12月16日，奈飞两名首席执行官就公司收购拥有HBO频道等的华纳兄弟探索一事阐述立场，承诺维持 华纳兄弟电影于院线上映，回应市场担心奈飞会优先采取串流平台先行的模式。 Greg Peters及Ted Sarandos于周一致函员工，承诺不会出现业务重叠或关闭制片厂，以回应外界关注该 宗大型交易将削减职位。市场亦关注监管机构会否批准交易，Peters及Sarandos引用尼尔森的收视数据 指出，奈飞与华纳兄弟合并后的观看市占率，仍将低于YouTube，亦低于派拉蒙与华纳兄弟潜在合并的 情况。 美股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：栎树 ...

收购交易概览 - Netflix宣布以现金加股票方式收购华纳兄弟探索公司 交易股权价值约720亿美元 企业价值约827亿美元 [1][3] - 根据协议 华纳兄弟股东将获得每股27.75美元的现金与Netflix股票 其中包含23.25美元现金和4.50美元Netflix普通股 [3][12] - 交易预计将在12至18个月内完成 富国银行、法国巴黎银行和汇丰银行将提供590亿美元债务融资 [12] 交易结构与条件 - 在交易完成前 华纳兄弟将先完成电视网络业务分拆 包括CNN、TBS、TNT等有线频道 该分拆预计在2026年第三季度完成 [3] - 若交易最终失败或无法获得监管批准 Netflix将向华纳兄弟支付58亿美元的分手费 [10] - 双方预计在合并后的第三个完整财年实现每年至少20亿至30亿美元的成本协同 [9] 战略意义与业务整合 - 此次合并将全球最大付费流媒体平台与好莱坞最老牌的影视巨头之一结合 旨在共同定义下一个世纪的叙事方式 [1][3] - Netflix将获得华纳兄弟的海量影视资产 包括HBO频道及其经典剧集《黑道家族》《白莲花度假村》 以及《哈利·波特》《老友记》等IP和位于加州伯班克的大型片场 [9] - Netflix表示将维持华纳兄弟现有业务的运营方式 包括坚持电影的院线发行模式 并大幅扩展美国本土制作能力 继续加码原创内容投入 [9] - 华纳兄弟的标志性内容有助于维持Netflix对迪士尼、派拉蒙等竞争对手的领先优势 [10] 公司背景与行业动态 - Netflix最初是一家DVD租赁公司 成立近30年 如今年收入已达390亿美元 华纳兄弟可追溯到20世纪20年代 收入规模也超过390亿美元 [10] - 传统电视业务正遭遇结构性萎缩 华纳兄弟最近一个季度的有线电视业务营收同比下滑23% 主要原因是用户退订和广告主撤离 [10] - 华纳兄弟在今年10月宣布出售后 吸引了多方竞购 除了Netflix Paramount Skydance以及Comcast也表达了兴趣 华纳兄弟已于周四与Netflix进入排他性谈判阶段 [9] - 竞购过程中 Paramount指责华纳兄弟偏向Netflix、流程不公平 [10] 市场反应与股价表现 - 受收购消息影响 Netflix股价下跌 而华纳兄弟股价上涨 [3] - 截至12月5日美东时间09:43 Netflix股价为102.09美元 下跌1.13美元 跌幅1.09% 当日成交量为2401.41万股 成交额24.00亿美元 [4][5] - 同期 华纳兄弟股价为25.26美元 较昨日收盘价24.54美元上涨 当日成交量为4935.54万股 成交额12.43亿美元 [8] 潜在挑战与监管审查 - 这项交易势必将面临来自美国和欧洲的反垄断审查 监管担忧已初现迹象 [10] - 美国国会议员、加州共和党人达雷尔·伊萨已致信监管机构 反对批准Netflix收购 称这可能损害消费者利益 [10] - Netflix则强调 其最大竞争对手之一是YouTube（谷歌旗下） [10]

收购交易概览 - Netflix宣布以720亿美元（约5000亿元人民币）现金加股票交易收购华纳兄弟探索公司，企业价值约827亿美元 [2][4] - 华纳兄弟股东将获得每股27.75美元的现金与Netflix股票，具体为23.25美元现金加4.50美元Netflix普通股 [4][8] - 交易预计将在12至18个月内完成，富国银行、法国巴黎银行和汇丰将提供590亿美元债务融资 [8] 交易背景与战略意义 - 此次收购是Netflix史上罕见的大规模并购，将全球最大付费流媒体平台与好莱坞老牌影视巨头结合 [2] - 收购使Netflix获得华纳兄弟的海量影视资产，包括HBO频道、《哈利·波特》、《老友记》等经典IP，以及加州伯班克的大型片场 [5] - 标志性内容资产将有助于Netflix维持其对迪士尼、派拉蒙等竞争对手的领先优势 [7] - Netflix表示将维持华纳兄弟现有业务的运营方式，包括坚持电影的院线发行模式，并大幅扩展美国本土制作能力 [6] 交易结构与安排 - 在交易完成前，华纳兄弟将先完成电视网络业务分拆，包括CNN、TBS、TNT等有线频道，该分拆预计在2026年第三季度完成 [4] - 若交易最终失败或无法获得监管批准，Netflix将向华纳兄弟支付58亿美元的分手费 [7] - 受交易消息影响，Netflix股价下跌，而华纳兄弟股价上涨 [4] 协同效应与财务影响 - 双方预计在合并后的第三个完整财年实现每年至少20亿至30亿美元的成本节省 [7] - Netflix年收入达390亿美元，华纳兄弟收入规模也超过390亿美元 [7] 行业动态与竞争格局 - 传统电视业务正遭遇结构性萎缩，观众持续向Netflix所主导的流媒体转移 [7] - 华纳兄弟有线电视业务在最近一个季度营收同比下滑23%，主要原因是用户退订和广告主撤离 [7] - 华纳兄弟出售吸引了多方竞购，除Netflix外，Paramount Skydance以及Comcast也表达了兴趣 [7] 监管与潜在挑战 - 交易势必面临来自美国和欧洲的反垄断审查，监管担忧已初现迹象 [7] - 美国国会议员达雷尔·伊萨已致信监管机构反对批准收购，称这可能损害消费者利益 [8] - Netflix强调其最大竞争对手之一是YouTube（谷歌旗下） [8]

收购交易概览 - Netflix宣布以现金加股票方式收购华纳兄弟探索公司 交易股权价值约720亿美元 企业价值约827亿美元 [1][3] - 华纳兄弟股东将获得每股27.75美元的现金与Netflix股票 具体为23.25美元现金加4.50美元Netflix普通股 [3][8] - 交易预计将在12至18个月内完成 富国银行、法国巴黎银行和汇丰将提供590亿美元债务融资 [8] 交易结构与安排 - 在交易完成前 华纳兄弟将先完成电视网络业务分拆 包括CNN、TBS、TNT等有线频道 分拆预计在2026年第三季度完成 [4] - 若交易最终失败或无法获得监管批准 Netflix将向华纳兄弟支付58亿美元的分手费 [7] - 受此消息影响 Netflix股价下跌 而华纳兄弟股价上涨 [5] 战略意义与协同效应 - 此次收购将全球最大付费流媒体平台与好莱坞最老牌的影视巨头之一结合 双方预计在第三个完整财年实现每年至少20亿至30亿美元的成本节省 [1][7] - Netflix将获得华纳兄弟的海量影视资产 包括HBO频道及其经典剧集《黑道家族》《白莲花度假村》以及《哈利·波特》《老友记》等IP 并拥有其位于加州伯班克的大型片场 [5] - Netflix表示将维持华纳兄弟现有业务的运营方式 包括坚持电影的院线发行模式 交易将让公司大幅扩展美国本土制作能力 继续加码原创内容投入 [6] 行业背景与公司状况 - Netflix是流媒体行业开创者 过去从未进行过如此规模的并购 公司年收入已达390亿美元 华纳兄弟收入规模也超过390亿美元 [5][7] - 传统电视业务正遭遇结构性萎缩 观众持续向流媒体转移 在最近一个季度 华纳兄弟的有线电视业务营收同比下滑23% [7] - 华纳兄弟的标志性内容为Netflix增添重要内容资产 有助于维持其对迪士尼、派拉蒙等竞争对手的领先优势 [7] 竞购过程与监管挑战 - 华纳兄弟在宣布出售后吸引了多方竞购 除了Netflix Paramount Skydance以及Comcast也表达了兴趣 [7] - 竞购过程并不平静 Paramount指责华纳兄弟偏向Netflix、流程不公平 [7] - 这项交易势必将面临来自美国和欧洲的反垄断审查 美国国会议员达雷尔·伊萨已致信监管机构反对批准该交易 [7][8] - Netflix则强调 其最大竞争对手之一是YouTube（谷歌旗下） [8]

收购交易概览 - Netflix宣布以720亿美元（约5000亿元人民币）现金加股票交易收购华纳兄弟探索公司，企业价值约827亿美元 [2][4] - 华纳兄弟股东将获得每股27.75美元的现金与Netflix股票，具体为23.25美元现金加4.50美元Netflix普通股 [4][11] - 交易预计在12至18个月内完成，富国银行、法国巴黎银行和汇丰将提供590亿美元债务融资 [11] - 若交易失败或未获监管批准，Netflix将向华纳兄弟支付58亿美元的分手费 [10] 交易背景与战略意义 - 此次收购是Netflix成立近30年来从未进行过的最大规模并购，将全球最大付费流媒体平台与好莱坞老牌影视巨头结合 [2][9] - Netflix年收入达390亿美元，华纳兄弟收入规模也超过390亿美元，双方体量相当 [10] - 收购旨在共同定义下一个世纪的叙事方式，为全球观众打造非凡娱乐体验 [4] - Netflix将维持华纳兄弟现有业务运营方式，包括坚持电影的院线发行模式，以缓解好莱坞的担忧 [9] - 交易将让Netflix大幅扩展美国本土制作能力，继续加码原创内容投入，从而带动就业并提升行业实力 [9] 收购资产与内容价值 - Netflix将通过收购获得HBO频道及其旗下经典剧集（如《黑道家族》《白莲花度假村》）[9] - 华纳兄弟拥有位于加州伯班克的大型片场，以及包含《哈利·波特》《老友记》等在内的海量影视资产 [9] - 华纳兄弟的标志性内容为Netflix增添重要内容资产，有助于维持其对迪士尼、派拉蒙等竞争对手的领先优势 [11] 交易前准备与财务影响 - 在交易完成前，华纳兄弟将先完成电视网络业务分拆（包括CNN、TBS、TNT等有线频道），分拆预计在2026年第三季度完成 [4] - 双方预计在合并后的第三个完整财年实现每年至少20亿至30亿美元的成本节省 [10] - 受收购消息影响，Netflix股价下跌，而华纳兄弟股价上涨 [4] 行业动态与竞争格局 - 传统电视业务正遭遇结构性萎缩，华纳兄弟有线电视业务在最近一个季度营收同比下滑23%，主要因用户退订和广告主撤离 [10] - Netflix认为其最大竞争对手之一是YouTube（谷歌旗下）[11] - 华纳兄弟出售吸引了多方竞购，除Netflix外，Paramount Skydance以及Comcast也表达了兴趣 [10] 监管与市场反应 - 交易势必将面临来自美国和欧洲的反垄断审查，监管担忧已初现迹象 [11] - 美国国会议员达雷尔·伊萨已致信监管机构反对批准收购，称这可能损害消费者利益 [11] - Netflix有意收购华纳兄弟的消息在好莱坞引发震动 [11]