文章核心观点 - AI技术正深刻改变咨询、广告、消费品牌等智力密集型行业的业务模式和工作流程，导致企业大规模裁员以优化人力结构 [1][2][4] - 裁员潮并非简单的岗位削减，而是企业为适应AI时代进行的战略性岗位重塑，旨在将AI深度嵌入业务流程并催熟其商业化应用 [6][9][13] - 企业裁员后可能出现返聘潮，员工角色正从传统执行者转向AI的协作者、监督者和策略整合者，未来组织形态将更趋灵活和去中心化 [10][12][14] AI引发的行业裁员现状 - 埃森哲在过去三个月内裁员总数已超过一万人，原因是生成式AI能高效接管由初级顾问和分析师完成的数据整理、报告撰写等基础工作 [1] - 消费品牌领域裁员激烈，雀巢计划在未来两年内裁撤1.6万个岗位，其中白领岗位达1.2万个，宝洁也在今年6月计划裁员7000人 [2] - 广告营销行业成为重灾区，生成式AI的快速发展导致中层、初级创意和策划人员岗位被大量削减，AI客服已几乎完全取代人工客服 [2][4] AI对广告营销行业的具体影响 - 行业上下游公司普遍认为AI Agent是必须普及的基建设施，例如阿里妈妈上线的AI创意专家整合了生图与AI Agent能力，为商家提供深度分析和创意素材生成 [4] - 程序化广告行业因流程已高度自动化，受裁员冲击较小，AI正逼近策略、创意等更深层领域，成为重塑岗位结构的催化剂 [5] - 传统大型广告项目需数十人、数周完成，现在借助AI生成脚本和优化策略，可由少数团队在更短时间内完成，例如奥美的"自动化创意引擎"和WPP的"WPP Open"系统 [8] 企业裁员背后的战略动机 - 裁员反映了企业在资本市场对AI转型高期待下的焦虑，通过裁减低附加值岗位、集中资源培养AI工程师和数据岗位来展示转型成果 [6] - 企业将AI视为弯道超车的机会，通过高强度投入和岗位重组，把AI嵌入业务流程以抢占市场先机，裁员成为战略的一部分而不仅是成本控制 [6] - 企业通过实际业务应用对AI进行"社会化训练"，每一次引入AI处理真实案例都在帮助系统迭代学习，加速AI商业化的成熟 [9] 未来行业演变与人才角色转型 - 微软等公司在裁减部分岗位后，正评估在AI驱动的新业务方向上重启招聘，表明裁员潮后可能迎来针对AI协作能力的返聘潮 [10] - 生成式AI在复杂创意任务上仍有局限，需人类进行审校，员工角色从执行者转向AI输出的策划者、监督者和质量把关者 [8][12] - 未来行业可能呈现去中心化趋势，由品牌方、代理公司、自由创意人员及AI系统构成松散协作网络，岗位调整和能力匹配将成为常态 [12][13]

行业对AI影响的整体看法 - 广告行业在过去20年里频繁面对技术冲击的讨论，但始终能成功应对颠覆性影响并调整与客户的合作模式 [1] - 以“半满的杯子”视角看待AI，认为AI在影响行业的同时也带来了巨大的机遇，能提升效率并创造与客户、品牌共创的新契机 [1] - 随着AI深度应用，部分岗位和角色将发生变更，但同时会创造出更多新岗位和新的收入来源 [1] - 行业需警惕对AI能力的认知误区，清晰界定其应用边界，避免盲目跟风 [1] AI在广告行业中的应用与平衡 - 广告行业的成功史是平衡营销效果与广告投入的过程，当前需进一步关注短期发展与长期利益的平衡 [2] - 当前AI领域存在一定投资泡沫，但像Alphabet、可口可乐、亚马逊等全球表现最佳的企业多是AI领域的领导者 [2] - Brand Z数据显示，具备AI应用能力的创新型公司往往更具品牌价值与颠覆力 [2] - 合理投资AI、掌握AI应用能力对企业发展具有重要意义 [2] WPP在AI领域的战略布局与投资 - WPP每年投入3亿英镑开发旗下AI营销平台WPP Open，并与谷歌合作开发基于AI的客户解决方案 [3] - 作为服务型企业，WPP选择与全球领先科技公司合作研发工具，以AI实现“效能倍增”，推动业务全价值链自动化 [3] - WPP Open营销平台能实现数据获取、创意生成、受众锁定等全流程AI赋能，并配备智能创意简报辅助、模拟受众测试等工具 [3] - 近期推出的WPP Open Pro是针对企业的SaaS版本，采用订阅付费模式，打破了代理商的传统收费逻辑 [3] 当前市场环境与品牌应对策略 - 当前市场环境的关键词是“流动”，市场环境、技术以及消费者行为都在快速演变 [4] - 新兴公司和商业模式的运作方式非常灵活，打破了传统大公司中线性的、层级分明的结构 [5] - 传统的线性结构在技术驱动、需要实时优化和学习的市场里已显得迟缓，甚至会成为成功的阻碍 [5] - 品牌必须建立更流动、更敏捷的工作方式，这是保持竞争力所必须做出的改变 [5] AI时代品牌需具备的核心能力 - 品牌需优先发展增长能力以及与之匹配的敏捷运营模式，必须变得极度敏捷，能够实时响应 [7] - 工作流程、组织架构乃至创意开发方式都必须改变，从用六个月做一个素材，转变为在一两周内生产上万个素材 [7] - 品牌必须在本质上进入一种“实时工作模式” [7] - 可口可乐是AI应用范例，其市场团队中只有两个人拥有“人工智能”职位头衔，因为他们期望所有员工都能将AI融入工作 [7] AI对行业未来模式与人才的影响 - 广告行业借助AI有机会重塑商业模式、开拓新收入来源，助力中国企业全球化扩张 [3] - 行业需要培养具备技术背景与素养的新型人才，推动收费模式从“出售时间”转向“出售成果和价值” [3] - AI会“强化”人类工作，而不是“取代”，未来某些特定岗位的需求可能会改变 [9] - AI不仅能提升效率、优化成本，更能使团队更专注，有能力投身过去无法触及的领域 [9]

财务表现与预期 - 第三季度收入同比下降8.4% [2] - 公司再次下调全年财务预期并发布今年第二次利润警告 [2] - 预计2025年扣除通过成本后的收入将下降5.5%至6.0%低于之前预测的3%至5%的下降幅度 [2] 业务挑战与重组 - 媒体业务面临挑战失去包括玛氏在内的一些客户 [2] - WPP Media部门收入下降5.7%北美市场下降6% [2] - 公司对WPP Media部门进行了重组并进行了大规模裁员 [2] 人工智能战略 - 新任CEO集中精力增强AI实力与谷歌签署价值4亿美元的协议 [3] - 推出AI平台WPP Open Pro帮助营销人员构建广告活动和开发创意素材 [3] - WPP Open平台的统一数据模型被视为广告代理AI解决方案中的一大优势 [3] 媒体业务振兴 - 新任CEO对WPP Media全球CEO的愿景充满信心旨在打造由数据和AI驱动的生态系统 [3] - WPP Media本季度获得万事达卡马士基和玛莎百货等客户的新业务 [4] - WPP Media北美区CEO离职由Brian Lesser接管全球业务 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度内生性收入减去直通成本下降5.9%，年初至今下降4.8% [4] - 资产剥离（特别是FGS Global）对报告销售额造成3.2%的拖累，外汇影响造成1.7%的拖累 [4] - 总收入减去直通成本在第三季度下降11.1% [4] - 全年内生性增长指引从7月的-3%至-5%修订为-5.5%至-6% [18] - 预计第四季度内生性收入将下降7.5%至9.5% [45] - 调整后净债务为36亿英镑，同比稳定但较年初上升，平均调整后净债务为34亿英镑 [16][17] - 平均调整后净债务与息税折旧摊销前利润比率预计在年底略高于2倍 [17] - 预计全年调整后经营现金流（营运资本前）在11亿至12亿英镑之间，指引未变 [19] - 预计全年营运资本将为流出，而去年为流入 [66][67] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球综合代理商内生性收入下降6.2%，其中WPP媒体业务内生性收入下降5.7%，前九个月下降3.9% [6][7] - 其他全球综合创意代理商内生性收入第三季度下降6.5%，第二季度下降7.2% [10] - AKQA出现稳定迹象，VML表现更具韧性但仍为负增长，Hogarth在本季度恢复增长，Ogilvy受美国和德国市场及CPG与科技类客户影响 [10] - 公共关系业务内生性收入第三季度下降5.9%，第二季度下降7.8% [11] - 专业代理商内生性收入减去直通成本第三季度下降2.2%，第二季度下降1.9% [11] - CMI Media Group表现强劲，Landor和DesignBridge and Partners恢复增长 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场第三季度下降6%，第二季度下降4.6%，受CPG、科技和数字服务疲软影响，但医疗保健实现高个位数增长 [12] - 英国市场第三季度下降8.9%，第二季度下降6.5%，受零售增长被CPG和汽车压力抵消 [12] - 西欧大陆内生性收入下降4.4%，第二季度下降6.5%，德国表现疲软，南欧（特别是西班牙）表现更具韧性 [12][13] - 世界其他地区第三季度下降5%，第二季度下降6.8%，中国降幅收窄至10.6%，印度恢复稳健增长达6.7% [13][14] - 中欧和东欧增长1.3%，中东和非洲保持稳定 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新任CEO强调需要改善财务表现和股东回报，并适应客户需求 [2][3] - 行业处于关键转折点，人工智能正在重塑工作方式、客户服务和创新 [22][23] - WPP Open是代理营销平台，整合InfoSum，核心是Open Intelligence大型营销模型 [23][24] - 战略重点包括简化和整合客户服务、利用数据和AI优势、改善执行、建立高绩效文化、通过企业和技术解决方案扩大可寻址市场、加强财务基础 [26][27][31] - 与谷歌达成新的扩展协议，获得优先访问其先进AI模型和工具的权限 [27] - 推出WPP Open Pro，旨在服务于中小型市场，扩大可寻址市场 [28][29] - 领导团队已进行调整，更多变动即将到来 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户支出持续呈现高度两极分化和总体波动性，倾向于谨慎 [4] - 媒体活动水平相对于历史水平保持低迷 [5] - 整体市场不确定性是业绩的重要影响因素 [10] - 客户希望服务更简化、更集成、由媒体、数据和AI驱动、定价高效 [26] - 需要显著改善执行，专注于客户获取和服务交付卓越性，简化内部组织 [26] - 对WPP的未来感到乐观，相信存在增长机会，但近期表现不可接受 [20][25] - 详细战略计划和财务框架将在新年初期公布 [30][31] 其他重要信息 - 新业务方面，媒体业务保留M&S，赢得TrueGreen、Suncor、Maersk和MasterCard；创意业务赢得Helion、PwC和Financial Times；公关、设计、品牌和识别业务赢得Stellantis、Lyft和Tees以及Tourism New Zealand [5][6] - 集团层面，预计全年新业务的净影响将使业绩下降100至150个基点，总客户流失的影响将在300至400个基点之间 [8] - 客户流失的影响将延续到2026年，水平与2025年大致相似 [9] - 按客户行业划分，CPG下降6.7%，汽车下降6.8%，科技下降4.5%，医疗保健增长6.7% [15] - 公司拥有投资级资产负债表，总可用流动性为29亿英镑 [17][73] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于现有客户支出减少的细节以及AI的影响 [34] - 支出削减倾向于项目工作或已委托工作的延迟，受影响最大的行业是CPG、汽车和科技，市场方面影响较大的是英国和德国，这不被视为由AI驱动，而是反映了更波动的环境 [37][38][39] 问题: WPP Open Pro的竞争格局和自服务风险 [34][35] - 市场存在许多点解决方案，WPP Open Pro旨在扩大可寻址市场，收入预计是增量的，并可能拉动额外的托管服务 [40] 问题: 第四季度指引隐含的显著放缓原因 [43] - 驱动因素包括客户流失（特别是媒体业务）的进一步影响、新业务净增长缓慢、赢单率未达预期以及客户支出的波动性 [45][46][47] 问题: 新战略是否需要额外投资及对利润率的影响 [43] - 短期重点是利用现有资产提高执行效率，随着战略执行和投资能力的创造，可能会考虑增强能力的资产 [48] 问题: WPP Open Pro的定价模式 [43] - 定价将按用户和使用量计算，具体细节有待在网站上公布 [49] 问题: 全年指引再次下调的原因 [52] - 原因是第三季度观察到的趋势（支出削减、项目延迟）以及对第四季度的谨慎态度，媒体业务是主要影响因素 [54][55] 问题: 员工激励措施 [52] - 业务表现因机构和市场而异，部分业务表现良好，在WPP Media内部，新战略和AI工具的部署有助于激励员工 [56][57] - 重点在于使WPP成为顶尖人才的目的地，保留和吸引人才，提供世界级的员工体验 [58] 问题: 与主要客户会谈的反馈 [52] - 反馈总体积极，但客户希望服务更简化、更集成，需要显著改善执行，简化内部组织 [59][60] 问题: 是否与流失的客户沟通 [64] - 已与流失的客户沟通，反馈一致指出缺乏清晰的端到端故事和组织复杂性 [65] 问题: 现金流指引未下调的原因及营运资本展望 [64] - 修订后的指引对现金影响小于1亿英镑，外汇顺风、严格的现金管理以及资本支出和重组减少抵消了部分影响，预计全年营运资本将为流出 [66][67] 问题: 资产负债表强度及数据/AI能力是否需要并购 [71] - 资产负债表强劲，为投资级，流动性充足，无契约限制，短期重点是提高现有能力的执行效率 [73][74][75][76] 问题: 前九个月新业务净影响及第四季度展望 [79][80] - 新业务净影响预计在100-150个基点范围内，总客户流失在300-400个基点，第四季度影响更大，类似的总客户流失水平预计延续到2026年 [82] 问题: WPP Open Pro的收入机会和利润率 [79][80] - 目前量化收入机会为时过早，但这是一个令人兴奋的机会，已有现有客户进行试点 [85] 问题: 杠杆和资本分配优先级 [79][80] - 降低杠杆是关键优先事项，将审查资产负债表，股息政策自中期以来未变 [83][84] 问题: 与谷歌的合作关系及对Meta等平台AI承诺的看法 [89] - 谷歌是关键战略伙伴之一，平台整合多个大型语言模型，客户需要可信赖的合作伙伴来应对复杂的技术环境，这为WPP提供了机会 [90] 问题: WPP的组织结构及美国媒体业务前景 [93][94] - 需要减少控股公司模式，提高整合运营程度，对WPP Media的转型计划充满信心，认为其开放、隐私至上的AI驱动生态系统符合市场趋势 [98][99] 问题: 2026财年内生性收入的构建因素 [93][94] - 目前给出明确展望为时过早，第四季度因客户流失影响被夸大，第一季度影响不成比例地较小，总客户流失影响预计与2025年相似 [96][97]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度内生收入减去直通成本下降5.9%，年初至今下降4.8% [4] - 资产剥离（特别是FGS Global）对报告销售额造成3.2%的拖累，外汇影响造成1.7%的拖累 [4][5] - 总收入减去直通成本在第三季度下降11.1% [4] - 全年内生增长指引从-3%至-5%修订为-5.5%至-6% [18] - 调整后净债务为36亿英镑，同比稳定但较年初上升，平均调整后净债务为34亿英镑 [16][17] - 平均调整后净债务与息税折旧摊销前利润比率预计在年底略高于2倍 [17] - 预计全年调整后经营现金流（营运资本前）为11亿至12亿英镑 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球综合代理商内生收入下降6.2%，其中WPP媒体业务内生下降5.7% [6][7] - 其他全球综合创意代理商内生收入下降6.5% [10] - 公关业务内生收入下降5.9% [11] - 专业代理商内生收入减去直通成本下降2.2% [11] - 部分业务出现改善迹象：AKQA趋于稳定，VML表现更具韧性但仍为负增长，Hogarth恢复增长 [10] - CMI Media Group实现强劲持续增长，Landor和Design Bridge and Partners恢复增长 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场内生收入下降6%，主要受WPP媒体和Ogilvy的客户流失及预算削减影响 [12] - 英国市场内生收入下降8.9%，受媒体客户任务流失影响 [12] - 西欧大陆内生收入下降4.4%，德国表现疲软，南欧（尤其是西班牙）表现更具韧性 [12][13] - 世界其他地区内生收入下降5%，其中中国降幅收窄至10.6%，印度恢复增长达6.7% [13] - 中欧和东欧增长1.3%，中东和非洲保持稳定 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新CEO强调行业处于关键转折点，人工智能正在重塑行业 [22][23] - WPP Open是公司的代理营销平台，通过整合InfoSum得到增强，其核心是Open Intelligence大型营销模型 [23][24] - 公司计划简化并整合客户服务，利用数据和人工智能优势，显著改善执行并建立高绩效文化 [26][31] - 通过企业和技术解决方案扩大可寻址市场，例如推出WPP Open Pro以服务中小企业和新兴品牌 [28][29] - 技术合作伙伴关系（如与谷歌的扩展协议）被视为关键竞争优势 [27] - 领导团队已开始重塑，包括任命新的首席运营官和全球首席执行官等 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户支出持续呈现高度两极分化和总体波动性，倾向于谨慎 [4] - 整体媒体活动水平相对于历史水平仍然低迷 [5] - 市场不确定性是业绩的重要影响因素，但不同行业和地区表现存在差异 [10] - 尽管面临挑战，管理层对WPP未来的增长机会充满信心，认为人工智能将迎来现代营销的黄金时代 [20][24] - 公司承认近期表现不可接受，但强调拥有成功所需的基础要素，包括强大的客户群、能力和技术 [21][25] 其他重要信息 - 净新业务对全年业绩的拖累预计在100至150个基点之间，总客户流失的拖累在300至400个基点之间 [8][82] - 总客户流失的逆风预计将在2026年持续，水平与2025年大致相似 [9] - 按客户行业划分，CPG下降6.7%，汽车下降6.8%，技术下降4.5%，而医疗保健增长6.7% [15] - 集团总可用流动性在9月底为29亿英镑，包括25亿美元的循环信贷额度，将于2030年2月到期 [17] - 债券债务和循环信贷额度均无契约，信用评级为投资级 [17] 问答环节所有提问和回答 问题: 现有客户支出减少的原因及人工智能的影响 [34] - 支出削减主要集中在项目工作或已委托工作的延迟上，受影响最大的行业是CPG、汽车和科技 [37] - 支出削减在德国和英国等欧洲市场影响更大，但医疗保健等行业实现增长 [38] - 公司认为支出削减并非由人工智能驱动，而是反映了更波动的环境 [39] 问题: WPP Open Pro的竞争格局和自服务风险 [34][35] - 市场上存在许多点解决方案，但WPP Open Pro旨在扩大可寻址市场 [40] - 该服务主要针对目前未充分服务的中小企业和中型市场，预期收入是增量的，并可能拉动托管服务 [40] - 定价将按用户和使用量计费，具体细节将在网站上公布 [49] 问题: 全年指引下调的原因及第四季度展望 [43] - 第四季度指引隐含内生下降7.5%至9.5%，主要驱动因素是媒体业务客户流失的进一步加剧以及净新业务环境缓慢 [45][46] - 第四季度是最大季度，鉴于第三季度的趋势，公司采取了高度谨慎的态度 [47] 问题: 再投资需求及资金来源 [43] - 公司拥有成功所需的要素，短期重点是利用现有资产改善执行 [48] - 随着战略执行和投资能力的创造，未来可能会进行增强能力的收购，但当前重点是提高效率 [48] 问题: 全年指引下调的具体原因及员工激励 [52] - 指引下调是由于第三季度观察到的趋势（支出削减、项目延迟）以及对第四季度的谨慎态度 [54] - 员工激励方面，公司强调业务内部存在表现良好的部分，部署WPP Open等AI工具有助于员工发展 [56][57] - 新CEO将确保WPP成为顶尖人才的目的地，并致力于提供世界级的员工体验 [58] 问题: 流失客户的反馈及现金流指引 [64] - 流失客户的反馈与现有客户一致，主要集中在公司端到端故事缺乏清晰度以及组织结构的复杂性 [65] - 经营现金流指引未变，原因是外汇顺风、严格的现金管理以及资本支出和重组支出的减少抵消了部分利润影响 [66] - 由于媒体业务计费量减少和激励支出降低，预计全年营运资本将为流出 [67] 问题: 资产负债表强度及数据/AI能力 [71] - 公司拥有投资级资产负债表，流动性强劲，无债务契约，并致力于降低杠杆 [73][74] - 公司对当前的数据和AI能力充满信心，但需要改进其落地和执行的一致性 [75][76] 问题: 净新业务影响及资本分配优先事项 [79][80] - 净新业务拖累预计在100-150基点范围内，总客户流失拖累在300-400基点，第四季度影响更大 [82] - 降低杠杆是关键优先事项，股息政策自中期以来未变，资产负债表审查将是战略评估的一部分 [83][84] - WPP Open Pro的收入机会尚早，但已与现有客户进行试点 [85] 问题: 与谷歌的合作关系及应对Meta等竞争的定位 [89] - 谷歌是关键战略伙伴之一，公司将继续投资自有平台并整合多个大型语言模型 [90] - 公司认为复杂的环境为作为值得信赖的合作伙伴提供了更大机会，帮助客户实施端到端的AI营销转型计划 [90] 问题: 公司结构、美国媒体业务改进及2026年展望 [93][94] - 公司需要减少控股公司色彩，更多地向运营公司转变，以改善执行 [98] - 对WPP Media的转型计划充满信心，认为其开放、隐私至上的数据AI生态系统符合市场趋势 [99] - 2026年展望尚早，但总客户流失的逆风预计相似，第四季度的异常高流失率不会直接延续到第一季度 [96][97]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度内生性收入减去直通成本下降5.9%，年初至今下降4.8% [3] - 资产剥离（尤其是FGS Global）对报告销售额造成3.2%的拖累，外汇影响造成1.7%的拖累，导致总收入减去直通成本在第三季度下降11.1% [3] - 全年内生性增长指引从-3%至-5%修订为-5.5%至-6%，预计第四季度下降7.5%至9.5% [17][43] - 调整后营业利润率指引为下降50至175个基点，预计将处于该范围低端，约为13% [18] - 调整后净债务为36亿英镑，同比稳定但较年初上升，平均调整后净债务为34亿英镑 [14][16] - 平均调整后净债务与EBITDA比率上半年约为2倍，预计年底略高于2倍 [16] - 调整后经营现金流（营运资本前）指引维持在11亿至12亿英镑不变 [18][65] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球综合代理商内生性收入下降6.2%，其中WPP媒体业务下降5.7%，前九个月下降3.9% [5] - 其他全球综合创意代理商内生性收入第三季度下降6.5%，第二季度下降7.2% [9] - AKQA出现稳定迹象，VML表现更具韧性但仍为负增长，Hogarth在本季度恢复增长 [9] - 公共关系业务内生性收入第三季度下降5.9%，第二季度下降7.8% [10] - 专业代理商内生性收入减去直通成本第三季度下降2.2%，第二季度下降1.9% [10] - CMI Media Group持续强劲增长，Landor和DesignBridge and Partners恢复增长 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场第三季度下降6%，第二季度下降4.6%，受客户流失和削减开支影响 [11] - 英国市场第三季度下降8.9%，第二季度下降6.5%，受媒体客户任务流失影响 [11] - 西欧大陆内生性收入下降4.4%，第二季度下降6.5%，德国表现疲软，南欧（尤其是西班牙）表现更具韧性 [11][12] - 世界其他地区第三季度下降5%，第二季度下降6.8%，中国降幅收窄至10.6%，印度恢复稳健增长达6.7% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新任CEO强调需要简化客户服务、整合产品、利用数据和AI优势、显著改进执行并建立高绩效文化 [25][29] - 公司正在重塑领导团队，并计划在年初公布详细的战略计划和财务框架 [26][29] - AI被视为行业关键拐点，WPP Open是代理营销平台，通过整合InfoSum得到增强 [21][22] - 与Google等科技公司建立战略合作伙伴关系，以获得AI模型和工具 [26] - 推出WPP Open Pro，旨在通过自助服务和托管服务组合扩展可服务市场，瞄准中小型企业 [27][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 基础客户支出继续呈现高度两极分化和总体波动性，倾向于谨慎 [3] - 媒体活动水平相对于历史水平仍然低迷 [4] - 整体市场不确定性是业绩的重要影响因素 [9] - 尽管当前业绩不可接受，但管理层对WPP的未来增长机会充满信心 [19][24][30] - 客户反馈希望公司的服务更简单、更集成、由媒体、数据和AI驱动、定价高效，旨在实现增长和业务成果 [25] 其他重要信息 - 集团总可用流动性在9月底为29亿英镑，包括25亿美元的循环信贷额度 [16] - 加权平均债务期限为6.1年，平均票面利率为3.5% [16] - 预计营运资本将在全年出现流出，主要受媒体业务开票量减少和激励支出降低影响 [14][15][65] - 公司致力于保持投资级资产负债表 [16][71] 问答环节所有的提问和回答 问题: 现有客户支出削减的原因及AI的影响，WPP Open Pro的竞争格局和蚕食风险 [32] - 支出削减更多体现在项目工作或延迟，主要发生在CPG、汽车和科技行业，欧洲市场（如英国、德国）影响较大，这不被视为由AI驱动 [35] - WPP Open Pro处于早期阶段，战略是扩大可服务市场，收入预计是增量式的，并可能拉动增量托管服务 [38] 问题: 第四季度指引隐含的放缓原因，新战略的投资来源，WPP Open Pro的定价 [41] - 第四季度放缓主要受媒体业务客户流失的全面影响、净新业务缓慢以及客户支出波动影响 [43] - 短期重点是利用现有资产改进执行，WPP Open Pro将按用户和使用量定价 [45][47] 问题: 再次下调全年指引的原因，员工激励措施，客户反馈 [50] - 指引下调源于第三季度观察到的趋势（支出削减、项目延迟）以及对第四季度的谨慎态度 [52] - 员工激励通过业务单元绩效、WPP Media的新战略部署以及向全体员工推广WPP Open AI工具来实现 [54][56] - 客户反馈总体积极，但希望简化服务、提供更集成的方案 [58][59] 问题: 是否与流失的客户沟通，现金流指引未下调的原因，营运资本展望 [62] - 已与流失客户沟通，反馈与现有客户一致，主要涉及公司故事复杂性和组织结构问题 [63] - 现金流指引不变得益于外汇顺风、严格的现金管理以及资本支出和重组支出的减少 [65] - 预计全年营运资本将为流出，受媒体业务开票量减少和激励支出降低影响 [65] 问题: 资产负债表强度看法，数据和AI能力是否足够，是否需要并购 [69] - 资产负债表强劲，为投资级，流动性充足，无契约，重点是通过运营效率和资本配置降低杠杆 [71][72] - 当前数据和AI解决方案（WPP Open, Open Intelligence, InfoSum）具有竞争力，短期重点在于改进落地执行 [74][75] 问题: 前九个月净新业务影响及第四季度展望，WPP Open Pro的收入机会，杠杆和资本分配优先级 [77] - 净新业务拖累约为100-150个基点，总客户流失为300-400个基点，第四季度影响更大，预计2026年总客户流失水平相似 [79] - WPP Open Pro的收入机会尚早，但为服务新市场提供了令人兴奋的机会 [82] - 降低杠杆是关键优先事项，股息政策自中期以来未变，战略评估将审视资产负债表 [80][81] 问题: 与Google合作的定位，对Meta等平台AI自动化营销的看法 [84] - Google是关键战略伙伴之一，WPP将继续投资自有平台并整合多种大语言模型，复杂环境增加了WPP作为客户可信赖合作伙伴的机会 [85] 问题: 公司运营模式看法，美国媒体业务扭转看法，2026年收入展望的构建因素 [87] - 需要从"控股公司"思维转向更一体化的"公司"思维以改进执行，支持WPP Media以开放、数据AI驱动的生态系统扭转业务的计划 [92][93] - 2026年展望尚早，第四季度因客户流失双重影响而异常，第一季度影响预计较小，总客户流失水平预计与2025年相似 [90][91]

管理层任命 - WPP达邦中国于10月16日任命钱粤为首席财务官、孙燕为首席人才官，两项任命即刻生效[1] - 新设立的首席财务官和首席人才官职位旨在构建统一的财务和人才管理层，为公司在中国的下一阶段增长注入新动能[2] - 钱粤将领导公司在中国市场所有代理公司的财务工作，负责确立并落地财务愿景，设立统一的规划、绩效、效率和管理标准[1] - 孙燕将领导公司在中国市场所有代理公司的人才管理工作，负责塑造和实施统一的人才战略以推动组织架构转型[2] 新任高管背景 - 钱粤于2019年加入WPP，出任WPP Media中国首席财务官，此前曾在武田制药、麦当劳和欧莱雅等公司担任财务高管[1] - 孙燕于2003年加入奥美中国，一路晋升为奥美中国首席人才官兼奥美亚太人才吸引与流动总监[2] - 在担任新的中国市场职位的同时，钱粤与孙燕将继续兼任她们在WPP Media和奥美的现有领导职务[1] 公司战略转型 - 此次任命正值WPP中国战略转型的重要阶段，公司正持续调整革新业务能力与服务模式以更好地响应客户的动态需求[2] - WPP近期关键举措包括任命客户领导服务核心客户、扩容无锡运营与交付中心以提升社交、内容、效果营销及电商运营与制作能力、通过人工智能驱动的营销平台WPP Open加速AI技术的整合与本土化应用[2] - WPP中国总裁表示新任命将助力公司加速转型、全面升级解决方案，从而为客户提供最出色的服务[2]

核心管理层任命 - WPP中国于10月16日宣布两项重要管理层任命，任命钱粤为首席财务官，孙燕为首席人才官，即刻生效[2] - 两项任命旨在体现公司对中国市场的坚定承诺，专注于驱动稳健增长和卓越人才管理[2] - 钱粤和孙燕在担任新职务的同时，将继续兼任她们在WPP Media和奥美的现有领导职务[2] 首席财务官职责与背景 - 钱粤作为中国首席财务官，将领导WPP在中国市场所有代理公司的财务工作，负责确立并落地公司的财务愿景[2] - 其职责包括设立统一的规划、绩效、效率和管理标准，并通过强有力管控确保财务报告的诚信与合规，以驱动业务表现和盈利能力[2] - 钱粤于2019年加入WPP，出任WPP Media中国首席财务官，此前曾在武田制药、麦当劳和欧莱雅等公司担任财务高管[2] 首席人才官职责与背景 - 孙燕履新后将领导WPP在中国市场所有代理公司的人才管理工作，负责塑造和实施统一的人才战略以推动组织转型[3] - 其工作重点为实现卓越人才策略、促进协作，孙燕于2003年加入奥美中国，一路晋升为奥美中国首席人才官兼奥美亚太人才吸引与流动总监[3] - 其领导力对奥美中国成为备受嘉奖的顶尖雇主起到了关键作用[3] 公司战略背景与举措 - 此次任命正值WPP中国战略转型的重要阶段，公司为响应客户动态需求正持续调整革新业务能力与服务模式[3][4] - WPP近期关键举措包括任命客户领导服务核心客户、扩容无锡运营与交付中心以提升社交、内容、效果营销及电商运营与制作能力[3][4] - 公司正通过其人工智能驱动的营销平台WPP Open加速AI技术的整合与本土化应用，新设首席财务官和首席人才官职位是整体战略布局的一环[4]

行业趋势 - 数字营销行业因技术和市场环境演变，品牌方对全域全链路整合服务的需求日益凸显，行业持续创新与拓展 [1] - 当前营销环境中，超越单一身份标识（ID）赋能营销成为关键挑战，因消费者行为多变、监管趋严及隐私意识增强，基于ID的解决方案覆盖范围和可用性持续缩小 [5] - 在新零售领域，消费者渴望更优质的体验，AIGC和AI Agent加速到来正改变营销行业规则，变化速度呈现加速态势且在中国尤为明显 [8] 公司技术与平台 - WPP Media（群邑）依托WPP集团资源与技术，特别是人工智能驱动的营销系统WPP Open，实现创意、制作、数据、全域电商和个性化媒介投放能力的无缝对接 [3] - 公司通过WPP Open平台构建行业领先的全链路服务体系，为品牌提供从策略制定到执行落地的一站式解决方案，以实现营销效果最大化 [3] - 公司推出业内首个大营销模型Open Intelligence，旨在解决超越ID的营销挑战 [5] - Open Intelligence依托开放协同的合作伙伴网络，基于全球最大最多元的受众、行为与事件数据集进行深度训练，从全球众多市场和合作伙伴的海量信号中学习 [6] 模型能力与应用 - Open Intelligence模型并非摒弃ID数据，而是将其与大量非传统ID标准的数据源相融合，帮助品牌以更高相关性、速度与精准度触达全球广泛受众 [6] - 模型能基于用户与内容、品牌、平台和产品互动的实时数据与行为模式，深入理解并预测受众行为及营销效果 [6] - 模型可为不同客户定制专属模型，助力客户持续优化受众细分、创意产出和媒体投放，实现投资回报和商业成果最大化 [6] - 公司通过探索全域全链路整合服务，利用先进技术超越ID限制，为品牌营销注入新活力，助力精准触达消费者并重塑消费体验 [8]

核心观点 - VML全球网络在2025年9月获得三项 prestigious honors 包括Fast Company创新工作场所排名第3 Campaign Brief亚太年度网络奖以及Gerety Awards全球年度网络和年度代理商奖 彰显公司在创意创新和文化洞察方面的领导地位 [1][2][3][6][7] Fast Company创新工作场所排名 - Fast Company第七届100 Best Workplaces for Innovators名单中 VML排名第3 表彰其将创新嵌入每个层级的组织文化 [2] - 公司通过专有AI营销操作系统WPP Open和Open Everydai等项目 帮助团队以变革性方式应用新兴技术和工具 [2] - 内部倡议如THRIVE职业发展 mentorship wellness days和Employee Resource Groups支持员工实验协作和突破界限 [2] Campaign Brief亚太年度网络奖 - VML在Campaign Brief的The Work 2025中被评为APAC Network of the Year 从2024年第3名升至第1名 获得148 Acceptances [3] - 公司在亚太地区的排名持续上升 从2021年第12名 2022年第7名 2023年第5名 2024年第3名 到2025年第1名 [3] - 地区级排名显示 VML在澳大利亚新西兰和新加坡排名第1 在泰国排名第2 [4] - 市场表现突出 VML澳大利亚35 Acceptances和VML泰国34 Acceptances分别排名亚太代理商表第4和第5 VML马尼拉和VML新加坡各贡献20 Acceptances VML新西兰添加18 Acceptances VML台湾10 Acceptances VML马来西亚6 Acceptances VML印尼5 Acceptances [5] Gerety Awards全球奖项 - VML连续第二年被评为Gerety Awards全球年度网络 2025年共获得50项荣誉 包括9项Gold 14项Silver 5项Bronze和22项Shortlists [6] - 德国子公司Scholz & Friends被评为全球年度代理商 突显VML全球市场的实力和创意共鸣能力 [7] 创新项目案例 - SupportBelt与福特合作开发 改善乳腺癌幸存者的舒适度 在乳腺癌宣传月期间推出 36小时内售罄 获得96%社交媒体正面情绪 [8] - Copper Skin与Movistar哥伦比亚合作 将过时铜电缆重新利用为蝴蝶皮肤病儿童保护服装 改善移动能力70% [8] - The Outside Book为Fruittella设计 阳光激活儿童书籍鼓励户外游戏 获得超过3亿次展示和257%高于基准的参与度 [8] 公司战略与领导层评论 - 全球CEO Jon Cook表示 成就反映员工才华 与客户伙伴的深度合作以及human-first创意哲学 [9] - 公司成功归因于无缝整合世界级创意和技术 创建驱动增长的连接品牌 专注于理解消费者行为并利用尖端解决方案 [9] - WPP CEO Cindy Rose称赞VML全球规模的世界级创意和创新 帮助客户导航复杂性并解锁商业成功新机会 [10] 公司背景与行业地位 - VML是领先创意公司 结合品牌体验 客户体验和商务 创建驱动增长的连接品牌 [10] - 公司与蓝筹客户合作包括阿斯利康 高露洁 福特 微软 雀巢 可口可乐和温迪 [10] - 在Forrester Wave报告中被评为Commerce Services Marketing Creative and Content Services的Leader CX Strategy Consulting Services的Strong Performer [10] - 在IDC MarketScape Adobe Experience Cloud Professional Services中被评为Leader 在Gartner Magic Quadrant for Digital Experience Services中被评为Visionary [10] - 专业健康网络VML Health是全球最大和最获奖的健康代理商之一 [10] - 全球网络由26000名人才跨越55个市场支持 主要办公室在堪萨斯城 纽约 底特律 伦敦 圣保罗 上海 新加坡和悉尼 [10] - VML是WPP机构 NYSE WPP [11]