报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 SP主力合约情况 - 2025年11月19日SP主力合约收盘价为5396.00 [3] - 从2025年11月13日至11月19日，主力合约收盘价呈下降趋势，折美元价也呈下降趋势，距上一日涨跌有正有负，山东银星基差和江浙沪银星基差整体呈上升趋势 [3] 进口纸浆情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6200，进口利润 -136.75；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5510，进口利润 -425.04；智利银星CFR信用证90天港口美元价格680，山东地区人民币价格5550，进口利润16.68 [4] 纸浆价格及相关指数和利润率情况 - 2025年11月13日至11月19日，全国均价和山东地区均价中针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆价格均无变化 [4] - 2025年11月14日至11月19日，文化用纸（双胶指数、双铜指数）、包装纸（白卡指数）、生活用纸（生活指数）均无变化 [4] - 2025年11月14日至11月19日，双胶利润率估算、双铜利润率估算、白卡利润率估算、生活利润率估算部分时间段有变化，最终变化为0 [4] - 2025年11月13日至11月19日，针叶阔叶价差、针叶本色价差、针叶化机价差、针叶废纸价差有一定变化 [4]

报告基本信息 - 报告名称为《纸浆早报》 [2] - 报告团队为研究中心能化团队 [2] - 报告日期为2025年8月14日 [2] 主力合约情况 - 2025年8月13日SP主力合约收盘价为5302.00 [3] - 折美元价为645.26，较上一日涨跌0.72188% [3] - 山东银星基差为558，江浙沪银星基差为598 [3] 进口利润情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6450，进口利润51.55；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5625，进口利润 -392.78；智利银星CFR信用证90天港口美元价格720，山东地区人民币价格5860，进口利润 -51.65 [4] 价格及价差情况 全国均价及山东地区均价 - 2025年8月7 - 13日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区对应均价均无变化 [4] 纸品指数 - 2025年8月8 - 13日文化用纸（双胶指数、双铜指数）、包装纸（白卡指数）、生活用纸（生活指数）均无变化 [4] 利润率估算 - 2025年8月8 - 13日双胶利润率从6.3497%降至4.8347%，双铜利润率从24.1659%降至22.6500%，白卡利润率从 -12.0366%降至 -12.0976%，生活利润率从7.9481%降至6.9168% [4] 价差情况 - 2025年8月7 - 13日针叶阔叶价差在1670 - 1700之间，针叶本色价差在410 - 460之间，针叶化机价差在1985 - 2035之间，针叶废纸价差在4234 - 4284之间 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 主力合约收盘价及相关数据 - 2025年5月7日SP主力合约收盘价为5138.00，折美元价620.72，距上一日涨跌2.02542%，山东银星基差1072，江浙沪银星基差1062 [2] 进口纸浆价格及利润 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格840，山东地区人民币价格6800，进口利润 -132.72；加拿大雄狮CFR港口美元价格820，山东地区人民币价格5650，进口利润 -1119.32；智利银星CFR信用证90天港口美元价格825，山东地区人民币价格6210，进口利润 -600.17 [3] 纸浆全国及山东地区均价 - 2025年4月28日至5月7日，全国及山东地区针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价无变化 [3] 纸品指数及利润率 - 2025年4月29日至5月7日，文化用纸（双胶指数、双铜指数）、包装纸（白卡指数）指数无变化，生活用纸指数从870到867再到865最后回到870；双胶利润率估算从9.7264%到10.8283%再到10.9038%，双铜利润率估算从25.5692%到26.4129%再到26.4799%，白卡利润率估算维持 -10.7381%，生活利润率估算从11.3068%到11.9983%再到13.1579%最后到12.5419% [3] 纸浆价差 - 2025年4月28日至5月7日，针叶阔叶价差在2000 - 2090之间，针叶本色价差在810 - 935之间，针叶化机价差在2335 - 2460之间，针叶废纸价差在4634 - 4759之间 [3]