财务表现 - 2024年公司实现营业收入30.13亿元，同比增长3.48%，归母净利润-6.01亿元，同比增长1.10%，扣非归母净利润-6.53亿元，同比增长4.41% [1] - 2025年一季度营业收入4.55亿元，同比下降14.26%，归母净利润-1.33亿元，同比增长33.67%，扣非归母净利润-1.45亿元，同比增长31.99% [1] - 2024年单四季度营业收入11.43亿元，同比增长61.64%，归母净利润-1.37亿元，同比增长66.45%，扣非归母净利润-1.55亿元，同比增长64.68% [1] - 2024年毛利率55.51%，同比下降3.96pp，净利率-20.22%，同比增长0.64pp [2] 费用结构 - 2024年销售费用率25.42%，同比下降3.16pp，管理费用率19.98%，同比增长1.83pp，研发费用率24.77%，同比下降6.48pp [2] - 财务费用率0.76%，同比增长5.54pp，主要因外币汇率波动造成汇兑损失增加 [2] 核心业务表现 - 2024年基因测序仪业务收入23.48亿元，同比增长2.47%，其中仪器设备收入9.60亿元，同比增长6.92%，试剂耗材收入13.73亿元，同比增长1.43% [3] - 2024年新增销售装机近1270台，同比增长48.59%，全球累计销售装机总数超4500台 [3] - 按收入口径全球市占率约7.1%，按新增销售装机口径全球市占率达28.2%，国内市场新增仪器装机市场份额达约63.8%，收入口径市占率提升至39% [3] 新兴业务发展 - 2024年实验室自动化业务收入2.09亿元，剔除突发公共卫生事件相关业务后同比增长36.69% [4] - 新业务收入4.00亿元，常规业务同比增长57.05%，其中细胞组学相关收入同比增长171.98% [4] - 实验室自动化业务推出GLI业务，融合AI技术为下游客户提供全流程闭环解决方案，已赋能超50家行业用户 [4] 业务展望 - 公司凭借全通量高性能设备持续抢占份额，加快进口替代，实现快速增长 [1] - 2025Q1因美国关税等不确定因素影响，部分海外订单有所推迟 [1] - 随着Illumina被列入不可靠实体清单，国产替代进程有望加速 [3] - 多组学布局日趋完善，第二成长曲线加速成熟 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕华大智造展开调研，分析其在市场机遇、业务布局、产品创新等方面的情况，认为公司抓住测序平台替换机遇，积极推进业务发展，在AI、多组学等领域有布局和亮点，且凭借自身优势有望保持竞争地位，政策变化也为其发展带来积极影响 [12][16][17] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为华大智造，所属行业是医疗器械，接待时间为2025年3月1日，上市公司接待人员包括首席运营官蒋慧等 [1][4] - 参与调研的机构众多，涵盖基金管理公司、证券公司、投资公司、寿险公司、保险资产管理公司等多种类型 [5][6][7] 主要内容资料 现场问答 - 针对商务部发布不可靠实体清单事件，公司抓住测序平台替换机遇，加速存量市场替换和增量市场装机，在SEQALL联盟大会上携手33家合作伙伴表态，部分合作伙伴已产生替换需求 [12] - 公司2023年开始布局AI应用，如自博弈AI智能体EvoPlay；今年新推出GLI业务，为生命科学实验室用户提供AI助力，升级实验室自动化业务 [12][13] - 华大智造实现从测序平台到多组学工具平台全覆盖，推出DCSLab科研赋能计划，全球超15座DCSLab落地，在多组学产品深度上提供多种解决方案，整合Olink蛋白组学解决方案 [13][14] - 2025年2月公司推出两台新基因测序仪，DNBSEQ - E25Flash测序时长短，AI模型碱基判读快；DNBSEQ - T1 +是全球桌面式Tb级别基因测序仪中速度最快的机型之一 [14][16] - 公司凭借完善知识产权体系、稳固供应链、全链条解决方案、专业服务体系等优势积累装机量和客户群体，推进产品创新升级和仪器报证工作以保持竞争优势 [16][17] - 美国国防授权法案未纳入《生物安全法案》，客户市场疑虑缓释，合作信心修复，公司可聚焦核心技术攻关与产品迭代升级，提升经营质量 [17][18]