基金经理动态 - 富达国际任命孙晨为富达基金管理（中国）总经理，全面领导中国公募基金业务，常驻上海并向董事长黄小薏汇报 [1] ETF市场表现 - 多只沪深300ETF午后成交放量，沪深300ETF（510300）成交金额超33亿元，较前一交易日增加13亿元 [1] - 创新药ETF天弘单日涨幅2.35%，年涨幅17.12%；黄金股ETF华安单日涨1.1%，年涨幅31.67% [13] - 科创板新能源ETF单日跌幅2.9%，标普500ETF跌2.7%，游戏ETF华泰柏瑞跌2.51% [14] 基金投资者行为研究 - 晨星报告指出中国公募基金投资者实际收益低于基金回报，主要因择时交易不当（如追涨杀跌） [2] 外资机构动向 - 卡塔尔控股获中国证监会核准成为华夏基金持股5%以上股东，受让10%注册资本（2380万元） [3] - 加拿大最大退休基金CPPIB将美国资产配置比重增至47%，管理资产规模达5160亿美元，年度回报率9.3% [8] 指数纳入与产品动态 - 宁德时代H股获纳入MSCI中国指数及MSCI中国全股票指数，6月2日生效，相关ETF总规模174亿美元 [4] - 黑石集团计划2025年底推出日元基金，拓展日本富裕个人投资者渠道 [9][10] 私募与主动投资 - 新华保险出资100亿元认购国丰兴华鸿鹄志远二期私募基金，该基金总规模200亿元 [6] - 贝莱德通过iShares AI Innovation ETF（BAI）加码AI投资，单日资金流入4.36亿美元，规模扩大四倍 [5] - 潘兴广场抄底亚马逊，认为其每股收益增长将超20% [7] 新发基金产品 - 中欧中证红利低波动指数基金成立，募集份额合计9.51亿 [16] - 易方达创业板50ETF将于2025年5月26日启动认购，跟踪创业板50指数 [16] - 西部利得中证A500指数基金和平安元通90天滚动持有债券基金启动募集 [18]

香港IPO市场复苏 - 香港IPO市场融资总额达90亿美元，同比增长320%，但仍低于2020年峰值 [2] - 年初至今IPO平均回报率18%，跑赢恒生指数（+13%），而前三年IPO后三个月平均回报率仅4% [2] - 优异表现归因于上市企业质量改善、中国内地IPO限制收紧、香港流动性改善及外国投资者对中国核心资产需求增加 [4] A-H溢价与外资流动 - A-H溢价目前为33%，接近10年平均水平但低于5年平均水平，短期内可能收窄 [5] - 收窄驱动因素包括地缘政治缓和、人工智能乐观情绪、港股流动性改善及外资流入增加 [5] - 部分股票如比亚迪和招商银行出现A-H折价（约3%），历史最高折价达12% [6] 行业与公司数据 - 金融板块A-H溢价显著，工商银行H股溢价71%，建设银行H股溢价63% [8] - 能源板块溢价分化，中石化H股溢价76%，而中海油H股溢价仅18% [8] - 科技与消费板块中，比亚迪H股折价1%，药明生物H股溢价98% [8] 被动资金与指数影响 - 跟踪恒生科技指数和MSCI中国指数的ETF规模分别约240亿美元和120亿美元 [9] - 香港上市A股蓝筹公司可能受益于MSCI中国指数不采用市场扣减及恒生科技指数偏好高科技成分股 [9] 南下资金与市场结构 - 年初至今南下资金净流入530亿美元，远超IPO融资额90亿美元 [10] - 港股盈利表现稳健，恒生中国企业指数一季度盈利同比增长7%，恒生科技指数成分股盈利增长38% [10]