上市首日表现 - 公司股票于香港挂牌首日高开183.78%，报84港元[1] - 以一手100股计算，投资者最多账面盈利5440港元[1] - 开盘价即为当日最高价和最低价，为84港元[2] - 首日上午成交量为131.08万股，成交额达8939.11万港元[2] 公司业务概况 - 公司是中国的黄金表壳手表及黄金表圈手表设计商、制造商和品牌拥有人[1] - 核心业务为贵金属手表的设计、制造与销售[1] - 公司旗下拥有"HIPINE(西普尼)"和"金熊"两个自主品牌[1] - 除自主品牌业务外，公司还为老凤祥、中国珠宝及周大生等第三方国内珠宝品牌和批发商提供ODM服务[1] 财务与估值指标 - 公司上市首日总市值为49.41亿港元[2] - 公司总股本为5882.5万股[2] - 股票静态市盈率为92.71倍[2] - 股票市净率为6.448倍[2]

公司上市表现 - 西普尼(02583)首日挂牌上市，每股定价29.6港元，发行1060万股股份，每手100股 [1] - 上市首日股价表现强劲，截至发稿时较发行价上涨183.78%，报84港元，成交额达8939.11万港元 [1] - 此次上市所得款项净额约为2.69亿港元 [1] 公司业务模式 - 公司是中国的黄金表壳手表及黄金表圈手表设计商、制造商和品牌拥有人 [1] - 收入主要来自销售以旗舰自主品牌HIPINE(西普尼)设计及制造的黄金表壳手表及黄金表圈手表 [1] - 公司将外部供应商采购的手表机芯组装至手表中 [1] - 公司亦通过担任第三方国内珠宝品牌及批发商的ODM制造商获得收入，包括开发及生产贴牌手表及饰品，并提供受托加工服务 [1] 市场地位与客户 - 西普尼的ODM客户包括多个国内知名珠宝品牌，例如老凤祥、中国珠宝及周大生，并已建立长期稳定的供应关系 [1] - 根据灼识咨询资料，以2024年GMV计算，西普尼是中国最大的足金贵金属手表品牌，也是最大的镶足金的镶贵金属手表品牌 [1] - 公司在足金贵金属手表GMV的市场份额为27.08%，在镶足金的镶贵金属手表GMV的市场份额为28.96% [1]

公司上市与招股信息 - 公司计划于2025年9月19日至9月24日进行招股，并预计于9月29日上市 [1] - 此次全球发售1060万股，每股发售价范围为27.0港元至29.6港元 [1] - 全球发售预计净筹集资金约2.55亿港元 [1] 公司业务与市场定位 - 公司是中国黄金表壳和表圈手表的设计商、制造商和品牌拥有人，核心品牌为HIPINE(西普尼) [1] - 公司收入来源包括自有品牌手表销售以及为老凤祥、中国珠宝、周大生等国内知名珠宝品牌提供ODM服务 [1] - HIPINE(西普尼)品牌已获得"深圳知名品牌"和"深圳品牌百强企业"等荣誉 [1] 销售渠道与市场拓展 - 公司销售渠道以经销商网络为主 [1] - 公司已开始海外拓展，与马来西亚的合作伙伴合作 [1] - 公司未来计划拓展中东市场 [1] 募集资金用途 - 募集资金净额的40.28%将用于提升产能 [1] - 募集资金净额的33.24%将用于扩大销售网络与品牌建设 [1] - 募集资金净额的17.11%将用于加强研发 [1] - 募集资金净额的9.37%将用于营运资金 [1]

全球发售计划 - 公司拟全球发售1060万股H股 其中香港发售106万股 国际发售954万股 [1] - 招股期为2025年9月19日至9月24日 预期定价日为9月25日 预计9月29日在联交所开始交易 [1] - 发售价范围为每股27.0-29.6港元 每手买卖单位为100股 平安证券(香港)为独家保荐人 [1] 业务模式与客户结构 - 公司是中国黄金表壳手表及黄金表圈手表设计商、制造商和品牌拥有人 收入主要来自自主品牌"HIPINE(西普尼)"产品销售 [1] - 通过ODM业务为第三方国内珠宝品牌提供服务 客户包括老凤祥、中国珠宝及周大生等知名品牌 [1] - 自2023年起与最大零售商客户A合作推广销售贵金属饰品 包括金条、可佩戴饰品及定制装饰品 [1] 品牌建设与销售网络 - 自主品牌HIPINE于2022年获"深圳知名品牌"认定 2024年入选第三届深圳品牌百强企业 [2] - 销售网络覆盖全国3000多个线下零售点 采用经销为主、直销为辅的模式 [2] - 2024财年开始海外拓展 已与马来西亚经销商合作 未来计划进军中东市场 [2] 募集资金用途 - 全球发售预计募集资金净额约2.55亿港元（按发售价中位数28.3港元计算） [3] - 40.28%资金用于提升产能 把握智能手表及饰品市场增长机遇 [3] - 17.11%资金用于建立莆田研发中心加强研发能力 [3] - 33.24%资金用于扩大销售网络和品牌建设 [3] - 9.37%资金将用作营运资金或一般企业用途 [3]

公司基本情况 - 公司是中国的黄金表壳手表及黄金表圈手表设计商、制造商和品牌拥有人 收入主要来自销售旗舰自主品牌"HIPINE(西普尼)"产品 [1] - 公司业务包括为第三方国内珠宝品牌及批发商提供ODM制造服务 客户包括老凤祥、中国珠宝及周大生等知名品牌 [1] - 自2023年起与最大的零售商及连锁超市客户A合作 在中国推广销售贵金属饰品及产品 包括金条、可佩戴饰品和定制装饰品 [1] 品牌与产品 - 旗舰自主品牌HIPINE(西普尼)于2022年获"深圳知名品牌"认定 2024年获第三届深圳品牌百强企业认定 [2] - 自主品牌产品销售以经销网络为主 辅以自营线上店铺、第三方线上店铺运营商及零售店铺销售 [2] - 截至2025年5月31日 公司经销网络覆盖全国3000多个线下零售点 采用双方直接交易策略 [2] 市场拓展 - 2024财年开始海外拓展 与马来西亚合作伙伴合作在当地经销零售HIPINE手表产品 [2] - 未来计划扩大在中东地区的业务版图 [2] 招股与资金用途 - 招股时间为2025年9月19日至9月24日 全球发售1060万股 香港发售占10% 国际发售占90% 另有15%超额配股权 [1] - 每股发售价27.0-29.6港元 每手100股 预期2025年9月29日在联交所开始交易 [1] - 全球发售所得款项净额预计约2.55亿港元（按发售价中位数28.3港元计算） [3] - 资金用途分配：40.28%用于提升产能 17.11%用于建立莆田研发中心 33.24%用于扩大销售网络和品牌建设 9.37%用于营运资金或一般企业用途 [3]

公司业务与定位 - 公司是中国黄金表壳手表及黄金表圈手表的设计商、制造商和品牌拥有人 收入主要来自销售自主品牌HIPINE的黄金表壳手表及黄金表圈手表 同时通过ODM业务为第三方国内珠宝品牌开发生产贴牌手表及饰品[4] - 公司拥有专有的超分子黄金硬化技术 解决了足金固有的柔软问题 基于该技术于2014年推出中国首款可大量生产的足金贵金属手表 2023年开发了采用华为智能机芯技术的足金部件智能手表[5] - 自主品牌产品销售以经销网络为主 截至2025年5月31日覆盖全国3000多个线下零售点 同时通过自营在线店铺、第三方在线店铺运营商及零售店铺进行销售[5] - 2024财年开始海外拓展 与马来西亚合作伙伴合作经销零售产品 未来计划扩大中东市场[6] 财务表现 - 2022财年至2024财年收入持续增长：2022财年3.24亿元 2023财年4.45亿元 2024财年4.57亿元[8] - 2025年首五个月收入2.31亿元 较2024年同期1.90亿元增长21.7%[9] - 毛利率显著提升：从2022财年19.8%升至2025年首五个月31.0%[9] - 净利润率大幅改善：2022财年7.6% 2023财年11.7% 2024财年10.8% 2025年首五个月达18.5%[9] 行业市场 - 中国贵金属手表市场预计从2024年264.6亿元增长至2029年340.8亿元 复合年增长率5.19%[8] - 黄金贵金属手表占2024年贵金属手表市场总GMV的93.48% 达247.4亿元 预计2029年增长至321.1亿元 复合年增长率5.36%[8] 客户与合作 - ODM客户包括老凤祥、中国珠宝及周大生等国内知名珠宝品牌 已建立长期稳定供应关系[4] - 2023年起与最大零售商及连锁超市客户A合作 推广销售贵金属饰品及产品包括金条、可佩戴饰品及装饰品[4]

公司业务与定位 - 公司是中国黄金表壳手表及黄金表圈手表的设计商、制造商和品牌拥有人 收入主要来自销售自主品牌HIPINE的黄金手表 并通过ODM制造为第三方品牌如老凤祥、中国珠宝及周大生提供服务[4] - 公司拥有专有的超分子黄金硬化技术 解决了足金柔软问题 2014年推出中国首款可大量生产的足金贵金属手表 2023年开发了采用华为智能机芯技术的足金智能手表系列[4] - 自主品牌HIPINE于2022年获评深圳知名品牌 2024年获评第三届深圳品牌百强企业[5] 销售渠道与市场拓展 - 自主品牌产品销售以经销网络为主 辅以自营在线店铺、第三方在线店铺及零售店铺 截至2025年5月31日拥有全国3000多个线下零售点[5] - 2024财年开始海外拓展 与马来西亚合作伙伴合作经销产品 未来计划扩大中东市场[5] 行业市场规模 - 中国贵金属手表市场预计从2024年264.6亿元人民币增长至2029年340.8亿元人民币 复合年增长率5.19%[7] - 2024年黄金贵金属手表市场规模247.4亿元人民币 占贵金属手表总市场93.48% 预计2029年达321.1亿元人民币 复合年增长率5.36%[7] 财务表现 - 2022财年至2024财年收入分别为3.24亿元、4.45亿元、4.57亿元人民币 2025年首五个月收入2.31亿元人民币[7] - 同期年内溢利及全面收益总额分别为2454.1万元、5209.9万元、4934.8万元人民币 2025年首五个月达4279.7万元人民币[7] - 毛利率从2022财年19.8%提升至2025年首五个月31.0% 除税前溢利率从8.6%提升至22.8%[8]