分组1：SAF市场情况 - SAF市场趋向供需博弈期，产能扩张节奏放缓，产能有效利用率和实际开工率随市场价格波动上行 [2] - 随着欧盟落实2025年2%的SAF掺混政策，SAF需求增长，价格后续仍有涨价空间，需求增加有望推动UCO价格上涨，实现UCO - HVO/SAF全产业链景气上行 [2] - 欧盟部分航空公司征收6 - 20欧元的“环境附加费”或SAF附加费，欧盟提出补贴航空公司购买超过2亿升（约16万吨）可持续航空燃料 [2] - 预计2025年欧洲将购买100万吨SAF，成本约12亿美元，生产商或供应商预计额外收取约17亿美元合规费用，使欧洲航空公司采购SAF成本翻倍 [3] - 我国因UCO原料价格低、供应量多，SAF生产成本低，有望弥补欧盟SAF供应不足，凭借成本优势获欧盟较大市场份额 [3] 分组2：公司SAF项目情况 - 公司SAF项目从技术升级、生产优化、销售渠道多元布局，按大战略方向稳步推进，用做水厂的经验和理念做SAF项目，契合双碳目标，是公司特色和优势 [4] 分组3：公司SEED水厂情况 竞争力 - SEED技术应用于水处理领域，在多方面技术经济指标及环境效益比传统水厂有质的提高，有革命性创新 [5] - 材料创新：用特种钢结构取代钢筋混凝土，成本低、速度快、可搬迁重建、可回收、建设碳排放降低70%以上 [5] - 施工创新：水厂由工程化走向产品化，采用工厂化预制等，工期节省50%以上 [5] - 集成化创新：采用先进处理工艺并高度集成，减少占地面积和投资，方便运营管理 [5] - 场景与环境创新：水厂高度集成减少占地，室内化提升运营环境、延长设备寿命，提供屋顶面积使光伏等绿色能源大规模应用成为可能，节省运行费用、降低碳排放量 [5] - 跨领域集成创新：水处理与光伏等跨领域结合，减低运营成本，节能减碳 [6] 市场拓展情况 - 项目落地加速：2025年中标新疆新星、河南汤阴、北京房山等多个项目，涵盖市政供水、污水处理等场景，新疆新星市项目是国内首个采用SEED技术的大型装备化低碳绿色新概念供水厂 [6] - 订单储备充足：除已签约项目外，公司跟踪多个重点项目，2025年目标为新签10亿元SEED相关合同，SEED业务高成长性与传统水务稳定性互补，订单目标实现将巩固公司行业地位 [7]

公司SAF现状 - 2024年盘锦鹏鹞完成SAF技术改造，9月成功产出生物航煤，产品收率82%，46项指标达国际标准 [2] - 2024年12月，盘锦鹏鹞与中国石油国际事业公司合作，首次出口4950吨生物航煤至国际市场 [2] - 公司在SAF工艺流程上继续优化，有望提高收率 [2] 国内SAF政策现状 - 2024年9月中国启动SAF应用试点，首批覆盖四个机场，三大航司参与，12个航班完成加注，验证了适用性和安全性 [2] - 2024年9 - 12月为试点第一阶段，聚焦初步应用和经验积累；2025年起第二阶段扩大参与航司和机场范围 [2] 国际SAF政策现状 - 欧盟提出2050年碳中和目标，2020年发布欧洲绿色新政，围绕SAF产业颁布系列政策，目标是到2030年温室气体净排放量较1990年至少减少55% [3] - 欧洲碳排放交易体系改革提案 [3] - ReFuelEU计划：2023年10月获批，规定特定原料生产的SAF属绿色燃料，禁止部分原料；对航空燃料供应商规定强制SAF使用配额，2025年至少2%，2030年6%，2035年20%，2040年34%，2045年42%，2050年70%；2025年起欧盟航空安全局监管乘客碳足迹和航空公司SAF使用情况 [4] - 欧洲能源税指令修订：2023 - 2033年，运输用能源税逐步提到10.75欧元/GJ，取暖用能源税逐步提到0.9欧元/GJ [5] 综合分析SAF发展 - SAF在全球处于初期阶段，欧盟、美国、中国不断颁布支持政策，欧盟和美国政策较完善，中国以鼓励性政策为主，未提掺混比例要求和明确发展时间线 [6] - 中国将SAF作为航空业脱碳战略重要一环，2021年将航空业纳入碳市场重点碳排放行业名单，2022年十四五规划及相关政策多次提及SAF [6] 公司优势 - 鹏鹞环保轻资产运营，生产工艺技术包自研，成本低，产品已出口，通过相关认证 [8] 公司主业业绩 - 今年新中标新疆哈密扩容水厂净水项目及5年运营、河南汤阴城南污水处理BOT项目、北京房山区污水处理设备采购项目、南通净水厂委托运营项目 [8] - 主推装配式SEED水厂建造模式，结合新能源技术，契合双碳目标，前景广阔 [8] 新中标BOT项目收入确认 - 公司全牌照技术型，业务涵盖全产业周期，按项目实施进度确认收入，SEED水厂建设快，一般一年左右完成前期施工，当年新中标项目收入按进度体现 [8]

公司SAF现状 - 2024年盘锦鹏鹞完成SAF技术改造，9月成功产出生物航煤，产品收率82%，46项指标达国际标准 [2] - 2024年12月，盘锦鹏鹞与中国石油国际事业公司合作，首次出口4950吨生物航煤至国际市场 [2] - 公司在SAF工艺流程上继续优化，有望提高收率 [2] 国内SAF政策现状 - 2024年9月，中国启动SAF应用试点，首批覆盖四个机场，三大航司参与，12个航班完成加注 [2] - 2024年9 - 12月为试点第一阶段，聚焦初步应用和经验积累；2025年起第二阶段扩大参与航司和机场范围 [2] 国际SAF政策现状 欧盟目标 - 2050年实现碳中和，到2030年前温室气体净排放量与1990年相比至少减少55% [3] 相关政策 - 欧洲碳排放交易体系改革提案 [3] - ReFuelEU计划：2023年10月批准，规定特定原料生产的SAF属绿色燃料，禁止部分原料；对航空燃料供应商规定强制SAF使用配额，2025年至少2%，2030年6%，2035年20%，2040年34%，2045年42%，2050年70%；2025年起欧盟航空安全局监管乘客碳足迹和航空公司SAF使用情况 [4] - 欧洲能源税指令修订：2023 - 2033年，运输用能源税逐步提到10.75欧元/GJ，取暖用能源税逐步提到0.9欧元/GJ [5] 综合分析SAF发展 全球情况 - SAF在全球处于初期阶段，欧盟、美国、中国不断颁布支持政策 [6] 中国情况 - 中国以鼓励性政策为主，未对供应商或航空公司提掺混比例要求，未发布明确发展时间线 [6] - 多个政策表明政府将SAF作为航空业脱碳战略重要一环，传递积极支持态度 [6] 鹏鹞环保优势 - 轻资产运营模式，场地租赁和设备利旧改造生产HVO和SAF，工艺技术包自研，成本低 [8] - SAF产品已出口，各项技术指标通过认证，产品质量和成本优势获市场验证 [8] 公司主业业绩 新中标项目 - 新疆哈密扩容水厂日供水9.9万立方米净水项目及5年运营 [8] - 河南汤阴城南污水处理BOT项目，设计规模3万立方米/天 [8] - 北京房山区污水处理设备采购项目 [8] - 南通净水厂60万T/D委托运营项目 [8] 主推模式 - 主推装配式SEED水厂建造模式，结合新能源与装配式技术，建设快、质量可控、运行高效绿色低碳 [8] 新中标BOT项目收入确认 - 公司全牌照技术型企业，业务链涵盖全产业周期，按项目实施进度确认收入 [8] - SEED水厂预制化和产品化使建设快，一般一年左右完成前期施工，新中标项目收入按实际进度体现在当期收入中 [8]

公司SAF现状 - 2024年盘锦鹏鹞完成SAF技术改造，9月成功产出生物航煤，产品收率82%，46项指标达国际标准 [2] - 2024年12月，盘锦鹏鹞与中国石油国际事业公司合作签约，首次出口4950吨生物航煤至国际市场 [2] - 公司在SAF工艺流程上继续优化，有望提高收率 [2] 国内SAF政策现状 - 2024年9月中国启动SAF应用试点，首批覆盖四个机场，三大航司参与，12个航班完成加注，验证适用性和安全性 [2] - 2024年9月至12月为第一阶段，聚焦初步应用和经验积累；2025年起第二阶段扩大参与航司和机场范围 [2] 国际SAF政策现状 欧盟目标 - 2050年实现碳中和，到2030年前温室气体净排放量与1990年相比至少减少55% [3] 相关政策 - 欧洲碳排放交易体系改革提案 [3] - ReFuelEU计划：2023年10月获批，规定特定原料生产的SAF属绿色燃料，禁止部分原料；对供应商规定强制使用配额，2025年至少2%，2030年6%，2035年20%，2040年34%，2045年42%，2050年70%；2025年起欧盟航空安全局监管乘客碳足迹和航空公司SAF使用情况 [4] - 欧洲能源税指令修订：2023 - 2033年运输用能源税逐步提到10.75欧元/GJ，取暖用能源税逐步提到0.9欧元/GJ [5] 综合分析SAF发展 - 全球SAF处于初期，欧盟、美国、中国不断颁布支持政策，欧盟和美国政策较完善，中国近年重视并积极合作 [6] - 中国以鼓励性政策为主，未提掺混比例要求和明确发展时间线，但将SAF作为航空业脱碳战略重要一环 [6] 鹏鹞环保优势 - 轻资产运营模式，生产工艺技术包自研，成本低于重资产投入和使用国外技术包的公司 [8] - 产品已出口，各项技术指标通过认证，质量和成本优势获市场验证 [8] 公司主业业绩 新中标项目 - 新疆哈密扩容水厂日供水9.9万立方米净水项目及5年运营 [8] - 河南汤阴城南污水处理BOT项目，设计规模3万立方米/天 [8] - 北京房山区污水处理设备采购项目 [8] - 南通净水厂60万T/D委托运营项目 [8] 主推模式 - 装配式水厂建造模式，SEED水厂结合新能源与装配式技术，契合双碳目标，前景广阔 [8]