机器之心报道 机器之心编辑部 反击从这里开始？ 最近 Meta 挖 AI 人才成了科技圈最大的瓜。有人找到了山姆・奥特曼，问他有关扎克伯格和 Meta 挖人的看 法。奥特曼说：还行吧。 实际上表面的尴尬之下，激烈的斗争早已开始。 本周二《连线》杂志获悉，OpenAI 从竞争对手公司挖来了 四位 备受瞩目的工程师加入其扩展团队，其中 包括特斯拉前软件工程副总裁 David Lau。 这一消息来自 OpenAI 联合创始人 Greg Brockman 本周二在内部 Slack 上的通知，他也是扩展团队的负责 人。 加入 OpenAI 的还包括： xAI 和 X 公司的前基础设施工程负责人 Uday Ruddarraju； xAI 的基础设施工程师 Mike Dalton Meta 的 AI 研究员 Angela Fan。 Dalton 和 Ruddarraju 此前还在 Robinhood 共事过。在 xAI 期间，Ruddarraju 和 Dalton 曾共同参与构建 Colossus —— 一台由超过 20 万块 GPU 组成的大型超级计算机。 OpenAI 发言人 Hannah Wong 表示：「我们非常高 ...

关税不确定性对另类投资的影响 - 关税不确定性成为金融领域主旋律之一 重点关注其对新兴市场表现的潜在影响 [1] - 中国是关税谈判中最大的不确定因素 亚洲新兴市场被替换为亚洲发达市场以评估投资者可能的区域转向 [3] 区域投资表现分类 - 年回报率约3%的地区包括拉丁美洲 欧洲的中东欧及独联体国家 泛新兴市场投资者 [6] - 表现优异地区为亚洲发达市场及中东和北非地区(MENA) 亚洲因市场成熟度高 MENA因过去二十年私募资本大量流入 [6] 典型案例分析 - Skechers被3G私有化收购反映市场对中国产品新税负的担忧 该交易可能推动产能向其他地区转移 国际投资者或转向亚洲发达国家 [6] - OpenAI收购IO并推出Stargate UAE项目预示未来10年AI领域将涌现类似交易 阿联酋通过国家合作项目试图成为新兴行业领导者 [6] 未来趋势展望 - 公开市场虽初步稳定 但投资者仍需应对关税政策变化带来的不确定性 [7] - 中国向亚洲发达市场的生产转移可能重塑私募市场格局 同时为其他新兴市场创造新机会 [7] - MENA地区作为AI公司首选地 有望在全球投资格局中提升竞争力 [7]

Flash | 17 Jun 2025 10:01:01 ET │ 9 pages – 1Q market up > 50% YoY to $134bn, driven by accelerated server spend; servers >50% of DC capex, accelerated > general purpose US Communications Equipment Dell'Oro 1Q25 Data Center Capex Report Highlights CITI'S TAKE We summarize key points from Dell'Oro Group's 1Q data center capex report. – General purpose infrastructure was up modestly – Limited impact from tariff-except components. System vendors and hyperscale cloud SPs increased component inventory purchases ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：NAND闪存半导体存储、数据中心存储、AI服务器存储、DRAM内存 [4][16][61] - **公司**：SanDisk（闪迪） [1][2] 纪要提到的核心观点和论据 NAND行业前景乐观 - **市场规模大且增长**：NAND行业规模将从650亿美元增长到1000亿美元，有内置增长驱动力，增速为中低两位数 [6][7] - **研发能力强**：摩尔定律在NAND行业依然有效，有供应市场的技术路线图，不会缺乏研发和创新 [8] - **客户优质且广泛**：客户包括全球最优秀的科技公司，以及全球各地的个人消费者，SanDisk品牌全球知名，以可靠性和性能著称 [9][10] AI服务器存储市场机遇大 - **存储需求增长**：AI模型训练和推理增加了对NAND存储的需求，数据变“热”后会更多地存储在企业级SSD和NAND中 [17][18] - **产品布局丰富**：企业级SSD市场分为高性能低容量（如16TB）和高容量（如60TB - 512TB）两个子市场，SanDisk分别推出了新产品，如高性能的BICS 8和Stargate产品 [18][19] - **高带宽闪存前景好**：有望应用于AI架构，解决存储瓶颈，在推理场景有较大应用潜力，SanDisk正在与合作伙伴沟通，虽未确定发布时间，但对此很乐观 [21][22][25] 行业经营模式转变 - **传统模式失效**：过去在市场下行周期推出新节点以降低成本、支持定价的经营模式不再有效，新节点带来的成本降低与新增存储容量的比例发生变化 [44][45] - **供需匹配重要**：需要更精确地匹配供应和需求，以支持盈利能力和市场持续增长，表现为节点过渡放缓和产能利用率的微调 [46][55] 新产品潜力大 - **3D矩阵内存有前景**：相比DRAM能以更低成本实现显著的容量扩展，SanDisk的研发团队实力强，拥有大量NAND相关知识产权，该项目已进行7 - 8年，有试点生产线，虽未达到大规模生产阶段，但有望在新的服务器和AI市场架构中带来重大变革 [58][63][65] 公司市场策略与优势 - **消费市场基础好**：SanDisk在消费市场有25%的份额，拥有强大的游戏产品线，新推出的游戏产品获得积极评价，还聘请了来自消费品行业的领导者，将继续投资品牌 [79] - **企业级SSD有机会**：企业级SSD市场是高增长、高利润的市场，SanDisk在该领域有机会，将通过推出新产品来拓展市场，如高性能产品和Stargate系列 [79][80] 其他重要但可能被忽略的内容 - **Stargate产品**：是SanDisk在高容量企业级SSD市场的新产品，内部项目名，预计未来会有不同的正式名称，相关产品将在2026财年逐步推向市场 [19][30][82] - **3D矩阵内存研发投入**：SanDisk与IMEC合作建立了试点生产线，投入了数亿美元进行研发 [68]

项目概述 - OpenAI宣布"星际之门阿联酋"（Stargate UAE）项目，首个国际部署项目落户阿联酋 [1] - 项目将为阿布扎比带来一个1GW的数据中心集群 [1] - 预计2026年投入使用 [1] 合作伙伴 - 项目将与G42、甲骨文、英伟达、思科和软银等合作伙伴共同开发 [1] 项目影响 - 阿联酋将成为全球第一个在全国范围内启用ChatGPT的国家 [1] - 全国各地的人们都能使用OpenAI的技术 [1]

科技金融政策 - 七部门联合印发《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，聚焦创业投资、货币信贷、资本市场等7个方面，提出15项政策举措 [2] - 设立"国家创业投资引导基金"，引导投资"投早、投小、投长期、投硬科技"，优化国有创投考核机制 [2] - 扩大金融资产投资公司股权投资试点范围，支持创投机构发债融资，鼓励发展创投二级市场基金 [2] - 优化科技创新再贷款结构，扩大规模并降低利率，鼓励商业银行建立科技金融专门机构 [3] - 建立科技型企业资本市场"绿色通道"，深化科创板、创业板改革，创新提出债券市场"科技板" [3] - 制定科技保险高质量发展意见，探索建立国家重大技术攻关保险共保体，推动保险资金参与科技任务 [4] - 推动北京、上海、粤港澳大湾区等国际科技创新中心开展科技金融政策先行先试 [4] 新能源汽车与科技行业动态 - 小米首款SUV车型YU7定位豪华高性能，预计7月上市，定价对标Model Y约30万元 [7] - 高合汽车获黎巴嫩资本1亿美元注资，持股69.8%，工厂启动复工环评维持15万产能 [8][9] - 比亚迪4月欧洲纯电车销量7231辆，同比增长169%，首次超越特斯拉 [10] - 长安汽车计划未来3年推出35款数智新汽车，2026年实现固态电池装车验证 [11] - 理想汽车引入22级芯片高管，向CTO谢炎汇报，加速芯片自研 [12] 半导体与科技企业 - 台积电致信美商务部反对加征半导体设备关税，建议豁免难以本土生产的产品 [5][6] - OpenAI在阿联酋部署首个国际"星际之门"项目，计划建设1GW AI基础设施集群 [12][13] - 英伟达CEO黄仁勋称芯片产业价值达3000亿美元，数据中心市场近万亿美元 [5] 资本市场与并购 - 宁德时代H股将于6月2日纳入MSCI中国标准和大盘股指数 [26] - 三一重工向港交所递交H股上市申请 [25] - 宏创控股拟635.18亿元收购宏拓实业100%股权 [26] - 上交所披露今年重大资产重组43单，为去年同期3.2倍，交易金额1466亿元 [27] - 沪、深、北交易所战略性新兴产业上市公司近2000家，市值占比40% [27] 国际企业与投资 - AT&T以57.5亿美元收购Lumen消费者光纤业务 [16] - 耐克计划在美国上调部分商品价格，涨幅2-10美元 [17] - 特斯拉愿授权Autopilot/FSD技术给其他车企 [15] - TikTok美国电商部门或裁员，正调整运营模式 [15]

项目进展 - "星际之门"项目由OpenAI、甲骨文和软银共同推动，计划2025-2029年投入5000亿美元建设AI基础设施，但融资进度远不及预期 [1] - 项目启动仅几个月即遭遇融资难题，主要因美国关税政策对AI产业的负面影响 [1] 关税影响 - 钢铝关税使数据中心建设成本增加5%-15%，网络设备、冷却系统等硬件关税进一步压缩预算空间 [1] - 后续关税措施的不确定性导致企业决策困难，全球资本市场、利率及汇率波动影响融资条件 [1] 全球化挑战 - 项目依赖全球市场变现，但关税摩擦可能引发他国将美国科技产业作为反制对象，AI产业首当其冲 [2] - 逆全球化趋势破坏项目预期收益，原计划的全球产业生态战略面临阻力 [2] 产业发展启示 - AI技术路线快速迭代（如中国DeepSeek的"低成本高性能"模式），规模效应未必能确保技术领先 [2] - AI发展受国际政治经济环境制约，关税引发的成本增加和不确定性成为产业发展的主要障碍 [3] 国际合作趋势 - 全球分工与合作仍是解决大型项目成本难题的最佳路径，"星际之门"已开始探索跨国算力中心共建 [4] - OpenAI等参与方调整策略，推动国际合作开发算法应用，但仍带有意识形态色彩（如"民主AI"主张） [4]

软银AI投资计划受阻 - 软银计划在美国投资1000亿美元建设AI基础设施，但进展因白宫关税风险而放缓[1] - 公司与OpenAI合作的Stargate项目预计总成本将达5000亿美元[1] - 数月过去后仍未确定项目融资方案，也未与银行、私募股权和资产管理公司展开详细讨论[2] 融资困境原因 - 贷款方和另类资产管理公司虽进行初步谈判，但未达成协议[2] - 投资者因经济波动加剧和AI服务价格下降而重新评估数据中心投资价值[2] - 白宫贸易政策引发经济衰退担忧，导致资本规避高风险投资[3] 行业竞争与技术挑战 - 中国DeepSeek等AI模型的出现引发对OpenAI相关项目长期盈利性的质疑[3] - AI数据中心需配备专用硬件（如NVIDIA H100）处理大规模并行计算，与传统数据中心有本质差异[5] OpenAI最新动态 - 公司放弃转为营利性实体的计划，重组需最大投资者微软批准[4] - 正与微软重新协商收入分成协议[4] - Stargate项目是科技巨头多个AI数据中心计划之一[4]

项目概述 - OpenAI计划将5000亿美元的"星际之门"数据中心项目拓展到美国之外 投资规模将高于美国本土水平 [1] - 该项目由美国甲骨文公司 OpenAI和日本软银集团联合出资打造 三家企业共同投资5000亿美元用于美国AI基础设施建设 [1] 海外扩张计划 - 目前考虑在10个美国传统盟友国家设立海外项目点 包括法国 英国和德国等已表现出兴趣 [1][2] - 公司将与美国政府协调推动海外签约 未来根据各地项目具体情况确定资金合作方 [2] 技术合作与调整 - OpenAI正与美国政府沟通 试图将印度 以色列 阿联酋 沙特和瑞士等"二级国家"调整为"一级国家" 使其能获得最先进的美国AI芯片 [2] 项目进展与挑战 - 项目宣布数月以来仅在美国得克萨斯州部分建成一座数据中心 全球推广尚无公开签约 [1] - 海外数据中心运营需严格遵守东道国法规和出口管制 面临数据主权归属问题 [2] 公司战略调整 - 在公布海外拓展计划数日前 OpenAI宣布放弃全面营利性转型计划 继续由非营利组织主控 [2]

文章核心观点 公司即将公布第三财季财报 分析师关注营收情况 投资者更关注CEO对全年业务前景的看法 同时公司面临关税、资本支出调整、Azure云服务增长问题及与OpenAI关系调整等情况 [1][2][3][4] 财务情况 - 营收预测暗示年增长率为10.6% 是两年来最慢增速 [1] - 每股收益为3.22美元 营收为684.2亿美元 [5] - 首席财务官称2026财年资本支出增长将放缓 第二财季非人工智能相关的Azure云服务营收未达内部预期 [2] 外部影响 - 特朗普宣布对主要贸易伙伴加征新关税 前CEO称关税不利 现CEO表示会适应变化 [2] 业务调整 - 公司通过调整销售激励措施解决Azure云服务问题 美银和蒙特利尔银行分析师下调Azure增长预期 [3] - 公司调整与关键人工智能合作伙伴OpenAI的关系 拥有OpenAI新计算能力的优先拒绝权但不一定要提供 [4] 股价表现 - 截至周二收盘 公司股价今年以来下跌约7% 而标准普尔500指数下跌5% [3] 后续安排 - 公司将于美国东部时间下午5点30分与分析师通话发布指引并讨论财报结果 [4]