财务业绩 - 1H2025实现营收207.99亿元 同比增长20.64% 其中持续经营业务收入204.05亿元 同比增长24.24% [1] - 1H2025扣非归母净利润55.82亿元 同比增长26.47% 经调整归母净利润63.15亿元 同比增长44.43% [1] - Q2单季度实现营收111.45亿元 同比增长20.37% 扣非净利润32.53亿元 同比增长36.70% 经调整归母净利润36.37亿元 同比增长47.90% [1] - Q2持续经营收入同比增长24.9% 环比提速4.5个百分点 Q2经调整归母净利润率从Q1的27.73%提升至32.64% [1] 业务表现 - 化学板块1H2025收入163亿元 同比增长33.5% 其中TIDES收入50.3亿元 同比增长141.6% 小分子D&M收入86.8亿元 同比增长17.5% [2] - Testing板块1H2025收入26.9亿元 同比下降1.2% 但Q2单季度同比增长1.6% 其中安评业务Q2收入同比增长3.4% 环比增长10.2% [2] - Biology板块1H2025收入12.5亿元 同比增长7.5% 新分子研发需求复苏推动订单价格企稳 [3] - TIDES业务在手订单1H2025同比增长48.8% 小分子临床三期及商业化分子数量持续增长 1H2025新增8个商业化及临床三期分子 [2] 盈利能力 - 1H2025公司经调整毛利率为44.5% 同比提升4.7个百分点 [3] - 化学业务毛利率49% 同比提升5.2个百分点 Testing业务毛利率25.1% 同比下降12.3个百分点 Biology业务毛利率36.4% 同比下降0.8个百分点 [3] - 化学业务毛利率提升主要受益于商业化项目增长 Testing和Biology业务毛利率有望随订单价格企稳而提升 [3] 业绩指引与订单 - 公司上调2025年全年收入指引至425-435亿元 同比增长13%-17% [1] - 截至2025H1在手订单规模达566.9亿元 同比增长37.2% 订单快速增长为后续业绩提供保障 [1] - 预计2025-2027年营收分别为437.71亿元/508.10亿元/590.66亿元 同比增长11.54%/16.08%/16.25% [3]