2025年4月，美国政府限制英伟达向中国出口H20芯片，导致英伟达蒙受直接经济损失，其在2026财年 第一季度（截至2025年4月27日）计提了45亿美元的库存减值损失， 这一计提直接反映了H20库存因销 售受阻产生的价值缩水 ，导致当期净利润减少45亿美元，毛利率从预期的71.3%降至60.5%。 英伟达计提的损失，是禁令导致用于生产H20的相关物料出现严重库存积压。黄仁勋近日表示将非常努力 地恢复生产，实则是将积压的物料利用起来。据英伟达供应链相关人士透露，以当前积压的晶圆量计算， 可生产的H20芯片数量或达大几十万片，最早一批H20将在8月份上市。 H20仅适配中国市场，海外没有需求。对任何一家商业公司而言， 绝对不会承受几十亿美元的无谓损耗。 此前H800被禁售时， 英伟达曾将全部剩余库存出售给超微，把库存压力转嫁至OEM厂商， 这也是禁售 后市场上H800的货仍源源不断的原因。 " 国内云厂商对向美国备案信息尚有顾虑，下单H20仍存变数。 " 作者丨刘伊伦 编辑丨包永刚 北京时间7月15日，英伟达宣布将恢复H20在中国的销售，并宣布推出面向中国市场的全新且完全兼容的 GPU。黄仁勋在采访中表示，美国 ...

英伟达市值突破4万亿美元 - 英伟达盘中股价最高触及164.285美元，总市值突破4万亿美元，成为全球首家达到这一里程碑的公司 [2] - 英伟达最新市值3.97万亿美元，仍是全球市值最高公司，全天成交额高达近300亿美元 [2] - 英伟达从1万亿美元到4万亿美元仅用两年时间，这一速度无公司能及 [3][6] - 英伟达过去五年增长近15倍，推动创始人黄仁勋身家暴涨至1420亿美元，全球富豪排名第十 [7] 全球科技巨头市值对比 - 全球仅有三家公司市值超过3万亿美元，第二名为微软(3.74万亿美元)，第三名是苹果(3.15万亿美元) [3] - 苹果市值在2018年8月首次突破1万亿美元，2022年1月成为全球首家市值3万亿美元公司 [6] - 微软2019年4月成为第二家市值破万亿美元的公司，去年1月才首次站上3万亿美元 [6] 英伟达业务发展 - 英伟达2023年6月市值首次破1万亿美元，去年2月突破2万亿美元，6月突破3万亿美元 [5] - 英伟达业务增长强劲，Blackwell架构芯片快速放量，股价较4月低点反弹上涨88% [5] - 英伟达员工约3.6万名，相当于人均创造出超1.1亿美元的市值 [5] - 华尔街分析师给出175.97美元的平均目标价，Loop Capital分析师将目标价上调至250美元 [7] 中国市场战略 - 英伟达将首次亮相并参展今年第三届链博会，凸显对中国市场的重视 [2] - 黄仁勋计划出席北京国际供应链博览会，展示专为中国设计的Blackwell RTX Pro 6000芯片改进版 [8][9][10] - 英伟达2025财年中国市场贡献收入171亿美元，占比13%，2026财年第一财季下滑至12.5% [12] - 黄仁勋预计中国AI市场规模明年将达500亿美元，长期看好中国市场 [12] 中国市场竞争格局 - 英伟达在中国的市场份额从四年前的95%下降至50%，失去的市场由华为、寒武纪等国产厂商填补 [13] - 中国AI服务器市场外购英伟达芯片比例预计从2024年约63%下降至今年约42% [13] - 摩根士丹利预计2027年中国人工智能GPU的自给率将达到82% [13] - 国产GPU芯片厂商推出兼容英伟达CUDA生态的软件架构，加速本土芯片应用 [13]

英伟达市值突破四万亿美元 - 英伟达成为首家市值突破四万亿美元的公司 市值一度达到4万亿美元 收盘时为3 97万亿美元 [1][6] - 同期微软市值为3 74万亿美元 苹果为3 12万亿美元 这两家公司是唯二突破三万亿美元的公司 [2] - 英伟达市值在2023年首次突破1万亿美元 2024年2月达到2万亿美元 四个月后达到3万亿美元 2025年突破4万亿美元 两年内翻了四倍 [3] 股价表现与市场反应 - 过去一个月股价上涨15%以上 年初至今上涨22% 势头强劲 [8] - 年初受到质疑 股价回落 主要因算力资源质疑和出口管制政策 导致数十亿美元业务损失 包括H20芯片55亿美元的资产减值 [8] - 5月政策缓和 中东达成数十亿美元交易 股价上涨超过40% [9] 业务发展与战略 - 近期收购多家华人初创公司 包括Nexusflow联合创始人和四亿美元收购CentML [10] - 预计今年营收将达到近2000亿美元 同比增长55% [12] - 预测未来几年AI和机器人技术将为公司带来数万亿美元销售额 [13] 中国市场布局 - 下周将访问北京 出席国际供应链博览会 展示专为中国设计的Blackwell RTX Pro 6000芯片改进版 [14][15] - 新芯片移除了HBM和NVLink 计划9月推出 [16] - 已有中国客户测试样品并表达大宗订单兴趣 但预计需求低于被禁的H20芯片 [17][18] 财务与增长 - 季度收入激增70% AI进步和需求加速发展 [12] - 市值超过苹果去年12月创下的3 915万亿美元历史纪录 [7]