Philip Morris International is a "sin stock" that certain investors avoid. But it's really delivering the goods for those willing to own it.For years, Philip Morris International (PM +0.63%) has been a reliably well-performing investment for investors willing to buy in a "sin stock." Although global consumption of traditional cigarettes continues its long, downward spiral, the company has done well developing and selling next-generation alternatives like its Iqos heated tobacco product and the Zyn nicotine ...

文章核心观点 - 股息股票是长期投资组合增值的重要工具 从1960年至2023年 标普500指数累计总回报的85%来自股息再投资 [1] - 选择高质量股息增长股票比单纯追求高股息收益率更重要 应关注盈利和股息增长的持续性而非最高收益率 [2] - 文章推荐五只高质量股息增长股票：Lowe's、NextEra Energy、Realty Income、Philip Morris International和United Parcel Service [3] 推荐股票分析 Lowe's Companies (LOW) - 公司为股息之王 已连续62年提高股息 当前远期股息收益率为2% [4] - 股息增长迅速 自2015年以来季度股息从每股0.28美元增至1.20美元 年化增长率超过15% [6] - 股息支付率约为38% 低于50%的安全水平 表明公司有持续提高股息的财务空间 [7] - 公司市值为1320亿美元 [6] NextEra Energy (NEE) - 公司已连续近30年提高股息 当前股息收益率为2.7% 自2015年以来季度股息增长近三倍 [9] - 业务向可再生能源基础设施转型 并与谷歌达成协议为其数据中心供电 计划重启爱荷华州已关闭的核电站 [10] - 公司市值为1700亿美元 [9] Realty Income (O) - 作为房地产投资信托基金 已连续112个季度（28年）提高股息 并采用月度派息 远期股息收益率为5.5% [11][12] - 自1994年上市以来复合年化总回报率为13.5% 同期年化股息增长率为4.2% [13] - 公司市值为530亿美元 [12] Philip Morris International (PM) - 公司进行"无烟转型" 专注于尼古丁袋和加热烟草产品等替代品 以适应消费者习惯变化 [15] - 自2008年从Altria Group分拆后每年提高股息 当前远期股息收益率为3.8% 近期季度股息增幅达8.9% [17] - 公司市值为2250亿美元 [16] United Parcel Service (UPS) - 公司股息收益率接近7% 已连续十多年提高股息 表明其致力于维持股息增长记录 [18][19] - 通过裁员和自动化努力 预计可实现每年35亿美元的成本节约 长期有助于利润率扩张和股息增长 [20] - 公司市值为800亿美元 [19]

通用汽车 (GM) - 公司股价当日上涨15%，成为标普500指数中表现最佳的成分股 [1][3] - 公司第三季度销售额和调整后利润超出市场预期 [3] - 公司下调了关税成本预测，并因监管变化重新评估其电动汽车战略，将计入16亿美元相关损失 [3] 哈里伯顿 (HAL) - 公司第三季度营收和调整后每股收益超出预期，股价上涨约12% [4] - 公司与能源技术公司VoltaGrid达成战略协议，将合作向全球数据中心提供电力解决方案，并计划在中东地区率先推出 [4] 华纳兄弟探索 (WBD) - 公司股价上涨11%，因公司表示对出售持开放态度并启动战略评估 [5] - 近期有报道称新合并的媒体巨头派拉蒙Skydance (PSKY)正准备提出收购要约 [5] 纽蒙特 (NEM) - 公司股价下跌超过9%，是标普500指数中跌幅最大的成分股 [6] - 股价下跌主要由于黄金期货价格当日暴跌超过5%，地缘政治紧张局势可能缓和的预期对金价构成压力 [6] 菲利普莫里斯国际 (PM) - 尽管公司第三季度营收和调整后每股收益超出预期，但股价下跌3.8% [9] - 公司指出当季投资水平较高，包括为其Zyn尼古丁袋产品进行了大量营销和促销活动 [9] 奎斯特诊疗 (DGX) - 公司股价在季度财报公布后下跌3.1% [10] - 尽管通过收购和消费者渠道增长，营收和调整后每股收益超出预期，但公司下调了全年每股收益指引 [10] 市场指数表现 - 主要股指涨跌互现，标普500指数基本持平，道琼斯指数上涨0.5%，纳斯达克指数下跌0.2% [2]

财报季整体概况 - 截至10月17日，标普500指数成分股公司中已有12%公布了业绩，分析师预计第三季度每股收益将增长8.5% [1] - 若8.5%的增幅得以保持，将标志着连续第九个季度的盈利正增长，但较今年第二季度12%的盈利增长有所减速 [1] - 本季度初预期略低，分析师此前预计标普500公司第三季度每股收益增长为7.9% [2] - 美国银行分析师估计，截至目前已公布业绩的标普500公司中，有76%的业绩超出预期，高于第一周68%的平均水平 [37] 科技与半导体行业 - 直觉外科公司第三季度业绩超预期，股价盘前大涨15%，受对其手术机器人需求强劲推动 [9] - 德州仪器股价下跌7%，因其第四季度营收展望疲软，预计营收在42.2亿至45.8亿美元之间，中点低于市场预期的44.9亿美元 [10] - 德州仪器预计第四季度每股收益在1.13至1.39美元之间，低于市场预期的1.40美元，公司高管表示半导体市场复苏持续但步伐慢于以往 [10][11] - 德州仪器第三季度营收同比增长14%至47.4亿美元，超出预期，每股收益为1.48美元，略低于分析师预期的1.49美元 [11][12] - 人工智能军备竞赛和资本支出周期仍是强劲主题 [37] 金融服务业 - 第一资本金融公司第三季度总净营收增长23%至154亿美元，超出150亿美元的市场预期，每股收益为4.83美元，高于4.36美元的预期 [13] - 第一资本将其信贷损失拨备从之前的87亿美元降至27亿美元 [14] - 盟友金融公司第三季度每股收益为1.18美元，超出0.96美元的预期，营收为21.7亿美元，超出21亿美元的预期 [40] - 盟友金融该季度收到创纪录的400万份汽车融资申请，其汽车净核销率同比下降36个基点至1.88% [41] - Truist金融公司第三季度净利润增至13亿美元，每股摊薄收益1.04美元，超出0.99美元的预期，非利息收入环比增长11%至1.58亿美元 [42] - 第五三银行第三季度净利息收入达到15.2亿美元，同比增长7%，每股收益增长17%至0.91美元，超出0.86美元的预期 [47] - 第五三银行贷款损失拨备同比增加23%至1.97亿美元 [47] 工业与航空航天业 - 3M公司上调全年盈利指引，营收增至63亿美元，略高于62亿美元的市场预期，调整后每股收益为2.19美元，同比增长10%且超出2.07美元的预期 [18][19] - 3M公司指出电子产品、工业粘合剂和胶带以及先进材料、航空航天和国防领域需求强劲，但汽车售后市场和消费品部门表现疲软 [19] - 通用电气航空航天公司调整后营收同比增长26%至113亿美元，调整后每股收益为1.66美元，远高于1.47美元的预期，股价上涨超过2.5% [23][24] - 通用电气航空航天公司将全年每股收益 forecast 上调至6.00-6.20美元，此前为5.60-5.80美元，其商用发动机和服务业务订单增长32%，营收增长28% [24][25] - 诺斯罗普·格鲁曼公司因中东冲突和俄乌战争推动对其导弹和战斗机的需求激增，连续第二个季度上调2025年利润 forecast [28] 能源与材料业 - 哈里伯顿公司第三季度总营收从去年同期的56.9亿美元微降至56亿美元，但仍超出53.8亿美元的预期，股价盘前上涨超过5% [20][21] - 扣除减值费用后，哈里伯顿调整后每股收益为0.58美元，超出0.50美元的预期 [20] - 哈里伯顿与VoltaGrid建立合作伙伴关系，将为后者的数据中心客户提供发电设备，初步在中东推出 [21][22] 消费品与医疗保健业 - 菲利普·莫里斯国际公司股价下跌多达8%，因其第三季度卷烟发货量下降3.2%，但包括Zyn尼古丁袋、电子烟和加热烟草产品在内的无烟产品发货量增长16.6% [15][16] - 菲利普·莫里斯无烟产品约占其总营收的42%，并且盈利能力增强，公司每股收益为2.23美元，超出1.98美元的预期，并上调了全年每股收益指引的下限 [16][17] - Elevance健康公司第三季度盈利超预期，股价盘前上涨6% [29] 区域银行与信贷状况 - Zions Bancorporation股价在盘后交易中上涨3%，此前公司暗示当季一大笔损失仅限于几笔不良贷款，并非广泛的信贷压力迹象 [30] - Zions股价在上周四一日内下跌13%，因披露对Cantor II和Cantor IV投资基金提起诉讼以追回6000万美元，但首席执行官表示排除该损失后的净核销非常温和 [31][32][33] - Zions第三季度净利息收入同比增长8%至6.72亿美元，信贷损失拨备增至4900万美元，主要由于特定核销 [33] - Zions摊薄后每股收益为1.48美元，超出1.40美元的预期 [34] - 康美银行在被第五三银行收购前报告业绩，第三季度净利息收入增长超过7%至5.74亿美元，存款增加15亿美元至627亿美元，非利息收入下降至2.64亿美元 [45] - 截至9月底，康美银行的信贷损失拨备总额为7.25亿美元，净核销率为25个基点 [46]

文章核心观点 - 文章认为，对于已退休的保守型投资者，应关注能产生稳定长期收入的保守型股票，而非高增长但波动性大的股票 [1][2] - 菲利普莫里斯国际、百事公司和Enterprise Products Partners被推荐为符合上述特征的可靠股息投资标的 [2] 菲利普莫里斯国际 - 公司为全球最大烟草公司之一，于2008年从奥驰亚分拆后专注于海外市场 [3] - 尽管全球吸烟率下降，但公司自上市以来股价上涨近210%，包含股息再投资的总回报率达608% [4] - 为应对传统香烟出货量下降，公司采取提价、降本及扩大无烟产品组合（包括Iqos加热烟草产品、电子烟和Zyn尼古丁袋）的策略，最新季度无烟产品贡献了41%的营收和42%的毛利润 [5] - 分析师预计2024年至2027年公司每股收益复合年增长率将达26%，远期股息率为3.7%，市盈率为19倍 [6] 百事公司 - 公司是全球领先的饮料和包装食品制造商，作为“股息之王”已连续53年提高股息支付，当前远期股息率为3.8%，远期市盈率为17倍 [7] - 过去10年公司股价上涨55%，包含股息再投资的总回报率近110% [9] - 通过推出更健康饮品、新口味、小包装及无糖版本更新产品组合，分析师预计2024年至2027年每股收益复合年增长率近8% [8][9] Enterprise Products Partners - 公司为中游能源基础设施企业，运营超过5万英里管道，通过向上下游企业收取管道使用费获得大部分收入，这种“收费公路”商业模式使其免受大宗商品价格波动影响 [10][11] - 公司采用主有限合伙制，兼具税收优势和流动性，提供7.2%的远期股息率，并已连续28年提高分红，过去10年总回报率超110% [12] - 分析师预计2024年至2027年每单位收益复合年增长率为4%，当前每单位收益的估值为11倍 [13]

投资动向 - Duquesne Family Office的亿万富翁首席Stanley Druckenmiller在2024年4月1日至2025年3月31日期间清空了其在高飞的人工智能(AI)股票Palantir Technologies的全部持股，并大举买入高收益股息股票Philip Morris International [6] - Druckenmiller卖出了769,965股Palantir股票，该股自2023年初以来已上涨近2000% [7][8] - 同期，Duquesne Family Office建立了1,105,268股的Philip Morris International头寸，该股在过去15个月内价值翻倍 [16][17] Palantir Technologies分析 - Palantir Technologies在过去12个月的销售额增长持续保持在25%至35%之间，运营现金流高度可预测 [8] - 截至2025年3月，Palantir的过去12个月市销率达到107，是其他领先科技巨头泡沫破裂时水平的三倍 [12] - 2024年Palantir税前收入的40%来自其现金利息收入，这使其高估值显得更加不合理 [13] Philip Morris International分析 - Philip Morris International在约180个国家开展业务，即使在发达国家烟草销量下滑的情况下，新兴市场的需求仍然强劲 [18] - 2025年3月季度，该公司加热烟草产品销量同比增长近12%至371亿单位，IQOS市场份额上升 [20] - Zyn尼古丁袋产品第一季度出货量达2.234亿罐，同比增长超过53% [21] - 公司提供每股5.40美元的基础年度股息，收益率达3%，是标普500平均收益率的两倍多 [22] 行业趋势 - 人工智能在短期内可能被过度炒作，历史上每个新兴技术趋势在扩张初期都会经历泡沫破裂阶段 [10] - 烟草行业面临发达国家严格营销限制和健康教育活动的影响，但尼古丁的成瘾性使消费者能够承受价格上涨 [16][19] - Philip Morris正在从传统烟草公司转型为提供无烟解决方案的公司，这重新加速了其增长率 [21]

行业表现 - 近期股市遇挫，标准普尔500指数ETF单周下跌近3%，多数板块随之下行，但消费必需品板块逆势上涨，相关基金不仅跑赢大盘还突破先前阻力位 [1] - 经济动荡时消费必需品行业常表现稳定，因其生产生活必需品需求稳定，是典型防御性投资，2008年金融危机时该行业表现优于科技和金融等板块 [2][3][4] 投资选择 消费必需品ETF - XLP ETF是寻求多元化投资且成本不高的首选，费用率0.09%，股息收益率2.2%，跟踪相关指数，持有超40家业内知名公司，适合长期投资者降低风险 [6] 好市多（Costco） - 好市多是XLP最大持仓股，权重10.7%，过去一年股价飙升超43%，年初至今上涨15.2%，3月6日收盘后财报或推动股价进一步上涨，分析师预计每股收益4.09美元，营收632亿美元 [8] 菲利普莫里斯国际（Philip Morris International） - 菲利普莫里斯国际是XLP第八大持仓股，权重5.6%，过去一年股价飙升72%，年初至今上涨近31%，股息收益率3.43%，2024年第四季度每股收益超预期，2025年业绩指引也高于分析师预期，美国口服产品出货量激增33.4% [10][11] 行业总结 - 消费必需品行业在市场混乱中展现出韧性，投资者可通过XLP或好市多、菲利普莫里斯国际等股票稳固投资组合，该行业兼具稳定性、股息和上涨潜力 [12]