - 美豆受生柴带动利好有限，上涨动力不足；宏观上美元指数上涨但持续性有限，天气影响有不确定性 [7] - 国内大豆到港量减少，供应不确定，现货有支撑，但盘面利多体现充分，走强空间有限 [7] - 菜粕盘面下行，宏观好转，进口增加供应好转，豆粕供应收紧带动菜粕需求好转，豆菜粕价差扩大 [7] - 豆粕和菜粕近月月间价差均回落，供应情况分别为偏紧和宽松，近月有压力 [7] 交易策略 - 单边：偏空思路为主 [8] - 套利：MRM 价差扩大 [8] - 期权：卖出宽跨式策略 [8] 大豆压榨利润 - 阿根廷不同船期的盘面和现货压榨利润均为负数，且随着船期推迟亏损增加 [9] - 巴西不同船期的盘面和现货压榨利润有正有负，4 - 5 月盈利，6 - 8 月盈利减少或转为亏损 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期货合约收盘价及价差 - I05合约今日收盘价777.5元/吨，较上日降5.5元/吨；I09合约今日收盘价760.0元/吨，较上日降6.0元/吨；I01合约今日收盘价749.0元/吨，较上日降4.5元/吨 [2] - I05 - I09合约今日价差17.5元/吨，较上日增0.5元/吨；I09 - I01合约今日价差11.0元/吨，较上日降1.5元/吨；I01 - I05合约今日价差 - 28.5元/吨，较上日增1.0元/吨 [2] 基差数据 - 卡粉、BRBF、纽曼粉等多个品种今日价格较上日有不同程度下降，仅河钢精粉、鞍钢精粉、本钢精粉、太钢精粉、马钢精粉价格持平 [6] - FMG混合粉基差较上日增1，超特粉、卡拉拉精粉、乌克兰精粉基差较上日降，河钢精粉、鞍钢精粉、本钢精粉、太钢精粉、马钢精粉基差较上日增 [6] 基差规则调整 - 可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉等，部分原有品种升贴水调整，替代品质量差异与升贴水规则修改 [12] - 新增太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌，升贴水均为0元/吨，调整后适用于I2312及以后合约 [12][13] 品种价差数据 - PB块 - PB粉、纽曼块 - 纽曼粉等块粉价差今日较上日降，卡粉 - 纽曼粉、卡粉 - PB粉等高中品粉矿价差今日与上日持平 [14] - PB粉 - 混合粉、PB粉 - 超特粉等中低品位粉矿价差有不同变化，卡粉 + 超特 - 2*PB粉价差今日较上日降1.5 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货方面，需关注各品种期现价差、跨期价差及跨品种比值变化情况，以寻找潜在投资机会 [1] - 国债期货方面，需关注各品种基差、跨期价差及跨品种价差变化情况，以把握市场动态 [2] - 贵金属方面，短期消息面叠加资金情绪影响波动风险较大，黄金可在行情稳定后择机配置买入平值或浅虚值看涨期权代替多头，做多金银比套利可轻仓参与；银价受监管限制和宏观消息面情绪等因素影响波动幅度较大，建议保持谨慎观望；铂钯价格将转入盘整阶段，建议保持观望或尝试短线高抛低吸操作 [4] 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差日报 - 期现价差：IF期现价差为7.50，较前一日变化-11.98；IC期现价差为-8.12，较前一日变化-7.88；IM期现价差为5.74，较前一日变化18.79 [1] - 跨期价差：以IF为例，次月 - 当月为-8.40，较前一日变化1.00；季月 - 次月为1.20，较前一日变化无；远月 - 季月为-44.80，较前一日变化-0.20等 [1] - 跨品种比值：中证500/沪深300为1.7751，较前一日变化-0.0054；IC/IF为2.7204，较前一日变化-0.0006等 [1] 国债期货价差日报 - 基差：TS基差为1.1521，较前一交易日变化0.0354；TF基差为1.3750，较前一交易日变化0.0081；T基差为1.2696，较前一交易日变化0.0591；TL基差为0.8513，较前一交易日变化0.6087 [2] - 跨期价差：以TF为例，当季 - 下季为-0.0240，较前一交易日变化0.0100；下季 - 隔季为0.0000，较前一交易日变化无；季月 - 下季为0.1950，较前一交易日变化无等 [2] - 跨品种价差：TS - TF为-0.0150，较前一交易日变化无；TS - T为-3.4960，较前一交易日变化-0.0600；TF - T为-2.4200，较前一交易日变化-0.0450等 [2] 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价：AU2604合约收盘价为1161.42元/克，较前一日涨跌-87.70，涨跌幅-7.02%；AG2604合约收盘价为27941元/千克，较前一日涨跌-2950，涨跌幅-9.55%等 [4] - 外盘期货收盘价：COMEX黄金主力合约收盘价为4907.50，较前一日涨跌-503.30，涨跌幅-9.30%；COMEX白银主力合约收盘价为85.25，较前一日涨跌-30.54，涨跌幅-26.37%等 [4] - 现货价格：伦敦金现值为4880.03，较前值涨跌-497.13，涨跌幅-9.25%；伦敦银现值为85.26，较前值涨跌-30.61，涨跌幅-26.42%等 [4] - 基差：黄金TD - 沪金主力现值为2.57，较前值涨跌8.29，历史1年分位数为46.10%；白银TD - 沪银主力现值为-411，较前值涨跌482，历史1年分位数为60.60%等 [4] - 比价：COMEX金/银现值为57.57，较前值涨跌10.83，涨跌幅23.18%；上期所金/银现值为41.57，较前值涨跌1.13，涨跌幅2.80%等 [4] - 利率与汇率：10年期美债收益率现值为4.26，较前值涨跌0.02，涨跌幅0.5%；2年期美债收益率现值为3.52，较前值涨跌-0.01，涨跌幅-0.3%等 [4] - 库存与持仓：上期所黄金库存现值为103029，较前值涨跌0，涨跌幅0.00%；上期所白银库存现值为455068千克，较前值涨跌-26940，涨跌幅-5.59%等 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 股指期货市场各品种期现价差和跨期价差有不同表现，部分处于较高历史分位数水平[1] - 国债期货市场各品种基差、跨期价差和跨品种价差呈现不同变化，且有不同历史百分位数情况[2] - 贵金属市场受地缘局势和美联储决议影响，黄金短期偏强震荡，白银有需求波动，铂钯价格中枢上抬但上涨空间或受限[3] - 集运产业市场中集运指数、期货价格及基差有变动，基本面数据显示运力供给、外贸指标、海外经济等有相应变化[4] 各目录总结 股指期货价差日报 - 2026年1月29日数据显示，IF期现价差为14.81，历史1年分位数93.60%；IC期现价差20.84，历史1年分位数98.30%等，各品种期现价差和跨期价差有不同数值及历史分位数表现[1] 国债期货价差日报 - 2026年1月28日数据显示，TS基差1.3579，较前一交易日变化0.0161，上市以来百分位数14.60%；TF基差1.1624等，各品种基差、跨期价差和跨品种价差有不同变化及历史百分位数情况[2] 贵金属期现日报 - 国内期货方面，1月28日AU2604合约收盘价1186.20元/克，较前一日涨3.29%；AG2604合约收盘价29219元/千克，较前一日涨3.25%等[3] - 外盘期货方面，1月28日COMEX黄金主力合约收盘价5411.00，较前一日涨4.47%；COMEX白银主力合约收盘价116.62，较前一日涨3.81%等[3] - 现货价格方面，伦敦金现值5413.81美元/盎司，较前值涨4.51%；伦敦银现值116.61美元/盎司，较前值涨4.20%等[3] - 基差方面，黄金TD - 沪金主力现值 - 2.16，较前值涨3.33，历史1年分位数46.10%；白银TD - 沪银主力现值91，较前值跌341，历史1年分位数60.60%等[3] - 比价方面，COMEX金/银现值46.40，较前值涨0.64%；上期所金/银现值40.60，较前值涨0.04%等[3] - 利率与汇率方面，10年期美债收益率现值4.26%，较前值涨0.5%；美元指数现值96.35，较前值涨0.61%等[3] - 库存与持仓方面，上期所黄金库存现值103029，较前值无变化；上期所白银库存现值208368千克，较前值跌6.59%等[3] 集运产业期现日报 - 集运指数方面，1月26日SCFIS（欧洲航线）结算价指数1859.31点，较1月19日跌4.86%；SCFIS（美西航线）结算价指数1294.32，较1月19日跌0.84%等[4] - 期货价格及基差方面，1月28日EC2602合约收盘价1719.0点，较前一日涨0.09%；EC2604（主力）合约收盘价1229.0，较前一日涨2.94%；基差（主力）现值630.3，较前一日跌5.27%[4] - 基本面数据方面，1月28日全球集装箱运力供给3377.41万TEU，较前一日涨0.03%；12月上海港口准班率41.81%，较11月涨4.53%等[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 股指期货 通过对各品种期现价差、跨期价差和跨品种比值的监测，反映股指期货市场在2026年1月27日的价格差异及历史分位情况，为投资决策提供数据参考[1] 国债期货 展示国债期货各品种在2026年1月27日的基差、跨期价差和跨品种价差数据及上市以来百分位数，辅助投资者分析市场[2] 贵金属期货 未来市场受美国经济数据对美联储政策预期和地缘局势影响，短期行情偏强震荡，黄金多单可继续持有，白银走势偏强但波动大，建议关注风控，铂钯价格中枢上抬，建议逢低买入[4] 集运产业期货 呈现集运指数、期货价格、基差及基本面数据在2026年1月26日的表现及变化，反映集运产业市场状况[6] 根据相关目录分别进行总结 股指期货 - 期现价差方面，IF为12.44，较前一日变化5.73；IH为8.61，较前一日变化3.01；IC为32.90%，较前一日变化 - 36.69；IM为22.70%，较前一日变化 - 76.23。各品种历史分位数显示出不同的市场位置[1] - 跨期价差方面，不同合约月份间存在不同程度的价差变化，如IF次月 - 当月为5.60，较前一日变化0.40等[1] - 跨品种比值方面，中证500/沪深300为1.8073，较前一日变化 - 0.0074等，反映品种间价格关系[1] 国债期货 - 基差方面，TS基差为1.3290，较前一交易日变化0.0141；TF基差为1.3355，较前一交易日变化0.0144等[2] - 跨期价差方面，TS当季 - 下季为 - 0.0240，较前一交易日变化0.0080等，各品种不同合约季间价差有差异[2] - 跨品种价差方面，TS - TF为0.0040，较前一日变化 - 3.4580等，体现不同国债期货品种间的价格差异[2] 贵金属期货 - 国内期货收盘价方面，AU2604合约1月26日为1143.32元/克，较1月23日涨27.68元，涨幅2.48%；AG2604合约1月26日为27207元/千克，较1月23日涨2242元，涨幅8.98%等[4] - 外盘期货收盘价方面，COMEX黄金主力合约1月26日为5004.80，较1月23日涨21.70，涨幅0.44%；COMEX白银主力合约1月26日为103.89，较1月23日涨0.63，涨幅0.61%等[4] - 现货价格方面，伦敦金1月26日为5009.88，较前值涨28.57，涨幅0.57%；伦敦银1月26日为103.87，较前值涨0.53，涨幅0.52%等[4] - 基差方面，黄金TD - 沪金主力现值为0.94，较前值变化6.23，历史1年分位数46.10%；白银TD - 沪银主力现值306，较前值变化283，历史1年分位数60.60%等[4] - 比值方面，COMEX金/银为48.17，较前值变化 - 0.08，跌幅 - 0.17%；上期所金/银为42.02，较前值变化 - 2.67，跌幅 - 5.96%等[4] - 利率与汇率方面，10年期美债收益率现值4.22，较前值变化 - 0.02，跌幅 - 0.5%；美元指数现值97.05，较前值变化 - 0.45，跌幅 - 0.47%等[4] - 库存与持仓方面，上期所黄金库存现值103029，较前值增加1020，涨幅1.00%；上期所白银库存现值573810，较前值减少7280，跌幅 - 1.25%等[4] 集运产业期货 - 集运指数方面，SCFIS（欧洲航线）1月26日为1859.31点，较1月19日跌94.9点，跌幅 - 4.86%；SCFIS（美西航线）1月26日为1294.32，较1月19日跌11.0，跌幅 - 0.84%[6] - 上海出口集装箱运价方面，SCFI综合指数1月23日为1457.86点，较1月16日跌116.3点，跌幅 - 7.39%；SCEI（欧洲）1月23日较1月16日跌81.0美元/TEU，跌幅 - 4.83%等[6] - 期货价格及基差方面，EC2602合约1月26日为1726.7点，较1月23日涨9.0点，涨幅0.52%；EC2604（主力）合约1月26日为1200.2，较1月23日涨61.9，涨幅5.44%；基差（主力）1月26日为659.1，较前值减少61.9，跌幅 - 8.59%[6] - 基本面数据方面，全球集装箱运力供给1月26日为3374.68万TEU，较1月25日增加1.74万TEU，涨幅0.05%；港口准班率（上海）12月为41.81，较11月增加1.81，涨幅4.53%等[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 股指期货 各品种期现价差和跨期价差处于不同历史分位数水平，不同品种间比值也有相应变化，可关注价差和比值变动带来的投资机会[1] 国债期货 各品种基差、跨期价差和跨品种价差有不同表现，处于不同历史分位数，投资者可根据这些数据变化进行投资决策[2] 贵金属期货 短期行情维持偏强震荡，黄金多单继续持有可卖出虚值看跌期权；白银走势偏强但波动大，关注风控；铂钯价格中枢上抬，可逢高做虚值期权双卖[7] 集运产业 集运指数结算价和上海出口集装箱运价指数多数下跌，期货价格有涨有跌，基本面数据中部分指标有变化，投资者需关注市场动态[8] 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差日报 - 各品种期现价差：IF期现价差为6.70，历史1年分位数97.10%；IH期现价差5.61，较前一日变化 - 2.47，历史1年分位数85.70%；IC期现价差55.63，历史1年分位数99.80%；IM期现价差45.86，较前一日变化 - 0.07，历史1年分位数99.50%[1] - 各品种跨期价差：不同合约间跨期价差表现不同，如IF次月 - 当月为5.20，历史1年分位数99.10%等[1] - 跨品种比值：中证500/沪深300为1.8267，较前一日变化0.0511，历史1年分位数99.50%等[1] 国债期货价差日报 - 各品种基差：TS基差1.4225，较前一交易日变化0.0013，上市以来百分位数17.60%；TF基差1.5723，较前一交易日变化 - 0.0194，上市以来百分位数41.50%等[2] - 各品种跨期价差：TS当季 - 下季为 - 0.0320，较前一交易日变化0.0040，上市以来百分位数18.40%等[2] - 跨品种价差：TS - TF为 - 3.4620，较前一交易日变化 - 0.0350，上市以来百分位数10.60%等[2] 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价：AU2604合约1115.64元/克，较前一日涨跌28.06，涨跌幅2.58%；AG2604合约24965元/千克，较前一日涨跌1626，涨跌幅6.97%等[7] - 外盘期货收盘价：COMEX黄金主力合约4983.10美元/盎司，较前一日涨跌44.70，涨跌幅0.91%等[7] - 现货价格：伦敦金4981.31美元/盎司，较前一日涨跌42.96，涨跌幅0.87%；上金所黄金T + D 1110.35元/克，较前一日涨跌26.43，涨跌幅2.44%等[7] - 基差：黄金TD - 沪金主力为 - 5.29，较前值变化 - 1.63，历史1年分位数46.10%等[7] - 出价：COMEX金/银为48.26，较前一日涨跌 - 3.07，涨跌幅 - 5.98%等[7] - 利率与汇率：10年期美债收益率4.24%，较前一日涨跌 - 0.02，涨跌幅 - 0.5%；美元指数97.51，较前一日涨跌 - 0.77，涨跌幅 - 0.79%等[7] - 库存与持仓：上期所黄金库存102009千克，较前一日涨跌0，涨跌幅0.00%等[7] 集运产业期现日报 - 集运指数：SCFIS（欧洲航线）结算价指数1954.19，较1月12日涨跌 - 2.2，涨跌幅 - 0.11%；SCFIS（美西航线）1305.27，较1月12日涨跌 - 18.7，涨跌幅 - 1.41%[8] - 上海出口集装箱运价：SCFI综合指数1457.86点，较1月16日涨跌 - 116.3，涨跌幅 - 7.39%；SCFI（欧洲）1676美元/TEU，较1月16日涨跌 - 81.0，涨跌幅 - 4.83%等[8] - 期货价格及基差：EC2602合约期货价格1717.7点，较前一日涨跌10.1，涨跌幅0.59%；基差（主力）815.9，较前一日涨跌 - 0.6，涨跌幅 - 0.07%[8] - 基本面数据：全球集装箱运力供给3372.94万TEU，较1月24日环比0.00，百分比变化0.00%；港口准班率（上海）41.81%，较11月环比1.81，百分比变化4.53%等[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 合约价差 - I05 今日收盘价 784.0 元/吨，较上日降 5.5 元/吨；I09 今日收盘价 766.5 元/吨，较上日降 5.0 元/吨；I01 今日收盘价 752.5 元/吨，较上日降 4.5 元/吨 [3] - I05 - I09 今日价差 17.5 元/吨，较上日降 0.5 元/吨；I09 - I01 今日价差 14.0 元/吨，较上日降 0.5 元/吨；I01 - I05 今日价差 -31.5 元/吨，较上日升 1.0 元/吨 [3] 基差 数据 - 卡粉今日价格 878 元，与上日持平，今日基差 52 元，较上日升 6 元；BRBF 今日价格 819 元，较上日降 5.0 元，今日基差 63 元，与上日持平 [7] - 纽曼粉今日价格 789 元，与上日持平，今日基差 43 元，较上日升 6 元；PB 粉今日价格 794 元，较上日降 5.0 元，今日基差 59 元，与上日持平 [7] - 麦克粉今日价格 792 元，较上日降 4.0 元，今日基差 70 元，较上日升 1 元；罗伊山粉今日价格 781 元，较上日降 5.0 元，今日基差 71 元，与上日持平 [7] - 金布巴粉 61% 今日价格 747 元，较上日降 5.0 元，今日基差 43 元，与上日持平；FMG 混合粉今日价格 730 元，较上日降 6.0 元，今日基差 77 元，较上日降 1 元 [7] - 超特粉今日价格 670 元，较上日降 4.0 元，今日基差 104 元，较上日升 1 元；河钢精粉今日价格 951 元，较上日降 5.0 元，今日基差 132 元，与上日持平 [7] - 鞍钢精粉今日价格 866 元，与上日持平，今日基差 57 元，较上日升 6 元；卡拉拉精粉今日价格 874 元，较上日降 5.0 元，今日基差 111 元，与上日持平 [7] - 本钢精粉今日价格 906 元，与上日持平，今日基差 131 元，较上日升 6 元；IOC6 今日价格 758 元，较上日降 5.0 元，今日基差 43 元，与上日持平 [7] - KUMBA 今日价格 853 元，较上日降 5.0 元，今日基差 76 元，与上日持平；乌克兰精粉今日价格 870 元，较上日降 5.0 元，今日基差 62 元，与上日持平 [7] - 太钢精粉今日价格 890 元，与上日持平，今日基差 -17 元，较上日升 6 元；马钢精粉今日价格 970 元，与上日持平，今日基差 4 元，较上日升 6 元 [7] - 五矿标准粉今日价格 800 元，较上日降 4.0 元，今日基差 77 元，较上日升 1 元；SP10 粉今日价格 710 元，较上日降 6.0 元，今日基差 61 元，较上日降 1 元 [7] 图表 - 提供巴西粉矿、澳洲中品粉矿、澳洲低品粉矿、内矿、卡拉拉精粉和乌克兰精粉、南非 kumba 粉基差图表 [9][10][11] 品种价差 数据 - PB 块 - PB 粉今日值 71.0 元/吨，较上日升 1.0 元/吨；PB 粉 - 混合粉今日值 64.0 元/吨，较上日升 1.0 元/吨 [14] - 纽曼块 - 纽曼粉今日值 76.0 元/吨，较上日降 2.0 元/吨；PB 粉 - 超特粉今日值 124.0 元/吨，较上日降 1.0 元/吨 [14] - 卡粉 - 纽曼粉今日值 89.0 元/吨，与上日持平；卡粉 - PB 粉今日值 84.0 元/吨，较上日升 5.0 元/吨 [14] - 卡粉 - 金布巴粉今日值 131.0 元/吨，较上日升 5.0 元/吨；卡粉 - 麦克粉今日值 86.0 元/吨，较上日升 4.0 元/吨 [14] - BRBF - PB 粉今日值 25.0 元/吨，与上日持平；PB 粉 - 麦克粉今日值 2.0 元/吨，较上日降 1.0 元/吨 [14] - PB 粉 - 金布巴粉今日值 47.0 元/吨，与上日持平；PB 粉 - 印粉 61% 今日值 58.0 元/吨，与上日持平 [14] - 纽曼粉 - PB 粉今日值 -5.0 元/吨，较上日升 5.0 元/吨；混合粉 - 超特粉今日值 60.0 元/吨，较上日降 2.0 元/吨 [14] - 金布巴 - 超特粉今日值 77.0 元/吨，较上日降 1.0 元/吨；金布巴 - 混合粉今日值 17.0 元/吨，较上日升 1.0 元/吨 [14] - 迁安精粉 - 卡粉今日值 89.0 元/吨，与上日持平；迁安球团 - 迁精粉今日值 143.0 元/吨，与上日持平 [14] - 迁安精粉 - PB 粉今日值 173.0 元/吨，较上日升 5.0 元/吨；卡粉 + 超特 - 2*PB 粉今日值 -20.0 元/吨，较上日升 3.0 元/吨 [14] - PB 块 - 迁安球团今日值 -245.0 元/吨，较上日降 4.0 元/吨 [14] 图表 - 提供块粉价差、高中品粉矿价差、中低品位粉矿价差、中品位粉矿价差、FMG 混合粉 - 超特粉价差、卡粉 + 超特粉 - 2*PB 粉价差、迁安精粉 - 卡粉价差、PB 块 - 迁安球团价差图表 [15][16][17][18][19][20] 规则调整 - 自 12 月 2 日起，铁矿石主力合约为 I2205 合约 [12] - 可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，品牌升贴水均为 0，自 I2202 合约实行 [12] - 调整原有品种升贴水，新规则中仅 PB 粉、BRBF 和卡拉加斯粉品牌升贴水为 15 元/吨，其余可交割品牌升贴水为 0 元/吨 [12] - 修改替代品质量差异与质量升贴水，调整铁品位等指标允许范围及对应质量升贴水，引入 X 动态调整铁元素指标升贴水值 [12] - 增加太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10 粉为可交割品牌，品牌升贴水均为 0 元/吨 [12] - 调整后的可交割品牌及其升贴水适用于 I2312 及以后合约，自 I2311 合约最后交割日后第 1 个交易日起，按调整后规则办理铁矿石期货标准仓单注册 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货方面，市场各品种期现价差、跨期价差及跨品种比值有不同表现，投资者可关注各指标分位数情况 [1] - 国债期货方面，各品种基差、跨期价差和跨品种价差呈现出不同的数值和变化，投资者可依据这些数据进行分析 [2] - 贵金属方面，黄金可在回调到位后逢低买入并卖出虚值看涨期权锁定风险；白银短期或高位震荡，可卖出虚值看涨期权赚取降波收益；铂金可在回踩20日均线时逢低买入并做期权双卖策略，钯金可卖出510元以上虚值看涨期权 [5] 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差日报 - 期现价差：IF期现价差为 -0.27，较前一日变化10.01，历史1年分位数90.10%，全历史分位数63.30%；IC期现价差29.89，较前一日变化30.89，历史1年分位数99.50%，全历史分位数99.30%等 [1] - 跨期价差：如IF次月 - 当月为 -1.40，较前一日变化0.60，历史1年分位数89.70%，全历史分位数57.10%等 [1] - 跨品种比值：中证500/沪深300为1.7658，较前一日变化0.0180，历史1年分位数99.50%，全历史分位数80.50%；IC/IF为1.7725，较前一日变化0.0206，历史1年分位数99.50%，全历史分位数99.90%等 [1] 国债期货价差日报 - 基差：2026年1月21日，TS基差1.5505，较前一交易日变化 -0.0180，上市以来百分位数24.50%；TF基差1.6019，较前一交易日变化 -0.0246，上市以来百分位数42.90%等 [2] - 跨期价差：如TS当季 - 下季为 -0.0320，较前一交易日变化 -0.0060，上市以来百分位数18.40%；TF当季 - 下季为0.0050，较前一交易日变化0.0100，上市以来百分位数28.40%等 [2] - 跨品种价差：2026年1月21日，TS - TF为 -3.4500，较前一交易日变化 -0.0190，上市以来百分位数10.80%；TS - T为 -5.7700，较前一交易日变化 -0.0340，上市以来百分位数13.00%等 [2] 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价：AU2604合约1月21日收盘价1092.30元/克，较1月20日涨32.14元，涨幅3.03%；AG2604合约1月21日收盘价23131元/千克，较1月20日涨69元，涨幅0.30%等 [5] - 外盘期货收盘价：COMEX黄金主力合约1月21日收盘价4836.20美元/盎司，较1月20日涨67.10美元，涨幅1.41%；COMEX白银主力合约1月21日收盘价92.96美元/盎司，较1月20日跌1.51美元，跌幅1.59%等 [5] - 现货价格：伦敦金1月21日价格4832.97美元/盎司，较前值涨69.99美元，涨幅1.47%；伦敦银1月21日价格93.10美元/盎司，较前值跌1.43美元，跌幅1.51%等 [5] - 基差：黄金TD - 沪金主力现值 -6.37，较前值变化 -2.20，历史1年分位数46.10%；白银TD - 沪银主力现值97，较前值变化10，历史1年分位数60.60%等 [5] - 比值：COMEX金/银现值52.03，较前值变化1.54，涨幅3.05%；上期所金/银现值47.22，较前值变化1.25，涨幅2.72%等 [5] - 利率与汇率：10年期美债收益率现值4.26%，较前值变化 -0.04%，跌幅0.9%；2年期美债收益率现值3.60%，较前值无变化，涨幅0.0%等 [5] - 库存与持仓：上期所黄金库存无变化；上期所白银库存600779千克，较前值减少17803千克，降幅2.88%等 [5]