FY26Q2业绩表现 - FY26Q2净销售额同比增长14%至3.44亿美元，主要受Rhode品牌收购贡献约5200万美元（约17个百分点）驱动[2] - 剔除Rhode品牌后，可比销售额同比下降约3%，因公司为执行8月1日涨价政策暂停向部分零售商发货[2] - 毛利率为69%，同比下降190个基点，受中国进口商品关税税率上升拖累[2] - 经调EBITDA为6620万美元，利润率19%，同比下降4个百分点；调整后每股收益0.68美元，低于去年同期0.77美元[2] 全年业绩指引 - FY26全年净销售额指引为15.50-15.70亿美元，同比增长18%-20%，其中Rhode品牌预计贡献约2亿美元[3] - 下半年毛利率预计提升至约71%，环比增长约200个基点，受益于价格调整及Rhode品牌组合[3] - 全年经调EBITDA预计3.02-3.06亿美元，同比增长2%-3%；调整后每股收益预计2.80-2.85美元[3] - 下半年营销支出预计占净销售额27%-29%，较上半年23%显著上升，以支持Rhode上市及品牌宣传[3] 关税压力与Rhode整合 - 约75%产自中国的产品面临45%关税，每10个百分点关税增幅带来约1700万美元年度毛利影响[4] - 尽管面临约3500个基点年度关税逆风，通过提价与产品组合优化，预计全年毛利率仅同比下降约100个基点[4] - Rhode品牌在Sephora北美首发创历史最佳记录，预计全年实现约3亿美元年化销售额，同比增长约40%[4] 核心品牌与国际扩张 - e.l.f.品牌第二季度消费额增长7%，约为行业增速三倍，市场份额提升140个基点，连续第27个季度增长[5] - 国际销售额同比增长2%，目前占比约20%，计划在本季度进入波兰Rossmann及海湾合作委员会国家Sephora[5] - e.l.f.在美国无提示品牌认知度从五年前13%大幅提升至45%，在加拿大从8%升至26%，在英国从6%升至19%[6]

市场扩张 - e.l.f. Beauty于2025年11月10日正式在墨西哥的ULTA Beauty所有门店及电商平台推出其e.l.f. Cosmetics和e.l.f. SKIN产品线 [1] - 此次发布标志着公司与零售商ULTA Beauty合作伙伴关系的下一步进展，并紧随2024年成功进入市场后进一步扩大其影响力 [1] - e.l.f. Beauty将在ULTA Beauty位于墨西哥的所有门店进行销售，随着该零售商在全国扩大其业务覆盖范围 [2] 核心产品 - 在墨西哥推出的备受期待的产品包括Power Grip Primer妆前乳、Halo Glow Liquid Filter液体高光、Glow Reviver Lip Oil Glimmer唇油、Sheer For It Blush Tint腮红液、Holy Hydration! Thirst Burst Drops精华液以及Holy Hydration! Makeup Melting Cleansing Balm卸妆膏 [4] 公司战略与理念 - 公司使命是让每个眼睛、嘴唇和面部都能获得最好的美容产品，通过可负担的价格和可获得性来实现这一目标 [2] - e.l.f. Beauty是一家以目标为导向、结果驱动的公司，致力于颠覆规范、塑造文化并通过积极性、包容性和可及性连接社区 [3] - 公司旗下品牌包括e.l.f. Cosmetics, e.l.f. SKIN, Keys Soulcare, Well People, Naturium和rhode，提供纯净且纯素的产品 [3] 公司治理与社会责任 - e.l.f. Beauty自豪地成为首家拥有公平贸易认证设施的美容公司 [3] - 公司将上一年度至少2%的利润捐赠给产生积极影响的组织 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长14%至3.44亿美元 [20] - 调整后EBITDA为6600万美元 同比下降4% [22] - 调整后净收入为4100万美元 摊薄后每股收益0.68美元 去年同期为4500万美元和0.77美元 [22] - 毛利率为69% 同比下降165个基点 主要受关税成本增加影响 [21] - 第二季度美国市场净销售额增长18% 国际市场增长2% [20] - 公司预计2026财年净销售额增长18%-20% 调整后EBITDA为3.02-3.06亿美元 调整后每股收益2.80-2.85美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - e.l.f.品牌本季度消费量增长7% 是行业增速的三倍 市场份额增长140个基点 [2][3] - Rhode品牌在第二季度贡献了5200万美元净销售额 约占增长的17个百分点 [3] - 不包括Rhode的有机净销售额本季度下降约3% [3] - Rhode品牌预计在2026财年贡献约2亿美元净销售额 年化基础约3亿美元 同比增长40% [5] - Naturium品牌增长势头良好 在Target和Ulta Beauty表现强劲 [80] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国大众化妆品和护肤品类别第二季度同比增长约2% [2] - e.l.f.品牌在美国无提示品牌知名度从五年前的13%提升至45% [9] - 国际销售约占净销售额的20% 而传统同行超过70%的销售来自美国以外 [21] - 公司计划在波兰Rossmann 海湾合作委员会国家Sephora以及德国DM进行国际扩张 [13] - Rhode品牌近20%的DTC销售来自国际 74%的社交媒体粉丝来自美国以外 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购Naturium和Rhode 现拥有四个年零售额超过1亿美元的品牌 [6] - e.l.f.化妆品连续八次在Piper Sandler青少年调查中排名第一 心智份额达36% 是第二品牌的四倍半 [8] - Power Grip Primer是美国化妆品类别中排名第一的SKU [9] - 公司于8月1日实施全球产品组合全面提价1美元 提价后75%的产品组合价格仍低于10美元 [11] - 公司在Target的占地面积从13英尺增加到20英尺 在Walmart从8英尺增加到12英尺 并将在2026年春季增加Ulta Beauty的占地面积 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美容行业持续具有韧性 过去十年保持低个位数增长 [2] - 关税成本波动 目前适用45%的关税税率 每10个百分点的关税增量对销售成本产生1700万美元的年度毛影响 [25] - 公司预计2026财年有机净销售额（不包括Rhode）增长约3%-4% [4] - 公司预计下半年毛利率约为71% 较上半年提升约200个基点 [28] - 公司目标全年营销和数字支出占净销售额的24%-26% 下半年预计为27%-29% [27][28] 其他重要信息 - 公司成功过渡到SAP ERP系统 第二季度是首个完整季度使用新系统结算 [23] - 季度末现金余额为1.94亿美元 去年同期为9700万美元 [22] - 收购Rhode后 杠杆率低于两倍 [22] - 公司发布了第四份年度影响力报告 强调其目标导向的运营方式 [17] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于核心业务有机增长和出货量与消费量差异的细节 - 第二季度e.l.f.品牌消费量增长约7% 远超行业约2%的增速 出货量低于消费量主要因8月1日提价后暂停向部分零售商发货 [34] - 公司预计下半年会追回部分出货量 但并非一对一完全追回 长期来看出货量与消费量会趋于平衡 [34] - 定价问题已解决 正常发货已恢复 公司坚持每日低价策略 不提供贸易资金 以维持价格纯洁性 [37][38] 问题: 国际市场表现和关税及营销支出影响 - 国际市场2%的增长包含Rhode的贡献 同时受到去年同期德国Rossmann大规模推出的高基数影响 [41] - 关税方面 今年平均面临60%的关税 较去年25%有3500基点逆风 但下半年毛利率预计改善至71% [44] - 营销支出增加属于时间性调整 全年目标24%-26%保持不变 部分活动推迟至第三和第四季度 [45] 问题: 提价后消费趋势和Rhode财务贡献 - 8月1日提价后消费趋势保持强劲 甚至在本季度有所加强 平均单价增长约15%-16% [50][54] - Rhode在第二季度贡献5200万美元 全年预计贡献2亿美元 年化基础为3亿美元 增长40% [51] 问题: 品类展望和Rhode渠道策略 - 公司预计美容品类增长与过去十年一致 保持低个位数 [57] - Rhode策略聚焦Sephora和DTC渠道 通过DTC独家窗口期推动销售 即将进入英国Sephora [57] 问题: EBITDA利润率展望和营销分配 - 2026财年调整后EBITDA利润率预计约19% 较去年下降约300基点 主要因关税逆风和投资 [61] - 营销支出率未同比上升 非营销SG&A未来有望产生杠杆效应 [61] 问题: 定价策略和竞争格局 - 公司历史上仅进行过三次提价 均因外部因素 首选通过创新和产品组合改善利润率 [65] - 即使提价后 平均零售价7.50美元仍低于传统大众品牌9.50美元和高端品牌近30美元 [65] 问题: Rhode对EBITDA的贡献和国际增长 - Rhode预计对调整后EBITDA利润率有增值作用 但公司计划在团队和营销方面进行投资 [68] - 国际业务仍是增长机会 今年计划多项国际发布 预计将实现增长 [70] 问题: 核心业务增长放缓和创新表现 - 年初至今消费量增长10% 本季度更强 秋季创新表现优于去年 增长放缓主因循环去年下半年渠道扩张的高基数 [73][74] - 预计全年核心业务有机增长3%-4% 低于当前消费增速 但长期出货量与消费量将趋同 [76] 问题: Naturium增长和Rhode利润率 - Naturium增长势头良好 在Target和Ulta表现强劲 并成功进入Sephora澳大利亚和Boots [80] - Rhode长期利润率预计对公司EBITDA利润率有增值 但需进行投资 [81] 问题: 下半年有机增长构成和Rhode库存 - 下半年有机增长2%-5%中 定价是积极因素 销量因循环高基数预计为负 [84] - Rhode库存管理良好 正与Sephora紧密合作确保货架补货以满足高需求 [85] 问题: 国际增长细节和Rhode毛利率 - 国际2%增长包含Rhode贡献 Rhode约20%销售来自国际 [88] - Rhode转向批发模式后毛利率预计下降 但仍对公司整体毛利率有增值 [89] 问题: 长期EBITDA利润率稳态和Rhode表现 - 公司未提供长期利润率算法 但有改善记录 未来毛利率改善和非营销SG&A杠杆将支持利润率提升 [92] - Rhode表现强劲 是Sephora北美历史上最大规模发布 超出预期 [93]