小马智行 20251217 明年的新车将是第七代车型，其整车成本会进一步下降。然而，更重要的是提 升收入，而不是仅关注降本。尽管我们会继续降低成本，但明年的重点应放在 收入增长上。 摘要 小马智行在广州已实现盈利转正，其模式在其他区域具备高度可复制性， 主要得益于车辆硬件成本的降低（第六代车成本降至 27 万元）和技术 上的完全无人化，大幅降低了运营成本。未来重点在于收入增长，而非 仅关注降本。 无人驾驶行业的核心壁垒在不同阶段有所不同。早期是技术，后期则扩 展到技术、政策、生产、成本、后勤保障和用户增长等多方面。小马智 行在这些综合壁垒上保持领先地位，新入局者难以在短时间内赶超。 L4 级别自动驾驶技术积累需要长期投入，新入局者难以在短期内追赶。 顶尖人工智能人才的吸引和机器学习方式的创新是关键挑战，简单延续 L2 体系无法达到 L4 的安全标准。 政策是自动驾驶汽车行业的重要门槛，需要经过逐步验证过程，通常需 要四五年时间才能大规模扩展。即使未来政策有所放松，新进入者仍需 经历类似的验证周期。 L3 和 L4 是不同的商业模式和政策监管模式，短期内 L3 的发展不会对 L4 造成显著影响。L3 目前仅在北 ...

L4级别自动驾驶直接上路进入到真实的交运领域，这种对创新的包容，存在着明显的自由悖逆风险。 最近，一辆自动驾驶出租车在湖南株洲发生伤人事故。相关视频显示，标识为"哈啰自动驾驶"的事故车 辆，将伤者卷入车底，市民和民警尝试抬车救人。这可能是国内自动驾驶出租车首次出现的伤人事故。 近年来自动驾驶技术取得突出进展，国外的Waymo、FSD和Cruise，及国内的萝卜快跑、哈啰，都将自 动驾驶技术应用到了出租车领域。自动驾驶也是目前几乎所有车企都已或想要涉足的领域，因为这种移 动堡垒给企业带来的场景应用和数据是海量级的，其增值业务和衍生业务的可拓展空间是看得见的商业 应许之地。 同时，作为网联车，哈啰自动驾驶的一次交通事故，可能并非单纯的单列事件，而是一种系统缺陷暴 露，因为基于目前的自动驾驶技术，即便是端到端技术架构，其系统对环境的感知—应对，依然做不到 如人一样思考和变通，人可以在单列事件中迅速学到经验，避免再犯，但目前自动驾驶技术对此并不容 易做到，或者即便技术上可以做到，但若算力等配置不足，也很难做到即时响应和即时学习，这就是为 何不论是Waymo、FSD，还是百度的萝卜快跑等，其Robotaxi开始投入市场 ...