开源代码与模型动态 - DeepSeek在GitHub上更新了Flash MLA代码库，涉及的114个文件中，有数十处提到了此前未公开的"MODEL1"大模型标识符 [2] - 在部分文件中，"MODEL1"与已知的现有模型"V32"（即DeepSeek-V3.2）并列提及，行业分析认为"MODEL1"可能代表一个不同于现有架构的新模型，或许是DeepSeek还未对外发布的下一代模型（R2或者V4）[4] - 2025年2月，DeepSeek启动"开源周"，计划以每日解锁的形式逐步公开5个代码库，Flash MLA为首个开源项目 [3] 技术进展与模型发布计划 - 公开资料显示，Flash MLA通过优化Hopper GPU的内存访问和计算流程，显著提高可变长度序列的处理效率，其核心设计包括动态内存分配机制和并行解码策略，可减少冗余计算并提升吞吐量，尤其适用于大语言模型的推理任务 [3] - 此前有市场消息称，DeepSeek计划在2025年2月春节前后发布新一代AI模型DeepSeek V4，但发布时间可能会视实际情况而变化 [4] - V4模型是DeepSeek 2024年12月发布的V3模型的迭代版，具备强大的编程能力，公司内部的初步测试显示，V4在编程能力上超过了目前市场上的其他顶级模型，如Anthropic的Claude和OpenAI的GPT系列 [4] 近期研究成果 - 2026年1月以来，DeepSeek动作不断，已陆续发布了两篇技术论文，分别介绍了名为"优化残差连接（mHC）"的新训练方法，以及一种受生物学启发的"AI记忆模块（Engram）" [4] - 2026年1月12日，DeepSeek在GitHub上发表新论文，文章由DeepSeek与北京大学合作完成，作者中有梁文锋署名，文章提出了条件记忆（conditional memory），并给出了实现方案Engram模块，公司称该模块不仅有助于知识检索，同时在一般推理和代码/数学领域方面取得了更大的进步 [5] 公司背景与资金支持 - 在业内看来，梁文锋旗下私募幻方量化较高的收益率，为DeepSeek的研发提供了更多支持 [5] - 公开资料显示，幻方量化2025年的收益均值达56.55%，在中国管理规模超百亿的量化私募业绩榜中位列第二，仅次于以73.51%收益均值登顶的灵均投资，目前，幻方量化管理规模已超700亿元 [5]

DeepSeek技术进展与开源动态 - 公司于2025年2月启动“开源周”，计划以每日解锁形式逐步公开5个代码库，首个开源项目为Flash MLA [4] - Flash MLA通过优化Hopper GPU的内存访问和计算流程，显著提高可变长度序列的处理效率，其核心设计包括动态内存分配机制和并行解码策略，可减少冗余计算并提升吞吐量，尤其适用于大语言模型的推理任务 [4] 疑似新一代模型“MODEL1”的线索 - 近日，DeepSeek官方在GitHub更新FlashMLA代码，涉及的114个文件中，有数十处提到了此前未公开的“MODEL1”大模型标识符 [3] - 在某些文件中，“MODEL1”与已知的现有模型“V32”（即DeepSeek-V3.2）并列提及，行业分析认为，“MODEL1”或许代表一个不同于现有架构的新模型，可能正是公司还未对外发布的下一代模型（R2或者V4） [4] - 此前有市场消息称，公司计划在2025年2月春节前后发布新一代AI模型DeepSeek V4，该模型是2024年12月发布的V3模型的迭代版，具备强大的编程能力 [4] 近期技术研究成果 - 2026年1月以来，公司已陆续发布两篇技术论文，分别介绍了名为“优化残差连接（mHC）”的新训练方法，以及一种受生物学启发的“AI记忆模块（Engram）” [5] - 1月12日，公司与北京大学合作发表新论文，提出了条件记忆（conditional memory）及其实现方案Engram模块，该模块不仅有助于知识检索，同时在一般推理和代码/数学领域方面取得了更大的进步 [5] 公司研发的资金支持背景 - 公司创始人梁文锋旗下的私募幻方量化2025年的收益均值达56.55%，在中国管理规模超百亿的量化私募业绩榜中位列第二，仅次于以73.51%收益均值登顶的灵均投资 [5] - 目前，幻方量化管理规模已超700亿元，其较高的收益率为DeepSeek的研发提供了更多支持 [5] 模型性能表现 - 公司内部的初步测试显示，其新一代模型V4在编程能力上超过了目前市场上的其他顶级模型，如Anthropic的Claude和OpenAI的GPT系列 [4][5]

行业投资评级 - 计算机行业评级为强于大市（维持）[1] 核心观点 - DeepSeek开源周活动通过发布五个开源软件库项目（涵盖计算、通信到存储），推动全球开发者复刻其低成本、高性能大模型技术，加速大模型在各行业应用落地[2][5][6] - 全球大模型竞争持续激烈（Grok-3、Claude 3.7 Sonnet、GPT-4.5陆续发布），推动AI能力上限提升，并为AI算力需求增长提供支撑[2][8][11] - 英伟达FY25Q4业绩表现强劲，营收393亿美元（环比增12%、同比增78%），净利润220.91亿美元（同比增80%），数据中心业务为主要增长引擎（收入356亿美元，环比增16%、同比增93%）[13][14] - Blackwell架构需求强劲（第四季度销售额110亿美元），推理侧应用显著提升效率（如某公司推理吞吐量提升3倍、成本降66%）[15] 行业要闻及简评 **DeepSeek开源技术细节** - 开源项目包括：Flash MLA（优化Hopper GPU解码）、DeepEP（MoE训练推理通信库）、DeepGEMM（FP8矩阵计算库）、DualPipe与EPLB（并行负载均衡工具）、3FS（数据访问助推器）[5] - 披露理论成本与利润率：峰值占用278节点（每节点8个H800 GPU），日均成本87,072美元（按2美元/小时租赁），理论日均收入562,027美元，成本利润率545%[6] **全球大模型竞争动态** - GPT-4.5采用10倍算力训练，定价较高（输入75美元/百万token、输出150美元/百万token），较Claude 3.7（输入3美元/百万token）和DeepSeek-V3（错峰优惠输入0.25元/百万token）更昂贵[9][10] - Claude 3.7 Sonnet支持标准与扩展思维双模式，提升数学、物理及编程任务能力[11] **英伟达业绩与技术进展** - FY25全年营收1,305亿美元（同比增114%），Q4毛利率73%（略低于去年同期76%）[14] - Blackwell集群规模超10万块GPU，推理领域需求强劲；Blackwell Ultra计划2025年下半年上市[15] 重点公司业绩摘要 **增长显著企业** - 同花顺：营收41.87亿元（同比增17.47%），归母净利润18.23亿元（同比增30%）[18] - 达梦数据：营收10.44亿元（同比增31.49%），归母净利润3.62亿元（同比增22.26%）[18] - 道通科技：营收39.32亿元（同比增20.95%），归母净利润6.40亿元（同比增257.34%）[18] - 金山办公：营收51.21亿元（同比增12.40%），归母净利润16.45亿元（同比增24.84%）[18] - 麒麟信安：营收2.86亿元（同比增75.24%），归母净利润786.55万元（扭亏为盈）[20] **业绩承压企业** - 中科曙光：营收131.66亿元（同比降8.27%），归母净利润19.14亿元（同比增4.26%）[18] - 奇安信：营收43.55亿元（同比降32.41%），归母净利润-13.63亿元[20] - 航天宏图：营收15.92亿元（同比降12.49%），归母净利润-14.32亿元（同比降282.71%）[20] 市场表现 - 计算机行业指数上周下跌7.82%，跑输沪深300指数（跌2.22%）5.60个百分点[21] - 年初至上周累计上涨13.79%，跑赢沪深300指数（跌1.14%）14.93个百分点[21] - 行业市盈率51.8倍，周内360只成分股中47只上涨、1只平盘、312只下跌[24] - 涨幅前列：大位科技（涨55.67%）、天玑科技（涨37.04%）、中电兴发（涨36.82%）[25] 投资建议 推荐关注五大板块： 1. **信创板块**：推荐海光信息、龙芯中科、中科曙光等7家，建议关注中国软件等5家[28] 2. **华为产业链**：推荐神州数码，建议关注拓维信息等5家[28] 3. **AI板块**：强烈推荐中科创达等3家，推荐工业富联等6家，建议关注寒武纪等4家[28] 4. **低空经济**：推荐道通科技，建议关注万丰奥威等11家[28] 5. **金融IT**：强烈推荐恒生电子，推荐同花顺等3家，建议关注新国都等3家[28]