全球高端智能手机SoC市场增长趋势 - 2024年高端安卓智能手机SoC收入同比增长34%，主要受消费者对高端设备偏好增强、出货量增长及平均售价上涨推动 [2][5] - 高端SoC市场占2024年安卓智能手机SoC总收入的52%，AI功能（如NPU和先进节点迁移）成为平均售价和收入增长的核心驱动力 [6] 主要厂商竞争格局 高通 - 保持市场领导地位，2024年收入年增长6%，2025年将因三星Galaxy S25系列独家采用骁龙8 Elite SoC进一步巩固份额 [5][7] - 通过定制Oryon内核优化AI任务处理，并凭借生态合作伙伴关系在设备端AI部署中占据优势 [7] 联发科 - 高端SoC收入几乎翻倍，得益于天玑9300系列表现及天玑9400的推出，与vivo、OPPO、小米的战略合作推动其在中国市场增长 [5][7] - 需拓展全球旗舰品牌合作及开发者生态以维持增长势头 [7] 三星 - 2024年高端SoC收入增长4倍，Exynos 2400在Galaxy S24系列中的应用是关键，但2025年可能因Galaxy S25转向高通而下滑 [5][8] - 代工良率问题制约Exynos在高端市场的长期竞争力 [8] 海思半导体 - 2024年中国高端市场份额达12%，Pura 70和Mate 70系列推动回归，预计2025年保持收入份额第三 [5][8] - 客户忠诚度与鸿蒙系统深度整合是核心优势，但工艺节点落后和供应链不确定性限制长期增长 [8] 技术及市场驱动因素 - AI功能（如延迟敏感任务处理、模型优化）成为SoC性能差异化的关键，推动半导体含量和晶圆成本上升 [6][7] - 高端安卓SoC竞争加剧，海思重返和联发科崛起重塑市场格局 [6] 区域动态 - 中国高端市场表现突出，海思和联发科本土化策略成效显著 [5][7] - 全球贸易不确定性促使品牌寻求制造多元化，三星因多基地布局在美国市场更具优势 [6]

中国智能手机市场表现 - 2025年第一季度中国智能手机市场销量同比增长2.5% [3] - 华为以19.4%的市场份额位列第一 创2021年以来最高纪录 销量增幅达28.5% [3][5] - 华为Nova 13系列凭借时尚外观和优秀性能持续多周占据国产手机销量榜首 Pura 70系列巩固高端市场地位 [5] - 华为在600-799美元高端价格区间优势显著 受益于补贴政策及部分机型降价 [5] 主要厂商市场份额 - 小米销售额同比增长16.5% 增速第二 市场份额16.6%位列第三 [7] - vivo以17%的市场份额位列第二 OPPO和苹果分列第四、五位 [7] - 小米受益于政府补贴政策覆盖大部分产品线 电动车领域拓展带来品牌溢出效应 线下零售渠道扩张助力高端市场份额提升 [7] 市场驱动因素 - 一季度增长主要得益于"国补"政策 有效提振春节销售 [7] - 1月启动的补贴计划覆盖售价低于6000元机型 厂商通过促销活动和下调高端机型价格以符合补贴条件 [7]

文章核心观点 3月31日华为披露2024年年报，销售收入增长但营业利润下降，终端业务重回快车道，汽车业务首年盈利，引望公司工商变更或加快汽车业务商业化，AI是华为今年增长新机会 [2][3][10] 华为2024年年报整体情况 - 去年销售收入约8620亿元，同比增长22.4%，营业利润约794亿元，同比下降近24%，营业利润率9.2%，同比下降5.6个百分点 [2] - 研发费用近1797亿元，同比增长9.1%，销售和管理费用约1318亿元，同比增长近11% [2] - 轮值董事长孟晚舟评价去年成绩“整体结果符合预期” [2] 终端业务情况 - ICT基础设施业务是第一大收入来源，收入接近3700亿元，占总收入43%左右，同比增长接近5% [4] - 终端业务是第二大收入来源，收入约3390亿元，同比增长38.3%，占总收入近40%，与ICT业务差距从2023年的1077亿元缩小至310亿元 [4] - 2024年中国市场收入近6153亿元，占总收入71.4% [5] - 手机市场高端机是重点战场，发布多款折叠屏和直板旗舰机，在中国智能手机市场出货量份额16.6%，排名第二，同比增长约50% [5] - 为加快智能机出货，去年夏季及年末掀起两次降价潮，销售旺季降价为新机“让路”，加剧国产高端机市场竞争 [5] 终端业务未来动态 - 产业链消息称华为Pura80系列新机大概5月发布，将在影像方面升级 [6] - 今年3月发布首款全面搭载“纯血鸿蒙”的Pura X，起售价7499元 [6] - 中国手机厂商在高端机领域投入持续加码，2025年竞争形势持续加剧，中国厂商将在高端市场吃进份额，苹果份额被侵蚀 [6] 汽车业务情况 - 智能汽车解决方案业务营收263.53亿元，同比增长4.74倍，首度实现当年盈利 [6] - 2024年初发布乾崑品牌，智能部件发货量超2300万件，同比增长近7倍，截至年底有15款合作车型上市 [6] - 鸿蒙智行带动汽车部件竞争力提升，去年全年交付量超43万辆，问界新M7交付19.7万辆，智界R7发布57天交付突破2万辆 [7] - 今年3月问界M8亮相，预售价36.8万，预订量超8万；2025款问界M9上市，起售价46.98万元，上市72小时大定突破21000台 [7] - 余承东曾表示华为车BU曾一年亏损100亿元，2023年亏损减到60亿元，2024年扭亏为盈，前三个月智选车业务扭亏，车BU业务接近盈亏平衡 [8] 引望公司情况 - 3月31日引望公司完成工商变更，徐直军担任法人，华为持股比例调整为80%，新增阿维塔科技和赛力斯汽车两大股东 [2] - 2024年1月华为车BU注册成立引望公司，将打造电动化智能化开放平台 [9] - 2024年8月阿维塔和赛力斯分别出资115亿元入股，各持10%股权，当时引望估值达1150亿元 [9] - 华为成立车BU公司吸引车企入股，源于汽车市场竞争激烈，华为技术资源可为汽车领域提供支持 [9] 华为未来机会 - AI是华为今年在手机、汽车等赛道实现增长的新机会，华为将打造根技术，不被短期泡沫驱动 [10]