报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - IF期现价差最新值为 -29.70，较前一日变化 -11.10，历史1年分位数27.80%，全历史分位数13.60%；IH期现价差最新值 -4.77，较前一日变化 -5.02，历史1年分位数31.10%，全历史分位数34.70%；IC期现价差最新值 -116.23，较前一日变化 -22.22，历史1年分位数13.50%，全历史分位数2.00%；IM期现价差最新值 -151.33，较前一日变化 -11.21，历史1年分位数50.00%，全历史分位数9.80% [1] - IF跨期价差方面，次月 - 当月最新值 -15.60，较前一日变化 -4.20，历史1年分位数25.00%，全历史分位数27.80%等；IH跨期价差、IC跨期价差、IM跨期价差也有相应数据体现 [1] - 跨品种比值方面，中证500/沪深300最新值1.5612，较前一日变化 -0.0147，历史1年分位数84.00%，全历史分位数64.90%等 [1] 利率期货相关日报 - IRR方面，如15雷美最新值1.7186，较前一交易日变化 -0.0401，上市以来百分位数33.40%；IL音동最新值1.8877，较前一交易日变化0.0081，上市以来百分位数55.00%等 [4] - 跨期价差方面，TS跨期代套当季 - 下李最新值0.0400，较前一交易日变化0.0020，上市以来百分位数31.40%等；TF、T、TL跨期价差也有对应数据 [4] - 跨品种价差方面，TS - TF最新值 -3.5320，较前一交易日变化0.0020，上市以来百分位数8.30%；TS - T最新值 -6.1620，较前一交易日变化0.0020，上市以来百分位数8.60%等 [4] 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价，AU2512合约11月4日915.58元/克，较11月3日跌7.00元，跌幅 -0.76%；AG2512合约11月4日11238元/千克，较11月3日跌217元，跌幅 -1.89% [5] - 外盘期货收盘价，COMEX黄金主力合约11月4日3941.30美元/盎司，较11月3日跌72.40美元，跌幅 -1.80%；COMEX白银主力合约11月4日46.90，较11月3日跌1.01，跌幅 -2.12% [5] - 现货价格，伦敦金11月4日3931.95美元/盎司，较11月3日跌69.12美元，跌幅 -1.73%；伦敦银11月4日47.12美元/盎司，较11月3日跌0.95美元，跌幅 -1.97%等 [5] - 基差方面，黄金TD - 沪金主力现值0.10，前值 -2.38，涨跌2.48，历史1年分位数93.90%；白银TD - 沪银主力现值未提及，前值 -13，涨跌17，历史1年分位数92.70%等 [5] - FRA方面，COMEX金/银现值84.05，前值83.78，涨跌0.27，涨跌幅0.32%；上期所金/银现值81.47，前值80.54，涨跌0.93，涨跌幅1.16% [5] - 利率与汇率，10年期美债收益率现值4.10，前值4.13，涨跌 -0.03，涨跌幅 -0.7%；2年期美债收益率现值3.58，前值3.60，涨跌 -0.02，涨跌幅 -0.6%等 [5] - 库存与持仓，上期所黄金库存现值87816，前值87816，涨跌0，涨跌幅0.00%；上期所白银库存现值665610千克，前值658821千克，涨跌6759千克，涨跌幅1.03%等 [5] 集运产业期现日报 - 现货报价，上海 - 欧洲未来6周运价参考中，MAERSK马士基11月4日2457美元/FEU，较11月3日涨199美元，涨幅8.81%；CMA达飞11月4日3244美元/FEU，较11月3日跌19美元，跌幅 -0.58%等 [7] - 集运指数，SCFIS（欧洲航线）11月3日结算价指数1208.71，较10月27日跌104.0，跌幅 -7.92%；SCFIS（美西航线）11月3日结算价指数1267.15，较10月27日涨159.8，涨幅14.43%等 [7] - 期货价格及基差，EC2602合约11月4日1593.7，较11月3日涨1.5，涨幅0.09%；EC2604合约11月4日1190.0，较11月3日涨5.6，涨幅0.47%等；主力合约EC2512基差11月4日 -276.3，较11月3日跌1.5，跌幅0.55% [7] - 基本面数据，全球集装箱运力供给11月4日3335.89万TEU，较11月3日无变化；上海港口准班率9月42.77%，较8月涨24.46%，涨幅133.59%；上海港口挂靠情况9月311.00，较8月跌33.00，跌幅 -9.59%等 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - IF期现价差最新值 -29.70，较前一日变化 -11.10，历史1年分位数 27.80%，全历史分位数 13.60%；IH期现价差最新值 -4.77，较前一日变化 -5.02，历史1年分位数 31.10%，全历史分位数 34.70%；IC期现价差最新值 -116.23，较前一日变化 -22.22，历史1年分位数 13.50%，全历史分位数 2.00%；IM期现价差最新值 -151.33，较前一日变化 -11.21，历史1年分位数 50.00%，全历史分位数 9.80% [1] - IF跨期价差、IH跨期价差、IC跨期价差、IM跨期价差各合约组合有不同的最新值、较前一日变化、历史1年分位数和全历史分位数 [1] - 中证500/沪深300最新值 1.5612，较前一日变化 -0.0147，历史1年分位数 84.00%，全历史分位数 64.90%；中证500/上证50最新值 2.3933，较前一日变化 -0.0380，历史1年分位数 89.30%，全历史分位数 71.80%等多个跨品种比值数据 [1] 利率期货相关报告 - IRR方面，不同品种有不同最新值、较前一交易日变化和上市以来百分位数；基差、跨期价差、跨品种价差也有对应数据，如TS跨期套利中当季 - 下季最新值 0.0400，较前一日变化 0.0020，上市以来百分位数 31.40% [4] 贵金属期现日报 - 国内期货方面，AU2512合约11月4日收盘价 915.58元/克，较11月3日跌 -7.00，跌幅 -0.76%；AG2512合约11月4日收盘价 11238元/千克，较11月3日跌 -217，跌幅 -1.89% [5] - 外盘期货方面，COMEX黄金主力合约11月4日收盘价 3941.30美元/盎司，较11月3日跌 -72.40，跌幅 -1.80%；COMEX白银主力合约11月4日收盘价 46.90，较11月3日跌 -1.01，跌幅 -2.12% [5] - 现货价格方面，伦敦金11月4日价格 3931.95，较11月3日跌 -69.12，跌幅 -1.73%；伦敦银11月4日价格 47.12美元/盎司，较11月3日跌 -0.95，跌幅 -1.97%等 [5] - 基差方面，黄金TD - 沪金主力现值 0.10，前值 -2.38，涨跌 2.48，历史1年分位数 93.90%；白银TD - 沪银主力现值 4，前值 -13，涨跌 17，历史1年分位数 92.70%等 [5] - FRA方面，COMEX金/银现值 84.05，前值 83.78，涨跌 0.27，涨跌幅 0.32%；上期所金/银现值 81.47，前值 80.54，涨跌 0.93，涨跌幅 1.16% [5] - 利率与汇率方面，10年期美债收益率现值 4.10，前值 4.13，涨跌 -0.03，涨跌幅 -0.7%；2年期美债收益率现值 3.58，前值 3.60，涨跌 -0.02，涨跌幅 -0.6%等 [5] - 库存与持仓方面，上期所黄金库存现值 87816，前值 87816，涨跌 0，涨跌幅 0.00%；上期所白银库存现值 665610千克，前值 658821，涨跌 6759，涨跌幅 1.03%等 [5] 集运产业期现日报 - 现货报价方面，MAERSK马士基11月4日上海 - 欧洲未来6周运价参考 2457美元/FEU，较11月3日涨 199，涨幅 8.81%；CMA达飞11月4日价格 3244，较11月3日跌 -19，跌幅 -0.58%等 [7] - 集运指数方面，SCFIS（欧洲航线）11月3日结算价指数 1208.71，较10月27日跌 -104.0，跌幅 -7.92%；SCFIS（美西航线）11月3日结算价指数 1267.15，较10月27日涨 159.8，涨幅 14.43%等 [7] - 期货价格及基差方面，EC2602合约11月4日价格 1593.7，较11月3日涨 1.5，涨幅 0.09%；EC2604合约11月4日价格 1190.0，较11月3日涨 5.6，涨幅 0.47%等；主力合约基差11月4日 -276.3，较11月3日跌 -1.5，跌幅 0.55% [7] - 基本面数据方面，全球集装箱运力供给11月4日 3335.89万TEU，较11月3日无变化；上海港口准班率9月 42.77%，较8月涨 24.46%，涨幅 133.59%；上海港口挂靠情况9月 311.00，较8月跌 -33.00，跌幅 -9.59%等 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国10月商业地产危机及职位空缺数下降，叠加银行间流动性紧张、美联储12月降息预期概率下降、中美达成经贸协议和全球主要国家债务总额下降，短期或使贵金属价格承压；但地缘政治风险难解、多国财政赤字扩张预期和多国央行持续购金，中长期仍支撑贵金属价格 [1] 各部分总结 贵金属市场数据 - 上海黄金期货活跃合约收盘价922.58元，较昨日降7元，成交量341261，持仓量151373，较昨日降6771 [1] - 上海黄金现货沪金T+D收盘价912.42元/克，较昨日降4.52元，成交量64372，持仓量255692，较昨日降832 [1] - 上海白银期货活跃合约收盘价11238元，较昨日降100元，成交量783853，持仓量257090，较昨日降47324 [1] - 上海白银现货沪银T+D收盘价11242元/十克，较昨日降109元，成交量605454，持仓量4270780，较昨日降81528 [1] - COMEX黄金期货活跃合约收盘价4025.25美元/盎司，较昨日降74.15美元，成交量244620，持仓量327592，较昨日降880 [1] - 伦敦黄金现货收盘价4025.25美元/盎司，较昨日降74.15美元，SPDR黄金ETF持有量1041.78吨，较昨日降3.15吨 [1] - COMEX白银期货活跃合约收盘价47.91美元，较昨日涨1.08美元，成交量783853，持仓量257090，较昨日降47324 [1] - 伦敦白银现货收盘价47.76美元/盎司，较昨日降1.02美元，iShare黄金ETF持有量483吨，较昨日降1.39吨 [1] 重要资讯 - 美国最高法院周三裁决特朗普关税命运，美财长强调关税重要性，参议院未通过拨款法案，联邦政府“停摆”将破纪录 [1] - 美国10月职位空缺跌至2021年4月以来最低，办公地产危机加速，办公楼CMBS违约率突破11.8%创历史新高 [1] 交易策略 - 前期空单谨慎持有，伦敦金关注3580 - 3860附近支撑位及4180 - 4384附近压力位，沪金关注830 - 860附近支撑位及950 - 1000附近压力位 [1] - 伦敦银关注39 - 42附近支撑位及50 - 55附近压力位，沪银关注9400 - 10000附近支撑位及11600 - 12400附近压力位 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对多个行业品种进行分析，多数品种面临不同程度的市场压力和不确定性，部分品种有震荡或回调风险，少数品种有一定利好支撑但也受供需等因素制约，投资者需关注各品种供需、政策、库存等变化及宏观因素影响 [2][3][4] 各行业品种核心要点 能源品类 - 原油：隔夜国际油价回落，美国政府停摆压制市场情绪，上周API原油库存超预期增加，供需盈余中期利空油价 [2] - 燃料油&低硫燃料油：隔夜燃料油随原油小跌，高低硫价差走阔；低硫供应压力边际缓解但整体充裕，上行动能有限；高硫中期供应趋于宽松，高低硫裂解价差有望进一步走阔 [22] - 沥青：北方施工停工，基本面利空，出货量同比转负，库存下滑放缓且社会库存同比转增，市场看跌，价格承压 [23] - 液化石油气：周度商品量下降，化工和燃烧需求好转，但国际油价震荡，基本面和成本支撑转弱，价格承压回落 [24] 金属品类 - 贵金属：隔夜回落，美国政府停摆博弈、数据难产、美联储分歧加大，市场等待新驱动，暂观望 [3] - 铜：隔夜铜价走低，内外铜价创新高后需新题材或需求信号，部分资金离场，暂观望 [4] - 铝：隔夜沪铝回落，10月以来库存和消费一般，宏观主导上行，基本面共振有限，谨慎看待上方空间 [5] - 铸造铝合金：保太ADC12现货报价下调，废铝货源偏紧、税率政策不明，库存和仓单高位，跟随铝价难独立行情 [6] - 氧化铝：产能、库存和仓单上升，供应过剩，现货跌势放缓但贴水成交，弱势运行反弹有限 [7] - 锌：LME锌库存低位支撑海外升水，内外矿TC下降托举国内锌价，消费旺季结束，沪锌冲高回落，不做空配 [8] - 铅：天气转冷消费或转弱，炼厂复产原料争夺激烈，库存低，价格高位窄幅波动，暂看区间震荡 [9] - 镍及不锈钢：沪镍小跌，交投平淡，下游需求弱，减产落实待察，价格弱势重心下移 [10] - 锡：隔夜震荡，测试MA20日均线，跌破或短空，价格可能跌向10月低位 [11] - 碳酸锂：高位重挫，因复产传闻，现货供需旺库存降，矿端报价走强，期价短期偏强震荡 [12] - 工业硅：期货回落，受多晶硅影响，川滇减产供应收缩，需求端多晶硅排产下调，供需双弱，短期震荡 [13] - 多晶硅：期货回落，产能政策无新动向，多头离场放大波动，11月减产或与下游开工收缩同步，库存上升，短期震荡 [14] - 螺纹&热卷：夜盘钢价回落，螺纹表需和产量回升、库存降，热卷需求好、产量升、库存降，产业链负反馈待缓解，需求预期弱，盘面低位震荡 [15] - 铁矿：隔夜盘面走弱，供应发运和到港量高、库存累库，需求铁水产量降、钢厂盈利低，预计高位偏弱震荡 [16] - 焦炭：日内价格下行，有提涨预期，利润一般、日产降，库存变动小，下游按需采购，盘面升水，关注安全生产考核 [17] - 焦煤：日内价格下行，部分煤矿复产但难持续，产量升、竞拍成交好转，库存微升，盘面对蒙煤贴水，关注安全生产考核 [18] - 硅锰：日内震荡，需求铁水产量高，产量微降、库存微降，期现需求好，锰矿报价升、库存降，价格窄幅震荡 [19] - 硅铁：日内震荡，需求铁水产量高、出口和金属镁需求有提升，供应高位、库存去化，价格窄幅震荡 [20] 化工品类 - 尿素：盘面偏强震荡，下游刚需增加，生产库存下降，港口库存减少，农业刚需利好但供过于求，行情区间震荡 [25] - 甲醇：夜盘止跌企稳，高进口和库存压力大，海外开工高，下游利润不佳，部分装置有检修计划，行情受压制 [26] - 纯苯：夜盘化工弱势，统苯期价下跌，到港增加、提货下降，港口累库，中期进口高、需求回落，关注累库节奏 [27] - 苯乙烯：成本支撑不足，供需改善有限，供应小降、需求平稳，高库存承压 [28] - 聚丙烯&塑料&丙烯：丙烯现货企业出货尚可或挺价；聚乙烯供应增加、需求弱化；聚丙烯供应压力增加、需求难释放，市场受压制 [29] - PVC&烧碱：PVC低位运行，企业累库、社会库存降，供给或回升、需求下滑，成本支撑弱；烧碱夜盘下跌，液氯降价、企业减产，库存压力大，下游需求一般 [30] - PX&PTA：夜盘化工偏弱，PX和PTA重心下移，供应增加，PTA有累库压力，下游需求中期转弱，延续反套思路 [31] - 乙二醇：周产量下滑，港口到港增加、库存小增，装置计划重启，供应压力大，价格下跌，中期累库，反套为主 [32] - 短纤&瓶片：短纤负荷高位，现货格局好，11月下旬或累库；瓶片需求转淡，产能过剩，成本驱动为主 [33] 橡胶品类 - 20号胶&天然橡胶&丁二烯橡胶：国际原油下跌，泰国原料价格跌多涨少，天然橡胶供应高产、中国云南将减产，丁二烯橡胶装置开工有变化，轮胎开工微升、库存增加，橡胶库存上升，成本支撑弱，观望关注跨品种套利 [35] 建材品类 - 玻璃：供给端波动，震荡偏强，沙河产线停产促经销商采购，预计去库，煤炭成本上升，加工订单改善，下跌空间受限，持有卖虚值看跌期权 [34] - 纯碱：需求有减弱风险，期价弱势，部分装置提负，库存高压，浮法玻璃产能或缩减，关注多玻璃空纯碱策略 [36] 农产品品类 - 大豆&豆粕：夜盘连粕震荡偏弱，美豆回调，国内大豆到港充足、压榨平稳、利润修复、豆粕库存回升，关注中美贸易政策调整 [37] - 豆油&棕榈油：隔夜美豆收跌，国内豆油强于棕榈油，美豆油生柴政策未确定，棕榈油产地高库存、供应提升，短期面临回调风险，关注产地和大豆市场 [38] - 菜籽&菜油：中美、中加经贸关系主导，菜粕短多，菜油期价相对弱势 [39] - 豆一：价格遇阻回调，现货收购价稳定，国产与进口大豆价差缩小，关注回调力度 [40] - 玉米：夜盘偏强运行，东北玉米供应稳定、外运紧张，下游刚需采购，关注玉米进口情况，大连玉米或底部偏弱运行 [41] - 生猪：期货低位震荡增仓，现货价格下跌，产能恢复、出栏增加，二育出栏冲击市场，预计明年上半年或二次探底 [42] - 鸡蛋：期货震荡，现货稳中有跌，蔬菜价格支撑鸡蛋，在产存栏高位、鸡苗补栏低迷，淘汰鸡数量增加，盘面短期强势，等待四季度高空机会 [43] - 棉花：美棉回落，关注中国采购情况，国内郑棉震荡，基差走弱，现货成交一般，下游需求平淡，关注中美谈判影响 [44] - 白糖：隔夜美糖下跌，国际市场供应充足，国内关注新榨季产量，广西降雨好，甘蔗植被指数增加 [45] - 苹果：期价下跌，产区苹果入库，好货价高、低质货价弱，好货占比少、惜售情绪强，关注去库情况，操作偏空 [46] - 木材：期价弱势，外盘报价高、国内现货弱，贸易商进口谨慎，需求有支撑，库存低，观望 [47] - 纸浆：期货小幅下跌，价格持稳，港口库存同比偏高，供给宽松，需求一般，短期基本面偏弱，中期或改善，观望或短线操作 [48] 金融品类 - 股指：昨日A股缩量下跌尾盘回升，期货主力合约全线下跌，IC领跌，基差贴水，欧美股市多数收跌，近期因素抑制权益资产上行，市场震荡，聚焦科技成长板块 [49]

| 股指期货价差日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年11月4日 | | | | 叶倩宁 | Z0016628 | | 价差 | 品种 | 最新作 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | | | F期现价差 | -18.60 | -9.34 | 40.90% | 24.70% | | 期现价差 | H期规价差 | 0.25 | -3.40 | 57.30% | 57.90% | | | IC開现价差 | -94.00 | -5.40 | 22.50% | 4.00% | | | IM期现价差 | -140.12 | -1.64 | 65.0096 | 11.30% | | | 次月-当月 | -11.40 | -1,80 | 39.30% | 35.00% | | | 李月-当月 | -36 20 | -4.00 | 32.30% | 30.10% | | | 远月-当月 | -71.60 | -4.20 | 34.00% | 26.30% | | IF跨期价 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - IF期现价差为 -18.60，较前一日变化 -9.34，历史1年分位数40.90%，全历史分位数24.70%；IH期现价差为0.25，较前一日变化 -3.40，历史1年分位数57.30%，全历史分位数57.90%；IC期现价差为 -94.00，较前一日变化 -5.40，历史1年分位数22.50%，全历史分位数4.00%；IM期现价差为 -140.12，较前一日变化 -1.64，历史1年分位数65.00%，全历史分位数11.30% [1] - 呈现不同合约跨期价差数据，如IF次月 - 当月为 -11.40，较前一日变化 -1.80等 [1] - 展示跨品种比值，如中证500/沪深300为1.5760，较前一日变化 -0.0038等 [1] 国债期货价差日报 - 2025年11月3日，TS基差1.7072，较前一交易日变化 -0.0397，上市以来百分位数32.40%；TF基差1.8596，较前一交易日变化 -0.0523，上市以来百分位数54.00%；T基差1.7662，较前一交易日变化0.0160，上市以来百分位数61.10%；TL基差1.3845，较前一交易日变化0.2269，上市以来百分位数42.40% [3] - 呈现不同品种跨期价差数据，如TS当季 - 下季为0.0380，较前一交易日变化 -0.0080等 [3] - 展示跨品种价差，如TS - TF为 -3.5340，较前一交易日变化 -0.0130等 [3] 贵金属期现日报 - 国内期货AU2512合约11月3日收盘价922.58元/克，较10月31日涨0.66元，涨跌幅0.07%；AG2512合约11月3日收盘价11455元/千克，较10月31日涨14元，涨跌幅0.12% [4] - 外盘期货COMEX黄金主力合约11月3日收盘价4013.40美元/盎司，较10月31日跌24.90美元，跌跌幅 -0.62%；COMEX白银主力合约11月3日收盘价48.25，较10月31日跌0.48，跌跌幅 -0.99% [4] - 展示现货价格、基差、FRA、利率与汇率、库存与持仓等数据 [4] 集运产业期现日报 - 现货报价方面，11月4日MAERSK马士基上海 - 欧洲未来6周运价2457美元/FEU，较11月3日涨199美元，涨跌幅8.81%；CMA达飞3244美元/FEU，较11月3日跌19美元，跌跌幅 -0.58%等 [6] - 集运指数方面，11月3日SCFIS（欧洲航线）结算价指数1208.71，较10月27日跌104.0，跌跌幅 -7.92%；SCFIS（美西航线）1267.15，较10月27日涨159.8，涨跌幅14.43% [6] - 呈现期货价格及基差、基本面数据，如全球集装箱运力供给11月4日为3335.89万TEU，与11月3日持平 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储12月降息预期下降、中美达成一年期经贸协议、美国银行间流动性偏紧、美国信贷危机缓和及全球主要国家债务总额下降，短期或使贵金属价格承压；但俄乌与中东及美委等地缘政治风险难解、全球多国财政赤字扩张预期、全球多国央行持续购买黄金，中长期仍将支撑贵金属价格 [1] - 短线建议轻仓逢高试空主力合约，并给出伦敦金、沪金、伦敦银、沪银的支撑位和压力位 [1] 相关目录总结 市场数据 - 上海黄金期货活跃合约收盘价922.58，成交量395964.00，持仓量151373.00，库存87816.00（十克）；现货沪金T+D收盘价920.20（元/克），成交量13234.00，持仓量258772.00 [1] - 上海白银期货活跃合约收盘价11441.00，成交量752034.00，持仓量 -17774.00，库存658851.00（十克）；现货沪银T+D收盘价32.00（元/十克），成交量525416.00，持仓量634538.00 [1] - COMEX黄金期货活跃合约收盘价4013.70，成交量223800.00，持仓量328472.00，库存38168046.75（金衡盎司）；伦敦黄金现货收盘价4025.25（美元/盎司），SPDR黄金ETF持有量1039.20，iShare黄金ETF持有量483.00 [1] - COMEX白银期货活跃合约收盘价47.91，成交量51400.00，持仓量105276.00，库存 -98528.84（金衡盎司）；伦敦白银现货收盘价48.78（美元/盎司），美国iShare白银ETF持有量15189.82，PSLV白银ETF持有量6345.23 [1] - 黄金与白银价格比值方面，上海期金/上海期银为80.58，纽约期金/纽约期银为83.78，伦敦金现/伦敦银现为82.53 [1] - 主要大宗商品方面，INE原油467.90（元/桶），ICE布油64.58（美元/桶），NYMEX原油60.88（美元/桶），上海期铜320.00（元/吨），LME现铜10891.50（美元/吨），上海螺纹钢3079.00（元/吨），大连铁矿石782.50（元/吨） [1] - 主要国家利率方面，行间同业拆放利率SHIBO为1.32，SHIBQ为1.67，美国10年期国债名义收益率4.1300，10年期国债TIPS收益率1.7300，10年期国债损益平衡调整为2.3100 [1] - 主要国家汇率方面，美元指数99.8762，美元兑人民币中间价7.0856，欧元兑人民币中间价8.2138 [1] - 主要股票指数方面，上证指数3988.2239，标普500为6851.9700，英国富时100为9701.3700，法国CAC40为8109.7900，德国DAX为24132.4100，日经225为52411.3400，韩国综合指数为4221.8700 [1] 重要资讯 - 美国10月ISM制造业PMI降至48.7%，连续八个月萎缩，需求和就业疲软，通胀降温，就业市场降温信号显现，今年企业裁员人数创2020年以来新高 [1] - 美国财政部将本季借款预期规模下调210亿美元至5690亿，因手头现金余额超预期充裕；美国政府停摆影响航空安全，交通部长称如有必要将关闭全国领空 [1] 多空逻辑 - 利空因素为美联储12月降息预期下降、中美达成一年期经贸协议、美国银行间流动性偏紧、美国信贷危机缓和及全球主要国家债务总额下降 [1] - 利多因素为俄乌与中东及美委等地缘政治风险难解、全球多国财政赤字扩张预期、全球多国央行持续购买黄金 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金价短期有止跌企稳迹象，近期以整理为主但低点会抬高，中期上涨趋势未破坏 [2][6] - 美联储处于降息周期，未来至少降息到 3%的中性利率，金价会获中线支撑 [4][5] - 市场风险因素始终存在，各国央行购金步伐不停，利多金价 [5] 根据相关目录分别进行总结 金价走势 - 上周金价前半周大跌，周四反弹，周五回调，收带下影线中阴线，短期有止跌企稳迹象 [2] - 这轮金价暴涨后大跌，触发因素是中美关系缓和、俄乌冲突结束可能加快、获利盘回吐与杠杆盘多杀多 [2] - 国际金价每盎司 4000 美元心理关口短期跌破后收回，周线图 10 周线获支撑，中期上涨趋势未破坏 [5] 美联储降息情况 - 上周美联储降息 25 个基点，去年降 100 个基点，今年降 50 个基点，累计降 150 个基点，联邦利率从去年最高的 5.25% - 5.5%下调至目前的 3.75% - 4.00% [2] - 鲍威尔称 12 月降息并非板上钉钉，但这是预期管理常规操作，不改变降息整体趋势 [2] - 目前美联储是预防式降息，就业市场总体不佳，上月通胀数据 CPI 和核心 CPI 同比都是 3%，达到降息基本条件 [3] - 中美经贸关系缓和有利于美国降通胀和美联储进一步降息 [4] - 鲍威尔明年 5 月离任，特朗普会清洗美联储，新主席会顺应加快降息方针，未来降息至少到 3%的中性利率，且 3%可能不是终极目标 [4] - CME“美联储观察”显示，美联储 12 月降息 25 个基点概率为 74.7%，维持利率不变概率为 25.3%；到明年 1 月累计降息 25 个基点概率为 57.7%，维持利率不变概率为 16.6% [4] 市场风险因素 - 美国参议院通过终止特朗普全面关税政策决议，但还需众议院表决，且特朗普可能否决，关税战不大可能全面结束，市场风险因素始终存在 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差 - IF期现价差最新值-9.27，较前一日变化10.64，历史1年分位数52.00%，全历史分位数38.60%；H期现价差最新值3.65，较前一日变化5.26，历史1年分位数80.30%，全历史分位数77.90%；IC期现价差最新值-88.60，较前一日变化-1.89，历史1年分位数4.90%，全历史分位数25.40%；IM期现价差最新值-138.47，较前一日变化-17.79，历史1年分位数70.00% [1] - IF跨期价差次月 - 当月最新值-9.60，较前一日变化1.80，历史1年分位数45.40%，全历史分位数38.50%；季月 - 当月最新值-32.20，较前一日变化7.20，历史1年分位数35.20%，全历史分位数32.40%等；H跨期价差次月 - 当月最新值0.00，较前一日变化-1.60，历史1年分位数38.10%等；IC跨期价差次月 - 当月最新值-48.80，较前一日变化3.40，历史1年分位数50.80%，全历史分位数32.30%等；IM跨期价差次月 - 当月最新值-71.40，较前一日变化2.60，历史1年分位数80.00%，全历史分位数13.30%等 [1] - 跨品种比值中证500/上证50最新值2.4343，较前一日变化0.0101，历史1年分位数93.40%，全历史分位数74.90%；沪深300/上证50最新值1.5410，较前一日变化-0.0050，历史1年分位数93.40%，全历史分位数96.50%等 [1] 利率期货 - IRR最新值35.80%，较前一交易日变化-0.0087，上市以来百分位数0.0234；TF基差2025 - 10 - 31最新值1.9042，较前一日变化-0.0514，上市以来百分位数55.70%；T基差2025 - 10 - 31最新值2.8705，较前一日变化0.1007，上市以来百分位数92.70%；TL基差2025 - 10 - 31最新值0.2877 [2] - TS跨期价差2025 - 10 - 31当季 - 下季最新值0.0500，较前一日变化-0.0450，上市以来百分位数35.00%；TF跨期价差2025 - 10 - 31当季 - 下季最新值0.0500，较前一日变化-0.0600，上市以来百分位数28.60%；T跨期价差2025 - 10 - 31当季 - 下季最新值0.2550，较前一日变化-0.0650，上市以来百分位数45.70%；TL跨期价差2025 - 10 - 31当季 - 下季最新值0.4300，较前一日变化0.0000 [2] - 跨品种价差TS - TF 2025 - 10 - 31最新值-3.5210，较前一日变化-0.0100，上市以来百分位数8.30%；TS - T 2025 - 10 - 31最新值-6.1360，较前一日变化-0.0600，上市以来百分位数8.60%；TF - T 2025 - 10 - 31最新值-2.6150，较前一日变化-0.0500，上市以来百分位数8.90%等 [2] 贵金属期现 - 国内期货AU2512合约10月31日收盘价921.92元/克，较10月30日涨9.76元，涨幅1.07%；AG2512合约10月31日收盘价11441元/千克，较10月30日涨188元，涨幅1.67% [3] - 外盘期货COMEX黄金主力合约10月31日收盘价4077.20，较10月30日涨38.90，涨幅0.96%；COMEX白银主力合约10月31日收盘价48.25美元/盎司，较10月30日跌0.48，跌幅0.99% [3] - 现货伦敦金10月31日价格4002.69，较10月30日跌21.77，跌幅-0.54%；伦敦银10月31日价格48.66美元/盎司，较10月30日跌0.23，跌幅-0.48%；上金所黄金T + D 10月31日价格921.02元/克，较10月30日涨13.74元，涨幅1.51%；上金所白银T + D 10月31日价格11410元/千克，较10月30日涨213元，涨幅1.90% [3] - 基差黄金TD - 沪金主力最新值-0.90，较前值涨3.98，历史1年分位数85.90%；白银TD - 沪银主力最新值-31，较前值涨25，历史1年分位数30.10%等 [3] - 比值COMEX金/银最新值84.50，较前值涨1.63，涨幅1.97%；上期所金/银最新值80.58，较前值跌0.48，跌幅-0.59% [3] - 利率与汇率10年期美债收益率最新值4.11，较前值无变化；2年期美债收益率最新值3.60，较前值跌-0.01，跌幅-0.3%；10年期TIPS国债收益率最新值1.81，较前值跌-0.01，跌幅-0.5%；美元指数最新值99.73，较前值涨0.19，涨幅0.19%；离岸人民币汇率最新值7.1224，较前值涨0.0114，涨幅0.16% [3] - 库存与持仓上期所黄金库存最新值87816千克，较前值无变化；上期所白银库存最新值665544，较前值涨2709，涨幅0.41%；COMEX黄金库存最新值38168047，较前值跌-75430，跌幅-0.20%等 [3] 集运产业期现 - 现货报价上海 - 欧洲未来6周运价参考MAERSK马士基11月3日报价2258美元/FEU，较11月2日跌176美元，跌幅-7.23%；CMA达飞11月3日报价3263美元/FEU，较11月2日涨641美元，涨幅24.45%等 [4] - 集运指数SCFIS（欧洲航线）10月27日结算价指数1312.71点，较10月20日涨172.3点，涨幅15.11%；SCFIS（美西航线）10月27日结算价指数1107.32点，较10月20日涨243.9点，涨幅28.24%；上海出口集装箱运价SCFI综合指数10月31日1550.70点，较10月24日涨147.2点，涨幅10.49%等 [4] - 期货价格及基差EC2602合约10月31日价格1553.6，较10月30日跌29.4，跌幅-1.86%；EC2604合约10月31日价格1161.1，较10月30日跌14.8，跌幅-1.26%；EC2512（主力）合约10月31日价格1804.0，较10月30日跌39.8，跌幅-2.16%；基差（主力）10月31日-158.4，较10月30日涨16.4，涨幅-9.38% [4] - 基本面数据全球集装箱运力供给11月3日3334.14万IFU，较11月2日无变化；港口准班率（上海）9月42.77%，较8月涨24.46%，涨幅133.59%；港口挂靠情况（上海）9月311.00个，较8月跌33.00个，跌幅-9.59%；月度出口余额9月3285.65亿美元，较8月涨69.25亿美元，涨幅2.15%；欧元区综合PMI 10月52.20点，较上月涨1.00点，涨幅1.95%等 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 股指期货价差情况 - IF期现价差最新值-19.91，较前一日变化-4.67，历史1年分位数40.50%，全历史分位数23.20%；IH期现价差最新值-1.61，较前一日变化-3.39，历史1年分位数43.80%，全历史分位数47.60%；IC期现价差最新值-86.71，较前一日变化4.26，历史1年分位数5.30%；IM期现价差最新值-120.68，较前一日变化2.03，历史1年分位数90.00%，全历史分位数14.10% [1] - IF跨期价差方面，次月 - 当月最新值-11.40，较前一日变化-0.60，历史1年分位数39.30%，全历史分位数35.00%等；IH跨期价差方面，次月 - 当月最新值-52.20，较前一日变化-1.60，历史1年分位数27.30%等；IC跨期价差方面，次月 - 当月最新值-74.00，较前一日变化-0.80，历史1年分位数70.00%，全历史分位数11.30%等；IM跨期价差方面，次月 - 当月最新值-207.40，较前一日变化2.00，历史1年分位数45.00%，全历史分位数1.10%等 [1] - 跨品种比值方面，中证200/沪深300最新值1.5681，较前一日变化0.0081，历史1年分位数89.70%；中证500/上证50最新值2.4242，较前一日变化-0.0181，历史1年分位数92.60%等 [1] 国债期货价差情况 - 基差方面，2025年10月30日，TS基差1.7479，较前一日变化-0.0721，上市以来百分位数50.50%；TF基差1.7479，较前一日变化0.0349，上市以来百分位数49.70%；T基差1.7022，较前一日变化0.1533，上市以来百分位数58.90%；TL基差2.4041，较前一日变化0.1870，上市以来百分位数83.40% [2] - 跨期价差方面，2025年10月30日，TS当季 - 下季价差0.0620，较前一日变化-0.0240，上市以来百分位数37.00%；TF当季 - 下季价差0.1050，较前一日变化-0.0250，上市以来百分位数40.60%；T当季 - 下季价差0.3200，较前一日变化-0.0100，上市以来百分位数51.60%；TL当季 - 下季价差0.2700，较前一日变化-0.0400 [2] - 跨品种价差方面，2025年10月30日，TS - TF价差-3.5110，较前一日变化-0.0170；TS - T价差6.0760，较前一日变化-0.0820；TF - T价差-2.5650，较前一日变化-0.0650等 [2] 贵金属期现情况 - 国内期货收盘价方面，10月30日，AU2512合约收盘价912.16，较10月29日涨跌1.28，涨跌幅0.14%；AG2512合约收盘价11253，较10月29日涨跌-82，涨跌幅-0.75% [4] - 外盘期货收盘价方面，10月30日，COMEX黄金主力合约收盘价4038.30，较10月29日涨跌96.60，涨跌幅2.45%；COMEX白银主力合约收盘价48.73，较10月29日涨跌1.46，涨跌幅3.08% [4] - 现货价格方面，10月30日，伦敦金价格4024.46，较10月29日涨跌94.80，涨跌幅2.41%；伦敦银价格48.89，较10月29日涨跌1.40，涨跌幅2.94%等 [4] - 基差方面，黄金TD - 沪金主力最新值-4.88，较前值变化-6.42，历史1年分位数5.60%；白银TD - 沪银主力最新值-56，较前值变化-69，历史1年分位数4.40%等 [4] - 比值方面，COMEX金/银最新值82.87，较前值变化-0.51，涨跌幅-0.61%；上期所金/银最新值81.06，较前值变化0.72，涨跌幅0.90% [4] - 利率与汇率方面，10年期美债收益率现值4.11，较前值变化0.03，涨跌幅0.7%；2年期美债收益率现值3.61，较前值变化0.02，涨跌幅0.6%等 [4] - 库存与持仓方面，上期所黄金库存现值87816，较前值变化0，涨跌幅0.00%；上期所白银库存现值662835，较前值变化9007，涨跌幅1.38%等 [4] 集运产业期现情况 - 现货报价方面，10月31日，MAERSK马士基上海 - 欧洲未来6周运价参考2440美元/FEU，较10月30日涨跌-5，涨跌幅-0.20%；CMA达飞2932美元/FEU，较10月30日涨跌144，涨跌幅5.16%等 [5] - 集运指数方面，10月27日，SCFIS（欧洲航线）结算价指数1312.71，较10月20日涨跌172.3，涨跌幅15.11%；SCFIS（美西航线）1107.32，较10月20日涨跌243.9，涨跌幅28.24%等 [5] - 期货价格及基差方面，10月30日，EC2602合约价格1583.0点，较10月29日涨跌-23.0，涨跌幅-1.43%；EC2604合约价格1175.9，较10月29日涨跌-18.5，涨跌幅-1.55%等；主力合约基差-174.8，较前一日变化33.8，涨跌幅-16.20% [5] - 基本面数据方面，10月31日，全球集装箱运力供给3331.69方FEU，较10月30日环比变化0.00，百分比变化0.00%；8月，港口准班率（上海）42.77，较前值环比变化24.46，百分比变化133.59%等 [5]