Simpson Manufacturing (SSD) Q1 2025 Earnings Call April 28, 2025 09:45 PM ET Speaker0 Greetings and welcome to the Simpson Manufacturing Co. Inc. First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. A question and answer session will follow the formal presentation. It is now my pleasure to introduce your host, Kim Orlando with Investor Relations. Thank you, Kim. You may begin. Speaker1 Good afternoon, ladies and gentlemen, and welcome to Simpso ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收为5.186亿美元，上一季度为5.633亿美元；产品营收为4.57亿美元，上一季度为5.035亿美元；服务业务营收从第四季度的5980万美元增至第一季度的6160万美元 [15] - 第一季度总毛利率为16.7%，上一季度为16.8%；产品毛利率为14.9%，第四季度为15.2%；服务毛利率维持在29.8% [16] - 第一季度运营费用为5940万美元，上一季度为5530万美元；运营费用占营收的比例为11.5%，第四季度为9.8% [16][17] - 第一季度总运营利润率为5.2%，上一季度为7.7%；产品部门利润率为4.6%，上一季度为6.6%；服务利润率为10.2%，上一季度为9.7% [18] - 本季度税率为20%，上一季度为14.5%；预计2025年税率在20% - 25%之间 [19] - 基于4540万股流通股，本季度每股收益为0.28美元，净利润为1270万美元，上一季度每股收益为0.51美元，净利润为2290万美元 [19] - 现金及现金等价物为3.176亿美元，上季度末为3.139亿美元；运营现金流为2820万美元，上一季度为1710万美元 [20] - 预计2025年第二季度总营收在4.75亿美元至5.25亿美元之间，每股收益在0.17美元至0.37美元之间 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品业务部门在季度后期需求疲软，营收下降；服务业务表现良好，营收增长 [14][15] - 产品毛利率和运营利润率均有所下降，服务毛利率持平，运营利润率有所上升 [16][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球互惠关税战扰乱了各行业和供应链，半导体市场复苏放缓且将延长 [5][6] - 预计中国市场第二季度营收略有增长，下半年进一步增长 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将专注于优化业务系统和成本结构，以适应当前业务量，包括设施、人员、设备和可自由支配费用等方面 [7][9] - 继续与客户工程团队密切合作，对新产品和垂直集成组件进行认证 [9] - 实施本地化供应链战略，确保市场响应速度和供应链弹性，同时在其他全球站点投资产能和运营效率 [10] - 在光刻领域扩大产品组合，在第三大客户处获得份额增长；在子晶圆厂领域具有独特竞争优势，为客户提供现场工程支持 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业虽面临关税不确定性和周期性，但长期表现优于其他市场，半导体作为众多变革性大趋势的关键推动者，行业前景依然乐观 [13] - 公司预计未来几个月情况将更加明朗，将密切关注潜在影响，并以严谨的方式管理业务 [12] - 尽管当前市场存在不确定性，但公司相信随着营收增长恢复，将再次超越市场并提高盈利 [13] 其他重要信息 - 公司已启动股票回购计划，季度末后回购了18.2万股，花费340万美元 [20] - 公司正在进行CEO搜索，预计还需三到四个月完成 [80] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度后期需求疲软的具体情况以及3月中国营收数据 - 第一季度需求疲软主要与两个客户有关，一个亚洲客户和一个欧洲客户因技术问题导致公司无法发货，使公司未达到营收指引中点约1200万美元；预计中国市场第二季度营收略有增长，下半年进一步增长，但未提供3月具体营收数据 [26][27] 问题2: 需求疲软是否会产生多季度影响 - 市场存在不确定性，公司认为不会出现大幅下滑，但可能有小幅下滑，预计营收将在每季度5亿美元左右波动；部分客户表示下半年需求疲软，公司预测的需求下降期可能会延长 [34][36] 问题3: 90天关税暂停期结束后关税上调对业务的影响 - 公司有专门团队研究潜在影响，与客户密切合作；到第三季度中后期，在中国生产的产品将全部供应中国市场，中国反关税战对公司几乎无影响；对于其他产品，公司已明确潜在关税影响，超半数与客户指定组件相关，若客户不更改组件，公司将向客户转嫁费用，同时公司可寻找替代供应商，通过自由贸易区等方式减轻关税影响，长期来看关税对业务影响不大 [38][39][42] 问题4: 国内中国半导体资本支出业务的全年展望、客户技术延迟原因及出口管制的影响 - 第一季度中国业务放缓，约600万美元的营收缺口与中国客户有关；预计第二季度营收略高于第一季度，第三、四季度将有轻微复苏；公司服务的亚洲市场产品包括NAND、DRAM和代工厂，需求预计分布在这些领域，最大机会在三家中国大型供应商；中国业务占公司整体业务不到10%；出口管制对公司在中国的业务可能无影响，因为公司在中国的产品是为中国客户生产的 [49][50][56] 问题5: 成本降低计划及运营费用的预期 - 公司正在全面审查成本，重点关注人员和业务布局，同时也在审查销货成本和运营费用，特别是运营费用方面；已开始进行人员裁减，后续会继续评估；目前无法提供具体数字，相关计划将在未来一两个季度逐步实施并显现效果 [60][61] 问题6: 运营费用的调整方式 - 目前尚未达到可宣布的阶段，若有必要会进行宣布 [63] 问题7: 关税成本是否会转嫁给客户 - 与客户指定组件相关的关税成本，公司会立即转嫁给客户；对于其他可控部分，公司会与客户密切合作，寻找解决方案，如更换供应商或利用自由贸易区等；总体而言，关税对公司的成本影响预计较小且可控 [65][66] 问题8: 除两个客户的技术挑战外是否还有其他订单推迟情况 - 季度末未出现明显的订单推迟情况；由于市场不确定性和关税影响，公司本季度下调了营收指引，预计市场会因紧张情绪而放缓；行业整体受长期需求驱动，但公司需保持谨慎 [68][69] 问题9: 2025年晶圆厂设备（WFE）的增长情况 - 2024年的情况略高于第三方此前的预测，目前市场不确定性较大，预计2025年不太可能实现增长；英特尔宣布削减约2亿美元的资本支出，市场下行风险大于上行机会，若能达到Lam所指的100亿美元将是一个机会，但最终结果未知 [75][76] 问题10: 业务中是否有与关税相关的需求提前拉动情况 - 公司未发现与关税相关的需求提前拉动情况，目前关税影响相对较小 [78] 问题11: CEO搜索的最新进展 - 已聘请搜索公司，预计还需三到四个月完成搜索，原计划的六个月时间较为合理 [80]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收1.157亿美元，较去年同期下降33.8% [19] - 第一季度末约有25400名活跃创收OPTAVIA教练，较2024年第一季度减少32.8% [19] - 第一季度每位活跃创收OPTAVIA教练的平均收入为4556美元，同比下降1.4%，而2024年第一季度同比下降22% [20] - 毛利润同比下降33.8%至8420万美元，毛利率为72.8%，与去年同期持平 [20] - SG&A费用同比下降28.4%至8550万美元，占营收的百分比增加了560个基点 [21] - 第一季度运营亏损130万美元，较去年同期减少920万美元，占营收的1.1%，比去年同期低560个基点 [21] - 其他收入同比下降50.9%至180万美元 [22] - 第一季度公司对LifeMD普通股投资的未实现收益为60万美元 [22] - 2025年第一季度所得税费用为130万美元，低于上一年第一季度的330万美元 [22] - 2025年第一季度净亏损80万美元，即每股亏损0.07美元，而去年同期净利润为830万美元，摊薄后每股收益0.76美元 [22] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为1.646亿美元，无有息债务 [23] - 预计第二季度营收在8500万美元至1.05亿美元之间，每股亏损在0至0.55美元之间 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度末Ascend产品线订单占比处于中低两位数，符合公司预期 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为健康和 wellness 领域，特别是减肥和体重管理方面发展迅速，公司的OPTAVIA计划能帮助保留瘦肌肉并通过健康习惯、营养和指导实现更健康的结果 [5][6] - 2025年公司将重点重新放在教练社区，采取行动简化教练体验、提高生产力，通过获取新客户、提高客户留存率和重新吸引前客户来扩大业务 [10] - 具体举措包括简化教练发展路径、增强教练可用的工具和见解、拓宽产品供应 [11][12][13] - 公司计划开展研究评估新Ascend产品线和成熟Essential产品线以及整体OPTAVIA模式的有效性 [14] - 公司预计在这些领域的投资将通过减少公司主导的营销成本来抵消 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前经营环境充满巨大机遇，尽管经济疲软可能带来消费者需求逆风，但历史上经济放缓有助于增加教练招募 [5][16] - 目前预计关税今年不会对业务产生重大影响 [16] - 随着2025年的推进，公司希望更清楚地了解早期积极指标的韧性，预计到年底能看到业务好转的更明确迹象 [17] - 公司对其商业模式在不久的将来推动增长的潜力持乐观态度 [17] 其他重要信息 - 临床研究表明，接受OPTAVIA计划指导支持的客户比自我指导组多减重10倍、多减脂肪17倍 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度营收指引为何未延续过去四个季度营收同比降幅收窄的趋势 - 公司解释称，第一季度的促销活动取得了良好效果，促进了新教练数量的同比增长，但促销活动会对下一季度产生影响。去年第二季度有促销活动，而今年的指引中未计划进行此类活动，但不排除后续改变计划的可能性，且这并不意味着后续季度会延续这种加速下降的趋势 [27][28][29] 问题2: 新教练中个人使用过GLP - 1药物的数量及占比情况，以及Ascend产品线订单占比的最新情况 - 公司表示尚未对新教练进行相关细分，但可在会后通过财务官提供相关信息。Ascend产品线在第一季度末订单占比处于中低两位数，符合公司预期 [43][44] 问题3: 公司减少公司主导的营销并重新投资于教练，对SG&A费用有何影响 - 公司称公司主导的营销占营收的比例相对教练薪酬来说不大，公司会继续进行能有效激活客户的公司主导营销活动，因此在建模时营销费用的减少不会很显著 [46][47] 问题4: GLP - 1药物对教练社区有何影响 - 公司认为GLP - 1药物带来的影响主要是一个培训机会，而非争议性话题。它导致公司需要围绕新环境重新培训，不过新教练只了解GLP - 1环境，不觉得有争议。目前约50%的教练有指导GLP - 1客户的经验，25%的教练自己使用过GLP - 1药物，教练们开始能够支持三类客户群体 [51][53][55] 问题5: 完全使用GLP - 1药物和配套营养计划的每月费用是多少 - 公司表示大多数使用GLP - 1药物或已停用并希望继续减肥的客户使用五合一计划或经典计划，每月费用约400美元，增加Active产品线成本不高 [57] 问题6: LifeMD提供GLP - 1药物的每月收费情况 - 公司称使用LifeMD远程医疗服务的订阅费用每月不到20美元，其产品有多种价格计划，但大多数客户通过保险覆盖费用，公司也提供完整方案以便在必要时使用LifeMD服务 [59][60]

财务数据和关键指标变化 - 公司资产从1983年的27万美元增长至如今超110亿美元 [5] - 公司今日回购25万股股票，每股约41.5美元 [5] - 公司将节省1亿美元资本成本，降幅7%，但产量仍有17%的同比增长 [9] - 公司已六次提高股息，目前股息收益率约3%，高于价值线中值 [25] - 公司债务减少1.9亿美元，目前约4亿美元，今年自由现金流将达债务的1.52倍 [27] - 公司出售非核心资产获4.4亿美元，用于减少债务和实现其他目标 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 中游业务方面，新资产和先进运营团队使公司为Matador及其他客户提供超99%的运行时间率，新的Marlin工厂本季度晚些时候按时按预算投产 [15][16] - 钻井业务上，公司已钻14口U型井，还有几口正在进行中，且均获成功 [36][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施股东回购计划，认为当前是购买机会，将持续进行 [5] - 公司调整活动水平，优先考虑效率，通过优化设备和工艺提高资本效率 [11][12] - 公司考虑对中游业务进行首次公开募股及其他战略交易，以实现其全部价值 [13][14] - 公司采用“积少成多”的收购策略，每周都有交易达成，且认为未来机会更多 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前商品价格的波动和担忧带来了更多交易机会，更容易达成双赢交易 [19] - 公司拥有10 - 15年的库存，并不断增加，对未来增长充满信心 [19][31] - 公司对2025年的发展态势感到兴奋，认为当前措施为未来几年奠定了良好基础 [23] 其他重要信息 - 公司将在6月12日举行传统股东大会，邀请股东参加 [7] - 公司在西北路易斯安那州有“天然气银行”，即Haynesville和Cotton Valley地层，预计有200 - 300 Bcf的天然气潜力 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司活动水平调整情况 - 公司将节省1亿美元资本成本，降幅7%，但产量仍有17%的同比增长，增长仅下降2%，从19%降至17% [9] 问题: 中游业务的价值和机会 - 中游业务价值体现在流量保障和未实现价值约15亿美元两方面，公司考虑首次公开募股及其他战略交易以实现其全部价值 [13][14] - 新资产和先进运营团队使公司为客户提供超99%的运行时间率，新的Marlin工厂本季度晚些时候按时按预算投产，为增长和扩张提供机会 [15][16] 问题: “天然气银行”的含义 - “天然气银行”指公司在东德克萨斯州和北路易斯安那州的Haynesville和Cotton Valley地层，公司在较浅的Cotton Valley地层仍保留所有权利，预计有200 - 300 Bcf的天然气潜力，待价格稳定时可进行开发 [33]

财务数据和关键指标变化 - 一季度净利息收入环比略降至2500万美元，主要因平均盈利资产余额降低，部分被净息差6个基点的提升所抵消 [10] - 一季度净息差同比提升36个基点，得益于存款成本降低7个基点，平均生息资产收益率与上季度持平 [4][10] - 一季度净利润490万美元，合每股0.3美元，同比增长67%，受益于2024年资产负债表调整和费用削减 [10] - 一季度非利息支出环比增加290万美元，主要因季节性费用增加、慈善捐款时间调整 [11] - 一季度非利息收入环比增加超10万美元，主要源于银行拥有的寿险收益增加 [13] - 截至3月31日，总存款达33亿美元，较上季度增加8200万美元，其中无息存款增加2600万美元 [13] - 一季度存款平均成本下降7个基点，4月继续下降 [13] - 一季度信贷损失拨备为7.5万美元，信贷损失准备金占总贷款的比例略降至1.44% [14] - 一季度末贷款余额为20.7亿美元，较上季度减少1000万美元 [14] - 资本充足率保持强劲，总风险资本比率为16.69%，有形普通股权益比率为9.82% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 一季度总贷款发放额为6300万美元，其中新发放贷款4800万美元 [6] - 商业贷款发放额为4900万美元，其中新发放贷款4300万美元，是去年一季度的五倍 [6] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2025年继续实现稳健财务表现，净息差和收入将呈积极长期趋势 [16] - 公司期望通过增加银行团队人员和提高生产力实现贷款增长，而非依赖市场整体贷款需求大幅增加 [16] - 公司将继续利用机会招聘银行人才，支持业务盈利增长，同时投资创新和技术，提高效率和服务质量 [16] - 公司认为凭借强大的资产负债表，有能力增加市场份额，吸引新客户，实现盈利增长并提升公司价值 [17] - 公司会根据资本情况评估股票回购，以维护股东长期利益 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性，但公司贷款组合未出现明显风险增加迹象 [5] - 公司预计2025年贷款增长将改善，贷款储备充足 [16] - 公司客户因服务水平、可及性和对社区的承诺而选择公司，而非仅基于利率 [7] 其他重要信息 - 公司在1月根据12月联邦基金利率下调存款利率，推动净息差扩大，4月继续进行小幅度利率调整 [8][9] - 公司董事会于4月24日宣布每股0.25美元的现金股息，为连续第80次分红 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司未来股票回购预期及其他资本行动考虑 - 公司刚接受监管机构检查，将与监管机构讨论资本计划和股息申请，董事会已授权股票回购，认为低于有形账面价值回购是明智之举，但目前因检查结果和战略选择待定而未进行回购 [20][21][22] 问题2: 转入分类的三笔商业贷款情况及后续预期 - 主要是两笔贷款，一笔是承包商贷款，另一笔是房地产多户贷款，两者无关联，分别存在运营和战略调整问题，预计今年均可盈利，目前暂无进一步恶化预期 [23][24] 问题3: 未来季度费用预期 - 2021年以来费用复合年增长率约为4%，可作为年度建模参考 2024年费用增长近3%，因未达成内部目标导致激励薪酬降低 今年一季度提前进行慈善捐款，预计剩余时间捐款约10万美元 一些一季度特有的费用如 payroll taxes、保险调整和401匹配将降低，二季度项目相关费用将增加 [25][26][27] 问题4: 一季度存款增长是否有季节性影响，增长是否稳定及原因 - 公司部分季度会有季节性或偶发性资金流入，本季度新增1000多个账户，存款增长是多种因素综合结果，包括商业和工业业务努力，难以准确预测资金波动 [31][32][33] 问题5: 在利率不变情况下，是否有进一步降低存款成本的空间 - 公司在4月对约2.6亿美元存款余额平均降息约6个基点，相当于付息存款降低约0.9 - 1个基点，总存款降低约0.5个基点，证明有操作空间，会继续关注 [35] 问题6: 贷款生产在季度末的趋势，以及宏观不确定性下客户是否延迟交易 - 未看到客户延迟交易情况 本季度贷款发放表现良好，得益于新员工带来的业务，贷款储备比去年同期高约50%，趋势可持续 还款情况与去年基本持平，主要是资产出售、去杠杆等原因，不影响商业银行业务 [36][37][38] 问题7: 3月净息差平均值及未来净息差预期 - 3月净息差为2.85%，一季度受天数差异影响 公司本季度负债敏感性略高于上季度，浮动利率负债约为浮动利率资产的4倍，浮动利率负债本季度beta值为40%，市场预期今年降息幅度从50个基点升至90个基点，对净息差有利 [43][46][47] 问题8: 慈善捐款是否需董事会批准，以及是否考虑进一步费用合理化 - 慈善捐款在预算时需董事会审核，公司长期致力于将至少1%的税前利润用于社区捐赠，本季度提前捐款是为提高社区影响并方便社区预算，总捐款额减少 公司去年进行人员精简，目前费用率呈下降趋势，除人员和慈善相关费用外，一季度非利息支出环比下降近1%，同比下降近3%，暂无进一步费用削减计划 [50][53][54] 问题9: 宏观不确定性下客户的反馈，是否有担忧或项目推进放缓 - 公司客户主要在非营利组织领域对财政经济政策和政治因素导致的资金可用性表示担忧，其他领域未受明显影响 [60][61] 问题10: 贸易战背景下，公司信贷管理和风险评级是否调整 - 公司采用传统信贷审批方式，关注还款来源、风险缓释、借款人情况和贷款用途，贸易战等不确定性会在审批中讨论，但不改变基本审批标准 [64][65] 问题11: 核心存款增长、贷款增长缓慢情况下，资金部署计划 - 公司在一季度末加速证券购买，并延续至二季度，证券收益率比现金高40 - 50个基点，会综合考虑存款增长、贷款储备和税收相关资金流出等因素进行资金部署 [66][67] 问题12: 贷款收益率在平利率环境和降息25个基点情况下的趋势，以及3月贷款即期利率 - 预计2026年3月贷款月收益率比2025年3月高25 - 30个基点，主要是贷款自然重定价，约7%的贷款为自由浮动利率，对净息差影响较小 3月贷款月收益率接近季度平均水平，未包含3月后期贷款发放影响，不提供具体即期利率 [72][73][80] 问题13: 未来信贷损失预期，是否有重点关注贷款 - 商业房地产非应计贷款本季度无变化，两笔降级贷款预计今年盈利 整体信贷组合中，关注类及以下贷款占比为2023年三季度以来最低，未出现整体恶化，且有不少贷款评级上调 [78][79] 问题14: 公司对葡萄酒相关业务客户的看法及担忧 - 葡萄酒业务贷款占总贷款的3%以下，公司根据酒庄现金流进行贷款审批，不依赖收成和直接向种植者贷款 该行业面临挑战，但公司多数贷款有抵押且贷款价值比低，多数酒庄出口市场小，公司密切关注客户情况，目前未出现重大问题 [86][87][88] 问题15: 2023年被收购银行客户流向本地银行的趋势是否持续 - 该趋势存在且有一定周期性，部分客户因不愿加入大型机构或对大型机构服务不满意而转向公司，目前公司受益于新员工带来的客户，但难以预测趋势的周期性 [90][91][92] 问题16: 投资组合占平均资产比例是否合适，是否可减少投资增加现金 - 公司希望降低投资组合比例，将更多资金分配给贷款 目前现金和证券配置合理，无需囤积现金，公司通过预测工具匹配现金需求，多余资金将用于购买有溢价收益的证券 证券组合有大量现金流，可支持贷款增长，多余资金将再投入证券 [93][94][95]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收19亿美元，增长12%，其中收购贡献8%，主要来自TRANZACT和ProPair组合的增加，有机增长5% [17] - 软件企业预订量在本季度实现低个位数增长，产品需求在本季度有所改善 [17] - EBITDA为7.4亿美元，总体增长超9%，按部门计算增长近10%，报告的EBITDA利润率为39.3%，较上年下降90个基点，核心EBITDA利润率为40.8%，实现50个基点的利润率扩张 [18][19] - 摊薄每股收益为4.78美元，高于4.7 - 4.7美元的指引范围 [20] - 第一季度自由现金流为5.07亿美元，较上年下降1%，过去几年自由现金流利润率在31% - 32%之间 [20] - 本季度末净债务与EBITDA之比为2.4倍，左轮手枪完全未动用，收购Central Reach后，预计净杠杆率约为3倍 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 应用软件开发业务 - 本季度收入增长19%，有机收入增长6%，EBITDA利润率为41.4%，核心利润率提高110个基点 [23] - Deltek季度收入实现中个位数增长，向云服务迁移势头强劲，客户留存率高 [24] - Adera第一季度预订量创纪录，云迁移活动活跃，市场份额持续增加 [24] - PowerPlan收入流更具经常性，云服务反馈良好，推动SaaS迁移活动 [25] - VertiforARR持续增长，客户留存率高 [26] - ProCare市场竞争力增强，市场份额有所增加 [26] - TransAct和Seaboard整合顺利，市场表现良好 [27] 网络软件业务 - 有机收入本季度增长1%，EBITDA利润率保持在55.3% [28] - DAT因平均每用户收入增加而实现增长，预计全年将继续增长 [28][29] - MHA和Foundry本季度收入下降，Foundry预计今年ARR将恢复增长 [29] - ConstructConnect本季度表现强劲，新领导在Gen AI领域取得进展 [30] - Ultra to Site Healthcare业务SoftWriters和SHP持续增长 [30] TEP业务 - 收入在总体和有机基础上均增长6%，EBITDA利润率为36.2% [31] - Verathon业务稳健增长，新产品开发能力强 [33] - Neptune业务表现稳定，完成云基公用事业计费软件解决方案收购 [34] - Civco Medical Products业务本季度收入下降 [36] - NDI业务表现出色，在医疗细分市场取得成功 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 现货市场交易量和DAT货币化网络参与度持续低迷，预计全年将维持这一态势 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为现金流复合者，业务模式具有韧性，超85%的收入来自美国，超85%的软件收入具有重复性，客户留存率达95%，长期将约30%的收入转化为自由现金流 [7][8] - 完成Central Reach收购，预计其到2026年6月的TTM期间将实现约1.75亿美元的收入和7500万美元的EBITDA，收入和EBITDA预计将以20%左右的速度增长 [11] - 公司拥有超50亿美元的可用资金用于高质量收购，并购管道活跃 [22][41][42] - 公司运营分散化，业务基于客户亲密度竞争，同时采用集中化的资本部署策略，专注于收购垂直市场领先企业 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济、贸易和政策环境存在不确定性，但公司业务具有韧性，能够抵御不确定性 [7] - 鉴于第一季度的良好开端和Central Reach的收购完成，公司上调全年总营收增长预期至12%左右，有机增长率维持在6% - 7%不变，同时上调全年债务预期 [38][39] - 公司对资本部署持乐观态度，认为不确定性时期可能带来收购机会 [42][49] 其他重要信息 - 公司大部分关税风险集中在TEP业务，但多数跨境流动符合USMCA标准，可减轻关税影响 [31] - Central Reach是市场领先的云原生软件解决方案，为自闭症治疗提供支持，拥有多个增长驱动力 [9][11][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 私募股权市场情况及Deltek的市场暴露情况 - 市场整体因不确定性交易放缓，但公司并购管道活跃，对资本部署持谨慎乐观态度 [48][49] - Deltek 60%的业务服务于联邦政府承包商，预算不确定性等因素导致业务增长略有放缓，预计今年有机增长率将下降一两个百分点 [51][53] 问题2: 自由现金流和运营现金流的增长情况及Central Reach的客户留存率 - 自由现金流增长将更偏向于下半年，第二季度受债券息票支付和联邦税支付影响，第三季度TRANZACT和前线业务表现将增强 [56][57][58] - Central Reach客户仅或标志仅的留存率在90%以上，考虑治疗师进出市场因素后，总留存率在90%左右，净留存率在115 - 120之间 [59][60] 问题3: 重申营收指引的原因及Deltek业务的可持续性 - 公司业务的韧性使管理层有信心重申指引，各业务板块有增有减相互抵消，如Deltek业务可能稍弱，但其他业务表现强劲 [64][65][66] - Deltek 80% - 85%的收入具有重复性，具有较高的可预测性和可持续性，但由于部分永久许可证业务，全年增长预期略有降低 [67] 问题4: 云或订阅转型业务的订单情况及非经常性业务的压力测试 - Aderant在云转型方面表现强劲，未看到客户决策放缓的迹象，PowerPlan新推出的产品也取得了良好的市场反响 [72][74] - 非经常性业务对利润率的影响不大，网络业务的非经常性业务占比很小，应用软件开发业务的非经常性业务预计今年将略有增长 [76] 问题5: Central Reach的AI驱动收入情况及核心EBITDA利润率展望 - Central Reach的AI产品推出时间较短，目前收入贡献不大，但未来是重要的增长驱动力，公司其他业务也在积极拓展AI应用 [81][82][83] - 核心EBITDA利润率在部门层面预计今年将略有上升，应用软件开发业务的收购利润率将随着时间改善，网络业务下半年可能因规模效应而提高，TEP业务预计将保持良好态势 [85] 问题6: 除Deltek外其他业务是否有销售延迟情况及应对措施 - 除Deltek外，未明显观察到其他业务有销售延迟情况，Aderant、Strata等业务表现良好，Vertiflo业务因上季度表现强劲本季度略有疲软 [88][89] - 公司业务自然会谨慎投资，激励机制与增长挂钩，有助于保持利润率 [91][92] 问题7: 关税影响及DAT对港口货运活动的敏感度 - 关税影响主要集中在TEP业务的产品部门，但多数业务符合USMCA标准，影响较小 [94] - DAT网络的付费部分对需求变化有一定弹性，预计今年因价格调整将实现增长，若港口货运活动长期低迷，可能会对其产生影响 [95] 问题8: Central Reach的收购情况及对CRI的贡献 - Central Reach的收购是通过传统流程进行，公司成功向管理层阐述了自身价值主张，并购管道中多数是具有10 - 25%增长率的成熟领先企业 [99][100][102] - Central Reach营运资金为负，只要公司整体营运资金保持为负，其对CRI的贡献即为正向 [104] 问题9: 指引调整的机制及Deltek的风险情况 - 上一次指引中包含了一定的利润率和利息应急因素，本季度的业绩表现、各业务板块的情况变化促使指引更新 [107] - Deltek业务的不确定性主要源于政府预算和潜在的政府停摆，是短期问题，并非结构性或中期问题 [109] 问题10: 第二季度有机增长情况、教育领域情况及4月软件预订情况 - 第二季度有机增长将较第一季度有所提升，应用软件开发业务、网络软件业务和TEP业务都将有不同程度的增长 [115] - 教育领域虽有政策调整，但资金总额不变，只是资金管理方式可能改变，客户未出现资金放缓或恐慌情况 [116][117] - 公司未获取4月软件预订信息 [118] 问题11: 有机销售加速的信心及应用软件开发业务EBITDA利润率展望 - 公司对有机销售加速有信心，网络业务、TEP业务中的Neptune和NDI业务表现良好，过去十二个月的预订活动增长为收入增长提供支撑 [121][122] - 应用软件开发业务的核心利润率预计今年将有所提升，收购利润率将随着ProCare和TRANZACT业务的发展而改善，Central Reach的EBITDA利润率约为40%左右 [124][125]

财务数据和关键指标变化 - 净收入为5850万美元，每股收益0.78美元，略高于市场预期的0.76美元 [7] - 净息差为2.81%，较上季度下降3个基点，主要因部分对冲到期 [7] - 存款成本下降14个基点至2.58%，计息存款成本下降21个基点至3.54% [8] - 非利息活期存款账户（NIDDA）增加4.53亿美元，平均NIDDA略有下降 [10] - 总贷款减少3000万美元，贷款与存款比率从87.2%降至85.5% [11][13] - 资产一级资本充足率为12.2%，有形账面价值每股升至37.48美元 [13] - 其他综合收益（AOCI）较2024年12月31日改善17% [39] - 信贷拨备为1500万美元，贷款损失准备率维持在92个基点 [40] - 净冲销总额为1940万美元，年化净冲销率为33个基点，过去12个月净冲销率为24个基点 [42] - 总批评和分类资产基本持平，不良资产率为67个基点，不良贷款略有上升 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心商业贷款组合本季度下降，CRE业务持平，公司银行业务尤其是上层商业业务下降1亿美元 [11][24] - 住宅贷款业务下降1160万美元，特许经营和设备融资以及市政金融业务合计下降800万美元 [28] - CRE业务占贷款总额的26%，占总风险资本的173%，加权平均贷款价值比（LTV）为55%，债务偿付覆盖率为1.78 [31] - 截至3月31日，办公物业组合为17亿美元，其中57%在佛罗里达州，23%在纽约三州地区，20%为医疗办公物业 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 证券市场信用利差在过去几周尤其是过去4 - 5周扩大 [48] - CRE市场竞争加剧，第一季度利差收紧，未来利差有望回升20 - 25个基点 [48][49] - C&I市场利差在第一季度和管道中基本稳定 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司维持贷款增长、存款增长、利差、费用等方面的指导不变，但不确定性增加 [17] - 重点关注利率风险和信贷及管道风险，努力在各种情景下保持中性 [19][20] - 继续优化资产负债表，通过增加高收益核心商业贷款和核心存款，替换高成本资金来扩大利差 [75] - 行业内CRE业务竞争加剧，债务基金在企业贷款和中端市场贷款领域变得更加主导 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境存在不确定性，利率环境波动大，经济环境不明朗，关税情况不确定 [17] - 客户对不确定性有一定关注，但仍积极参与业务，对业务增长持开放态度 [15] - 公司对第二季度和未来业务增长持乐观态度，预计NIDDA和贷款业务将在后续季度改善 [11][27] - 尽管不确定性增加，但公司资本和流动性充足，有能力应对各种情况 [23] 其他重要信息 - 公司完成了总账（GL）转换，进展顺利 [5] - 公司将继续稳定增加股息 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：资产收益率或贷款收益率方面，利差压缩对新贷款的影响以及新贷款竞争环境如何 - 证券市场信用利差在过去几周扩大，CRE市场第一季度利差收紧，未来有望回升，C&I市场利差基本稳定 [48][50] 问题：非绩效贷款增长情况，是否有特定行业突出 - 非绩效贷款增长主要在C&I业务，增长约900万美元，无特定行业趋势 [52] 问题：期末DDAs增长中，受ECR影响的余额比例 - 若指真正的ECR，几乎所有商业存款账户都受影响；若指回扣和佣金成本，影响不大 [54][56] 问题：从特殊提及降级到次级应计贷款增加的原因 - 季度内有升级和降级情况，属正常迁移，无特定原因 [60] 问题：考虑4月穆迪情景后，未来准备金水平如何 - 本季度增加了定性准备金，足以覆盖4月预测带来的准备金增加；若情况恶化，将增加拨备；若情况不变，则不会 [61][65] 问题：第一季度核心CRE和C&I业务的生产情况及与以往季度的比较，以及下半年增长机会 - 不披露生产数据，但第一季度生产略超预算，管道业务强劲 [69] 问题：第二季度利差和净利息收入（NII）的走势 - 预计全年利差将扩大，由资产负债表两侧的增长和结构转变驱动，但难以精确预测每个季度的基点变化 [74][75] 问题：公司对佛罗里达公寓市场的敞口及实际情况 - 公司未涉足该市场，无相关敞口 [80] 问题：不确定性是否会推迟股票回购计划 - 鉴于不确定性，目前保留一定超额资本是合理的，将每季度重新评估 [82] 问题：能否缩小净利息收入（NII）增长范围，以及达到低端和高端的因素 - NIM预测受资产负债表两侧情况、利差和收益率曲线斜率等多种因素影响，公司维持指导不变 [87][89] 问题：是否有加快住宅贷款业务调整的措施 - 经分析，让其有机调整更合适，因为收益回收期长，交易不具吸引力 [91][92] 问题：公司是否达到资产负债表增长的拐点 - 今年仍将继续优化资产负债表，明年将重新评估 [95] 问题：纽约市办公室和商业房地产是否已度过降级和负面惊喜阶段 - 认为已度过最糟糕阶段，预计会有升级情况，非绩效CRE目前有三笔办公贷款和几笔多户住宅贷款，预计今年会有再融资 [103][105] 问题：C&I业务流失是否因银团国家信贷业务流失 - 部分流失来自广义银团信贷业务，每次交易重新评估时，多数情况下认为不再合理 [107][108] 问题：本季度经纪存款流失情况及敞口 - 经纪存款从52亿美元降至47亿美元，减少5280万美元 [122] 问题：未来费用是按平均资产百分比考虑，还是效率比率更重要 - 公司更关注运营杠杆，若能投入资金产生更大收入，愿意增加费用；今年费用指导为个位数增长 [117][118] 问题：新GL系统的作用 - 应使公司更精简高效，但不会在财务报表中体现 [120] 问题：住宅贷款业务是否会延续去年的下降趋势 - 除非收益率曲线长端出现显著变化，预计会有类似的流失水平 [126] 问题：利差年底是否能超过3% - 这是公司目标，但不确定性较大 [127][128] 问题：准备金年底是否能超过1% - 准备金受会计准则约束，这是预期但非目标 [130] 问题：与顶级客户会议的情况 - 客户比预期更乐观，许多运营良好、资本雄厚的企业将不确定性视为投资机会 [131][136]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收为5.405亿美元，2024年第一季度为6.517亿美元，同比下降主要因煤炭销量、价格降低及运输收入减少 [5] - 2025年第一季度平均每吨煤炭销售价格为60.29美元，较2024年第一季度下降6.9%，环比上涨0.5美元，符合季度预期 [5] - 2025年第一季度煤炭总产量为850万吨，较2024年第一季度下降7.2%；煤炭销量为780万吨，较2024年第一季度下降10.4%，环比下降7.7% [5][6] - 2025年第一季度末煤炭总库存为140万吨 [6] - 煤炭业务每吨销售的调整后EBITDA费用为42.75美元，较2024年第一季度增长4.7%，环比下降11.1% [7] - 特许权使用 segments 2025年第一季度总收入为5270万美元，较2024年第一季度下降6%，环比增长8.8% [9][10] - 2025年第一季度净收入为7400万美元，2024年第一季度为1.581亿美元，减少主要因煤炭销量、价格降低及数字资产公允价值下降560万美元 [11] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.599亿美元 [11] - 2025年第一季度末未偿还总债务为4.841亿美元，总杠杆率和净杠杆率分别为0.76倍和0.63倍 [11] - 2025年第一季度末总流动性为5.143亿美元，其中资产负债表上现金为8130万美元 [12] - 2025年第一季度末资产负债表上持有约5.13枚比特币，价值4200万美元 [12] - 2025年第一季度产生自由现金流5270万美元，在煤炭业务投资8340万美元 [12] - 2025年第一季度可分配现金流为8410万美元，宣布季度分配为每单位0.7美元，年化率为每单位2.8美元，与上一季度和2024年第一季度持平 [12][13] 各条业务线数据和关键指标变化 煤炭业务 - 伊利诺伊盆地每吨煤炭销售价格较2024年第一季度下降4.2%，阿巴拉契亚地区下降8.5% [5] - 伊利诺伊盆地煤炭销量较2024年和上一季度分别下降6.1%和8.4%，阿巴拉契亚地区较2024年和上一季度分别下降22.7% [6] - 伊利诺伊盆地2025年第一季度每吨调整后EBITDA费用较2024年和上一季度分别下降4%和12.6%，阿巴拉契亚地区较2024年第一季度增加，环比下降9.2% [7][8][9] 特许权使用业务 - 2025年第一季度石油和天然气特许权使用量按BOE计算下降2%，煤炭特许权使用吨数下降8%，环比石油和天然气特许权使用量增加6.9% [10] - 2025年第一季度每吨煤炭特许权使用收入较2024年第一季度下降8.3%，石油和天然气特许权平均销售价格较2024年第一季度下降0.5%，环比煤炭特许权使用收入每吨下降3.7%，石油和天然气特许权平均销售价格每BOE上涨11% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年初国内市场因寒冷冬季、天然气价格上涨、煤炭库存下降等因素而显著增强，出口机会吸引力不足 [19] - 预计2026年平均每吨煤炭销售价格可能比2025年指导中点低4% - 5% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续优先考虑国内市场，因国内需求强劲，预计2025年不会签订伊利诺伊盆地煤炭新出口合同 [19] - 公司积极参与国内公用事业招标，2025 - 2028年获得额外1770万吨承诺，2025年已签约3250万吨，包括2940万吨国内市场和310万吨出口 [14] - 公司致力于维持强大资产负债表和资本分配纪律，密切关注贸易政策不确定性对煤炭需求、定价和成本的潜在影响 [27] - 公司计划积极追求石油和天然气矿产业务增长，投资取决于机会数量、质量及能否满足承保标准 [17] - 公司评估参与数据中心基础设施业务机会，已投资2500万美元于一家发电厂 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度运营符合预期，伊利诺伊盆地业务表现强劲，阿巴拉契亚地区成本虽未达目标但符合全年指导预期，预计后续成本将下降 [18] - 国内市场因寒冷冬季、天然气价格上涨等因素增强，出口机会吸引力不足，公司将优先考虑国内市场 [19] - 华盛顿能源政策转变，总统签署行政命令扩大国内煤炭发电，预计将延长部分煤矿寿命，增加煤炭需求，但贸易政策不确定性影响难以预测 [21][23][25] - 公司对2025年全年成本改善持乐观态度，预计可抵消煤炭业务价格下降影响，第二季度煤炭销量预计比第一季度高8% - 12%，下半年每吨成本预计降低 [15] 其他重要信息 - 公司2025年全年资本支出预计为2.85 - 3.2亿美元，较2024年的4.29亿美元大幅下降 [16] - 石油和天然气矿产收购活动在2025年至今较为缓慢，因油价下跌影响市场机会和卖家交易意愿 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于特朗普近期行政命令，公司从客户处听到什么信息？是否会增加资本投入以提高动力煤产量或延长燃煤电厂运营时间？ - 公司多数客户在行政命令涉及的延期名单中并打算利用该延期，电力需求增长和数据中心建设需求是真实的，行政命令旨在确保煤炭舰队保持运营 [36][37] - 预计不会增加资本投入以提高动力煤产量，现有产能足以满足现有煤炭舰队需求，但鼓励公用事业公司投资现有煤炭舰队以提高产能利用率 [38] 问题2: 哪些政策或潜在政策对公司业务影响最大？公司如何缓解或管理潜在挑战？ - 公司已将钢铁和铝关税增加以及铜价上涨因素纳入指导，难以预测贸易政策的意图和意外后果，但认为政府重视能源行业，会尽量避免贸易政策对能源部门产生负面影响 [42][43] 问题3: 对阿巴拉契亚地区成本控制的信心如何？成本趋势如何？ - 公司有信心实现全年成本指导目标，梅蒂基已进入新长壁面板并取得积极成果，隧道岭预计6月进入下一区段，下半年成本应会改善，2026年成本有望更稳定 [45][46] 问题4: 2026年资本分配如何考虑？是否采取更防御性姿态？ - 目前公司指导仅基于煤炭业务的维护资本，正在评估参与数据中心基础设施业务的机会，不会放慢增长资本投入，但会谨慎评估机会，石油和天然气矿产领域投资受油价影响 [50][51] 问题5: 行政命令是否会扩大或缩小公司投资范围？是否会有围绕电网的投资？ - 公司已缩小投资重点，与英佩尼图姆的合作按计划推进，对长期增长潜力感到兴奋，正在关注矩阵内可参与数据中心组件的领域，还考虑利用现有煤炭业务区域的物业促进数据中心建设 [54][56][57] 问题6: 行政命令的两年豁免是否有可能成为永久性的？ - 环保局正在积极处理六项需要废除或替换的规则，预计年底前会有更清晰的规则，使公用事业公司能明确如何投资和规划现有煤炭舰队的寿命 [58][59] 问题7: 公司当前产能水平如何？ - 公司已在2025年指导范围内考虑产能因素，2026年隧道岭条件改善和河景过渡完成后，可能分别增加100万吨产能 [65][67] 问题8: 行业煤炭库存减少，是否会出现补货购买热潮或采购模式正常化？ - 公用事业公司并非寻求增加库存，而是维持当前水平，预计会根据需求购买煤炭以满足2025年招标和2026年及以后合同到期的需求 [68][69]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收达2760万美元，创过去七年新高，较2020年增长134%，实现连续四年营收增长 [6][33] - 全年毛利润增至1340万美元，同比增长31%，毛利率提升至48.4%，较2023年提高近10个百分点，为2021年以来最强水平 [7][33] - 全年GAAP净利润为66.1万美元，而2023年净亏损400万美元，这是自2015年以来首次实现全年GAAP盈利 [7][34] - 全年EBITDA升至630万美元，同比增长31%，连续十个季度实现正EBITDA [7][35] - 全年经营现金流使用量降至130万美元，较2021年减少85% [8][36] - 第四季度营收增至633万美元，高于去年同期的570万美元 [36] - 第四季度毛利润增至270万美元，毛利率提升至42.7%，高于去年同期的41% [37] - 第四季度EBITDA增至160万美元，高于去年同期的109万美元 [37] - 第四季度GAAP净亏损为186万美元，去年同期亏损156万美元，主要受收入确认时间和一次性项目影响 [38] - 2020 - 2024年，营收翻倍，从1180万美元增至2760万美元；毛利润从560万美元增至1300万美元；GAAP净利润从亏损740万美元转为盈利66.1万美元；EBITDA增长125%，从280万美元增至630万美元；非GAAP净利润从亏损170万美元转为盈利630万美元；经营现金流使用量减少86%，从940万美元降至130万美元 [38][39] - 自2023年底以来，总未偿债务减少32%，从超3400万美元降至约2300万美元，通过债务转股权、协商溢价和修改高级债务条款实现 [41] - 通过注册直接发行和投资者认股权证现金行权，筹集超6000万美元总收益 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 未提及 各个市场数据和关键指标变化 - 电子监控市场预计到2028年将达到23亿美元，美国和欧洲约占这些市场的95% [14] - 自2024年年中以来，在美国获得超20份新合同，拓展至西弗吉尼亚、马里兰、纽约等多个州 [10][26] - 在欧洲，过去几年赢得超15个国家电子监控项目，如罗马尼亚2022年价值约3300万美元的项目 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括以创新技术领先，拓展先进AI驱动分析到电子监控解决方案；开发卓越解决方案，自2018年2月以来获得50个新的多年期政府项目；扩大全球影响力；提供卓越服务 [12][13] - 聚焦发达市场的物联网跟踪业务，加大研发投资，推出PureProtect、PureOne等先进解决方案 [14] - 加强运营基础设施，将销售策略转变为主动拓展方式 [17] - 公司凭借技术和运营优势，在竞争中常取代现有供应商，如在以色列和美国市场获得重要合同 [10][19] - 考虑通过战略收购当地电子监控服务提供商来增强在美国的增长战略 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在宏观经济不确定性和全球挑战，但公司解决方案因再犯率上升、监禁成本增加和受害者保护解决方案需求激增而更具相关性 [30] - 公司预计在美国和欧洲持续扩张，并有可能拓展到其他地区，受益于在美欧市场的声誉、电子监控行业的反周期性、公共政策向监控转变以及家庭暴力预防解决方案的普及 [44][45] 其他重要信息 - 2024年超97%的收入来自发达国家，而2015年超89%的收入仅来自非洲；物联网收入从2015年占公司收入的1%增长到2024年的91% [40][41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否可以认为40%是当前毛利率的底线，未来毛利率是否还有波动空间？ - 公司表示毛利率受不同地区多个项目影响，随着同一地区监控设备数量增加，固定成本分摊后毛利率会显著提高 目前难以确定未来走势，但随着业务发展，单位数量增加有望推动毛利率高于当前水平 [46][47] 问题2: 美国市场未来的发展方向是什么？ - 自去年年中以来，公司在美国已获得超20份新合同，未来将继续拓展更多地区、引入更多合作伙伴，项目规模将从小型向中型、大型发展 公司在美国有更多配额销售代表，积极开展试点和演示，业务管道不断发展 [49][53] 问题3: 在美国市场整合合作伙伴的可能性有多大，未来18个月达成交易的可能性及主要障碍是什么？ - 公司认为与当地增值经销商的合作存在收购机会，此前在加利福尼亚的收购取得了良好效果 随着公司加强有机运营、减少债务和强化资产负债表，完成此类交易的可能性增加，但仍需考虑价格、适配性和尽职调查等因素 [54][56] 问题4: 如何应对美国市场近期的关税情况，涉及供应链、产品组合、硬件与软件方面？ - 公司产品的最终制造目前在以色列完成，也具备在美国制造的能力 以色列与美国之间的关税情况有待观察，公司将根据未来情况更新策略 此外，公司大部分服务是软件即服务，且很多客户选择租赁设备而非购买硬件，这有助于应对关税问题 [60][63]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司实现适度且有意义的营收增长，在营收稳步增长的同时持续为未来投资，保持了盈利能力和稳健的现金状况 [6][7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心电动越野业务是公司业务的引擎，2024年推出多款迎合北美市场偏好的新车型，包括Innovator e 10 k多功能车、面向不同水平骑手的电动高尔夫球车新系列以及限量版NFL高尔夫球车 [7] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将推出创新的电池和车辆解决方案，扩大经销商网络，深化战略合作伙伴关系，并执行美国本地化路线图，近期与CBAK Energy合作在美国本地化锂电池和电池组生产，以实现可持续的长期增长 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去一年公司加强了在电动越野领域的领导地位，提升了制造能力并扩大了市场覆盖范围，为2024年的战略进展奠定了坚实基础，对公司未来抓住新机遇充满信心 [6][10] 其他重要信息 - 公司实施管理激励计划，将领导层奖励与关键绩效指标直接挂钩，激励高级团队推动销售增长、运营卓越和新产品开发 [8] - 公司对台湾制造基地进行有针对性的升级，提高了生产的灵活性和响应能力，使生产更好地与客户需求变化相匹配 [7][8] 总结问答环节所有的提问和回答 - 本次电话会议无现场问答环节，如有问题可发邮件至ircandygroup dot com或garyblueshirtgroup dot co，公司将在接下来的五个工作日内回复，且回复将限于公开披露的信息并遵守适用的美国证券交易委员会规定 [11][12]