公司业绩表现 - 第四季度全球营收同比增长7.4%，直营渠道可比销售额增长6.8% [1] - 全年营收达13.484亿加元，亚太地区增速15.2%，大中华区贡献近10%的营收增幅 [1] - 全球品牌搜索量同比增长19%，美国市场表现尤为突出 [2] 直营战略与渠道革新 - 线下门店通过本土化选品、优化款式与尺码供应、加速新品上市周期、加强团队培训提升转化率 [2] - 中国大陆「溯源之旅」沉浸式互动展首次展出Haider Ackermann秋冬胶囊系列，通过TEI互动体验区构建消费链路 [2] - 抖音直播成为大中华区增长引擎，通过品牌大使联动实现文化符号与产品性能的实时互动 [2] - 2025财年将2家限时店升级为专门店，新增门店通过电商数据洞察选址（如武汉SKP瞄准华中新兴市场） [4] 产品创新与品类拓展 - Sea Mantra系列以专业防水防风性能为核心，眼镜系列首次将北境美学延伸至配饰领域 [2] - 非外套类产品增速居首，源于"四季化+时尚化"战略落地（如风衣、防晒服等全季节品类） [2] - Haider Ackermann设计美学注入主线产品，Snow Goose系列融合年轻廓形与大胆配色 [2] - 加速跨品类新品开发，缩短上市周期，设计团队扩张（巴黎和多伦多）提升迭代速度 [4] 亚太市场深耕策略 - 大中华区第四季度增速7.9%，通过春节文化共鸣体验和武汉SKP四季化产品展示实现本土化 [3] - 三江源生态保护项目进入第三年，将品牌环保承诺与中国本土价值观绑定 [3] - 中国市场持续通过文化共鸣体验（如春节营销）和数字创新（直播）触达年轻客群 [5] 未来战略布局 - 提高营销支出占比，聚焦Haider Ackermann系列发布等战略性品牌时刻 [4] - 零售业务采用"战略扩张+效能提升"双轨策略，提升门店业绩和运营效能 [5] - 数字化整合供应链以优化库存管理，适应DTC模式需求波动 [5] 行业转型启示 - 高端品牌需在功能性与时尚性平衡中建立技术壁垒，在本土化与全球化间找到文化接口 [5] - "产品力+文化力+运营力"组合拳证明奢侈品核心是穿越时光的价值承诺而非价格标签 [6]

核心观点 - 公司在全球消费复苏放缓背景下实现营收与利润双增长 超出市场预期 直营(DTC)业务成为关键增长引擎 [1] - 公司正从"羽绒服专家"向"全品类高端功能性服饰品牌"转型 战略深耕与产品创新成效显著 [1] - Snow Goose系列成功吸引年轻消费者 近三分之二购买者来自现有客户群 形成良性消费闭环 [6] - 大中华区营收同比增长近10% 成为亚太区域增长重要支撑 通过本土化营销深化品牌连接 [7][9] 财务表现 - 2025财年Q4全球营收同比增长7 4%至3 85亿加元 全年营收达13 484亿加元(同比增长1 1%) [2] - 直营(DTC)渠道收入同比增长15 7%至3 141亿加元 占增长主导地位 [2] 渠道策略 - 大中华区门店数量增至近30家 优化本地化商品组合与门店设计提升转化率 [2] - 数字化布局成效显著 Sea Mantra系列发布后全球品牌搜索量同比增长19% [2] - 天猫 京东 微信小程序等平台深度布局 结合直播带货提升亚太区电商销量 [2][3] 产品创新 - Snow Goose系列延续功能性基因并突破设计语言 激活社交媒体与电商平台活跃度 [4] - 美国市场品牌搜索热度达三年峰值 形成产品创新与营销策略的"破圈效应" [6] 中国市场战略 - 春节等传统节日节点营销结合文化场景 建立情感链接 [7] - 上海张园沉浸式品牌展览展示产品与品牌历史 提升专业形象与消费者互动 [7] - "本土化+全球化"双轮驱动 在品牌叙事中融入中国元素深化情感联系 [9] 组织运营 - 采取"战略扩张+效能提升"双轨策略 平衡开店节奏与核心门店精细化运营 [10] - 重点加强设计团队建设 推动产品创新 构建以客户为中心的组织架构 [10]

财报表现 - 第四季度全球营收同比增长7.4%，全年营收达13.48亿加元 [2] - 亚太地区营收增长15.2%领跑全球，大中华区实现7.9%稳健增长 [2] - 直营(DTC)渠道第四季度可比销售额增长6.8%，新品贡献超一半 [4] - 库存周转天数降至98天，单季度库存连续第六个季度同比下降 [4] 业务亮点 - 直营业务超预期增长成为亮点，服装品类全年增速领跑全品类 [2][4] - 非派克大衣品类收入占比超一半，四季化布局初现成效 [4] - 直播业务拉动大中华区增长，提升年轻客群曝光度 [4] - 海洋环保系列Sea Mantra推动全球品牌搜索量同比增长19% [3] - 眼镜系列上线首季度即跻身品牌增速前三品类 [3] 战略转型 - 从"单一品类专家"向"全品类高端功能性品牌"转型 [2] - "功能+时尚"双轮驱动战略：技术创新巩固专业形象，设计革新吸引年轻客群 [4] - 通过情感联结与体验增值构建差异化竞争力 [4] - 产品创新与营销战役深度共振撬动消费者心智 [2] 2026财年规划 - 营销战略：提高营销支出占比，加大营销矩阵上层投入 [6] - 品类拓展：持续创新现有品类，精简周边聚焦核心单品 [6] - 零售业务：审慎拓展门店网络，优化运营效能提升执行力 [7] - 运营体系：构建敏捷响应机制，加速产品迭代匹配需求 [7] 管理层观点 - 直营业务增长得益于品牌叙事、零售执行力和Snow Goose系列势能 [3] - 2025财年成功为未来发展奠定基础，2026年将推行更大胆举措 [8] - 聚焦强化零售执行、提升品牌与产品力、高效兑现承诺三大要务 [8]

核心观点 - Canada Goose加拿大鹅2025财年第四季度展现稳健增长，营收同比增长7.4%，直营渠道和亚太市场为主要驱动力 [1][2] - 公司通过DTC模式、产品创新、全渠道协同和供应链优化构建了高端市场的竞争壁垒 [2][4][5][7] - 2026财年战略聚焦营销投入、品类拓展、零售业务和高效运营四维布局，形成动态循环增长模型 [8][9][11] 财务表现 - 2025财年第四季度全球营收同比增长7.4%，直营渠道可比销售额增长6.8% [2] - 2025财年整体营收同比增长1.1%至13.484亿加元 [2] - 第四季度存货同比下降13.75%至3.84亿加元，连续第六个季度同比下降 [7] 渠道与区域表现 - 直营(DTC)渠道通过直面消费者模式优化产品与服务，反哺整体销售增长 [2] - 亚太地区营收增长15.2%，大中华区增长7.9% [4] - 上海"溯源之旅"展览提升品牌搜索量并优化线下门店客流转化率 [4][6] 产品与品牌策略 - 产品多元化布局包括轻量羽绒夹克、雨衣、针织和配饰等创新产品 [5] - 2月推出的Sea Mantra系列及眼镜系列推动全球品牌搜索量同比增长19% [5][10] - 创意总监Haider Ackermann首个胶囊系列Snow Goose强化品牌高端功能性基因 [5][12] 零售与供应链 - 全年可比门店转化率显著增长，供应链优化缩短产品交付周期 [7] - 高比例加拿大本土制造保障供应链稳定性 [7] - 全渠道库存结构持续优化，为新品上市释放空间 [7] 未来战略 - 显著提高营销支出占比，通过高影响力活动增强品牌文化相关性 [8] - 持续拓展品类矩阵，增强四季适宜性，同时精简周边品类聚焦核心单品 [8] - 采用"战略扩张+效能提升"双轨并行策略发展零售业务 [9] - 构建敏捷运营体系支持产品快速迭代，匹配消费者需求变化 [9]