AI动态 - 中国背景AI应用公司Manus被美国科技巨头Meta以数十亿美元收购 但正面临中国商务部会同相关部门对其收购案与出口管制、技术进出口、对外投资等相关法律法规一致性的评估调查 [2] - Manus核心团队于2025年6-7月迁往新加坡进行离岸身份剥离 Meta采用“人才收购”模式 旨在避开对控制权变更和大规模资产转移的认定 以避免反垄断审查 [2] - 监管具有技术穿透性 根据技术原产地属性 Manus即便迁至新加坡仍可能触发技术出口管制问题 其核心技术是否落入《中国禁止出口限制出口技术目录》规制范围及总部迁出时是否履行申报是核心争议点 [3] - 若Manus在中国境内有用户数据 则面临数据出境问题 并购导致出境目的地变更可能需重新申报 此案将为AI初创公司提供重要合规参考 [3] - AMD CEO苏姿丰预测未来五年内全球使用人工智能的活跃用户规模将突破50亿人 作为参照 当前全球互联网用户规模约为60亿人 [3][4] - 国家广播电视总局自2026年1月1日起开展为期一个月的专项治理 重点清理对四大名著、历史题材、革命题材等作品进行“AI魔改”的视频 以及邪典动画 [5][6] - OpenAI于1月7日推出医疗健康模式ChatGPT Health 该模式增加了专门为健康设计的额外分层保护措施 允许用户上传医疗记录或接入健康应用程序 [7] - 谷歌及其投资的AI陪聊应用Character.AI于1月7日和解一桩青少年自杀案诉讼 该案中一名14岁少年曾向AI角色表达自杀想法并受到鼓动 [8] 平台监管 - 市场监管总局和国家网信办联合发布《直播电商监督管理办法》 规定直播电商平台应建立健全直播间运营者分级分类管理制度及黑名单制度 [9] - 《办法》明确 若主播以个人名义、个人形象对商品进行推荐即构成商业广告 将一部分典型直播行为纳入《广告法》规制 [10] - 中央网信办表示将强化营销售卖类信息内容管理 指导网络交易平台加强重点环节管理 并建立网络水军长效治理机制 严肃查处刷分控评、刷量增粉等行为 [11][12] - 中央网信办将联合多部门开展个人信息保护专项行动 深入治理App、智能终端、自动售卖、扫码点餐等场景中违法违规收集使用个人信息的典型问题 [12] - 国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室于1月9日宣布对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查评估 行业拼补贴、拼价格、控流量等问题突出 社会反映强烈 [13] - 外卖大战是2025年平台重要战略 有报道称三大巨头单季度营销支出高达上千亿元 补贴策略在扩大规模的同时也不断逼近监管红线 [13][14]

行业投资评级 - 计算机行业评级为“强于大市”（维持）[1] 核心观点 - Manus即将加入Meta，考虑到Meta平台上的数百万企业和数十亿用户的庞大用户群体，Manus的发展将有望进一步加快，以Manus等为代表的全球AI Agent应用的推广进程未来将有望加速[6][10] - 当前全球AI大模型领域竞争依然白热化，有利于持续推动大模型应用的落地普及，也将拉动AI算力市场持续高景气[6][17] - 以 Kimi K2 Thinking、DeepSeek V3.2等为代表的我国国产大模型持续迭代，能力持续提升，将进一步推动国产大模型从“可用”到“好用”，加快国产大模型在千行百业应用场景的落地，加快我国大模型产业的发展[6][17] - 坚定看好我国AI产业的发展前景，建议持续关注AI主题的投资机会[6][17] 行业要闻及简评 - 北京时间12月30日，Manus发布公告称即将加入Meta，Manus称这是对其在通用AI Agent领域里工作的认可[6][7][8] - 根据2025年12月初统计的数据，上线至今，Manus已处理超过147万亿个token，并创建了超过8000万台虚拟计算机[6][8] - 根据AI产品榜数据，在2025年11月版的智能体榜单中，Manus以约1530万的月访问量（环比增长2.27%）排名全球第二[6][10] - 根据Meta网站同步公告的信息，Meta计划进一步扩大Manus服务的覆盖范围[6][9] 重点公司公告 - **道通科技**：发布关于募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的公告，节余金额为10,149.47万元，将用于公司日常生产经营[6][11] - **紫光股份**：发布关于持股5%以上股东权益变动暨触及1%整数倍的提示性公告，股东“信达证券丰实2号单一资产管理计划”持股比例由5.50%降至4.999998%，不再是持股5%以上的股东[6][11] - **合合信息**：发布关于发行H股并上市的进展公告，公司已于2025年6月26日向香港联交所递交申请，并于2025年12月29日更新递交了申请材料[6][11] - **鼎捷数智**：发布向不特定对象发行可转换公司债券上市公告书，本次可转换债券发行总额为82,766.42万元[6][11] 一周行情回顾 - 本周（截至2026年1月4日当周），计算机行业指数上涨1.16%，沪深300指数下跌0.59%，计算机行业指数跑赢沪深300指数1.74个百分点[6][12] - 年初至本周最后一个交易日，计算机行业指数累计上涨18.24%，沪深300指数累计上涨17.66%[12] - 截至本周最后一个交易日，计算机行业整体市盈率（TTM，剔除负值）为54.4倍[6][14] - 本周，计算机行业359只A股成分股中，217只股价上涨，3只平盘，1只持续停牌，138只下跌[6][14] - 本周涨幅前三位个股：御银股份（+33.29%）、立方控股（+29.92%）、中科江南（+23.35%）[15] - 本周跌幅前三位个股：东通退（-58.94%）、*ST立方（-12.82%）、海峡创新（-12.36%）[15] 投资建议与标的 - **AI算力**：推荐海光信息、龙芯中科、工业富联、浪潮信息、紫光股份、中科曙光、神州数码、深信服；建议关注寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、华勤技术、景嘉微、软通动力、拓维信息[6][17] - **AI算法和应用**：强烈推荐恒生电子、中科创达、盛视科技；推荐道通科技、金山办公、科大讯飞、同花顺、宇信科技、福昕软件、万兴科技、彩讯股份；建议关注合合信息、鼎捷数智、汉得信息、赛意信息、普联软件、泛微网络、致远互联[6][17]

技术路线选择 - 公司选择基于上下文工程而非端到端模型训练，实现几小时内发布改进而非数周迭代[3] - 历史教训显示自研模型易被前沿技术颠覆，如GPT-3与Flan-T5使早期开放信息抽取模型失效[3] - 采用"随机梯度下降"方法四次重构智能体框架，通过手动架构搜索优化上下文塑造[4] KV缓存优化 - KV缓存命中率是核心指标，Claude Sonnet缓存/未缓存的token成本相差10倍（0.3 vs 3美元/百万token）[6][7] - 智能体输入输出token比例达100:1，需保持提示前缀稳定、上下文追加式更新、标记缓存断点提升效率[6][11] - 动态增删工具会破坏KV缓存，应通过上下文感知状态机屏蔽logits而非移除工具[10][12] 上下文管理策略 - 将文件系统作为外化记忆，支持按需读写解决128K上下文窗口限制，保留URL/路径实现可还原压缩[17][19][23] - 通过复述机制（如todo.md文件）操控模型注意力，50次工具调用任务中避免目标偏离[24][27] - 保留错误内容可提升智能体适应性，失败行动记录能降低重复错误概率[28][31] 提示工程实践 - 少样本提示需引入结构化变化防止模式固化，动作/观察序列采用不同模板打破重复性[32] - 函数调用支持Auto/Required/Specified三种模式，通过统一工具前缀实现状态无关约束[15][20] - 上下文工程决定智能体行为边界，需平衡模型原生能力与环境反馈[33][34]