财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收为59亿美元，增长7%，有机增长39% [4] - 全年营收为218亿美元，增长77%，有机增长29% [4] - 新BD部门第四季度有机增长49%，较上一季度加速90个基点 [4] - 第四季度调整后稀释每股收益为396美元，全年创纪录的1440美元，代表96%的盈利增长（包括关税的两个百分点影响）[5] - 全年调整后毛利率为547%，提升140个基点；调整后营业利润率为25%，提升80个基点（包括约40个基点的关税影响）[18] - 2025财年自由现金流为27亿美元，自由现金流转换率为64% [18] - 财年结束时净杠杆率为28倍 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - BD Interventional业务实现高个位数增长，其中UCC因PureWick实现双位数增长，Surgery因先进组织再生平台实现高个位数增长 [7][15] - BD Medical业务实现中个位数有机增长，其中APM按pro-pharma基础计算实现双位数增长，MDS的血管通路管理组合实现稳健的中个位数增长 [15] - MMS业务Alaris泵安装量创下季度销售纪录 [15] - 制药系统业务中，生物制剂因GLP-1药物实现高个位数增长，但疫苗产品需求较低 [15] - 生命科学业务中，DS业务恢复正增长，分子平台和BD BACTEC利用率恢复（美国超过历史水平的85%）推动其增长改善超过300个基点 [16] - BDB业务研究支出仍然低迷，但美国和EMEA销售额连续改善，受新FACSDiscover平台需求推动 [16] - BDB和DS合并计算，报告基础上增长约低个位数，剔除已停产平台影响后，汇率中性基础上大致持平 [16] - 标本管理业务因BD Vacutainer组合实现稳健增长，部分被中国市场动态抵消 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场第四季度有机下降高个位数，预计2026财年将下降中双位数，主要受带量采购等政府政策影响 [23][50] - 疫苗需求减少影响制药系统疫苗业务（约占制药系统收入的20%），预计2026财年下降约25% [23] - 除上述领域外，投资组合的其余90%预计将推动中个位数增长 [24] - 基于当前即期汇率，汇率预计对收入产生约90个基点的顺风 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在实施三项关键举措以加速新BD战略：重塑运营模式以建立更专注、敏捷的垂直组织；在目标高增长市场扩大销售队伍，增加3000万美元投资；扩大Mike Feld的职责，新设首席营收官职位 [10][11] - 将约5000万美元的公司成本转入研发部门，以推动高增长市场的创新，如组织再生、PureWick相邻市场、生物制剂药物输送和互联护理 [11] - 启动一项为期两年、总额2亿美元的成本削减计划 [12] - 新BD将成为一家纯粹的医疗技术公司，拥有超过90%的耗材收入占比和深厚的创新渠道 [20] - BD Excellence运营模式推动生产力提升，2025财年制造工厂实现超过8%的世界级总生产率改善，资本支出占收入比率达到十多年来的最低水平 [20] - 预计与Waters的交易将在2026日历年第一季度末左右完成 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正在应对特定的暂时性市场动态，预计将持续到2026财年，但业务基本面强劲，对长期中个位数增长充满信心 [9] - 对2026财年采取审慎和透明的指导框架，包括低个位数收入增长作为起点 [22] - 预计2026财年调整后营业利润率与2025财年一致，约为25%，包括吸收1.85亿美元（80个基点）的关税影响 [24] - 预计调整后有效税率在14%至15%之间 [25] - 初始调整后稀释每股收益指导区间为1475美元至1505美元 [25] - 预计第一季度收入将下降低个位数，调整后稀释每股收益在275美元至285美元之间 [25] - 交易完成后，新BD的2026财年收入增长和利润率状况与WholeCo相似，但税后利润增长率预计高出200个基点以上 [26][27] 其他重要信息 - 公司宣布第54年连续增加股息 [5] - 本季度回购了10亿美元股票，全年共向股东返还22亿美元 [5] - 计划在本季度执行另外2.5亿美元的股票回购，并计划在Waters交易完成后将至少20亿美元现金收益用于股票回购 [21] - CFO Chris DelOrefice即将离任，由Vitor Roque接任 [13][14] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于新BD的2026财年指导的保守性和可交付性 [29] - 指导框架旨在考虑宏观动态，包括对疫苗模式、Alaris成功带来的自然逆风以及中国的审慎看法，并未将宏观环境改善纳入展望 [30][31] - 对持续利润率扩张有强劲记录，BD Excellence势头强劲，预计2026财年将继续推动毛利率扩张，从而带动每股收益表现 [32] 问题: 第一季度指导与全年指导的关系 [33] - 第一季度指导反映了全年逆风，其中疫苗的影响在第一季度最为显著，预计增长将在第二季度和第三季度加速，下半年不依赖宏观缓解 [34][35] 问题: 资本分配框架和股票回购的激进程度 [37] - 公司将基于股票内在价值在市场上积极进行股票回购，并专注于净杠杆率的纪律性 [39] - Waters交易是巨大的价值创造机会，40亿美元收益中至少一半将用于股票回购，这将使交易后新BD的每股收益增长率提高200个基点以上 [39][43] - 当前股价中嵌入的Waters交易价值约为每股50美元，剩余部分交易倍数约为10倍，公司认为其基本面支持更高估值 [44][45] 问题: 中国市场的表现和展望 [49] - 第四季度有机下降高个位数，2026财年预计下降中双位数，主要受带量采购影响，预计到2026财年末产品组合的80%将受到带量采购影响 [50] - 交易完成后，中国收入占比将降至约4%，为未来年份提供更易比较的基数 [50] 问题: 新BD战略和盈利算法 [52] - 新BD作为专注的医疗技术领导者，在具有吸引力的市场中处于领先地位，对长期中个位数增长充满信心 [53] - BD Excellence业务系统推动创纪录的生产力和资本效率，预计仍有利润率扩张空间 [55] - 独特的资本分配策略，利用现金生成进行股票回购，创造持续的盈利复合增长 [54][56] 问题: Alaris业务在2025财年的贡献和2026财年的逆风 [58] - Alaris的重新启动非常成功，但2026财年将带来约100个基点的增长逆风 [59][61] - 从建模角度看，2026财年之后，随着补救周期结束，比较基数将正常化，长期将回归正常的更换周期 [63] 问题: 在收入增长较低的情况下推动营业利润率扩张的杠杆 [68] - BD Excellence是主要驱动力，2025财年毛利率提升140个基点，营业利润率提升80个基点，尽管吸收了关税影响 [69] - 2026财年预计营业利润率大致持平，意味着80个基点的改善，主要来自毛利率扩张，部分来自G&A和运输的杠杆作用，以及成本削减计划 [71] - 剔除关税影响，每股收益增长率中点约为高个位数，这代表了有吸引力的盈利状况 [72] 问题: 新的战略举措（运营模式变更、销售团队调整等）的影响和时间 [74] - 举措旨在将BD Excellence从运营扩展到商业和创新领域，以加速新BD战略 [75] - Mike Feld担任首席营收官将推动商业组织的卓越运营，商业投资预计在今年开始见效 [76][79] - 将5000万美元公司成本转入研发，投资于高增长、高利润领域的创新，部分投资需要几年时间才能带来新产品 [80] - 平衡短期业绩与长期可持续增长，确保从当前环境中脱颖而出并保持持久增长 [82] 问题: 超过25%营业利润率目标的长期思考 [83] - 25%的营业利润率符合之前的承诺，BD Excellence将继续是利润率扩张的主要驱动力 [84] - 创新渠道和对高增长、高利润市场的投资将通过组合效应为毛利率扩张提供机会 [85] - 与同行相比，投资组合的毛利率较低，但成本基础高效，预计毛利率有进一步增长空间 [86]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净收入为3.84亿美元，同比增长1.4% [15] - 毛利率为63.5%，同比下降471个基点，主要归因于不利的定价影响、新收购公司的利润率状况以及库存呆滞费用 [16] - 营业费用占净收入的32.4%，同比增加775个基点，主要由于收购整合和研发投入增加 [16] - 营业利润为1.196亿美元，同比下降27.6% [16] - 调整后净利润为8570万美元，同比下降30.9%；调整后每股收益为1.27美元，同比下降25.3% [17] - 第三季度经营活动现金流为1.053亿美元，同比减少6980万美元，部分原因是并购相关现金成本 [17] - 自由现金流为9470万美元，同比减少6460万美元 [18] - 公司回购了价值1亿美元的股票，平均价格为56.94美元 [18] - 完成对Life Molecular Imaging的收购，净现金支出约为3.09亿美元 [19] - 现金及现金等价物（扣除受限现金）为3.82亿美元，并拥有7.5亿美元未使用的银行循环信贷额度 [19] - 将2025年全年收入指引范围收窄至14.9亿-15.1亿美元（原为14.75亿-15.1亿美元），调整后每股收益指引收窄至5.50-5.65美元（原为5.50-5.70美元） [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 放射性药物肿瘤学业务（主要为PYLARIFY）销售额为2.406亿美元，同比下降7.4%；美国销量同比增长3.3%，环比因季节性因素略有下降 [7][15] - 精准诊断业务收入为1.297亿美元，同比增长25%；其中DEFINITY销售额为8180万美元，同比增长6.3%；TechneLite收入为2110万美元，同比增长3.2%；Neuraceq在简化的季度内贡献了2040万美元 [15] - 战略合作及其他收入为1370万美元，同比下降10.1%；其中在研产品MK-6240收入为600万美元，同比下降39.9%，主要由于去年同期里程碑付款未重复 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - PYLARIFY在美国市场出现价格稳定迹象，大型机构继续在不同PSMA药物间进行多样化选择，而小型账户增长与市场速率一致 [7][8] - 阿尔茨海默病放射性诊断市场潜力巨大，受患病率上升、PET成像指南扩展以及与疾病修饰疗法结合使用推动 [10] - Neuraceq在美国通过20个生产制造设施（PMF）覆盖市场，并计划在2026年新增6个PMF [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购Life Molecular Imaging、Evergreen Theragnostics和Meilleur Technologies以及关键许可协议，实现了收入来源多元化，并增强了在放射性药物价值链的能力 [5][6] - 重点推进前列腺癌特许经营权的长期价值最大化，并为2026年新型F18 PSMA PET制剂的可能获批做准备，预计将获得三年过渡性通行支付状态 [7][8] - 神经科学战略聚焦于扩大地理覆盖范围、改善可用性和调度灵活性，并利用修订后的适当使用标准和更新的福利管理指南 [11] - 推进MK-6240（tau蛋白PET成像剂）的审批，FDA已设定PDUFA日期为2026年8月13日；该产品此前已获得快速通道资格 [12] - 计划推进LNTH-2501（Octavi，靶向生长抑素受体阳性神经内分泌肿瘤的PET诊断成像试剂盒）的潜在获批，可能与治疗候选药物PNT2003形成诊疗配对 [13] - 公司定位为核医学首选合作伙伴，通过四款产品实现业务战略性多元化 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 前列腺癌PSMA PET市场出现价格稳定迹象，并且有试用其他药物的客户回归PYLARIFY [25][48] - 预计2025年剩余时间内，PYLARIFY将出现低个位数销量增长，但价格压力仍存，主要由于340B或最佳价格在第四季度重置 [9] - 预计从2025年第四季度到2026年第一季度，340B方面不会有重大变化 [9] - 相信血液生物标志物等新检测方法将与PET成像互补，扩大可及市场，而非取代PET成像的关键价值 [12] - 对DEFINITY的市场领导地位和超声增强剂市场的持续增长保持信心 [9][10] - 预计到2020年代末，PSMA成像市场机会将超过35亿美元 [51] 其他重要信息 - 宣布领导层过渡计划，首席执行官Brian Markison将于2025年底退休并转为顾问角色，现任董事会主席Mary Anne Heino将担任执行主席并在退休后担任临时CEO [3][4] - 总裁Paul Blanchfield将离开公司寻求新机会 [4] - Amanda Morgan将休假归来，继续担任首席商务官 [4] - 董事会已启动由首席独立董事领导的全面CEO搜寻工作 [3][35] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于PYLARIFY和Neuraceq达到指引范围高位的趋势、策略及其持续性 [25] - 回答: PYLARIFY方面反映了PSMA市场的稳定，公司成功应对了报销环境变化，有试用其他药物的客户回归；Neuraceq的增长关键在于扩大覆盖范围和可用性，公司正利用其在PYLARIFY方面的资源来推动其扩张；对于2026年，公司暂不提供指引，但会继续密切关注竞争市场 [25][26][27] 问题: 关于2026年业绩指引的展望，特别是相对于市场共识 [29][30] - 回答: 公司不评论2026年指引，但指出客户基础趋于稳定，PYLARIFY销量持续同比增长和环比增长，为新型制剂的推出准备了积极信号 [31] 问题: 关于管理层变动的原因、时机以及新CEO的寻找标准和时间 [33] - 回答: Paul的离开是出于个人职业机会；Brian的退休是个人决定，源于家庭原因，其最初任职目的就是重建管道和研发组织，为长期增长定位，现已完成；过渡是顺利的，由非常熟悉业务的Mary Anne临时接任；CEO搜寻由首席独立董事领导，将是全面的，寻找能带领公司走向未来的杰出人选，过程时长可参考行业平均水平 [34][35][36] 问题: 关于竞争对手GOZELLIX（推测为Ga-68药物）采用回旋加速器生产的影响 [37] - 回答: 目前未观察到GOZELLIX采用回旋加速器生产带来显著影响，小型账户增长与市场一致，大型账户则与Ga-68药物共享市场，目前对此不担心 [38] 问题: 关于阿尔茨海默病成像市场中tau蛋白成像的竞争格局以及MK-6240的定位 [40] - 回答: MK-6240是第二代tau显像剂，已有头对头研究显示其优于目前唯一市售的tau显像剂Talvet；tau成像在疾病分期和长期管理中的作用将日益重要；目前tau市场尚不成熟，而β-淀粉样蛋白市场正在快速增长 [41][42][43] 问题: 关于PSMA成像市场价格稳定的驱动因素以及未来市场竞争格局（玩家数量） [45] - 回答: 短期内预计市场仍为三家竞争者；价格稳定得益于公司有纪律的定价策略、顶级的服务质量、可靠的交付能力以及PYLARIFY在低体积疾病患者中的临床差异化优势；认为当前市场稳定是健康的 [46][47][48] 问题: 关于其他具有临床差异化的产品（如铜-64药物）进入市场后的潜在动态以及公司的应对 [50] - 回答: 公司密切关注铜-64药物的进展，但对自身产品的敏感性和特异性以及网络优势充满信心；认为新产品将进入一个持续增长的市场（预计到2020年代末达35亿美元以上），市场扩大对各方都有利 [50][51][52] 问题: 关于待定的医疗保险医院门诊规则以及从MUC向ASP过渡的可能性 [54] - 回答: 目前国会情况混乱，但公司继续游说和教育CMS，认为最终转向ASP是正确的方向；预计2026年不会有太大变化，但2027年可能会有有意义的改变 [55][56] 问题: 关于收购Life Molecular Imaging后Neuraceq的增长轨迹和市场份额计划 [57] - 回答: 无法提供收购前的具体历史趋势，但观察到Neuraceq增长强劲，10月份销售额创历史新高，预计增长将持续；通过扩大PMF网络和加强销售团队来推动市场份额增长；收购整合顺利，新团队的专业知识被迅速融入 [58][59][60][61]

Apyx Medical (NasdaqGS:APYX) Q3 2025 Earnings Call November 06, 2025 08:00 AM ET Company ParticipantsJeremy Feffer - Managing Director and Relationship ManagerMatt Hill - CFOCharlie Goodwin - CEOConference Call ParticipantsAlex Fuhrman - Managing Director and Equity Research AnalystDave Turkaly - Research AnalystMatt Hewitt - Senior Research AnalystSam Eiber - VP and Equity Research AnalystOperatorGood morning, ladies and gentlemen, and welcome to the Apyx Medical Third Quarter 2025 earnings conference call ...

Lesaka Technologies (NasdaqGS:LSAK) Q1 2026 Earnings Call November 06, 2025 08:00 AM ET Company ParticipantsLincoln Mali - Southern Africa CEOAli Mazanderani - Executive ChairmanNone - Company RepresentativeTheo O'Neill - CEODan Smith - Group CFOConference Call ParticipantsRoss Krige - Equity Research AnalystNoneWelcome to Lesaka Technologies Results webcast for the first quarter of fiscal 2026. As a reminder, this webcast is being recorded. Management will address any questions you have at the end of the p ...

Celsius (NasdaqCM:CELH) Q3 2025 Earnings Call November 06, 2025 08:00 AM ET Company ParticipantsJarrod Langhans - CFOPaul Wiseman - Head of Investor RelationsJohn Fieldly - Chairman and CEOConference Call ParticipantsKaumil Gajrawala - AnalystSean McGowan - Senior Research AnalystGerald Pascarelli - AnalystJon Andersen - AnalystBonnie Herzog - AnalystEric serotta - AnalystMichael Lavery - Senior Research AnalystOperatorWelcome to the Celsius Holdings third quarter 2025 earnings conference call. All lines ha ...

RXO (NYSE:RXO) Q3 2025 Earnings Call November 06, 2025 08:00 AM ET Company ParticipantsDrew Wilkerson - Chairman and CEOKen Hoexter - Managing DirectorJared Weisfeld - CSOJamie Harris - CFOConference Call ParticipantsJeff Kauffman - Partner and Transportation and Logistics Equity Research AnalystChris Wetherbee - Managing Director and Senior Equity AnalystJordan Alliger - Equity Research AnalystRavi Shankar - Managing Director and Senior Equity AnalystScott Group - Managing Director and Senior AnalystBrando ...

RXO (NYSE:RXO) Q3 2025 Earnings Call November 06, 2025 08:00 AM ET Company ParticipantsDrew Wilkerson - Chairman and CEOKen Hoexter - Managing DirectorJared Weisfeld - CSOJamie Harris - CFOConference Call ParticipantsJeff Kauffman - Partner and Transportation and Logistics Equity Research AnalystChris Wetherbee - Managing Director and Senior Equity AnalystJordan Alliger - Equity Research AnalystRavi Shankar - Managing Director and Senior Equity AnalystScott Group - Managing Director and Senior AnalystBrando ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为10亿美元，同比下降45%，主要反映COVID疫苗需求下降 [4][12] - 第三季度净亏损2亿美元，而去年同期为净利润1300万美元，每股亏损0.51美元，去年同期每股收益0.03美元 [4][15] - 季度末现金和投资为66亿美元，较第二季度的75亿美元减少，主要受营运资本季节性影响 [4][16] - 2025年全年收入指引收窄至16亿至20亿美元，此前为15亿至22亿美元 [11][19] - 2025年GAAP运营费用指引从64亿美元降至53亿美元（中点），现金成本指引从55亿美元降至46亿美元（中点），自年初以来现金成本降低9亿美元 [16][17][21] - 预计2025年底现金余额为65亿至70亿美元，较此前约60亿美元的指引有所提高 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 收入主要由三种获批疫苗驱动：Spikevax、mNEXSPIKE和Arazvia [4] - 新产品mNEXSPIKE在美国成功推出，占COVID疫苗接种量的55% [23] - Spikevax的2025-2026季节更新配方已在40个国家获批 [5][24] - Arazvia（RSV疫苗）已在40个国家获批用于60岁及以上成人，并在其中31个国家获批用于18-59岁高风险成人 [24] - CMV疫苗项目因未达到主要疗效终点而停止开发 [8][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度美国收入为8亿美元，国际收入为2亿美元 [10] - 美国市场全年收入指引为10亿至13亿美元，此前为10亿至15亿美元，预计同比下降15%-33% [11][22] - 国际市场全年收入指引为6亿至7亿美元，此前为5亿至7亿美元，大部分为合同量 [11][12] - 在加拿大，已开始通过当地生产设施执行战略合作伙伴关系，第三季度约一半的国际收入来自加拿大 [10][11] - 预计澳大利亚和英国的当地生产设施将分别于2025年第四季度和2026年第一季度开始发货 [11][71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司三大战略重点为：推动商业产品使用、推进研发管线以实现销售增长、以财务纪律执行 [5][7][8] - 通过成本改进计划，在过去四个季度（2024年第四季度至2025年第三季度）实现了销售成本、SG&A和研发费用合计21亿美元的改善 [8] - 继续优先考虑研发管线，通过使用更多数字工具（包括大量GPT）和与供应商达成更好定价来提高生产率 [8] - 目标在2028年实现现金收支平衡 [18][56] - 正在与制药公司和金融赞助商讨论合作，以推进如EBV疫苗等项目，类似于与Blackstone在流感疫苗上的合作 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID疫苗接种率仍然是收入范围的最大变量 [12][44] - 美国零售疫苗接种量截至10月24日累计为1320万剂，同比下降约30%，符合预期 [23][42] - 公司在COVID零售市场份额为42%，较去年上升2个百分点 [23] - 对mNEXSPIKE的市场份额增长感到满意，并相信这一趋势将在2026年及以后持续 [30] - 新的关税预计不会对业务产生重大影响，但将继续监控全球关税变化 [19] 其他重要信息 - 流感疫苗候选产品mRNA 1010预计将于2026年1月前在美国、加拿大、澳大利亚和欧洲完成监管提交 [25] - 流感+COVID联合疫苗mRNA 1083的申请正在接受欧洲药品管理局审查，预计将于2025年底前向加拿大重新提交 [7][25] - 诺如病毒疫苗三期研究因病例积累不足将进行第二个季节的入组，结果时间取决于触发中期分析所需的病例数 [26][51] - 肿瘤学管线取得显著进展，IntiSPOTRAN（与默克合作）有多项后期研究正在进行中 [27][28] - 罕见疾病项目中，Propionic Acidemia（PA）项目的注册研究已达到目标入组，Methylmalonic Acidemia（MMA）的注册试验预计将于2026年开始 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于未来费用管理以及IP动态的策略 [34] - 成本削减主要来自研发和销售成本的效率提升，包括加速制造效率计划和临床试验执行优化，而非大规模停止项目 [35][36] - 关于专利纠纷，公司对自身技术（包括脂质纳米颗粒递送系统）充满信心，并正在积极辩护，相关美国审判定于2026年3月9日进行 [38] 问题: 关于美国COVID收入细节和CMV疫苗的教训 [41] - 美国收入与疫苗接种量（“手臂注射”）直接相关，公司几乎每日跟踪，对全年指引范围感到满意 [42][44][45] - 对于CMV，初步数据显示针对五聚体的中和抗体反应不足以预防感染，公司将继续分析数据以指导未来疫苗开发方向 [46][47] 问题: 关于诺如病毒项目进展缓慢的影响 [50] - 病例积累缓慢在预期之内，研究设计原本就考虑可能需两个季节，这不影响对疫苗商业潜力的看法，仍相信其针对高危人群的健康经济收益 [51][52][53] 问题: 关于2028年现金收支平衡的信心和近期收入增长动力 [56] - 实现收支平衡依赖于收入增长和成本削减的双重作用，公司将在分析师日提供更详细框架，对计划保持信心 [57][58] - 关于潜在交易，公司持续讨论合作以推进产品（如潜伏疫苗），有消息时会公布 [59] 问题: 关于mNEXSPIKE的反馈和未来产品组合 [63] - mNEXSPIKE的接受度超预期，已成为主导产品，Spikevax仍将在儿科等领域保有份额，具体分配取决于医疗提供者的选择 [64][65][66] 问题: 关于美国和海外COVID季节表现及战略合作伙伴的收入贡献 [68] - 美国市场符合修订后指引，国际市场因合同交付时间安排而收窄指引范围，加拿大已贡献收入，澳大利亚和英国预计将在2025年第四季度和2026年第一季度开始贡献 [69][70][71] 问题: 关于研发投资回报最大化和罕见疾病平台容量 [74] - 研发投资策略侧重于在实现现金收支平衡前优化现金投入，因此推迟了一些大型三期项目（如EBV），但会在肿瘤学等ROI吸引力的领域继续投资 [75][76] - 罕见疾病平台有潜力增加项目，但目前优先推进PA和MMA，待取得成果和实现收支平衡后再考虑扩展 [77][78] 问题: 关于未来研发费用进一步削减的可能性 [82] - 预计随着现有传染病疫苗项目的完成，研发费用将进一步自然下降，而无需停止更多项目 [83] 问题: 关于CMV试验失败对其他潜伏病毒疫苗项目的启示 [85] - CMV项目是唯一以预防感染为终点的三期研究，其他项目旨在预防疾病而非感染，因此认为CMV结果不具有直接参考意义，CMV疫苗在预防骨髓移植患者病毒再激活方面仍有机会 [86][87]

Tapestry (NYSE:TPR) Q1 2026 Earnings Call November 06, 2025 08:00 AM ET Company ParticipantsTodd Kahn - CEO and Brand President of CoachIke Boruchow - Managing DirectorChristina Colone - Head of Investor RelationsJoanne Crevoiserat - CEOBrooke Roach - VP of Equity ResearchMichael Binetti - Senior Managing DirectorScott Roe - CFO and COOConference Call ParticipantsAdrian Yee - Director and Senior Equity AnalystAlex Stratton - Research Director and Senior AnalystAneesha Sherman - Senior AnalystBob Drbul - Man ...

Privia Health Group (NasdaqGS:PRVA) Q3 2025 Earnings Call November 06, 2025 08:00 AM ET Company ParticipantsDavid Mountcastle - CFOParth Mehrotra - CEORobert Borchert - SVP of Investor and Corporate CommunicationsConference Call ParticipantsMatthew Gillmor - AnalystConstantine Davides - AnalystRyan Daniels - AnalystJeff Garro - AnalystJailendra Singh - AnalystRyan Langston - AnalystA.J. Rice - AnalystNone - AnalystThomas Walsh - AnalystDaniel Grosslight - AnalystJack Slevin - AnalystElizabeth Anderson - Ana ...