公司技术能力与工艺布局 - 公司依托4至12英寸晶圆的**全流程封测能力** [2] - 公司正在迭代**SIP、倒装焊、超薄封装**等先进工艺 [2] - 公司正在加速**3D堆叠**等前瞻技术的验证 [2] - 公司深耕**第三代半导体封测**领域 [2] 公司业务发展与市场拓展 - 公司技术布局旨在**匹配国产高端芯片需求** [2] - 随着募投项目释放产能，公司将**提升先进封装供给** [2] - 公司正努力将业务拓展至**汽车电子、工业控制**等国产替代核心领域 [2]

行情速递 - 主板领涨个股包括宏昌电子(+10.04%)、石基信息(+10.03%)、广联达(+10.02%)、税友股份(+10.01%)、格林达(+10.00%) [1] - 创业板领涨个股包括电声股份(+19.96%)、安居宝(+19.42%)、国能日新(+11.65%) [1] - 科创板领涨个股包括芯朋微(+12.96%)、卓易信息(+12.21%)、思瑞浦(+11.66%) [1] - 活跃子行业中SW模拟芯片设计(+3.35%)、SW电子化学品Ⅲ(+1.66%)表现突出 [1] 国内新闻 - 山太士发布面板级封装翘曲控制解决方案，并与辛耘合作开发翘曲抑制设备，标志着先进封装领域战略合作取得进展 [1] - 台积电计划加码美国千亿美元投资，预计亚利桑那厂将承担30%的2nm以下先进制程产能 [1] - 芯原股份推出超低功耗GPU IP GCNano3DVG，具备3D与2.5D图形渲染功能，专为可穿戴设备等紧凑型电池供电设备设计 [1] - 广州高端半导体封测项目设计年产IC产品101.6亿颗、半导体双相晶体管3.3亿颗、SMT产品1.3亿颗、分立器件40.9亿颗、SIP839.1万片，达产后年产值预计达5.4亿美元 [1] 公司公告 - 平安电工2024年总营业收入10.57亿元(同比增长14.04%)，归母净利润2.17亿元(同比增长31.18%) [1] - 泰凌微2024年总营业收入8.44亿元(同比增长32.69%)，归母净利润0.97亿元(同比增长95.71%) [1] - 税友股份2024年总营业收入19.45亿元(同比增长6.38%)，归母净利润1.13亿元(同比增长35.01%) [1] - 广西广电正在筹划重大资产置换暨关联交易，目前处于尽职调查阶段，交易细节尚未最终确定 [1] 行业动态 - Cadence宣布收购Arm的Artisan基础IP业务，将增强其设计IP产品线，包括协议和接口IP、内存接口IP、SerDes IP等 [2] - 美国商务部对NVIDIA H20、AMD MI308等AI芯片增加中国出口许可要求，AMD表示可能对其盈利产生重大影响 [2] - 英特尔告知中国客户需获得许可证才能销售部分先进AI处理器 [2] - SK海力士正在研发混合键合在HBM上的应用，预计最早将应用于HBM4E [2]

文章核心观点 Silvaco Group, Inc 在2024年第四季度及全年实现了强劲的财务表现和业务增长，核心驱动力包括创纪录的订单额和收入、新客户获取、现有客户关系深化以及通过战略性收购扩展产品组合[1][2] 公司对2025年的增长前景持乐观态度，并提供了积极的财务指引[10][13][14] 2024年第四季度及近期业务亮点 - **客户拓展**：在光电子、功率半导体、汽车、存储和晶圆代工等关键市场获得了13个新客户，这些客户贡献了当季总订单额的约9%[6] - **战略合作**：宣布与Micon Global建立合作伙伴关系，以借助其专业能力将公司的TCAD、EDA和SIP解决方案拓展至EMEA市场的新客户[6] - **技术创新与行业参与**：加入CHIPS Manufacturing USA计划下的SMART USA研究所，以推进半导体制造中的数字孪生技术，并已从该计划获得首个订单[6] - **关键订单**：从一个战略存储客户处获得了价值500万美元的FTCO™数字孪生建模产品的后续订单，进一步验证了该技术的战略重点[6] - **质量认证**：获得ISO 9001认证，彰显了公司对其产品组合质量的承诺[6] - **产品线收购**：于2025年3月4日完成了对Cadence Design Systems, Inc.的工艺邻近效应补偿产品线的收购，该工具套件与公司现有的EDA和TCAD工具套件高度互补[6] 2024年全年业务亮点 - **整体客户增长**：全年在功率半导体、汽车、政府/军事航空、光电子、物联网、5G/6G、存储和晶圆代工等关键市场共获得46个新客户，这些客户贡献了全年总订单额的约10%[6] - **产品平台扩展**：将Victory TCAD和数字孪生建模平台扩展至平面CMOS、FinFET和先进CMOS技术，这是实现先进工艺FTCO的必要步骤[6] - **法律事务**：第九巡回上诉法院确认驳回了Aldini AG对公司提出的所有索赔[6] - **资本市场里程碑**：于2024年5月完成首次公开募股，扣除承销商费用后净筹资1.06亿美元[6] 并于2024年9月被纳入罗素2000、罗素3000和罗素微盘指数[6] 2024年第四季度财务业绩 - **总收入**：达到1790万美元，同比增长43%，环比增长63%[6] - **分业务收入**： - TCAD收入为1270万美元，同比增长65%[6] - EDA收入为420万美元，同比增长57%[6] - SIP收入为90万美元，同比下降57%[6] - **GAAP毛利率**：GAAP毛利润为1540万美元，毛利率为86%，上年同期分别为980万美元和79%[11] - **GAAP净利润**：GAAP净利润为420万美元，上年同期为GAAP净亏损220万美元[11] - **每股收益**：GAAP基本和稀释后每股收益为0.14美元，上年同期为每股亏损0.11美元[11] - **现金状况**：截至2024年12月31日，现金及现金等价物和有价证券总额为8750万美元[11] - **订单与待履行义务**：总订单额为2030万美元，同比增长30%[11] 截至期末，剩余履约义务余额为3430万美元，其中46%预计在未来12个月内确认为收入[11] - **非GAAP指标**： - 非GAAP毛利润为1600万美元，非GAAP毛利率为89%，上年同期分别为980万美元和79%[11] - 非GAAP净利润为430万美元，上年同期为非GAAP净亏损160万美元[11] - 非GAAP稀释后每股收益为0.15美元，上年同期为每股亏损0.08美元[11] 2024年全年财务业绩 - **总收入**：达到5970万美元，同比增长10%[11] - **分业务收入**： - TCAD收入为4020万美元，同比增长25%[11] - EDA收入为1460万美元，同比增长4%[11] - SIP收入为490万美元，同比下降40%[11] - **GAAP毛利率**：GAAP毛利润为4760万美元，毛利率为80%，上年同期毛利润为4490万美元，毛利率为83%[11] - **GAAP净亏损**：GAAP净亏损为3940万美元，上年同期净亏损为30万美元[11] - **每股亏损**：GAAP基本和稀释后每股亏损为1.53美元，上年同期为每股亏损0.02美元[11] - **订单额**：总订单额为6580万美元，同比增长13%[11] - **非GAAP指标**： - 非GAAP毛利润为5140万美元，非GAAP毛利率为86%，上年同期分别为4490万美元和83%[11] - 非GAAP净利润为670万美元，上年同期为340万美元[11] - 非GAAP稀释后每股收益为0.25美元，上年同期为0.17美元[11] 2025年第一季度及全年财务展望 - **2025年第一季度指引**： - 总订单额预计在1600万至1900万美元之间，2024年第一季度为1610万美元[14] - 收入预计在1450万至1700万美元之间，2024年第一季度为1590万美元[14] - 非GAAP毛利率预计在84%至87%之间，2024年第一季度为88%[14] - 非GAAP营业利润预计在亏损100万美元至盈利100万美元之间，2024年第一季度为盈利330万美元[14] - 非GAAP稀释后每股收益预计在亏损0.03美元至盈利0.03美元之间，2024年第一季度为盈利0.12美元[14] - **2025年全年指引**： - 总订单额预计在7200万至7900万美元之间，较2024年的6580万美元增长9%至20%[14] - 收入预计在6600万至7200万美元之间，较2024年的5970万美元增长11%至21%[14] - 非GAAP毛利率预计在84.0%至89.0%之间，2024年为86%[14] - 非GAAP营业利润预计在200万至700万美元之间，2024年为550万美元[14] - 非GAAP稀释后每股收益预计在0.07至0.19美元之间，2024年为0.25美元[14]

业绩总结 - 2021 - 2023年订单金额分别为4730万美元、4970万美元、5810万美元，营收分别为4200万美元、4650万美元、5420万美元[36] - 2021 - 2023年软件许可收入分别为29687千美元、34411千美元、39331千美元，维护和服务收入分别为12276千美元、12063千美元、14915千美元，总收入分别为41963千美元、46474千美元、54246千美元[98] - 2021 - 2023年净亏损分别为1845千美元、3928千美元、316千美元，基本和摊薄后每股净亏损分别为0.05美元、0.10美元、0.01美元[98] - 2023年未经审计的备考归属于普通股股东的基本和摊薄后净亏损为0.34美元，加权平均股数为44470786股[98] - 2021 - 2023年预订量分别为4730万美元、4970万美元、5810万美元，非GAAP经营收入（亏损）分别为 - 130万美元、230万美元、440万美元，非GAAP净收入（亏损）分别为 - 170万美元、40万美元、340万美元[106] - 2021 - 2023年运营收入（损失）分别为 - 3536千美元、 - 1873千美元和1134千美元[110] - 2021 - 2023年非GAAP运营收入（损失）分别为 - 1300千美元、2295千美元和4401千美元[110] - 2021 - 2023年净损失分别为 - 1845千美元、 - 3928千美元和 - 316千美元[111] - 2021 - 2023年非GAAP净收入（损失）分别为 - 1685千美元、417千美元和3442千美元[111] - 预计2024年第一季度未经审计的初步收入约为[X]百万美元至[X]百万美元，2023年同期为1430万美元[75] - 预计2024年第一季度未经审计的初步毛利润约为[X]百万美元至[X]百万美元，2023年同期为1230万美元[75] - 预计2024年第一季度未经审计的初步营业收入约为[X]百万美元至[X]百万美元，2023年同期为150万美元[75] - 2022和2023年软件许可收入分别为420万美元和450万美元，同期特许权使用费支出分别为210万美元和200万美元[131] - 2022年和2023年国际市场收入占比分别为68%和70%[147] - 2022年和2023年来自中国业务的收入占比均为23%，同期在中国的运营费用分别为280万美元和320万美元[151] - 2023年公司从包括以色列在内的中东地区获得0.6百万美元收入，有1名员工在中东[163] 用户数据 - 截至2023年12月31日，公司拥有超800家客户，其中超200家为学术机构[36] - 公司的TCAD解决方案已被2023年营收排名前10的半导体公司中的3家、平板显示公司中的8家和功率半导体器件公司中的4家采用[29] - 2023年公司EDA解决方案被营收排名前十的半导体公司中的6家，以及营收排名前十的平板显示公司中的7家采用[30] 未来展望 - 预计首次公开募股在注册声明生效后尽快进行，若在2024年5月31日前完成，美光科技将强制转换债务为普通股[9] - 公司计划通过战略收购、技术投资、满足客户需求、优化许可和销售策略、扩大客户群和建立合作关系等方式加速增长和扩大市场份额[62] - 公司计划将本次发行的净收益主要用于一般公司用途，包括营运资金、销售和营销活动、研发、一般和行政事务、偿还未偿还债务和资本支出，还将用部分收益偿还2022年信贷额度中截至2023年12月31日已提取的200万美元和与华美银行贷款协议的未偿还余额[90] 新产品和新技术研发 - 公司开发的某些软件被客户认为具有一流的单点工具能力[53] - 公司是全球仅有的两家为客户提供SIP的EDA/TCAD公司之一[55] - 公司在多个领域进行初始投资以实现长期增长和增加市场份额，包括领先点工具、生产就绪的SIP、满足客户特定需求、产品互操作性和成本效益的端到端解决方案等[56] 市场扩张和并购 - 自2015年以来，公司收购了十家企业、资产和/或技术[35] - 过去几年公司完成了10次公司或战略资产收购[180] 其他 - 公司拟进行首次公开募股，发行普通股股份，预计发行价在$ - $之间[12] - 公司控股股东Katherine S. Ngai - Pesic目前持有公司普通股的 %，发行完成后预计持有约 %（若承销商行使全部期权则约为 %）[13] - 公司已授予承销商一项期权，可在招股说明书日期后30天内，以公开发行价减去承销折扣和佣金的价格，额外购买最多 股普通股[17] - 若承销商全部行使期权，公司需支付的承销折扣和佣金为$ ，发行总收入（扣除费用前）为$ [17] - 公司与美光科技于2024年4月16日签订可转换无担保本票，美光科技可将500万美元债务转换为公司普通股[9] - 2024年4月16日，公司向美光科技发行了本金为500万美元的高级次级可转换本票，年利率为8%，三年后到期[69] - 公司上一财年收入低于12.35亿美元，符合新兴成长公司标准[77] - 公司可利用新兴成长公司规定至本次发行完成五周年后的财年最后一天或不再是新兴成长公司的较早时间，不再符合新兴成长公司的最早情形包括年总收入达12.35亿美元或以上、三年内发行超10亿美元非可转换债务证券、被视为“大型加速申报公司”[80] - 公司符合《证券交易法》定义的“较小报告公司”，只要非附属方持有的有投票权和无投票权普通股市值在第二财季最后工作日低于2.5亿美元，或最近完成财年的年收入低于1亿美元且非附属方持有的有投票权和无投票权普通股市值在第二财季最后工作日低于7亿美元，就可利用相关缩减披露规定[81] - 公司预计本次发行的净收益约为[X]百万美元（若承销商全额行使购买额外股份的选择权，则约为[Y]百万美元），假设首次公开发行价格为每股[Z]美元（招股说明书封面所列价格范围的中点），扣除预计承销折扣、佣金和预计发行费用后[89] - 公司拟在纳斯达克上市，交易代码为“SVCO”[92] - 2022年全球显示市场价值1241亿美元，预计到2032年将达到2421亿美元，2023 - 2032年复合年增长率为6.8%[44] - 2022年汽车市场半导体内容支出为597亿美元，预计到2032年将达到1539亿美元，2023 - 2032年复合年增长率为10.1%[44] - 2026年手机半导体收入预计将达到1919亿美元，2021 - 2026年复合年增长率为4.0%[48] - 2022年全球HPC芯片组市场价值57亿美元，预计到2032年将达到294亿美元，2023 - 2032年复合年增长率为17.9%[48] - 2022年公司在TCAD市场的营收排名全球第二[52] - 2023年EDA市场（含SIP）全球收入为170亿美元，公司认为自身解决方案在当前全球EDA软件市场中占据31亿美元的份额[28] - 全球EDA软件市场2022年全球收入为111亿美元，预计2030年将达到222亿美元，复合年增长率为9.1%[28] - 公司是功率器件和显示市场TCAD解决方案的全球领导者[29] - 公司提供TCAD软件、EDA软件和SIP等产品和技术，以及相关工程和研究支持[59] - 截至2023年12月31日，现金为4421千美元，应收账款净值为4006千美元，合同资产净值为14999千美元，营运资金为 - 4105千美元，总资产为40885千美元[102] - 2022年因俄罗斯入侵乌克兰相关经济不确定性和破坏，记录了与收购PolytEDA相关无形资产的0.6百万美元减值费用[163] - 截至2023年12月31日，公司在俄罗斯有2名员工和2名承包商，在乌克兰有7名员工和6名承包商，均远程工作[164] - 截至2023年12月31日，公司1.0百万美元（占现金存款的23%）的现金存于美国一家金融机构，且当前存款超过联邦保险限额[171] - 2020年5月公司获得230万美元的薪资保护计划贷款，2021年6月29日贷款被免除[192]