交通运输 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 8 月 12 日 强于大市 交通运输行业周报 广东快递底价集体上调，深圳 eVTOL 首穿 150 公里海域 航运方面，原油运价大幅回暖，美线集运运价继续下行。航空方面，黄埔发 布"3+9+N"低空航线网，深圳 eVTOL 首穿 150 公里海域。物流与交通新 业态方面，广东快递底价集体上调，8 月货运新规集中落地。 核心观点： ①原油运价大幅回暖，美线集运运价继续下行。8 月 7 日，上海航运交 易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报 1057.44 点，较 7 月 31 日上涨 20.1%。本周 VLCC 市场中东航线多个货盘集中进场，船东挺价 情绪提振，成交运价在上周接近年内低位后逐步回升。大西洋航线巴西 货盘增多，西非货盘中规中矩；美湾航线私下寻船较多，活跃度小幅上 扬。随着欧派克 9 月份增产计划的落地，船东信心也逐步回暖。目前， 整体船位依旧够用，中东航线 8 月下旬货已经完成过半，租家有充足的 时间掌控出货节奏，能否持续反弹仍依赖后续出货量的有效支撑。本 周，欧线运输市场供求关系较为疲软，市场运价继续回落。8 月 8 日， 上海港出口 ...

航空航天ETF表现 - 8月4日早盘航天军工方向涨幅居前，大飞机、商业航天、卫星导航等概念活跃，相关ETF中航空航天ETF天弘（159241）涨超2%，盘中成交额突破2000万元 [1] - 成分股中长城军工、航天电子涨停，建设工业、内蒙一机等多股跟涨 [1] - 上周五个交易日航空航天ETF天弘（159241）连续获资金净流入，累计吸金超6000万元，最新流通规模为4.61亿元 [1] 国证航天指数特征 - 航空航天ETF天弘（159241）紧密跟踪国证航天指数，该指数以超98%的国防行业权重形成显著特征，是全市场国防含量最高的指数 [1] - 按申万二级行业分类，国证航天指数航空装备与航天装备两大核心板块占据66%权重，深度聚焦大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域 [1] 低空经济突破 - 8月3日中国海油、中信海直及峰飞航空联合宣布，我国自主研发的大型电动垂直起降航空器（eVTOL）成功实现全球首次海上石油平台物资运输飞行 [2] - 执飞机型为全球首款获三证（型号合格证、生产许可证、单机适航证）的2吨级eVTOL"凯瑞鸥"，完成从深圳至南海东部油田惠州19-3平台150公里的跨海域运输任务 [2] 低空经济产业动态 - 华福证券指出低空板块当前处于低位待反弹状态，下半年民航局已成立通用航空和低空经济工作领导小组，后续产业政策值得期待 [2] - 地方政府今年更多推进航线规划、空域划分等实质性工作，板块正酝酿量变 [2] 军工行业基本面 - 中银国际认为今年军工行情预期差可能弱化历史规律，行业基本面和信心面均好于历史年份 [3] - 本轮军工上涨更多来源于基本面驱动而非仅靠日历效应或事件催化，业绩预期偏强的方向值得持续关注 [3]