公司业绩表现 - 2025年第三季度整体收益同比增长245%—250% [2] - 中国市场收益同比增长185%—190%，海外市场收益同比增长365%—370% [2] - 线下渠道收益同比增长130%—135%，线上渠道收益同比增长300%—305% [2] - 海外市场中，亚太市场收益同比增长170%—175%，美洲市场收益同比增长1265%—1270%，欧洲及其他地区收益同比增长735%—740% [2] 核心IP表现 - 旗下IP LABUBU所属的THE MONSTERS在2025年上半年营收为48.1亿元，占总营收34.7% [2] - THE MONSTERS去年同期营收为6.26亿元，同比增长约668.4% [2] - LABUBU第三代搪胶毛绒挂件"前方高能"发售，带动公司App首次登顶美国APP STORE购物榜第一名 [3] 市场与品牌活动 - 为庆祝LABUBU诞生十周年，公司举办THE MONSTERS全球巡回纪念展览，首站登陆上海 [3] - 展览首次公开艺术家龙家升大量手稿及THE MONSTERS历代产品 [3] - 苹果CEO库克参观上海巡展，与公司创始人及艺术家进行交流 [3] - 十周年巡展将陆续登陆北京、台北、香港、东京、巴黎、纽约等多个城市 [3] IP发展历程 - 艺术家龙家升于2015年以北欧神话为灵感推出系列绘本，搭建THE MONSTERS形象 [3] - 公司于2019年4月携手龙家升推出首套潮玩产品"THE MONSTERS森林音乐会系列" [3]

展览活动概况 - 苹果CEO蒂姆·库克现身上海THE MONSTERS十周年巡展现场 [4] - 展览为庆祝LABUBU诞生十周年而举办 是泡泡玛特为期一年的全球巡回纪念展览首站 [4] - 展览展出数量最多的龙家升手稿和最完整的THE MONSTERS历代公仔 吸引大量粉丝驻足打卡 [4] - 即使下雨仍有大量参观者排队等候入场 展览需提前一周预约 最早可预约10月21日入场 [6] 产品历史与市场热度 - 2015年龙家升以北欧神话为灵感构建THE MONSTERS精灵天团系列形象 [6] - 2019年4月泡泡玛特携手龙家升推出首套潮玩产品"THE MONSTERS森林音乐会系列" [6] - 2025年LABUBU第三代搪胶毛绒挂件"前方高能"发售引发全球抢购热潮 带动泡泡玛特APP首次登顶美国APP STORE购物榜第一名 [6] - 历史上LABUBU部分产品溢价极高且供不应求 [6] 公司产能与财务表现 - 公司正扩大产能以承接更大需求 毛绒玩具月产能达3000万只左右 为去年同期十倍以上 [7] - 产能扩大导致二手市场部分LABUBU产品价格逐渐回落 [7] - 2024年上半年公司营收138.8亿元 同比增长204.4% 经调整净利润47.1亿元 同比增长362.8% [7] - 上半年营收突破百亿 净利润已超2024年全年 [7] IP业务构成 - 2024年上半年THE MONSTERS营收48.1亿元 占总营收34.7% [7] - MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO四大IP营收均突破10亿元 [7] - 毛绒品类营收61.4亿元 收入占比首次超过手办 [7] - 产品创新为业绩高速增长注入强劲动能 推动公司成为更加开放包容的全球化IP平台 [7]

核心观点 - 泡泡玛特旗下IP LABUBU十周年全球巡展首站在上海举办，展示了大量手稿和历代产品，吸引了大量粉丝 [3][5] - 公司通过产品创新和产能扩张，实现了业绩的爆发式增长，上半年营收同比增长204.4%至138.8亿元 [6][7] - LABUBU等核心IP的强劲表现推动公司成为全球化IP平台，相关产品曾带动其APP登顶美国APP STORE购物榜 [5][7] 产品与IP表现 - LABUBU所在的THE MONSTERS IP系列上半年营收达48.1亿元，占公司总营收的34.7% [7] - 除THE MONSTERS外，MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO四大IP上半年营收均突破10亿元 [7] - 毛绒品类营收61.4亿元，收入占比首次超过手办，成为业绩增长新动能 [7] - LABUBU第三代搪胶毛绒挂件发售后在全球引起抢购热潮 [5] 运营与市场动态 - 公司正积极扩大产能，以毛绒玩具为例，目前月产能达3000万只，为去年同期的十倍以上 [6] - 随着产能提升，部分LABUBU产品在二手市场的价格已逐渐回落 [6] - LABUBU十周年巡展公开了数量最多的手稿和最完整的历代公仔，需提前一周预约入场 [3][5]

公司核心事件 - 苹果公司CEO蒂姆·库克现身泡泡玛特旗下THE MONSTERS十周年巡展上海站 [1] - 巡展为庆祝LABUBU诞生十周年而举办 公开了数量最多的龙家升手稿和最完整的历代公仔 [1] - 展览需提前一周预约 现场即使下雨仍有大量参观者排队等候入场 [3] 产品与市场表现 - LABUBU部分产品在二手市场曾溢价极高且供不应求 [5] - 公司扩大产能以承接更大需求 毛绒玩具月产能达3000万只 为去年同期的十倍以上 [5] - 产能提升后部分LABUBU产品在二手市场价格已逐渐回落 [5] - 2025年LABUBU第三代搪胶毛绒挂件"前方高能"发售后在全球引起抢购热潮 带动公司APP首次登顶美国APP STORE购物榜第一名 [3] 公司财务业绩 - 公司上半年营收达138.8亿元人民币 同比增长204.4% [5] - 公司上半年经调整净利润为47.1亿元人民币 同比增长362.8% [5] - 半年营收突破百亿 净利润已超过2024年全年 [5] - THE MONSTERS系列IP上半年营收为48.1亿元 占总营收的34.7% [5] - MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO等其他IP上半年营收均突破10亿元 [5] - 毛绒品类上半年营收61.4亿元 收入占比首次超过手办 [5]

公司核心事件 - 苹果CEO库克参观泡泡玛特THE MONSTERS十周年巡展上海首站，并与公司创始人及艺术家互动 [1] - 艺术家龙家升现场向库克展示使用iPad Pro绘制LABUBU [1] - THE MONSTERS十周年全球巡展未来将登陆北京、台北、香港、东京、巴黎、纽约等多个城市 [5] 产品与IP表现 - THE MONSTERS系列由艺术家龙家升创作，灵感源于北欧神话，首套潮玩产品于2019年4月推出 [4] - LABUBU第三代搪胶毛绒挂件"前方高能"发售后在全球引起抢购热潮，带动泡泡玛特APP首次登顶美国APP STORE购物榜第一名 [4] - 2025年上半年，THE MONSTERS实现营收48.1亿元，同比增长668.0%，在总营收中占比从2024年的23.3%提升至34.7% [7] - 公司多个IP表现强劲，MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO相关IP营收均突破10亿元，另有13个IP营收破亿元 [7] 公司财务业绩 - 2025年上半年公司营收138.8亿元，同比增长204.4% [7] - 2025年上半年公司经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8%，公司拥有人应占溢利45.74亿元，同比增长396.5% [7] - 公司上半年营收及净利润均超2024年全年 [7] - 2025年上半年公司毛利率为70.3%，同比提升6.3个百分点，创历史新高 [8]

公司动态 - 苹果公司首席执行官库克于10月13日下午参观位于上海的THE MONSTERS十周年巡展 并与泡泡玛特创始人王宁及LABUBU艺术家龙家升互动 [1] - 艺术家龙家升现场向库克展示使用iPad Pro绘制LABUBU 创始人王宁向库克赠送礼物 [1] - 泡泡玛特为庆祝LABUBU诞生十周年 正在举办THE MONSTERS全球巡回纪念展览 首站设于上海并首次公开大量手稿及历代产品 [3] - THE MONSTERS十周年巡展未来计划登陆北京 台北 香港 东京 巴黎 纽约等多个全球城市 [3] 产品与品牌发展 - LABUBU所属的THE MONSTERS精灵天团系列形象由艺术家龙家升于2015年基于北欧神话灵感创作 [4] - 泡泡玛特与龙家升于2019年4月合作推出首套潮玩产品“THE MONSTERS森林音乐会系列” [4] - 2025年 LABUBU第三代搪胶毛绒挂件“前方高能”发售后在全球引发抢购热潮 [4] - “前方高能”挂件的热销带动泡泡玛特App首次登顶美国App Store购物榜第一名 [4]

公司核心事件 - 苹果CEO库克参观泡泡玛特THE MONSTERS十周年巡展上海首站并与公司创始人及艺术家互动 [1] - 艺术家龙家升现场向库克展示在iPad Pro上绘制LABUBU [1] - 泡泡玛特为THE MONSTERS举办为期一年的全球巡回纪念展览以庆祝LABUBU诞生十周年 [1] 公司财务表现 - 2025年上半年公司营收138.8亿元人民币 同比增长204.4% [5] - 2025年上半年经调整净利润47.1亿元人民币 同比增长362.8% [5] - 2025年上半年公司拥有人应占溢利45.74亿元人民币 同比增长396.5% 上半年业绩超去年全年 [5] - 2025年上半年毛利率为70.3% 同比提升6.3个百分点 创历史新高 [5] - 截至10月13日收盘 公司股价报261港元/股 总市值3505亿港元 [5] 核心IP业务表现 - THE MONSTERS系列2025年上半年实现营收48.1亿元人民币 同比增长668.0% 占总营收比例34.7% [5] - THE MONSTERS系列营收占比相比2024年年报的23.3%显著提升 [5] - MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO相关IP营收均突破10亿元人民币 [5] - HIRONO、星星人等13个IP实现营收破亿元人民币 [5] - LABUBU第三代产品发售曾带动公司APP登顶美国APP STORE购物榜第一名 [3] 业务发展与规划 - THE MONSTERS十周年巡展未来将登陆北京、台北、香港、东京、巴黎、纽约等多个城市 [3] - 艺术家龙家升于2015年以北欧神话为灵感构建THE MONSTERS系列形象 [3] - 公司于2019年4月携手龙家升推出首套THE MONSTERS潮玩产品 [3]