公司核心进展：L3牌照获取与技术路线 - 公司于12月16日在广州市获得L3级自动驾驶道路测试牌照，成为国内继长安和比亚迪之后第三家获得该牌照的车企 [1][2][3] - 该牌照允许公司在广州市智能网联汽车测试高快速路上进行有条件自动驾驶测试，标志着中国L3级自动驾驶从测试迈入商业化应用的关键节点 [2][3] - 公司技术演进目标直指L4级自动驾驶，计划在2026年推出量产的软硬件都达到L4级水平的车型 [2] - 公司计划在2025年年中推出V6全新版本准L3能力高阶自驾，并在2025年底推出真L3级别软件 [3] 技术规划与硬件布局 - 公司在2025年科技日正式发布具备L4级能力的第二代VLA软件，该软件创新性地去掉了“语言转译”环节，实现从视觉信号到动作指令的端到端直接生成，预计2026年一季度量产上车 [4] - 第二代VLA支持“无导航自动辅助驾驶”功能，可在不依赖导航情况下全球范围开启 [4] - 从2025年三季度开始，公司旗下各车型的Ultra版本将搭载三颗自研图灵AI芯片，有效算力高达2250TOPS [4] - 公司预计未来汽车公司年研发投入将达500亿元，其中300亿元用于AI领域，公司每年投入数十亿元建设算力中心已成为常态 [4] 市场竞争与目标 - 公司与特斯拉在自动驾驶领域的直接较量升级，公司创始人何小鹏立下“赌约”，若到明年8月30日公司VLA技术在国内达到特斯拉FSD V14.2在硅谷的整体水平，他将在硅谷筹建中国风味食堂 [5] - 何小鹏试驾特斯拉FSD V14.2后认为其已进步到“准L4的安心阶段”，并坦承公司VLA第一个版本尚无法完全实现FSD V14.2的全部能力，但VLA 2.0将在下个季度发布 [6] - 公司预测，到2026年Robotaxi开始试运营时，公司Ultra车型所配置的与L4 Robotaxi同源的模型，将“显著超越市场上其他智能辅助驾驶产品能力的数十倍甚至以上” [6] - 公司计划在2026年推出三款Robotaxi车型并启动试运营，专注于产品研发而不涉及运营环节，高德已成为其首个全球生态合作伙伴 [4] 其他业务布局 - 公司布局人形机器人IRON，目标是2026年底实现量产，并设定了2030年销量超过100万台的长期目标 [6] - 摩根大通认为公司正在效仿特斯拉的技术路线，将自研芯片和算法能力延伸至robotaxi和人形机器人两大AI领域，并将其目标价近乎翻倍至50美元/195港元 [6] 行业趋势与前景 - 行业认为未来的10年是L3智能汽车的iPhone4时代，并走向全无人驾驶L4的10年，未来十年内将看到L4级自动驾驶的更大规模应用 [7] - 机构看好自动驾驶板块估值修复潜力，逻辑在于高阶辅助驾驶渗透率持续提升、国产芯片向高端全面渗透以及ADAS解决方案供应商国产替代稳步推进 [7] - 根据NE时代新能源数据，2025年1-9月份L2++及以上辅助驾驶渗透率已达到25.01%，机构预计2026年高阶智驾渗透率将突破40% [7] - 工信部于12月15日正式公布首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，长安、比亚迪等7家企业上榜 [7]