海外政策利好与市场反应 - 美国商务部长近期频繁与机器人行业CEO会晤，明确表态将“全力支持”（all in）该行业加速发展，为板块注入强劲预期 [4] - 美国商务部发言人表示致力于推动机器人和先进制造业，视其为让关键生产回流美国的核心，官方下场“认证”机器人是关乎产业安全和国家优势的核心战场 [5] - 特朗普政府正考虑在明年发布关于机器人的行政命令，美国交通部计划年底前成立机器人工作组，国会层面也在推进设立国家机器人委员会的讨论 [5] 海外技术突破与商业化进展 - 特斯拉发布“擎天柱”人形机器人跑步视频，正筹备扩建得克萨斯超级工厂以实现年产能1000万台Optimus人形机器人的目标，马斯克称其市场规模将达数十亿台 [6] - 初创公司Figure AI的第二代人形机器人Figure02已在宝马工厂参与生产3万辆汽车，装载超9万个零部件，新一代Figure03已做好大规模应用准备 [6] - 波士顿动力的四足机器人Spot已被美国多地警方列为标准装备，美国和加拿大有超过60个政府治安组织在使用 [6] 国内政策支持与产业增长 - “十五五”规划建议已将具身智能等未来产业明确为新的经济增长点，地方政策持续跟进，形成“国家战略 + 地方落地”的全方位布局 [7] - 广西于11月30日印发专项措施，对符合条件的机器人产业链企业给予最高200万元的一次性奖励，北京、广东、浙江、上海、山东等省市年内均出台支持政策 [7] - 据IDC预测，到2029年全球机器人市场规模将超过4000亿美元，中国市场占据近半份额，并以近15%的复合增长率位居全球前列 [7] 国内企业动态与产业进展 - 12月2日，众擎发布全尺寸通用人形机器人T800，官方售价为18万元起 [8] - 11月28日，优必选拿下价值1.43亿元的人形机器人数据采集项目订单，其最新款可自主换电的工业人形机器人WalkerS2将投入实际应用 [8] - 跨界玩家密集涌入：长安汽车出资2.25亿元设立机器人公司，小鹏汽车发布新一代人形机器人IRON并计划2026年底量产，广汽集团推出多代机器人产品并计划2027年启动大规模量产 [8] 资本市场表现 - 12月4日，A股机器人板块引爆涨停潮，海昌新材、华伍股份20CM涨停，四川金顶、骏亚科技、龙溪股份、睿能科技、日发精机等涨停，三花智控涨超8% [1] - A股市场具体涨幅：三协申机涨20.88%，海昌新材涨19.99%，华伍股份涨19.96%，恒而达涨18.17%，德马科技涨13.45%，江苏雷利涨11.64% [2] - 港股市场中，机器人概念股同步走强，截至午间收盘，三花智控、德昌电机控股涨幅超9%，极智嘉、微创机器人、地平线机器人、力劲科技、优必选等跟涨 [2][3] 机构观点 - 国泰海通证券认为，近期人形机器人产业在国内外持续取得重要进展，标志着产业正在快速实现商业化落地 [8] - 开源证券指出，人形机器人板块指数及龙头个股呈现显著反弹态势，资金回流明显，板块整体步入上行通道，核心驱动因素是板块调整趋近尾声，风险释放较为充分，同时海外特斯拉和国内产业进展持续加速 [9] - 开源证券展望2026年，人形机器人进入量产期，大厂躬身入局，政策支持和补贴有望进入实际阶段，“趋势走强、景气上行”的布局窗口已然开启 [9]

文章核心观点 - 特斯拉人形机器人Optimus因技术瓶颈和安全事故已决定放弃今年生产数千台的原计划并暂停生产 导致机器人板块大幅下跌 [3][4][5][8] - Figure公司发布新款量产设计人形机器人Figure03 其制造工艺和成本控制超预期 目标未来四年累计生产10万台 [3][9] - 人形机器人行业商业化进展可能低于机构此前预期 特斯拉产量目标从5万台大幅下调至数百台 [8] 特斯拉Optimus项目现状 - 特斯拉工程团队在Optimus手部与前臂设计上遭遇重大技术瓶颈 无法实现类人灵活操作 [5] - 硬件方面 关节电机搬运重物时易过热至警戒线 2.3kWh电池仅支持不到2小时持续运作 [5] - 软件方面 在工厂实际搬运效率不到人工的一半 大量机器人因缺失手部零件无法组装完成 [5] - 马斯克计划明年产量从5万台下调至2000台 今年7月实际产量仅数百台 不到原计划十分之一 [8] - 特斯拉工厂发生Optimus机器人安全事故 一名员工被重约3632公斤的机器人手臂击中并提起诉讼 [5][6] Figure公司新进展 - Figure发布首个专为量产设计的通用型人形机器人Figure03 目标覆盖家庭和工业等多场景 [3][9] - 新款产品采用模具化生产替代高成本CNC加工 零件制造时间从周级压缩至20秒级 单台成本显著下降 [9] - 公司通过自建制造中心BotQ实现大规模生产 首期产线年产能12000台 未来四年目标累计生产10万台 [9] 行业影响与预期 - 特斯拉Optimus项目停产给机器人行业及相关股票带来较大变数 机器人板块出现大幅杀跌 [3] - 机构曾预测2026年国产机器人出货量将实现10倍增长 并认为行业在2025年四季度将达规模化商业化临界点 [8] - 从目前进展看 人形机器人的商业化速度可能低于机构预期 [8]

特斯拉Optimus项目进展 - 特斯拉决定放弃原定今年生产数千台Optimus人形机器人的计划[1] - 项目遭遇重大技术瓶颈，工程团队在机器人手部与前臂设计上无法实现类人灵活操作[2] - 硬件方面，关节电机在搬运重物时容易过热，温度飙升至警戒线，迫使机器人降速或停机，且2.3kWh电池仅能支持不到2小时的持续运作[2] - 软件方面，Optimus在特斯拉工厂的实际搬运效率不到人工的一半[2] - 马斯克的生产目标从最初计划明年5万台，先被下调至明年2000台，至今年7月实际产量仅数百台，不到原计划的十分之一，如今更面临全面停产[4] 行业竞争与市场预期 - Figure公司于10月9日发布首个专为量产设计的通用型人形机器人Figure03，目标覆盖家庭、工业等多场景[1][5] - Figure03通过模具化生产（压铸/注塑/冲压）将零件制造时间从“周级”压缩至“20秒级”，单台成本显著下降[5] - Figure公司自建制造中心BotQ，其首期产线年产能为12000台，未来四年计划累计生产10万台[5] - 开源证券曾预测2026年国产机器人出货量将实现10倍增长，但人形机器人的实际进展可能低于机构预期[4] - 机构此前认为2025年四季度是机器人行业规模化商业化的临界点[4] 安全与法律风险 - 特斯拉一名50岁员工在加州工厂协助拆卸生产线时，遭重约3632公斤的Optimus机器人手臂击中倒地失去知觉[3] - 该员工对特斯拉及其供应商发那科美国公司提起诉讼，提出5100万美元赔偿，指控公司未将机器人放置在指定区域且未确保断电安全[3]