前段时间，一则新闻引发了公众关注。有HR反映，在BOSS直聘发布"前台"招聘信息时，被提示该职位 为竞招职位，需付费发布。另有其他公司HR称，招聘"洗碗工"、"服务员"等基础岗位也有类似情况。 原来企业发布招聘信息还要付费？一些求职者感到困惑，现在都是人要抢岗位，为什么企业发岗位信息 还要付费呢？还有很多新手HR和不常接触招聘的中小企业主，也会感到困惑。 简单来说，当企业在BOSS直聘这样的招聘平台付费发布职位时，并不是在为"发布职位"这个动作本身 付费，而是在为招聘效率付费。 试想一下，HR可以把招聘信息发到朋友圈、发到社交媒体上、贴到公司门口，为什么一定要到招聘网 站上呢？ 因为BOSS直聘这些招聘网站上有足够多的"人流量"，可以让招聘信息在短时间内获得足够多 的关注，让HR在规定时间内招到合适的人。 同时，刘女士强调，企业HR不要认为如今的"求职"真的是"求"，企业随便发个岗位就有很多人投递的 时代早就已经过去了。一个描述清晰、突出公司亮点(如氛围好、不加班、有发展空间等)的JD也能帮助 HR吸引到更优质的候选人。 还有一些场景下，企业可能并不缺关注度，例如大型互联网企业、制造业和国央企的校园招聘，可以 ...

平台治理行动与成效 - 2025年第三季度永久封禁涉刷单诈骗可疑账号近2万个，其中80%由系统主动拦截[1] - 安全团队向公安机关提供线索，协助破获案件6起，抓获嫌疑人144人[1] - 治理期间涉刷单诈骗的举报反馈时效优化至分钟级，第三季度累计推送防刷单诈骗信息超3200万次，电话及短信提示超过20万次[1] 简历倒卖行为分析 - 不法分子在社交平台发布“正规HR兼职”等信息，招募在职HR充当“简历贩子”，将求职者信息向灰黑产转售[3] - 典型案例显示，某公司HR李某将简历以3元一条的价格售卖，获利2万余元，已被立案调查[5] - 黑灰产以“兼职”为名招募求职者充当“简历工具人”，利用其注册实名招聘账号发布虚假职位获取简历，某团伙以此获利7万元已被抓获[6] AI技术在风控中的应用 - 在AI支持下风控系统能更全面综合招聘者特征，更准确识别风险，将人工精力集中于关键环节[7] - 在识别求职者被诱导充当“简历工具人”的场景下，AI模型第三季度的识别准确率已超过80%[7] - AI使风控更敏捷，能快速识别不同违规模式并构建精细化风险识别模型，缩短违规账号存续周期[7] 新型诈骗手法与防范建议 - 新型刷单骗局通过灰黑产获取求职者信息后发送“面试邀约”，诱导“线上试岗”下载不明软件并充值刷单[8] - 不法分子会尽力诱导求职者离开招聘平台到第三方沟通以绕开平台监管[8] - 建议求职者通过官方渠道沟通，对未投递公司的邀约保持警惕，并通过平台交换联系方式以核实对方身份并便于后续举报[10]

平台安全治理行动 - 公司发布专项公告，披露针对网络刷单诈骗和倒卖简历等违法行为的治理情况与典型案例 [1] - 2025年第三季度，公司永久封禁涉刷单诈骗可疑账号近2万个，其中约80%由系统主动拦截 [1][4] - 公司安全团队向公安机关提供线索，协助破获案件6起，抓获嫌疑人144人 [1] - 治理期间，涉刷单诈骗的举报反馈时效优化至分钟级，第三季度累计推送防诈骗信息超3200万次，电话及短信提示超过20万次 [1] 简历倒卖与“简历工具人”现象 - 不法分子在社交平台招募在职HR充当“简历贩子”，将招聘渠道获取的求职者信息转售给灰黑产 [2] - 典型案例显示，某公司HR以3元一条的价格售卖简历，获利2万余元，已被立案调查 [2] - 另有团伙以“兼职”为名招募求职者注册实名招聘账号发布虚假职位，收集简历后出售，该团伙获利7万元已被抓获 [3] - 相关违法行为呈现“跨平台”和“职业化分工”特征，招聘行业日活跃用户规模已超过2400万 [3] AI技术在安全治理中的应用 - 公司安全团队针对刷单诈骗和简历倒卖等风险场景部署技术巡检模型，取得明显成效 [4] - 在AI支持下，风控系统能更全面综合招聘者特征，更准确识别风险，将人工精力集中于关键环节 [4] - 在识别求职者被诱导充当“简历工具人”的场景下，AI模型在第三季度的识别准确率已超过80% [5] - AI技术使风控更敏捷，能快速识别不同违规模式并构建精细化风险模型，缩短违规账号存续周期 [5] 新型刷单骗局模式与防范建议 - 新型刷单骗局中，不法分子通过灰黑产获取求职者信息后，发送“面试邀约”诱导“线上试岗”，内容为下载不明软件后充值刷单 [6] - 为绕开平台监管，不法分子会尽力诱导求职者离开招聘平台到第三方软件进行沟通 [6] - 公司建议求职者通过招聘平台或官方渠道沟通，不轻信不明来源的邀约，并通过平台交换联系方式以核实对方身份 [6] - 公司提示求职者保护好个人隐私，例如生成附件简历时隐藏联系方式，并利用平台隐私功能管理查看权限 [6]

平台治理行动与成果 - 2025年第三季度永久封禁涉刷单诈骗可疑账号近2万个，其中80%由系统主动拦截[1] - 安全团队向公安机关提供线索协助破获案件6起，抓获嫌疑人144人[1] - 平台将涉刷单诈骗的举报反馈时效优化至分钟级，第三季度累计推送防诈骗信息超3200万次，电话及短信提示超过20万次[1] 简历倒卖行为治理 - 平台发现并封禁涉嫌简历转售的HR账号，并上线风控模型实时巡检拦截[5] - 典型案例显示有HR以3元一条的价格售卖简历，获利2万余元，已被立案调查[5] - 有团伙以“兼职”为名招募求职者注册实名招聘账号发布虚假职位，收集简历出售牟利，该团伙获利7万元已被抓获[5] AI技术在风控中的应用 - 在AI支持下，风控系统能更全面综合招聘者特征并更准确识别风险，将人工精力集中于关键环节[7] - 在识别求职者被诱导充当“简历工具人”的场景下，AI模型第三季度的识别准确率已超过80%[7] - AI使风控更敏捷，能快速识别违规模式并构建精细化风险识别模型，缩短违规账号存续周期[7] 新型诈骗模式与风险提示 - 新型刷单骗局通过灰黑产获取求职者信息，发送“面试邀约”诱导“线上试岗”，实质为下载不明软件后充值刷单[8] - 不法分子会尽力诱导求职者离开招聘平台到第三方沟通以绕开监管[8] - 平台建议求职者通过官方渠道沟通，不轻信未投递公司的邀约，并通过平台交换联系方式以核实身份并便于举报[10][11]

专项治理行动概述 - BOSS直聘于2025年6月至8月对招聘者违规行为开展专项治理，重点打击三类情形：线上沟通中对求职者进行性骚扰、违规发布隐晦"色情助理"职位、发布正常职位后在沟通中招募色情助理 [1][3] - 专项治理期间累计封禁违规账号2000个，其中月均封禁涉招聘性骚扰账号超300个，月均封禁涉招募色情助理账号超330个 [1][4] - 平台日均拦截相关风险岗位超200个，其中20%由AI系统主动拦截 [6] 平台治理措施与效率 - 平台对违规举报的处理效率极高，超过80%的相关违规举报能在3分钟内完成"举报—受理—处置—反馈"全流程 [5] - 平台采用"AI+人工"审核体系，AI技术在识别和拦截隐晦违规表述方面发挥重要作用，帮助审核团队更早提前拦截违规信息 [11] - 在证据充分前提下，平台将情节严重的违规招聘者通报至其所在企业，建议内部处置与培训整改，已有企业据此对涉事员工做出开除处理 [1][14][19] 行业影响与法律依据 - 招聘平台主动将违规招聘者通报至其企业的举措，在行业治理中具有示范效应，有助于团结用人单位共同加强对招聘员工的管理 [1][19] - 员工在招聘平台上的行为属于职务行为，企业有责任进行监管，《中华人民共和国民法典》和《中华人民共和国妇女权益保障法》均对预防和制止性骚扰有明确规定 [20][21] - 构建健康的招聘环境需要法律刚性约束、平台审核监督、求职者勇敢发声与企业自律践行多方协同形成合力 [21]

专项治理行动 - 平台在2025年6月至8月重点打击三类违规行为：在线沟通性骚扰、违规发布隐晦色情助理岗位、发布正常职位后招募色情助理 [1] - 月均封禁涉性骚扰账号超300个 月均封禁涉色情助理账号超330个 累计封禁账号近2000个 [1] - 超过八成相关举报能在3分钟内完成受理与反馈 [1] 技术应用与审核体系 - AI大模型通过上下文语义识别提前拦截隐晦违规信息 人工团队进行复核 实现快速锁定精准打击 [1] - 每日拦截涉色情风险岗位超200个 其中约20%由AI大模型提前识别 [1] - 人工+AI双重审核体系投入持续加大 风险识别能力进一步提高 [1] 企业协同与行业治理 - 对证据确凿情节严重违规者通报至涉事企业 建议内部处置与培训整改 [2] - 多家企业积极配合并加强招聘者管理 部分企业已解除涉事员工劳动关系 [2] - 该举措在行业治理中具示范效应 推动用人单位承担主体责任 [2] 违规模式与风险防范 - 转场沟通成为违规行为高发环节 是不法分子逃避监管的惯用手段 [2] - 典型案例包括第三方平台提出找对象不当诉求 发送涉黄图文 表达招聘贴身助理意图 [2] - 建议求职者尽量在平台内完成沟通 保存聊天记录 通过平台交换联系方式 对不符信息提高警惕并举报 [2]

平台治理行动 - 平台在2025年6月至8月期间重点打击三类违规行为：在线沟通中对求职者实施性骚扰、违规发布隐晦色情助理岗位、发布正常职位后引导转向色情岗位 [1][2][3] - 专项治理期间累计封禁相关违规账号近2000个 [3] - 针对证据确凿且情节严重违规招聘者 安全团队将情况通报其所在企业并建议内部处置与培训整改 [3] 用户安全指引 - 平台建议求职者沟通尽量在平台内进行并保存聊天记录 [3] - 如需转至第三方软件或线下面试 需通过平台交换联系方式并留存记录 [3] - 遇到带有暧昧诱导或不当要求的岗位描述或言论时 应立即停止沟通并通过平台举报 [3]

核心观点 - 国泰海通维持BOSS直聘-W(02076)增持评级 基于公司费用控制出色 利润率持续提升 收入增速预期逐季改善 AI布局加速推进 给予2025年目标市值950亿元人民币 对应目标价10966港元 [1][2][3] 财务表现 - 25Q2营业收入2102亿元 同比增长97% [2] - 25Q2 GAAP净利润711亿元 同比增长704% [2] - 25Q2经调整净利润941亿元 同比增长309% [2] - 销售费用率同比下降847个百分点 [2] - 研发费用率同比下降336个百分点 [2] - 股权激励费用率1093% 同比下降480个百分点 [2] 盈利能力 - 连续多季度利润率表现优秀 主要受益于极低获客成本和高营销投放ROIC [2] - 规模经济效应显著 研发投入固定而收入水平提升驱动利润率创新高 [2] - 维持2025/2026/2027年经调整归母净利润预测至3275/3964/467亿元人民币 [1] 业务展望 - 25Q3收入指引213-216亿元 同比增长114%-13% 环比加速改善 [3] - 招聘需求 现金收款和收入增速均处于环比改善趋势中 [3] - AI产品在2B/2C/2M领域均有清晰规划 25Q2-Q3进入灰度测试阶段 未来有望贡献收入 [3] 资本运作 - 宣布8000万美元股息分配 [2] - 推出25亿美元股票回购计划 [2] 估值水平 - 基于2025年30倍PE估值 高于行业平均水平 [1] - 目标市值950亿元人民币 按汇率换算为1043亿港元 [1] - 对应目标价10966港元 [1]

招聘平台安全措施 - BOSS直聘发布《秋招安全提醒》重点提示四类求职骗局包括付费内推、虚假测评、高薪兼职和培训贷 [1] - 平台通过AI实时识别违规信息、人工团队复核高风险岗位及联动用户举报线索构筑职位安全防线 [5] - 优化以学生为代表的用户举报处理反馈机制 对核实违规行为从严处置并移交公安机关 [3] 常见求职骗局特征 - 付费内推骗局中不法分子冒充知名企业HR或内部员工 以"内部渠道快速推进"为名诱导缴纳费用 [1] - 虚假测评骗局要求下载陌生App或点击不明链接 并操作绑定银行卡或充值转账 [1] - 高薪兼职骗局以缴纳入职押金或垫付货款等理由要求转账 初期可能返还小额返利获取信任 [2] - 培训贷骗局以"提升技能才能入职"为话术诱导报名岗前培训班 并引导办理高额贷款 [2] 风险防范指南 - 建议选择官方招聘渠道投递简历 拒绝点击来历不明的招聘链接或邮件附件 [5] - 任何以押金、保证金、内推费或培训费为名的收费要求均属异常 应直接拒绝并举报 [5] - 需通过企业官网或官方招聘公众号核实未经认证的HR或内推消息真实性 [5] - 避免向未认证私人账号发送简历 不在来历不明App或网站提交银行账号等个人信息 [5]

财务表现 - 第二季度收入21亿元人民币 同比增长9.7% 小幅超出预期 [1] - 非通用会计准则净利润9.46亿元人民币 高于预期 [1] - 第三季度收入指引21.3亿至21.6亿元人民币 符合预期 [1] 盈利驱动因素 - 毛利率表现较好推动利润增长 [1] - 销售费用率控制得当 [1] - 研发费用率控制得当 [1] 预测调整 - 维持2024年及2025年收入预测不变 [1] - 上调2024年非通用会计准则净利润预测8%至35.2亿元人民币 [1] - 上调2025年非通用会计准则净利润预测6%至37.5亿元人民币 [1] 评级与估值 - 上调美股目标价9.5%至23美元 [1] - 维持"跑赢行业"评级 [1] - 招聘需求持续改善支撑评级观点 [1] 运营优势 - 费用控制表现超预期 [1] - 成本管控能力突出 [1]