存储市场概况 - 2025年第一季度存储市场进入淡季回调阶段 DRAM中Server DDR5价格下跌5%-8% 手机端LPDDR4/LPDDR5下跌约10% PC端DRAM下跌10% NAND市场企业级SSD跌幅达20% 手机端eMMC/UFS下跌15%-20% PC端SSD下跌近20% [1] DRAM细分领域 服务器端DRAM - 2025年Q2中国市场DeepSeek发布及北美企业提前拉货导致跌幅收窄 实际跌幅仅2%-3% [2] 手机端DRAM - LPDDR4X因原厂退出供应紧张 价格反弹5%-10% LPDDR5X因小米等客户备货需求上涨3%-5% [2] PC端DRAM - 关税风险刺激备货积极性 价格上涨5% [3] DDR4市场动态 - 2024年上半年DDR4价格反弹后持续下跌 每季度跌幅10%+ 2025年Q1末美光/三星宣布EOL触发抢购 现货价格翻倍 4-6月价格暴涨 当前DDR4现货价130 DDR5现货价140 [3][4] - 北美互联网公司因存储服务器成本优势(比DDR5低30%)及国内信创服务器(鲲鹏DDR5产能紧张)推动DDR4需求 原厂供货提前至2025年底结束加剧恐慌性采购 [5] NAND市场 - 2025年Q1 Sandisk减产涨价后 Q2渠道市场价格微涨 但手机端NAND仍跌3%-5% PC端因备货涨5%-10% 企业级SSD跌幅收窄 [6] - 2025年Q3预期：PC端涨5% Mobile端止跌或微涨≤5% 企业级SSD涨5% Q4价格趋于平稳 [6] 关税与需求结构 - PC端因中国产能集中及关税豁免期临近刺激提前采购 手机端苹果受政策影响较小 服务器端或通过美加墨自贸协定豁免 [7] - 阿里/腾讯受AI业务推动存储服务器需求增长 整体服务器数量同比增60%-70% 但DDR4涨价主因供给端减产预期而非需求爆发 [9] 存储服务器特性 - 互联网公司存储服务器中SSD/HDD比例1:4 主要用于存留AI应用产生的监管数据而非直接参与训练 数据量因AI应用从人工生成转向机器生成而提升 [8][9]

全球DRAM产业2024年第四季表现 - 2024年第四季全球DRAM产业营收达280亿美元，季增9.9%，主要受Server DDR5合约价上涨及HBM集中出货推动 [1] - 前三大厂商（三星、SK海力士、美光）营收均实现季增，其中Server DDR5大容量采购是支撑价格的主因 [1] - 2025年第一季预计进入生产淡季，原厂出货位元量将季减，DDR4及HBM产能回流至Server DDR5，导致一般型DRAM合约价下跌 [1] 主要厂商营收与市占分析 - **三星**：营收112.5亿美元（季增5.1%），市占39.3%（季减1.8个百分点），因LPDDR4/DDR4出货萎缩及HBM出货延迟导致位元出货量季减 [2] - **SK海力士**：营收104.6亿美元（季增16.9%），市占36.6%（季增2.2个百分点），HBM3e出货放量抵消LPDDR4/DDR4缩减影响 [2][3] - **美光**：营收64亿美元（季增10.8%），市占22.4%，Server DRAM及HBM3e出货增长带动位元出货量季增 [3] 其他厂商表现 - **南亚科**：营收2.03亿美元（季减19.3%），受Consumer DRAM需求转弱及DDR4竞争影响 [3] - **华邦电子**：营收1.19亿美元（季减22.4%），因Consumer DRAM需求疲软导致出货量下滑 [3] - **力积电**：DRAM营收1100万美元（季减37.9%），投片规模萎缩，但代工业务营收仅季减10% [3]