报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [4] 报告核心观点 - 随着AI大模型能力完善，基于优秀模型开发、具备较强实操与服务能力的AI应用日渐显现，相关领域公司有望借助AI提升制作效率，是下一重点方向 [2][4][9] - 2026年2月，在春节假期带动下，中国游戏市场表现优异，常青游戏通过版本与运营活动成为市场核心驱动力 [4][10][13] - 建议关注有望受益于AI新场景新生态的赛道，以及拥有常青游戏运营能力的公司 [4] 根据相关目录分别总结 AI视频与制作流程 - **AI视频工具向流程化、结构化转变**：2026年3月18日，LiblibAI发布AI视频创作平台LibTV，该平台更重视影视制作流程，以“无限画布+节点式工作流”为基础，将剧本、分镜、镜头、剪辑等环节组织在同一空间，使视频创作从线性操作转为结构化流程 [4][7] - **集成多模型并服务人类与Agent**：LibTV集成了豆包、可灵、Kimi、千问等多个大模型，同时提供面向人类创作者和AI Agent设计的视频创作系统 [4][7] - **提升内容制作效率，利好视频类公司**：此类偏向实际生成流程的AI应用有助于提升内容制作效率，未来有望利好视频类公司 [4][9] - **AI应用向服务能力转变**：在模型能力日益臻进的当下，基于优秀模型开发的具有较强服务能力的应用是下一重点方向 [4][9] 游戏市场表现 - **2月市场整体表现强劲**：2026年2月，中国国内游戏市场实际销售收入为332.31亿元，环比增长2.35%，同比增长18.96%，同比增速创近10个月新高 [4][10][15] - **客户端游戏增长显著**：2026年2月，客户端游戏市场实际销售收入环比增长7.7%，同比增长56.75%，核心驱动力来自双端互通产品，《三角洲行动》市场增量贡献超过7亿元 [4][12][16] - **移动游戏增长平稳**：2026年2月，移动游戏市场实际销售收入环比增长保持平稳，同比增长为9.05% [4][12][17] - **常青游戏是市场核心驱动力**：在新游表现平淡的背景下，《和平精英》、《三角洲行动》、《蛋仔派对》等常青游戏通过版本更新与限定活动有效拉动了用户付费，成为市场核心驱动力 [4][12][13] 行业及公司要闻 (AI/互联网) - **多家公司发布AI Agent相关产品**：百度网盘升级GenFlow并兼容OpenClaw；阿里妈妈发布“AI万相”超级经营智能体引擎；腾讯QClaw开启全量公测；阶跃星辰上线桌面端StepClaw；百度发布家庭AI助手“小度龙虾” [19][20] - **字节跳动战略聚焦AI**：字节跳动以超过60亿美元的价格出售沐瞳科技，被视为其战略上进一步向AI聚焦的信号 [21] - **腾讯游戏业务收入增长**：腾讯2025年游戏业务收入达2416亿元，同比增长22%，其中国际市场游戏年收入首次超越100亿美元 [22] 行业及公司要闻 (游戏与影视娱乐) - **泡泡玛特跨界影视**：泡泡玛特与索尼影业将围绕其IP形象LABUBU开发真人动画电影，由《帕丁顿熊》系列导演保罗·金执导 [22] - **上市公司业绩公告**：华数传媒2025年总营收91.78亿元，同比减少2.3%；中信出版2025年总营收17.02亿元，同比增长0.87% [23][26] 行业数据更新 - **电影票房**：2026年第11周（3.14-3.20），《飞驰人生3》以1.00亿元区间票房位居榜首，累计票房达42.86亿元 [28] - **影院投资公司票房**：同期，万达电影以5194.5万元票房位居影投公司第一 [29] - **游戏榜单**：提供了2026年3月21日iOS中国区免费榜、付费榜、畅销榜TOP30游戏的详细列表 [30][31][32][33][34][35]

LABUBU电影项目官宣 - 泡泡玛特与索尼影业于3月19日共同宣布，将围绕公司旗下经典IP形象THE MONSTERS（LABUBU）开发真人动画电影 [3] - 电影计划由曾执导《帕丁顿熊》系列及《旺卡》的保罗·金出任导演及制片人，THE MONSTERS艺术家龙家升将深度参与创作，保罗·金还将与史蒂文·莱文森携手担任编剧 [3] 电影制作团队与进展 - 电影消息在THE MONSTERS十周年全球巡展巴黎站上由龙家升与保罗·金共同揭晓，影片目前尚处早期开发阶段 [4] - 计划采用真人实景与CGI相结合的形式，将LABUBU的奇幻世界搬上大银幕 [4] - 龙家升将出任电影监制，制片人包括保罗·金、曾参与制作《火星救援》的迈克尔·谢弗，以及参与制作《邻里美好的一天》与《许愿神龙》的佘文馨，布里特妮·莫里斯将代表索尼影业负责监制事宜 [4] 核心创作人员背景 - 导演保罗·金曾多次荣获英国电影学院奖提名，其执导的《帕丁顿熊2》曾入围最佳英国电影和最佳改编剧本，其最新力作《旺卡》（2024）全球票房突破6.35亿美元 [5] - 编剧史蒂文·莱文森代表作包括音乐电影《致埃文·汉森》《倒数时刻》，以及荣获美国编剧工会奖的剧集《佛西与沃登》 [5] - 艺术家龙家升出生于中国香港，成长于荷兰，于2015年以北欧神话为灵感创作“精灵三部曲”绘本，逐步塑造出THE MONSTERS精灵天团 [4] IP发展历程与战略意义 - LABUBU形象于2019年4月随泡泡玛特携手龙家升推出的首套潮玩手办“THE MONSTERS森林音乐会系列”走入大众视野 [4] - THE MONSTERS的形态从桌面手办，扩展到风靡全球的搪胶毛绒公仔，再至泡泡玛特城市乐园中与游客互动的明星朋友，不断延展并融入人们生活 [8] - 此次与索尼影业合作标志着THE MONSTERS系列正式走向大银幕，是公司在IP孵化与运营、深入探索潮玩艺术创作与情感表达方面持续深耕与战略布局的体现 [4][8]

腾讯控股 (00700.HK) 2025年财报 - 2025年全年营收为7517.7亿元，同比增长14%；Non-IFRS经营利润同比增长18% [4] - 2025年第四季度营收1943.7亿元，同比增长13%；Non-IFRS经营利润为695.2亿元，同比增长17% [4] - 截至2025年底，公司员工总数为115，849名，较2024年增加超过5000人 [6] - 2025年度总薪酬成本为1307亿元，同比增长约15.9%；据此计算，员工人均年薪成本约为112.8万元 [6] - 2025年第四季度资本开支为224亿元，主要用于支持AI业务发展 [23] - 截至2025年底，集团现金净额为1071亿元，第四季度自由现金流为340亿元 [23] - 腾讯高管表示，因AI需求激增导致存储芯片等硬件成本上涨，行业或只能将成本上涨转嫁至售价，并观察到多家中国云厂商已上调价格 [17] - 腾讯混元新模型HY 3.0正在内部测试，计划4月对外发布，相比HY2.0在推理和Agent能力上有显著提升 [29] 人工智能 (AI) 与云计算行业动态 - **AI驱动成本与价格上涨**：AI需求激增带动DRAM、HBM、CPU、硬盘等全链条需求回升，供应链紧张，订单需提前数月甚至数年预定 [17] - 百度智能云宣布AI算力产品涨价约5%-30%，存储产品涨价约30%，自2026年4月18日起执行 [20][21] - 阿里云宣布AI算力、存储等产品最高涨价34%，其中文件存储产品CPFS（智算版）上涨30%，原因包括全球AI需求爆发、供应链涨价及Token调用量暴涨 [22] - **大模型技术进展**： - 月之暗面Kimi创始人杨植麟在GTC 2026大会上首次完整披露Kimi模型三大技术路线图：Token效率、长上下文和Agent集群的规模化扩展 [19] - MiniMax发布新一代Agent旗舰大模型M2.7，通过构建Agent Harness体系，在部分研发场景中可承担30%-50%的工作量，内部评测集效果提升约30% [28] - **行业竞争与法律争议**：微软正考虑对亚马逊和OpenAI就其500亿美元的云交易采取法律行动，该交易可能违反微软与OpenAI的独家云合作协议 [20] 其他科技与互联网公司动态 - **微博 (WB)**：2025年全年总营收达17.6亿美元（约合人民币125.76亿元）；归属于微博股东的净利润为4.49亿美元（约合人民币32.24亿元），同比增长49% [22] - **网易 (NTES)**：公司回应关于“使用AI清退全部外包员工”的传言不实，近期人员变动仅为部分项目的正常业务调整 [6][7] - **字节跳动**：安全团队内部发布《OpenClaw安全规范和使用指引》，并面向员工推出统一身份认证与权限管理服务ByteClaw [12] - **华为**：针对华为渠道服玩家账号登录异常问题，客服回应称问题已修复，用户账号及虚拟资产不受影响 [12] - **苹果 (AAPL)**：CEO蒂姆·库克否认退休传闻，表示“无法想象没有苹果的生活” [8] - 因索尼面临生产瓶颈，苹果计划在iPhone 18系列中首次启用三星提供的定制三层堆叠式影像传感器 [9][10] 汽车与制造业 - **奇瑞汽车**：2025年度收入为3002.87亿元，同比增长11.3%；公司拥有人应占利润为190.19亿元，同比增加34.6%；董事会建议派发末期股息每股0.86元，总额50亿元 [24] - **吉利汽车**：2025年总收入为3452亿元，同比增长25%；核心归母净利润为144.1亿元，同比增长36%；截至2025年底总现金水平上升46%至682亿元 [25] - **机器人领域融资**：“地瓜机器人”完成1.2亿美元B1轮融资，两轮融资总额达2.2亿美元，资金将用于技术研发与市场拓展 [26] 金融市场与宏观经济 - **美股市场**：3月18日收盘，美股三大指数集体下跌，道指跌1.64%，纳指跌1.46%，标普500指数跌1.36%；大型科技股及热门中概股普遍下跌 [16] - **A股市场**：3月18日A股三大指数集体收涨，沪指涨0.32%，深成指涨1.05%，创业板指涨2.02%；全市场超3500只个股上涨，存储、算力股爆发 [18] - **美联储政策**：美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，符合市场预期 [15] - **国际油价与影响**：国际油价上涨，纽约原油期货收于每桶96.21美元，布伦特原油期货收于每桶103.42美元 [11] - 若国际油价维持高位，国内油价预计涨幅将继续扩大，可能带动油价重回“9元时代” [11] - 因国际燃油价格上涨，吉祥航空、厦门航空等多家航司上调国际航线燃油附加费，涨幅普遍在50%以上，部分翻倍 [13][14] - **资本流动**：市场传闻有3000亿港元中东资本涌入香港，调查显示确有中东资本流入，但具体规模与流向难以精准统计 [15] 医药与消费品行业 - **药品监管**：国家药监局要求四季感冒片、金银花露等多款知名中成药修订说明书，补充“不良反应”等内容，严禁标注“尚不明确” [10] - **药品价格异动**：原研抗生素西力欣（头孢呋辛酯）在部分电商平台售价被炒至约1589元/盒，单片价格高达约130元，而此前价格仅几十元一盒 [8][9] 其他公司公告与事件 - **碧桂园 (2007.HK)**：公司回应“大规模召回离职员工”传闻不实，返聘仅针对少量特定岗位需求，是对现有制度的常规优化 [10][11] - **泡泡玛特 (9992.HK)**：与索尼影业共同宣布，将围绕旗下IP形象LABUBU开发真人动画电影，由导演保罗·金执导 [7] - ***ST景峰**：因执行重整计划，公司控股股东变更为石药控股，持股26%，实际控制人变更为蔡东晨 [17] - **英集芯与亚辉龙**：因蹭“脑机接口”热点涉嫌信息披露违法违规，两家公司合计被罚款1550万元 [12][13] - **产品功能更新**：微信正在iOS端灰度测试折叠发图功能，用户发送三张及以上图片或视频时可选择合并展示 [13]