报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 未提及 相关内容总结 SP主力合约情况 - 2026年3月20日SP主力合约收盘价为5164.00 [3] - 3月16 - 20日折美元价在639.63 - 662.08之间，距上一日涨跌幅度在 - 2.75229% - 1.26984%之间 [3] - 3月16 - 20日山东银星基差在6 - 58之间，江浙沪银星基差在6 - 87之间 [3] 进口纸浆情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6300，进口利润165.97；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5190，进口利润 - 605.31；智利银星CFR信用证90天港口美元价格710，山东地区人民币价格5170，进口利润 - 419.82 [4] 纸浆价格情况 - 3月16 - 20日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区对应均价均无变化 [4] - 3月17 - 20日文化用纸（双胶指数、双铜指数）、包装纸（白卡指数）价格无变化，生活用纸指数3月20日较17日无变化 [4] 纸浆利润率情况 - 3月17 - 20日双胶利润率估算、双铜利润率估算、白卡利润率估算无变化，生活利润率估算3月20日较17日变化 - 0.5210 [4] 纸浆价差情况 - 3月16 - 20日针叶阔叶价差在540 - 725之间，针叶本色价差在 - 335 - - 110之间，针叶化机价差在1255 - 1465之间，针叶废纸价差在3489 - 3714之间 [4]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 未提及 各部分内容总结 主力合约情况 - 2026 年 3 月 19 日 SP 主力合约收盘价为 5104.00，折美元价 645.51，较上一日涨 1.26984%，山东银星基差 21，江浙沪银星基差 16 [3] 进口纸浆情况 - 以 13%增值税和 6.90 汇率计算，加拿大金狮 CFR 港口美元价 780，山东地区人民币价 6300，进口利润 148.34；加拿大雄狮 CFR 港口美元价 730，山东地区人民币价 5140，进口利润 -696.81；智利银星 CFR 信用证 90 天港口美元价 710，山东地区人民币价 5125，进口利润 -480.87 [4] 全国及山东纸浆均价情况 - 2026 年 3 月 13 日至 19 日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区对应均价均无变化，全国针叶浆均价 6073.75，阔叶浆 4810.75，本色浆 5415.00，化机浆 3686.25，山东地区针叶浆 6245.00，阔叶浆 4775.00，本色浆 5400.00，化机浆 3600.00 [4] 纸品指数及利润率情况 - 2026 年 3 月 16 日至 19 日文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数无变化，生活用纸指数 19 日为 867；2026 年 3 月 16 日至 19 日双胶利润率估算变化 -0.2032，双铜利润率估算变化 -0.2000，白卡利润率估算变化 -0.1402，生活利润率估算变化 -0.1617 [4] 纸浆价差情况 - 2026 年 3 月 19 日针叶阔叶价差 600.00，针叶本色价差 -275，针叶化机价差 1315，针叶废纸价差 3549 [4]

分组1：报告基本信息 - 报告名称为纸浆早报 [2] - 报告发布日期为2026年3月4日 [2] - 报告团队为研究中心能化团队 [2] 分组2：SP主力合约情况 - 2026年3月3日SP主力合约收盘价为5220.00 [3] - 与2026年3月2日相比收盘价跌0.60929%，折美元价为660.54，山东银星基差为70，江浙沪银星基差为70 [3] 分组3：不同产地纸浆进口情况 - 加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6300，进口利润148.34 [4] - 加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5260，进口利润 -501.81 [4] - 智利银星CFR信用证90天港口美元价格700，山东地区人民币价格5290，进口利润 -237.90 [4] 分组4：纸浆及纸品价格与利润率情况 - 2026年2月25日至3月3日全国及山东地区针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价无变化，全国均价分别为6073.75、4810.75、5415.00、3686.25，山东地区均价分别为6245.00、4775.00、5400.00、3600.00 [5] - 2026年2月26日至3月3日文化用纸（双胶指数、双铜指数）、包装纸（白卡指数）、生活用纸（生活指数）价格无变化，分别为5725、5670、4350、867 [5] - 2026年3月3日双胶利润率估算 -2.6503%、双铜利润率估算7.5750%、白卡利润率估算 -8.0600%、生活利润率估算7.9471%，较之前无变化 [5] 分组5：纸浆价差情况 - 2026年3月3日针叶阔叶价差700.00，针叶本色价差 -110，针叶化机价差1415，针叶废纸价差3714 [5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 SP主力合约收盘价情况 - 2025年12月19日SP主力合约收盘价为5506.00，折美元价683.23，距上一日涨跌0.10909%，山东银星基差19，江浙沪银星基差29 [3] 不同产地品牌纸浆进口情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6300，进口利润24.94；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5525，进口利润 - 352.30；智利银星CFR信用证90天港口美元价格700，山东地区人民币价格5525，进口利润 - 113.64 [4] 纸浆及纸品价格变化情况 - 2025年12月15 - 19日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区均价无变化；文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数，生活用纸生活指数均无变化 [4] 纸品利润率变化情况 - 2025年12月16 - 19日双胶利润率估算、双铜利润率估算、白卡利润率估算无变化，生活利润率估算从2.9505%变为3.2295%，变化0.1302 [4] 不同浆种价差情况 - 2025年12月15 - 19日针叶阔叶价差在875 - 900之间，针叶本色价差在125 - 165之间，针叶化机价差在1675 - 1715之间，针叶废纸价差在3949 - 3989之间 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 SP主力合约情况 - 2025年11月19日SP主力合约收盘价为5396.00 [3] - 从2025年11月13日至11月19日，主力合约收盘价呈下降趋势，折美元价也呈下降趋势，距上一日涨跌有正有负，山东银星基差和江浙沪银星基差整体呈上升趋势 [3] 进口纸浆情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6200，进口利润 -136.75；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5510，进口利润 -425.04；智利银星CFR信用证90天港口美元价格680，山东地区人民币价格5550，进口利润16.68 [4] 纸浆价格及相关指数和利润率情况 - 2025年11月13日至11月19日，全国均价和山东地区均价中针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆价格均无变化 [4] - 2025年11月14日至11月19日，文化用纸（双胶指数、双铜指数）、包装纸（白卡指数）、生活用纸（生活指数）均无变化 [4] - 2025年11月14日至11月19日，双胶利润率估算、双铜利润率估算、白卡利润率估算、生活利润率估算部分时间段有变化，最终变化为0 [4] - 2025年11月13日至11月19日，针叶阔叶价差、针叶本色价差、针叶化机价差、针叶废纸价差有一定变化 [4]

报告基本信息 - 报告名称为《纸浆早报》 [2] - 报告团队为研究中心能化团队 [2] - 报告日期为2025年8月14日 [2] 主力合约情况 - 2025年8月13日SP主力合约收盘价为5302.00 [3] - 折美元价为645.26，较上一日涨跌0.72188% [3] - 山东银星基差为558，江浙沪银星基差为598 [3] 进口利润情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6450，进口利润51.55；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5625，进口利润 -392.78；智利银星CFR信用证90天港口美元价格720，山东地区人民币价格5860，进口利润 -51.65 [4] 价格及价差情况 全国均价及山东地区均价 - 2025年8月7 - 13日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区对应均价均无变化 [4] 纸品指数 - 2025年8月8 - 13日文化用纸（双胶指数、双铜指数）、包装纸（白卡指数）、生活用纸（生活指数）均无变化 [4] 利润率估算 - 2025年8月8 - 13日双胶利润率从6.3497%降至4.8347%，双铜利润率从24.1659%降至22.6500%，白卡利润率从 -12.0366%降至 -12.0976%，生活利润率从7.9481%降至6.9168% [4] 价差情况 - 2025年8月7 - 13日针叶阔叶价差在1670 - 1700之间，针叶本色价差在410 - 460之间，针叶化机价差在1985 - 2035之间，针叶废纸价差在4234 - 4284之间 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 主力合约收盘价及相关数据 - 2025年5月7日SP主力合约收盘价为5138.00，折美元价620.72，距上一日涨跌2.02542%，山东银星基差1072，江浙沪银星基差1062 [2] 进口纸浆价格及利润 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格840，山东地区人民币价格6800，进口利润 -132.72；加拿大雄狮CFR港口美元价格820，山东地区人民币价格5650，进口利润 -1119.32；智利银星CFR信用证90天港口美元价格825，山东地区人民币价格6210，进口利润 -600.17 [3] 纸浆全国及山东地区均价 - 2025年4月28日至5月7日，全国及山东地区针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价无变化 [3] 纸品指数及利润率 - 2025年4月29日至5月7日，文化用纸（双胶指数、双铜指数）、包装纸（白卡指数）指数无变化，生活用纸指数从870到867再到865最后回到870；双胶利润率估算从9.7264%到10.8283%再到10.9038%，双铜利润率估算从25.5692%到26.4129%再到26.4799%，白卡利润率估算维持 -10.7381%，生活利润率估算从11.3068%到11.9983%再到13.1579%最后到12.5419% [3] 纸浆价差 - 2025年4月28日至5月7日，针叶阔叶价差在2000 - 2090之间，针叶本色价差在810 - 935之间，针叶化机价差在2335 - 2460之间，针叶废纸价差在4634 - 4759之间 [3]