财务数据和关键指标变化 - 今年Q1调整后EBITDA近翻倍至1820万美元，运营现金流增加超700万美元，净杠杆率降至2.4倍 [4][5] - Q1收入8720万美元，同比增长3.7%，调整后EBITDA利润率为20.9%，同比提高860个基点 [24][27] - 第一季度末现金为1010万美元，净债务为1.58亿美元，净杠杆率为2.4倍，过去十二个月DSO改善12天 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财务健康业务Q1预订额为1300万美元，环比增长50%，收入5610万美元，占总收入64%，同比增长5% [8][25] - 患者护理业务Q1预订额为900万美元，环比增长60%，收入3110万美元，同比增长1.3%，客户保留率为98% [8][15][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在100 - 400床医院细分市场签署两笔交易，体现“落地并拓展”战略 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将在运营举措上采用2024年财务举措的方法，引入Meredith Wilson领导财务健康部门 [11] - 公司将从本季度开始按年度合同价值（ACV）报告预订额，2026年起仅采用ACV报告 [9][22] - 公司优先在客户群中扩大钱包份额，推出新的SaaS产品并将客户转化为SaaS解决方案 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在医疗保健资金和关税不确定性，但公司认为客户对其解决方案的需求仍然强劲 [10] - 公司对第一季度业绩感到满意，将继续执行战略举措，提高透明度 [18][32] 其他重要信息 - Q1预订额中有约25%对2025年营收影响较小或无影响，通常系统实施需1 - 2个季度 [6][7] - Q1调整后EBITDA受益于约200万美元的时间性因素，包括收入时间和销售启动会议重新安排 [21][27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 政治或关税风险如何影响客户新采购或扩张的时间安排 - 目前尚未看到对预订的直接影响，第二季度销售仍有进展，但客户整体情绪存在不确定性，主要担忧医保扩张和报销政策变化 [36][37][38] 问题: 2025年减少离岸和在岸人员重复配置的潜在净节省情况 - 预计全年节省数百万美元，但具体数字需等Meredith全面了解情况并考虑投资后确定 [42][43] 问题: Meredith的行动计划及其对客户保留率的影响 - 重点是客户满意度和保留率，确保印度业务扩大时的基础设施和培训质量，以提供优质服务 [48][49] 问题: 离岸业务和自动化的长期计划以及与几个月前相比的增量变化 - 设定员工转换目标为60%，但非最终目标，自动化方面需标准化流程以充分利用机会，目前仍处于早期阶段 [53][54][55] 问题: 如何看待上半年和下半年盈利能力的差异 - 上半年有较强业绩和节省，预计全年能达到指导区间中点，下半年需关注离岸节省、投资、收入增长等因素 [59][60][61] 问题: 患者护理预订中非订阅部分的情况以及EHR市场的竞争格局 - 向SaaS模式的转变导致非订阅收入减少，新推出的产品大多为SaaS模式，减少了收入的波动性 [69][70] 问题: 财务健康业务在100 - 400床医院市场的交易分布情况 - 两笔交易分别接近100床和400床，均为通过“落地并拓展”战略获得的经常性业务机会 [74]

Core Scientific (CORZ) Q1 2025 Earnings Call May 07, 2025 04:30 PM ET Company Participants Jon Charbonneau - VP - Investor RelationsAdam Sullivan - CEO & PresidentMatt Brown - COOJim Nygaard - CFOBrett Knoblauch - Managing DirectorWill Johnston - VP - Equity ResearchBill Papanastasiou - Director - Equity Research Conference Call Participants Joe Flynn - Senior Research AnalystDarren Aftahi - Senior Research Analyst-Internet, Media and Enabling TechnologiesNick Giles - Senior Research AnalystJohn Todaro - Se ...

Myomo (MYO) Q1 2025 Earnings Call May 07, 2025 04:30 PM ET Company Participants Tirth Patel - Vice President - IRPaul Gudonis - Chairman & CEODavid Henry - Chief Financial OfficerAnthony Vendetti - Executive Managing DirectorSean Lee - VP - Equity Research Conference Call Participants Chase Knickerbocker - Senior Equity Research Analyst - HealthcareScott Henry - Managing Director & Senior Research AnalystEdward Woo - Senior Research Analyst Operator Good afternoon, and welcome to the Myomo's First Quarter t ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收达960万美元，创公司纪录，同比增长18% [7] - 核心业务本季度增长21%，推动因素包括稳定的经常性收入、新患者启动的持续成功、市场份额增加以及在新老地区的更深入渗透 [8] - 毛利率为62.8%，较去年同期提高50个基点 [8] - 2025年营收指引上调至3850万 - 3950万美元，同比增长15% - 17% [8] - 重申全年毛利率目标为61% - 63%，并预计2025年运营活动产生正现金流 [9] - 第一季度末现金余额为870万美元，本季度现金使用量为80万美元，其中净亏损同比减少120万美元，降幅36%，还包括40万美元的下一代耗材生产线设备投资和20万美元的保险费融资 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 国内核心业务 - 营收690万美元，同比增长16%，实现连续六个季度增长和市场份额提升 [12][23] 国际业务 - 营收240万美元，同比增长36%，增长得益于新地区拓展、预填充注射器招标获胜以及约40万美元的经销商备货，预计全年增长约30% [12][24][25] 制药服务和临床试验业务 - 营收30万美元，同比下降39%，主要因临床试验订单从第一季度推迟到第二季度 [25] 各个市场数据和关键指标变化 国内市场 - SCIG市场第一季度整体增长约10%，公司国内业务增速超过市场 [12][23] 国际市场 - 国际SCIG总潜在市场规模估计为6000万美元，公司目前占比约10%，目标是未来几年将份额提升至30% - 40% [16] 日本市场 - 公司Freedom 60系统已获得日本所有IG药物的许可，正在与制药合作伙伴制定市场进入和增长计划 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于强化核心业务和通过新药物标签拓展业务，以支持长期愿景 [11] - 计划在2025年底前为Freedom输液系统提交两种已商业化药物的510许可申请，使2025年提交总数达到五项（两种新设备和三种新药物适应症） [8] - 积极拓展平台，支持皮下输送更多大容量药物，目前与新药疗法有九项合作，并有望进一步扩大 [11] - 推进下一代输液系统（包括泵、耗材和流量控制器）的推出，以获取更多市场份额并进入未开发市场 [34] - 探索肿瘤输液诊所市场，本季度开始在五个试点地点验证Freedom输液系统的价值主张 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现强劲，核心业务、新药管线和运营纪律推动增长和价值创造，有望实现承诺并巩固市场领导地位 [9] - 受益于SCIG市场增长和份额提升，下一代产品推出、国际扩张、新药管线推进以及新业务发展机会将助力公司实现可持续20%以上的营收增长 [34][35] 其他重要信息 - 公司预计2026年将是管线战略的关键一年，17个机会中有9个具有商业潜力 [17] - 预填充注射器在美国的渗透率刚超过65%，制药合作伙伴正在海外市场积极推广 [52] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司独立追求无制药合作伙伴药物的战略考量、可追求药物数量、上市时间、资本需求及未来规划 - 公司因与专业药房的紧密关系发现护士在家中使用公司产品搭配某些药物的良好趋势，客户希望这些药物获得公司标签认可，公司将深入研究上市3 - 5年且从医院转向家庭使用的药物，这些药物投资回报期不到一年，无需额外资本投入，有望增加营收和利润，公司正在积极寻找更多此类机会 [41][43][44] 问题2: 全年营收节奏 - 国际业务方面，第一季度经销商备货将影响第二季度营收，预计全年增长约30%；美国业务预计增速将超过市场（约10%）；新疗法业务预计营收在250万 - 300万美元之间 [47][48] 问题3: 美国和海外预填充注射器渗透率、招标情况及未来机会 - 美国预填充注射器渗透率刚超过65%，制药合作伙伴正在海外市场积极推广，电子泵与预填充注射器不兼容，公司新泵将于明年初推出，有望推动国际扩张 [52][53][54] 问题4: 生产耗材关税对毛利率的影响 - 公司大部分原材料来自美国，对关税风险敞口较低，经分析关税影响不到100个基点，已包含在61% - 63%的毛利率指引中，若没有关税影响，毛利率可能提高约150个基点 [27][56][86] 问题5: 国际市场电子泵业务机会、进展及需求预期 - 公司目前电子泵耗材份额较低，但技术数据显示其耗材与所有电子泵兼容，与IG公司的合作及2026年初新耗材的推出将有助于提高份额 [61] 问题6: 肿瘤业务试点情况、决策条件及独特经济学 - 公司关注产品在肿瘤诊所的安全性和有效性，目前反馈积极；经济方面，产品可提高工作流程效率，增加患者流量，且使用泵输液的报销代码费用更高，公司将确认这些经济价值主张 [62][63][64] 问题7: 国际业务招标收益规模、全年营收节奏及日本市场增量贡献 - 第一季度预填充注射器招标有初始订单，预计下半年还有订单，未来有望获得更多招标机会；日本市场已获得全面许可和分销协议，预计今年销售将开始增长，若有额外销售将是国际业务的增量；国际业务全年预计增长30%以上，第二季度增长受第一季度动态影响，之后将逐步增长 [73][74][75] 问题8: 两种商业化药物的市场机会 - 铁螯合剂药物患者基数约3万，一周疗程需5 - 7次输液；抗生素药物患者超30万，但大部分在医院，不确定有多少会转向家庭使用，疗程7 - 14天，每天1 - 3次输液，预计2026年机会约50万美元 [90][91] 问题9: 独立开发药物的投资规模 - 公司有专业团队负责新药物标签申请，投资包括内部工作、购买药物及必要测试，投资回报期不到一年，预计第三季度提交申请 [92][93] 问题10: 电子泵合作公司数量、国家数量及新地区扩展计划 - 公司与市场上主要三家电子泵公司合作，它们占全球市场超80%，公司正在争取剩余20%的市场份额 [94][95]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度公司实现营收3050万美元，同比增长38%，净收入为510万美元，运营现金流为790万美元，季度末现金为5560万美元且无债务 [8] - 毛利润率从去年同期的60.7%提升至63.4%，销售和营销费用占净销售额的比例从2024年第一季度的30.4%降至26.6%，研发费用同比降低80万美元，一般及行政费用同比减少20万美元 [18][20] - 公司收回与Elysium法律和解相关的130万美元信贷损失，部分被支持业务扩展的基础设施投资增加所抵消 [21] - 公司将全年营收增长预期从约18%上调至20% - 25%，预计一般及行政费用将比之前估计增加约700 - 800万美元，主要因与绩效股票授予相关的股份支付增加 [22][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务业务净销售额增长31%，是营收增长的主要驱动力；食品级和制药级Niagen原料业务增长至800万美元，同比增长95% [9] - TRU NIAGEN业务主要由电子商务驱动，增长31%，增加420万美元；Niagen原料业务增长95%，贡献410万美元，其中食品级Niagen销售额增加290万美元，制药级增加100万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - NAD市场持续显著增长，但市场存在误解，认为补充NAD本身是提高细胞和组织NAD水平的有效方法，实际上NAD需分解成NR等前体才能进入细胞 [12] - 公司市场监测计划显示，亚马逊上四分之三的高销量NAD补充剂未达到标签声称 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续与诊所紧密合作推广Niagen plus，将其作为提高NAD水平的优质解决方案 [10] - 公司持续推进NR的制药应用战略，预计帕金森病的III期NOPARC研究将于6月完成，与FDA就NR治疗共济失调毛细血管扩张症（AT）的对话仍在进行中，希望今年晚些时候有更新 [10] - 3月公司获得一项新的物质组成专利，扩大了烟酰胺核糖苷所有盐形式的专利组合和保护范围 [11] - 行业内部分NAD补充剂卖家缺乏诚信和科学严谨性，公司呼吁行业利益相关者对产品负责，支持FDA对NMN作为非法膳食成分的裁决 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为NAD市场需求激增，消费者逐渐认识到Niagen是值得信赖且最有效的解决方案，公司有信心凭借电子商务和氮原料业务的持续增长势头实现全年目标 [12][22] - 公司将继续专注于运营效率和市场拓展，保持稳定的毛利率和盈利能力，对未来发展充满信心 [25] 其他重要信息 - 公司供应链主要在美国，新关税未对运营造成影响，但会密切关注国际贸易政策变化 [18] - 公司正在开发Niagen注射剂的家用版本，希望在年底前推出注射器版本，笔式版本最早明年第一季度推出 [72][73] 问答环节所有提问和回答 问题: NIAGEN IV产品的新兴顺风因素及复合诊所和药房对其的兴趣可能性 - 公司已与近600家诊所合作，NIAGEN IV在提升NAD水平方面效果更好，副作用少且耗时短，随着供应问题解决，预计未来几个季度制药级Niagen销量将大幅增加 [28][32] 问题: 电子商务业务的新促销策略及2025年利用网红活动加速增长的可能性 - 公司注重盈利能力和效率，不会进行成本低效的网红合作，但会增加在TikTok上的网红推广，预计电子商务业务将继续增长 [35][37] 问题: NIAGEN plus产品适合的诊所数量及2025年剩余时间新诊所的加入情况 - 公司希望年底前进入1000家诊所，认为潜在可触达市场有2000 - 3000家诊所，还有众多直接提供注射服务的医生 [42] 问题: 初始诊所的订购模式及BUD延长后的变化 - 公司缺乏消费者使用情况的详细数据，但有一些初步信息，如“Niagen Glow”和改善睡眠等，正在进行多项研究以证明其治疗和预防益处 [46][47] 问题: 哪些医生在使用NIAGEN IV以及医疗从业者市场的前景 - 医疗从业者市场对公司很重要，公司产品有显著益处且经过大量研究验证，但因法规限制宣传，需依靠医疗从业者向消费者推荐 [58][62] 问题: 营销支出的效率和节奏 - 公司将保持营销支出占收入的比例，支出将均匀分布在全年，本季度营销支出占净销售额的比例已显著下降 [65][67] 问题: NIAGEN plus注射剂的推出情况及预期 - 目前注射剂已在多家诊所提供，家用版本有望年底推出注射器版本，笔式版本最早明年第一季度推出 [72][73] 问题: 帕金森病研究结果公布的时间及是否与结果好坏有关 - 研究结果公布时间与好坏无关，研究完成后需数月进行数据整理和分析，还需经过同行评审，可能在6月后一年或更久才公开 [76][77] 问题: G&A费用中除坏账准备金反转外是否有其他一次性或不可重复的收益 - 除130万美元的坏账准备金反转外，无其他一次性事件，未来股票薪酬会对G&A费用产生影响 [80][81] 问题: 股票薪酬是否全部反映在G&A费用中 - 股票薪酬在10 - Q报告中显示为分散记录 [82] 问题: 能否满足NIAGEN IV产品的所有需求以及是否限制新诊所签约 - 公司目前能满足需求，且未限制新诊所签约 [87][88] 问题: 与FDA就AT和NIAGEN的讨论情况 - 公司与FDA的讨论正在积极进行，已提交预IND申请并收到反馈，未与第三方合作伙伴进行积极讨论，将在推进后再考虑 [90] 问题: Tru Niagen各种配方的表现及后续产品推出计划 - Stick Packs和Immune产品有增长但对整体销售影响不大，公司将加大营销投入，还计划推出TRU NIAGEN Beauty配方，可能最早今年在美国推出 [96][97] 问题: TRU NIAGEN Beauty的推出平台 - 将在公司网站和其他网站上推出 [98] 问题: 家用Niagen注射剂的推出渠道 - 消费者可通过在线渠道购买，可能通过远程医疗公司和其他平台，公司通过复合药房销售产品 [100][101]

财务数据和关键指标变化 - Q1营收1.445亿美元，高于1.36 - 1.4亿美元的指引范围，同比增长8%，较2024年第四季度的2%有所改善 [9] - 客户数量为3035个，企业客户数量为595个，第一季度新增19个年收入超10万美元的企业客户 [9] - 企业客户数量同比增长18个或3%，平均企业客户支出环比增长4%至90.7万美元 [10] - 前10大客户收入占比从2024年第一季度的38%降至33%，前10大客户之外的收入同比增长17% [10][11] - 季度毛利率为57.3%，略好于预期 [11] - 运营亏损为580万美元，好于1100 - 700万美元的指引范围 [27] - 净亏损为660万美元，即每股基本和摊薄亏损0.05美元，而2024年第一季度净亏损为530万美元，即每股亏损0.04美元 [27] - 调整后EBITDA增至780万美元，而2024年第一季度为490万美元 [28] - 第一季度末现金、现金等价物、有价证券和投资约为3.07亿美元，较第四季度增加1100万美元 [28] - 运营现金流同比增长55%至1730万美元，自由现金流为820万美元，为八个季度以来首次转正 [29] - 现金资本支出约为8%，低于2025年全年9% - 10%的指引 [29] - 第二季度预计营收在1.43 - 1.47亿美元之间，中点代表同比增长10% [33] - 2025年全年营收指引上调至5.85 - 5.95亿美元，中点代表同比增长9% [34] - 预计2025年毛利率约为58% ± 50个基点，非GAAP运营亏损在1200 - 600万美元之间 [34] - 预计2025年非GAAP净亏损每股在0.13 - 0.07美元之间，自由现金流在 - 1000万美元至盈亏平衡之间 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络服务收入为1.132亿美元，同比增长7% [23] - 安全收入为2640万美元，同比增长7% [24] - 其他产品收入为480万美元，同比增长64%，主要由计算产品驱动 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度季节性流量需求和市场份额增加，带来3%的环比营收增长 [24] - 预计2025年全年前10大客户收入贡献将保持在30% - 35%的低至中区间 [24] - 过去12个月净留存率为100%，低于上一季度的102%和去年同期的114% [25] - RPO同比增长33%，达到创纪录的3000万美元 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续强调获取新客户和扩大前10大客户之外的企业客户组合 [11] - 专注于客户获取和减少客户入职摩擦，简化定价和实施 [14] - 加强安全产品组合，包括增强WAF、DDoS和机器人解决方案 [18] - 拓展新的和现有的客户垂直领域，如旅游和休闲、科技、金融服务和零售 [16] - 利用包装解决方案推动RPO增长，提高收入可预测性 [16] - 随着一些竞争对手退出市场，定价环境有望改善，预计价格下降趋势将稳定在15% - 20%的高位 [63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观不确定性仍然存在，但公司已采取措施减轻关税对资本支出的影响，且未看到需求模式或买家行为的重大变化 [21][46] - 预计2025年运营亏损将改善，并在下半年实现运营利润 [13][35] - 对安全产品组合的进展感到兴奋，认为安全业务将在2026年及以后成为增长的主要贡献者 [18][20] - 对公司在市场份额获取和客户多元化方面的进展感到满意，预计未来将继续推动收入增长和盈利能力提升 [10][16] 其他重要信息 - 公司将参加第二季度的四个会议，包括5月12日的第20届Needham科技媒体和消费者会议等 [7] - 电话会议中的前瞻性陈述基于截至今日的信息，公司无义务更新，除非法律要求 [4][5] - 会议讨论的部分财务指标为非GAAP指标，与GAAP指标的调节信息可在公司网站获取 [5][6] 问答环节所有提问和回答 问题: 网络业务增量客户需求的驱动因素是什么？ - 销售团队在客户获取和交叉销售方面的执行能力增强，特别是在新激励计划下 [38] - 在大型媒体客户中的恢复加速，前10大客户表现好于预期 [39] 问题: 安全业务中WAF的客户安装基数占比是多少？DDoS和机器人缓解的采用情况及年底的发展趋势如何？ - 未披露具体数字，但使用多种产品线的客户接近一半，使用安全产品的客户更少，WAF的客户占比更小，有很大的渗透机会 [40] - 反应式DDoS和机器人解决方案的渗透率为个位数，有巨大的增长机会，特别是在下半年 [41] 问题: 计算和可观测性业务增长的驱动产品、需求驱动因素以及全年业务增长的预期如何？ - 增长主要来自计算业务，战略扩张垂直领域对动态用户体验的需求增加，如航空公司和旅游公司对实时参与的需求 [43] - 存储方面的创新产品和应用推动了业务增长 [44] 问题: 从宏观角度看，客户交易是否有延长或拉长的情况？ - 尚未看到需求模式或买家行为的变化，但公司在展望全年时仍持保守态度，以应对潜在风险 [46] 问题: 本季度RPO增长的驱动因素是什么？是否有销售激励措施促使签订更大的承诺合同？ - 战略续约、销售团队激励计划和包装解决方案是RPO增长的三个驱动因素 [50][51] - 去年与大客户高层的合作努力也有助于在续约时获得更大的承诺 [51] 问题: 网络服务业务市场份额增长的驱动因素是什么？ - 一些SEO客户转向Fastly平台，现有Edge客户的流量份额增加 [53] - 销售团队拓展新客户的能力推动了市场份额增长，前10大客户之外的收入增长17% [53][54] 问题: TikTok非美国业务的情况如何？如何应对美国业务潜在损失？能否用其他产品弥补？ - 与TikTok的合作关系良好，全球业务持续增长，对继续在美国和全球运营持乐观态度 [58] - 合作不仅限于网络服务，还涵盖整个产品组合 [59] 问题: 随着一些竞争对手退出市场，续约时的定价环境如何？未来应如何看待？ - 定价环境正在改善，预计价格下降趋势将稳定在15% - 20%的高位 [63][64] - 公司战略侧重于获取新客户和扩大市场份额，但定价环境改善将在近期和中期成为利好因素 [63] 问题: 新客户和现有重叠客户对公司业务增长的贡献如何？ - SEO平台的承诺仍在进行中，业务获取仍在推进，预计还有更多机会 [66] - 流量增长方面的业务机会多于新客户获取，但两者都表现良好 [66] 问题: 公司在AI加速器方面的机会如何？为何有优势赢得该业务？ - 公司在AI加速器领域有机会，核心价值是为LLM交互提供低延迟体验，缓存技术处于行业领先地位 [67] - 在安全业务中也有AI解决方案的应用，如AI机器人检测，受到了广泛关注 [68] 问题: 公司全年指引较为保守，但又提高了指引，且对下半年表示乐观，这种矛盾如何解释？ - 公司对业务管道有较好的可见性，TikTok政策调整和Edge O流量转化可能带来收入增长 [72] - 前10大客户仍处于负增长，有机会扭转局面，实现超越新指引的目标 [72][73] 问题: 公司全年是否有望实现EBITDA转正？新业务交易的速度和销售周期是否有改善？ - 预计全年调整后EBITDA将保持正数，特别是下半年将实现运营利润 [76] - 销售团队的运营严谨性提高，管道转化率和交易预测能力增强，销售效率有所提升 [77] 问题: 安全业务增长为何缓慢？WAF市场是否为个位数增长市场？机器人和DDoS业务何时加速增长？ - 尚未看到机器人或反应式DDoS对安全业务增长的影响，预计安全业务增长可达到15% - 20%的中高位 [81] - 机器人和DDoS业务处于增长曲线的起点，增长加速时间有待观察 [82] 问题: 第一季度前10大客户收入增长中，有多少是永久性或半永久性的市场份额增长，是否有一次性事件或临时流量转移？ - 前10大媒体客户存在季节性因素，但没有一次性事件，市场份额增长得益于Edge O变化和更好的客户成功模式 [84] - 公司将继续追求前10大客户和整个客户群的增长，以实现收入多元化 [84] 问题: 市场需要什么来合理化定价？客户接受更好定价环境的关键因素是什么？ - 公司销售团队的强劲执行是推动市场定价合理化的一部分，健康的市场价格下降趋势应为15% - 20%的中高位 [91] - 当前市场竞争格局支持价格环境改善，这将对公司毛利率和营收产生积极影响 [91]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度末公司现金和投资达21亿美元，按当前运营计划预计可支撑到2027年下半年 [42] - 2025年第一季度研发费用为2.057亿美元，2024年同期为1.18亿美元，增长主要因临床试验和制造费用增加，其中多拉索奈拉西布项目占比最大，人员和股票薪酬费用也因扩招而增加 [42] - 2025年第一季度总务和行政费用为3500万美元，2024年同期为2280万美元，增长主要源于人员和股票薪酬费用增加以及商业准备活动 [43] - 2025年第一季度净亏损2.134亿美元，2024年同期为1.16亿美元，亏损增加因运营费用上升，重申2025年财务指引，预计全年GAAP净亏损在8.4 - 9亿美元，含非现金股票薪酬费用1.15 - 1.3亿美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 胰腺癌业务线 - 正在进行的多拉索奈拉西布全球III期试验RASLUT - 302在二线转移性胰腺癌患者中，美国入组进展顺利，欧盟和日本获批后也已开始入组，预计今年完成入组，2026年公布数据 [45] - 计划在今年下半年启动多拉索奈拉西布一线和辅助性胰腺癌的注册试验 [46] 非小细胞肺癌业务线 单药治疗 - 多拉索奈拉西布在RESOLVE - 301研究中用于治疗既往接受过治疗的RAS突变非小细胞肺癌患者，目前正在启动研究站点 [15][46] - 截至2024年12月2日数据截止，佐尔多奈拉西布1200毫克每日剂量单药治疗非小细胞肺癌患者，客观缓解率61%，疾病控制率89%，耐受性良好，平均剂量强度98% [21] - 截至2025年4月7日数据截止，埃勒诺奈拉西布200毫克每日两次单药治疗36例既往接受过标准治疗的患者，客观缓解率56%，疾病控制率94%，中位无进展生存期9.9个月，耐受性良好，平均剂量强度94% [23][24] 联合治疗 - 多拉索奈拉西布 + 帕博利珠单抗 ± 化疗在非小细胞肺癌患者中耐受性良好，在一线患者中，TPS≥50%的7例可评估疗效患者中，86%有RECIST缓解且均疾病控制并持续治疗；TPS＜50%的10例可评估疗效患者中，50%有RECIST缓解，90%疾病控制 [31][32] - 截至2025年2月10日数据截止，埃勒诺奈拉西布 + 帕博利珠单抗在一线非小细胞肺癌患者中耐受性良好，5例TPS≥50%的可评估疗效患者均有RECIST缓解，埃勒诺奈拉西布平均剂量强度85% [34][35] - 埃勒诺奈拉西布 + 多拉索奈拉西布在26例既往接受过KRAS G12C抑制剂治疗的KRAS G12C非小细胞肺癌患者中显示出初步抗肿瘤活性，耐受性良好，平均剂量强度分别为95%和85%，缓解率62%，疾病控制率92%，高于埃勒诺奈拉西布单药治疗 [38][39] 公司战略和发展方向及行业竞争 公司战略和发展方向 - 致力于通过发现、开发和提供创新靶向药物，为RAS成瘾性癌症患者带来治疗变革，推进新型RasOn抑制剂的研究 [6] - 胰腺癌方面，推进多拉索奈拉西布在既往治疗患者中的III期试验，计划今年下半年启动两项额外III期试验，分别用于一线转移性疾病和可切除胰腺癌的辅助治疗 [7][8] - 非小细胞肺癌方面，目标是使RasOn抑制剂组合成为各RAS突变和治疗线的领先疗法，针对不同RAS突变、治疗线和标准治疗情况制定不同策略，如在既往治疗的转移性环境中使用单药多拉索奈拉西布，一线治疗中关注与免疫疗法的联合使用 [11][12][15] - 推进早期管线项目，如G12V突变选择性RasOn抑制剂RMC - 50127预计今年达到临床就绪阶段，明年启动I期研究 [47] - 加强商业化和运营能力建设，为潜在产品上市做准备，新任命首席全球商业化官Anthony Mancini [47][48] 行业竞争 - RAS突变非小细胞肺癌市场因KRAS G12C抑制剂的商业可用性，已演变为G12C突变疾病和非G12C RAS突变非小细胞肺癌两种疾病和治疗模式，随着其他突变选择性抑制剂的临床开发和获批，预计市场将进一步细分 [11] - 目前RAS抑制剂在任何RAS突变非小细胞肺癌中均未获得完全监管批准，公司旨在开发一流的RAS抑制剂和组合，以在竞争中脱颖而出 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在执行2025年战略优先事项方面取得有意义进展，对RASLUT - 302试验今年完成入组并在2026年公布数据有信心 [45] - 非小细胞肺癌方面，公布的数据为既往治疗和一线转移性疾病带来了令人兴奋的机会，未来将继续扩大临床项目，预计2026年启动一项或多项关键联合试验 [46] - 公司财务状况强劲，有能力继续执行战略，巩固在RAS成瘾性癌症治疗领域的领先地位 [49] 其他重要信息 - 公司在电话会议中的部分陈述为前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险和不确定性可查看向美国证券交易委员会提交的10 - K年度报告和10 - Q季度报告 [4] 问答环节所有提问和回答 问题1：对一线非小细胞肺癌三联疗法的耐受性有何看法 - 公司仍在进行剂量优化，尚未确定最终剂量，但对三联疗法的耐受性持乐观态度，目前未出现新的安全信号，已知安全信号在单药治疗预期范围内，将在确定剂量并启动III期试验前公布相关信息 [56][57] 问题2：各组合数据集的平均随访时间如何，开展III期试验需要哪些数据 - 关于随访时间，可参考12月提供的游泳者图，目前无更新数据 [60] - 非G12C项目基本不受限制，只需完成运营和监管里程碑即可开展研究；G12C项目目前受限于优化RasOn双联疗法的剂量，需满足公司、监管机构、支付方和处方医生的要求，PFS不是驱动决策的关键因素，公司对响应率有信心，且响应率与PFS有合理相关性 [61][63][65] 问题3：有哪些文献支持响应率可预测PFS，是否继续招募一线肺癌队列患者，三联疗法中QT信号是否会增强 - 公司可离线提供相关文献参考，响应率与PFS的相关性是普遍认知，公司观察结果与之相符 [70] - 由于正在进行剂量优化，所以正在继续招募患者 [74] - 目前未发现QT信号增强情况，其水平与奥希替尼标签报告相当，且与埃勒诺奈拉西布更长随访期数据集一致，预计不会增强 [72] 问题4：多拉索奈拉西布与突变选择性抑制剂的临床获益持续时间如何，对未来开发策略有何影响 - 目前无直接头对头比较数据，无法判断哪种药物更优，最终会将两者联合使用以获得各自优势 [79][80][81] - 临床获益持续时间是首要考虑因素，突变选择性抑制剂和多拉索奈拉西布的逃逸机制不同，联合使用可覆盖所有潜在逃逸机制，预计联合治疗的PFS更长，响应率增加是良好预兆，但需等待数据成熟后公布 [82][83] 问题5：资源分配的关键标准是什么，肺癌关键联合试验的启动节奏如何 - 肺癌关键联合试验预计2026年开始推出 [90] - 资源分配需考虑临床数据、生物学原理、竞争格局等多方面因素，关键是为患者提供持久的临床获益，目前公司正在推进所有准备好的优先事项 [91][92] 问题6：美国以外的商业战略和潜在合作理念如何，何时与FDA讨论关键联合试验设计，何时能了解设计细节 - 公司不公布与FDA未来互动的时间表，通常在确定计划后会提供更新和支持数据 [95] - 美国以外的商业战略是公司关注重点，过去两年有多家全球制药公司表现出浓厚兴趣并进行了积极对话，公司目前不急于达成合作，将评估各种选择的利弊，新任命的首席全球商业化官将带来广泛商业视角，公司会适时提供更新 [96][97][98]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长14%，达到15.4亿美元；运营利润率达34.2%，创第一季度纪录；自由现金流达7.83亿美元，利润率为51% [7][13][17] - 总账单增长14%，达到16亿美元；RPO增长12%，达到65亿美元；当前RPO增长超15%，达到34亿美元 [14][15] - 统一SASE和SecOps的ARR分别增长26%和30%，合计达到16亿美元 [15] - 产品收入增长12%，达到4590万美元；服务收入增长14%，达到1.08亿美元，占总收入的70% [15] - 安全订阅收入增长16%，支持及相关服务收入增长12% [16] - 总毛利率提高380个基点，达到81.9%；产品毛利率提高1200个基点，达到67.7%；服务毛利率下降10个基点，为87.8% [16] - 运营利润率提高570个基点，达到34.2%，比指引范围上限高320个基点 [17] - 平均合同期限约27个月，同比基本持平，环比下降2个月 [18] - 4月回购约460万股，总计4000万美元，目前剩余股票回购授权约16亿美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 统一SaaS账单增长18%，占业务的25%；安全服务边缘计费增长超110% [7] - AI驱动的安全运营建设增长29%，占业务的10% [9] - 大型企业客户中，73%已采用SD - WAN解决方案，FortiSASI渗透率环比增长近10%，达到11% [8] - 大型企业客户细分市场表现最佳，增长约30%；超过100万欧元的交易数量增长30%，本季度有3笔8位数交易 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA是表现最佳的地区，国际新兴市场实现中两位数增长；金融服务和全球政府领域增长超20% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计未来五年OT安全和AI将成为关键增长驱动力，在OT安全领域被公认为领导者，拥有超500项已发布和待发布的AI专利 [10] - 推出面向中型企业和分布式企业的高性能防火墙FortiGate 700 gs系列，相比竞争对手有5 - 10倍的性能优势 [11] - 公司是唯一在单一操作系统中有机开发所有核心SASE功能的供应商，其SASE战略推动强劲增长，有望成为SASE市场的领导者 [7][8] - 公司的SSE解决方案获得强劲发展势头，ARR和账单增长均超100%，被认为是市场上规模化增长最快的SSE解决方案 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境不确定，但客户对公司解决方案的采用正在加速，公司凭借创新领导力和以客户为中心的理念获得竞争优势 [19] - 预计美国关税目前不会对运营利润率产生重大影响，未来若关税增加，影响也将限于对美国客户的硬件销售 [27] - 公司维持全年账单和营收指引范围，以应对地缘政治环境变化带来的潜在风险 [29] - 预计第二季度账单在16.85 - 17.65亿欧元之间，营收在15.9 - 16.5亿欧元之间；全年账单在72 - 74亿欧元之间，营收在66.5 - 68.5亿欧元之间 [31][32] - 公司有信心连续第六年实现45法则 [31] 其他重要信息 - CFO Keith Jensen将于5月15日卸任，Christiana Ohlgart将接任 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 维护和服务收入的动态及后续增长预期 - 第一季度服务收入环比略有下降，受第四季度比第一季度多两天影响，且收购实体及其收入流增长需要时间 [38][39] - 目前RPO仍然强劲，FortiGuard和FortiCare相关的当前RPO增长高于账单增长，将推动未来服务收入增长，同时公司也在FortiOS上增加更多服务 [40][41] 问题: 为何下一季度指引表现平淡，未体现需求提前的情况 - 公司在当前情况下不计划改变价格，由于地缘政治等因素存在不确定性，所以在指引上较为谨慎 [46] - 4月销售成交率和线性表现良好，但销售团队因各种因素对预期较为保守 [47] 问题: 销售团队与客户交流中客户犹豫购买的原因及解决方式 - 由于每天都有宏观新闻，在订单未确定前，客户可能会延迟购买，但公司举办的活动获得了良好反馈，渠道活动和项目积极，目前尚未看到交易延迟情况 [53][54] 问题: 对下半年业务表现有信心的原因及指引中体现的下半年强度 - 指引中已体现下半年的强度，公司有多款新一代产品发布，相比客户多年前购买的产品，在总成本和安全性上有显著提升，在企业领域业务活动活跃 [58][59] - 公司在安全网络、统一SaaS和安全运营三个支柱领域具有技术优势，持续获得市场份额，但整体市场增长情况存在不确定性 [60][61] 问题: 八位数交易的特点及主要驱动产品 - 大型交易的重要驱动因素是企业的SD - WAN部署，客户通常从SD - WAN开始，然后购买Fortinet的其他解决方案 [67] 问题: 大型交易是否在第一季度管道内，是否与之前的情况类似 - 这些交易在管道内并按预期完成，大部分在3月前完成，目前未看到交易推迟情况 [71] 问题: 关税对利润率的影响及供应链应对措施 - 第一季度和第二季度预计关税不会产生重大影响，因为只有少数产品受关税影响，且进口到美国供美国客户使用的部分占比小 [73] - 公司从ASIC芯片到系统和操作系统都自主设计，有一定库存缓冲，可通过调整制造地点应对 [75] 问题: 本季度渠道合作伙伴在关税前是否有购买行为变化 - 公司收到关于是否提价的询问，但未看到交易加速情况，目前关税对业务无实质影响，公司不会立即因关税提价 [77][79] 问题: FortiSASI通常替换的客户解决方案类型 - 既会替换传统的VPN硬件，也会替换其他SaaS竞争对手的产品，公司SaaS的三个关键差异化优势使其在市场中具有竞争力 [81][83] 问题: 服务收入本季度环比下降与以往不同的原因 - 与2021年类似，从第四季度到第一季度自然会因少两天出现约2%的下降 [92] - 公司在制定指引时较为谨慎，目前渠道合作伙伴和终端用户在升级周期上的进展与六个月前相比有很大改善，未看到客户改变设计架构或竞争对手取代公司的情况 [93][94] 问题: EMEA地区表现强劲的驱动因素及APAC地区OT或AI相关业务的情况 - EMEA地区特别是国际新兴市场，OT和政府领域有很多机会，在现代化方面也有良好表现和成功案例 [101] 问题: SaaS和SecOps增长中首次客户与现有客户扩展的占比情况 - 大多数新客户是较小的客户，很多从FortiGate开始 [103] 问题: 投资的渠道和直销支持措施进展及竞争对手对服务到期事件的应对情况 - 未看到竞争对手在服务到期客户群体中的竞争，公司有针对渠道合作伙伴的多产品激励措施，在低端市场扩展SASE等产品的机会大 [107][108] 问题: Linksys合并对财务趋势的影响 - 目前Linksys合并的影响 immaterial，公司让其按自身战略运营，同时正在为服务提供商制定内部整合计划，长期有增长潜力，但短期内影响不大 [110][113] 问题: 即将到来的防火墙刷新周期的假设及是否会向虚拟或SASE转变 - 小客户会购买更多产品，大客户则取决于其战略，可能会整合到更大的FortiGates或购买类似数量的下一代产品 [119] - 跟踪刷新情况存在挑战，因为客户除了替换旧产品，还会因其他用例购买产品，交易规模在变大 [120] 问题: NextDLP收购的早期反馈及公司对数据安全机会的看法 - NextDLP的DLP技术不仅可用于SASE，还可单独销售，增强大型企业的数据安全，目前已在大型企业中规模化推广 [125][127] 问题: CNAP市场的情况、竞争对手及公司的差异化策略 - 谷歌的发展对市场有重大影响，公司认为该市场有很大机会，Lacework解决方案不错，但公司需要完善销售方法 [132][133] 问题: 各业务板块支出的敏感性及是否会影响硬件刷新 - 在经济下行时，行业可能会放缓基础设施和硬件采购，但公司在各业务板块具有独特优势，即使整体市场增长放缓，也有机会获得更多市场份额 [139][140] - 上一季度账单增长表现良好，FortiGate增长更佳，公司将继续投资以推动长期增长 [141]

One Group Hospitality (STKS) Q1 2025 Earnings Call May 07, 2025 04:30 PM ET Company Participants Tyler Loy - Chief Financial OfficerEmanuel Hilario - President, CEO & DirectorRoger Lipton - President Conference Call Participants Mark Smith - Senior Research AnalystAnthony Lebiedzinski - Senior Equity Research AnalystJoe Gomes - Senior Generalist AnalystJim Sanderson - Equity Research Analyst Operator and welcome to the ONE Group First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all pa ...

Forward Air (FWRD) Q1 2025 Earnings Call May 07, 2025 04:30 PM ET Company Participants Tony Carreño - Senior Vice President of Treasury and Investor RelationsShawn Stewart - CEOJamie Pierson - Chief Financial OfficerAndrew Cox - Research AssociateStephanie Moore - SVP - Equity Research Conference Call Participants Scott Group - MD & Senior AnalystBascome Majors - Senior Equity Research AnalystChristopher Kuhn - Senior Analyst Operator Welcome to the Forward Air's First Quarter twenty twenty five Earnings Co ...