报告行业投资评级 - 行业投资评级：优于大市 [1][5] 报告核心观点 - AI算力需求持续旺盛，是确定性高增长的投资主线，建议重点关注未来1-2年基本面斜率最大的AI液冷环节，同时关注AI数据中心用电的燃机环节和制冷环节 [2] - 人形机器人处于从0到1的早期阶段，建议从价值量和卡位上把握空间及确定性，从股票弹性上寻找增量环节 [3] - 报告围绕多个成长板块展开投资观点，包括人形机器人、AI基建、自主可控、低空经济、智能焊接机器人、3D打印、核聚变及商业航天 [8][9] 重点事件及点评 - **事件1-AI算力**：甲骨文FY1Q26云基础设施营收33亿美元，同比增长55%；云业务待履约订单（RPO）达4550亿美元，较去年底增加3170亿美元，同比增长359%；订单增长主要源于OpenAI、xAI、Meta、NVIDIA等客户的数据中心相关订单；公司上调OCI增长预期，预计2026财年Oracle云基础设施IaaS收入增长77%达180亿美元，后续四年分别增至320亿、730亿、1140亿及1440亿美元 [1][19] - **点评1**：反映了AI驱动下云基础设施需求持续旺盛，AI算力是需求确定性高增长的投资主线 [2] - **事件2-人形机器人**：特斯拉正在敲定Optimus V3的设计，会拥有“像人类一样灵巧的手” [2] - **点评2**：人形机器人仍处于早期阶段，特斯拉人形机器人进展稳步推进，持续看好长期投资机会 [3] 行业动态、政府新闻与公司动态 - **行业动态-人形机器人**：特斯拉董事会为马斯克提出新的薪酬方案；智元机器人等在福建成立具福科技公司；傅利叶首次亮相外滩大会；外滩大会首次设立“机器人小镇”；特斯拉正敲定Optimus V3设计，年产百万台成本将降至2-2.5万美元 [4] - **政府新闻**： - **人形机器人**：市场监管总局正全力推动15项人形机器人国标研制；国家发改委深入实施“人工智能+”行动 [4] - **人工智能**：两部委推进“人工智能+新能源”在多方向应用 [4] - **核聚变**：两部委基于人工智能技术开展可控核聚变智能控制系统研究 [4] - **AI基建**：OpenAI与甲骨文达成3000亿美元算力订单；微软签署194亿美元合同向Nebius购买算力；OpenAI与英伟达拟在英国投资数十亿美元数据中心 [4][19][20][33] - **公司动态**： - **人形机器人**：绿的谐波相关产品已获下游机器人厂商认可；易德龙牵头项目获市级创新联合体指令性立项；海尔智家家庭服务机器人HIVA海娃机器人产品形态已基本成熟；领益智造在深圳成立领福机器人科技有限公司 [5][35][36][37][38] - **3D打印**：南风股份投资5000万扩产3D打印产能 [5][39] 行业投资观点 - **人形机器人**：从价值量和卡位上把握空间及确定性，优选特斯拉产业链核心供应商或实力强、卡位好的公司；从股票弹性上重点寻找增量环节；重点关注关节模组、灵巧手、减速器、丝杠、关节轴承+连杆、电机、本体及代工、散热、传感器、设备等环节，涉及公司包括【恒立液压】【汇川技术】【蓝思科技】【震裕科技】【飞荣达】【兆威机电】【雷赛智能】【绿的谐波】【金帝股份】【龙溪股份】【信捷电气】【伟创电气】【步科股份】【中坚科技】【永创智能】【博众精工】【汉威科技】【秦川机床】【唯万密封】等 [3][8] - **AI基建**： 1. **AI液冷**：重点关注【飞荣达】【高澜股份】【同飞股份】【南风股份】 [2][8] 2. **燃机环节**：重点关注【应流股份】【豪迈科技】【联德股份】 [2][8] 3. **制冷环节**：重点关注【汉钟精机】【冰轮环境】 [2][8] - **自主可控-国产化率低**： - 通用电子测量仪器重点关注【普源精电】【鼎阳科技】【优利德】，其他关注【川仪股份】 [9] - 半导体产业链重点推荐【汇成真空】【唯万密封】 [9] - X射线设备核心器件重点推荐【奕瑞科技】 [9] - **低空经济**：产业进展迅速基建先行，全国低空交通“一张网”项目启动；整机和核心零部件（发动机/电机）是产业发展核心环节，重点关注【应流股份】【宗申动力】 [9] - **智能焊接机器人**：智能焊接在钢结构行业已开始从0到1放量，长期市场近千亿，重点关注【柏楚电子】 [9] - **3D打印**：技术优势在于实现复杂结构、轻量化、缩短研发周期，随技术成熟将在航空航天、3C等领域打开市场空间，重点关注【铂力特】【华曙高科】 [9] - **核聚变**：是能源变革的长期方向，首次聚变能发电标志取得一定实质进展，重点关注【应流股份】【江苏神通】【海陆重工】 [9] - **商业航天**：国内商业航天火箭进步推动卫星组网，海外卫星应用成果显著，产业化进展加速，重点关注【广电计量】【应流股份】【上海沪工】 [9] 本周重点关注标的 - 重点关注标的包括：唯万密封、飞荣达、龙溪股份、高澜股份、南风股份、汉钟精机、应流股份、奕瑞科技、汇成真空 [7] 重点事件详情 - **AI基建-甲骨文与OpenAI大额订单**：甲骨文FY1Q26云基础设施营收33亿美元，同比增长55%；云业务待履约订单（RPO）达4550亿美元；OpenAI已与甲骨文签订了价值3000亿美元的算力购买订单，协议将于2027年正式生效，为期5年，平均每年订单规模达600亿美元 [19] - **AI基建-微软签署算力合同**：微软与Nebius签署协议，将在5年内获取其在新泽西州数据中心的专用GPU基础设施容量，合同截止2031年总价值量约为174亿美元，可能增加至约194亿美元 [20] - **人形机器人-特斯拉Optimus V3细节**：特斯拉正在敲定Optimus V3设计，将拥有“像人类一样灵巧的手”，每条手臂预期搭载26个执行器；预计2026年量产，未来五年内计划生产100万台；达到年产100万台时，生产成本将降至2万至2.5万美元/台，其中AI芯片成本约为5000至6000美元 [21] 行业新闻详情 - **人形机器人-特斯拉马斯克新薪酬方案**：特斯拉董事会为CEO马斯克提出一份新薪酬方案，潜在价值高达1万亿美元，设定了10年期的严苛目标，包括将公司市值提升至至少8.5万亿美元、调整后EBITDA达到4000亿美元、实现100万辆Robotaxi商业运营、交付100万台Optimus机器人等 [24] - **人形机器人-智元机器人成立新公司**：智元机器人关联公司等在福建成立具福科技有限公司，注册资本1000万人民币 [25] - **人形机器人-傅利叶亮相外滩大会**：傅利叶人形机器人GR-3、开源人形机器人N1及智能康复机器人参加外滩大会 [26] - **人形机器人-外滩大会设“机器人小镇”**：外滩大会首次设立“机器人小镇”，汇聚了智元、开普勒、傅利叶等40余家具身智能企业，展出100多款机器人产品 [27] 政府动态详情 - **人形机器人-国标研制**：市场监管总局正全力推动15项人形机器人国标研制，下一步将重点攻关安全、驱动技术、数据利用等标准 [28] - **人工智能+行动**：国家发改委深入实施“人工智能+”行动，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》 [29][30] - **核聚变-智能控制研究**：国家发展改革委、国家能源局发布意见，要求基于人工智能技术开展可控核聚变智能控制系统研究 [31] - **人工智能+新能源**：两部委联合印发《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》，提出八大典型应用赋能场景 [32] - **AI基建-英国数据中心投资**：OpenAI和英伟达计划承诺为英国的数据中心项目提供数十亿美元资金支持，将与Nscale Global Holdings合作开展 [33] 公司动态详情 - **人形机器人-小鹏机器人亮相**：小鹏汽车在慕尼黑车展展示机器人“IRON”，可精准操作冲咖啡；公司计划今年四季度推出新一代超类人机器人 [34] - **人形机器人-绿的谐波产品获认可**：绿的谐波在具身智能机器人领域的相关产品已获下游头部厂商认可，部分已进入小批量试生产阶段，相关收入实现大幅增长 [35] - **人形机器人-易德龙项目立项**：易德龙牵头的“苏州市轴向PCB定子磁通电机创新联合体”项目获市级创新联合体指令性立项 [36] - **人形机器人-海尔智家机器人进展**：海尔智家家庭服务机器人HIVA海娃机器人产品形态已基本成熟，未来将逐步推进在B端、C端等场景的应用 [37] - **人形机器人-领益智造成立子公司**：领益智造在深圳成立领福机器人科技有限公司，注册资本1000万元 [38] - **3D打印-南风股份扩产**：南风股份旗下全资子公司拟投资5000万元用于3D打印服务项目，以扩大生产规模 [39]

指数表现 - 中证信息技术应用创新产业指数上涨1.55% [1] - 成分股概伦电子上涨7.03% 海光信息上涨6.44% 致远互联上涨4.79% 中科曙光和成都华微跟涨 [1] ETF表现 - 信创ETF（562570）上涨1.16% 最新价报1.39元 [1] - 盘中换手率4.95% 成交额2939.55万元 [1] - 近半年规模增长7617.30万元 [1] - 近半年份额增长8900.00万份 [1] 海外云厂商业绩 - Oracle第一财季调整后营收149.3亿美元 [1] - 第一财季运营利润62.4亿美元 运营利润率42% [1] - 云基础设施（IAAS）营收33亿美元 [1] - 预计2026财年云基础设施营收增长77%至180亿美元 [1] - 业绩发布后美股盘后涨超28% [1] 行业观点 - 全球AI投入CSP军备竞赛加速 算力基础持续受益 [2] - 推荐关注光器件光模块 通信设备 液冷 端侧 [2] - 三大运营商经营稳健 分红比例持续提升 高股息价值显著 [2] 指数覆盖范围 - 中证信息技术应用创新产业指数聚焦自主可控头部公司 [2] - 覆盖人工智能 数据算力 工业软件 信息安全等前沿科创产业 [2] - 信创ETF（562570）为跟踪该指数规模最大的ETF [2]