Nicholas Ashworth Good morning, and welcome to Reckitt's Q1 Trading Update. I'm here with our CEO, Kris Licht; and our CFO, Shannon Eisenhardt, who will take you through some prepared remarks before we then take your questions. Before we start, I would like to draw your attention to the usual disclaimer in respect to forward-looking statements contained on Page 5 of our RNS published this morning. I'll now hand over to Kris. Kris Licht Thank you, Nick. Good morning, everyone, and thank you for joining us. W ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度核心收益稳健，排除特定合并和其他非经常性费用后，截至2025年3月31日的三个月，平均资产回报率为1.45%，平均股权回报率为14.97%，而2024年12月31日的三个月分别为1.19%和13.79% [19] - 净息差（NIM）在2025年第一季度为4%，2024年第四季度为4.05%，存款成本从2024年第四季度到2025年第一季度下降了15个基点 [21] - 贷款季度环比下降1.4%，主要是出于管理风险的考虑，预计贷款将实现中个位数增长 [21][22] - 第一季度净冲销额微不足道，分类贷款和非应计贷款季度环比下降，非应计贷款与总贷款的比例从2024年12月31日的0.61%降至2025年3月31日的0.59% [23][24] - 资本比率季度环比全面上升，有形普通股权益（TCE）接近8%，监管资本比率接近合并前水平 [24][47][48] - 费用方面，第一季度合并相关费用为160万美元，预计这是合并产生重大成本的最后一个季度，预计第二季度效率比率将进一步下降 [41][42] - 手续费收入较上一季度增加约40万美元，主要由财富管理业务推动，预计第二季度财富管理收入会有所下降；抵押贷款银行业务收入因市场利率导致抵押贷款服务权估值下降而减少约30万美元 [38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款业务：总贷款为39亿美元，平均收益率为6.6%，较2024年12月31日减少5500万美元，其中5000万美元为商业贷款，第一季度贷款减少主要是由于还款，而非此前的贷款出售 [27][28] - 存款业务：存款自合并以来一直稳定在46亿美元左右，成本为2.14%，2025年第一季度存款增长约1100万美元，非利息存款占总存款的20% [30][31][32] - 投资业务：投资组合增至8.56亿美元，第一季度购买了约4000万美元的证券，平均收益率为4.65%，期限为4.3年，未实现净损失占账面价值的3% [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括在业务范围内招聘人才、最大化自动化、专注贷款和存款增长、利用过剩流动性推动审慎增长、评估扩张和收购机会、继续积累资本以及最大化股东价值 [50][51][52][53][54][55] - 行业面临总统行政当局政策带来的市场波动和不确定性，公司通过积极管理商业房地产（CRE）投资组合、对商业和工业（C&I）投资组合进行压力测试等措施来应对 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为合并后为保护信贷质量、增强流动性和积累资本所做的工作为公司未来提供了重要的战略灵活性，对短期和长期前景保持乐观 [25][26] - 尽管经济存在不确定性，但贷款管道自年底以来增长超过40%，公司有信心实现贷款增长，但也认识到借款人可能会采取观望态度 [14][22][23] 其他重要信息 - 第一季度公司完成了核心系统转换，将重点重新转向公司增长、提升股东价值和打造宾夕法尼亚州和马里兰州市场的一流社区银行特许经营权 [6] - 公司对领导团队进行了多项调整，1月新增首席信息官Chris Orr和首席运营官Ben Colvard，2月新增董事会成员Barbara Brobst，并宣布Adam Metz晋升为高级执行副总裁兼首席运营官，计划于2026年5月接替Tom Quinn担任总裁兼首席执行官 [7][8][10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：作为一家以增长为导向的银行，从商业客户那里了解到的详细情况，以及这对今年中个位数贷款增长预期的影响 - 公司与客户保持日常沟通，贷款管道在过去三个月显著增长，尽管存在不确定性，但公司所覆盖市场的经济状况良好，对自身定位感到满意 [62] 问题2：在信用方面，非应计余额和分类余额下降，同时有CRE贷款流出，但经济前景恶化，如何平衡这些相互矛盾的因素来确定季度末的准备金水平 - 公司有定性因素来评估当前环境并进行相应调整，在本季度分析中，认为此前从定性角度采取的措施足以应对风险，团队对目前的工作感到满意 [65][66][70] 问题3：本季度平均资产负债表中某些存款类别出现了一些调整，能否说明原因 - 由于系统转换，公司在11月发现12月存在一些分类错误，随着对数据的深入了解，进行了相应调整 [78] 问题4：贷款管道中是否有特定领域表现出优势，未来应如何看待 - 贷款管道多元化，公司对商业房地产采取谨慎态度，同时也包括商业和工业（C&I）、太阳能等机会，随着合并影响的消除，销售团队将推动贷款业务回归正常水平 [81][83] 问题5：假设未来不降息和降息的情况下，净利息收入（NII）和净息差（NIM）的走势，以及690万美元的购买会计增值是否应作为未来的预测值 - 购买会计增值预计在600万美元左右，核心NIM预计在3.50%左右，若利率持平，公司有机会通过调整存款成本和重新分配资金来扩大NIM，随着投资和贷款业务的推进，NII将受益 [91][93][95] 问题6：合并整合后是否还有更多的费用节省空间 - 除合并成本和一次性重组费用外，本季度预计还有约100万美元的费用节省机会，未来核心运营成本预计在3550 - 3600万美元之间，但这可能会因投资而有所变化 [97][99][101] 问题7：季度末商业房地产（CRE）的集中度水平，以及是否有目标比例 - 季度末总CRE与风险资本的比率为302%，公司几年前设定的内部容忍上限为350%，目前有一定的空间来开展CRE业务，但始终会关注信用风险 [109] 问题8：本季度现金余额大幅增加的原因，以及未来的预期 - 现金余额增加是由于贷款余额下降导致的还款，公司已开始重新分配资金，预计未来将用于支持贷款增长，目前的现金状况有助于提高利润率 [115][116][117] 问题9：证券投资组合每季度产生的现金流金额，以及这些收益主要用于支持有机贷款增长还是重新投入证券投资组合 - 证券投资组合每月约有1500万美元的资金流出，公司会根据市场机会调整投资组合，目前倾向于增加非机构抵押贷款支持证券（MBS）的投资，以降低信用风险并提高利润率 [124] 问题10：并购方面的讨论是否近期有所增加，以及地理上的发展方向 - 公司自合并以来收到了不少并购机会，但会保持谨慎，注重对股东的价值和合理的回报期，目前没有紧迫的并购计划，会根据公司文化和战略规划来寻找合适的机会 [127][128][129]

Veritex Holdings, Inc. (NASDAQ:VBTX) Q1 2025 Earnings Conference Call April 23, 2025 9:30 AM ET Company Participants Will Holford - Director, Strategic Corporate Development Malcolm Holland - Chief Executive Officer Curtis Anderson - Chief Credit Officer Terry Earley - Chief Financial Officer Conference Call Participants Brett Rabatin - Hovde Group, LLC Stephen Scouten - Piper Sandler Companies Michael Rose - Raymond James Financial, Inc. Catherine Mealor - Keefe, Bruyette & Woods, Inc. Gary Tenner - D. A. ...

Zurn Elkay Water Solutions Corporation (NYSE:ZWS) Q1 2025 Earnings Conference Call April 23, 2025 8:30 AM ET Company Participants Bryan Wendlandt - Director of FB&A Todd Adams - Chairman and Chief Executive Officer David Pauli - Chief Financial Officer Conference Call Participants Bryan Blair - Oppenheimer Nathan Jones - Stifel Andrew Krill - Deutsche Bank Mike Halloran - Baird Andrew Buscaglia - BNP Paribas Jeff Hammond - KeyBanc Capital Markets Joe Ritchie - Goldman Sachs Operator Good morning, and welcom ...

Stifel Financial Corp. (NYSE:SF) Q1 2025 Earnings Conference Call April 23, 2025 9:30 AM ET Company Participants Joel Jeffrey - Head, Investor Relations Ron Kruszewski - Chairman & Chief Executive Officer Jim Marischen - Chief Financial Officer Conference Call Participants Devin Ryan - Citizens Mike Brown - Wells Fargo Securities Alex Blostein - Goldman Sachs Steven Chubak - Wolfe Research Bill Katz - TD Cowen Chris Allen - Citi Operator Good day, and welcome to the Stifel Financial First Quarter 2025 Finan ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入2.04亿美元，合每股2.26%；剔除特殊项目后，净收入2.08亿美元，合每股2.31%，高于2024年第一季度的1.55亿美元（每股1.72%） [5] - 2025年第一季度净销售额21亿美元，2024年为20亿美元 [5] - 2025年第一季度剔除特殊项目后，公司总EBITDA为4.21亿美元，2024年为3.33亿美元 [5] - 第一季度净收入包含特殊项目费用每股0.05%，主要是瓦楞产品设施的关闭成本 [6] - 剔除特殊项目后，2025年第一季度每股收益较2024年第一季度增加0.59%，主要受包装业务价格和产品组合提升（每股0.78%）、销量增长（每股0.27%）等因素驱动 [6] - 运营成本比去年同期高0.37%，尽管季度内纤维价格下降，但多数成本结构仍面临通胀 [7] - 纸业销量较2024年第一季度下降7%，较2024年第四季度增长2%；纸价和产品组合较2024年第一季度上涨2%，与第四季度持平 [18] - 第一季度运营现金流达3.39亿美元，自由现金流为1.91亿美元，均创第一季度纪录 [20] - 季度末现金及有价证券余额为9.14亿美元，流动性超12亿美元 [21] - 预计第二季度收益为每股2.41% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 包装业务 - 2025年第一季度剔除特殊项目后，EBITDA为4.09亿美元，销售额20亿美元，利润率21%；2024年EBITDA为3.26亿美元，销售额18亿美元，利润率18% [10] - 国内箱板纸和瓦楞产品价格及产品组合较2024年第一季度每股高出0.72%，较2024年第四季度每股高出0.41%；出口箱板纸价格较2024年第一季度每股上涨0.06%，较2024年第四季度每股下降0.01% [12] - 瓦楞产品工厂的总销量和日发货量较2024年第一季度增长2.5% [13] - 箱板纸外部销量较2024年第一季度增加3万吨，较2024年第四季度增加6000吨 [13] 纸业 - 2025年第一季度剔除特殊项目后，EBITDA为4000万美元，销售额1.54亿美元，利润率26%；2024年EBITDA为4100万美元，销售额1.64亿美元，利润率25% [17] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注北美市场，凭借资产负债表优势、资金充足的工厂以及对战略目标的承诺，应对经济不确定性 [23] - 包装业务预计国内价格将随提价措施推进而改善，出口价格相对平稳；纸业将继续执行更高的公布价格指数，但因计划内的维护停机，销量将下降 [24][25] - 公司在电子商务领域取得一定份额增长，注重为客户提供定制化解决方案，适应市场变化 [56][60] - 公司认为在为客户提供价值和创新方面处于领先地位，接受市场现实并做出相应调整 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济不确定性将继续影响需求，但预计第二季度纸箱发货量将高于第一季度和去年同期 [14] - 公司客户在经营中较为谨慎，订单流动也体现出这种谨慎态度 [31] - 预计下半年需求将显著高于上半年，主要基于宏观经济形势和新工厂的产能释放 [83][84] 其他重要信息 - 3月，公司位于亚利桑那州格伦代尔的新工厂成功投产，该工厂面积36.5万平方英尺，提前投产且成本低于预算，将增加近20亿平方英尺的纸箱产能 [14][15] - 公司调整了计划内的维护停机时间表，将原定于今年晚些时候的一次停机提前至第二季度，这将导致第二季度停机费用每股增加0.16% [21] - 公司6家工厂在第一和第二季度的铁路合同费率上调，将导致运费和物流费用增加 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司如何调整预测和指导，以及第二季度的早期预订和开票情况如何 - 公司业务受客户谨慎态度影响，但整体仍较为稳健；第二季度预订和开票量增长4.1%，符合预期；市场存在诸多不确定因素，如关税、价格调整和产品组合变化等 [31][33] 问题2：库存状况良好且纸箱销量增加，但为何预计第二季度箱板纸产量下降，以及第一季度利润每吨增长是否符合预期 - 公司根据市场需求调整生产，因贸易关税问题减少了对中国的少量出口；预计5月将有两台小机器停机进行年度维护；第一季度业务组合相对稳定，天气和农业业务受影响较大；预计下半年需求显著增加，提前安排停机可使下半年满负荷运行 [41][46][47] 问题3：第一季度业绩超出预期0.10%的原因是什么 - 公司运营出色，有效推进了价格上调；价格上调主要涉及箱板纸外部销售和非合同纸箱价格，合同纸箱价格上调将在第二季度继续推进并于7月完成 [52][53][54] 问题4：公司在电子商务领域的业务增长情况，以及相关业务的EBITDA利润率和投资回报率如何 - 公司在电子商务领域的销量增长主要来自现有客户和新增外部客户；公司不单纯追求业务量，注重为客户提供定制化解决方案；电子商务业务的利润率与整体业务相当，公司会根据市场需求调整产品组合 [57][58][60] 问题5：公司是否看到竞争对手所提及的价值提升机会，以及铁路费率上调和资本支出情况如何 - 公司认为自身在为客户提供价值和创新方面处于领先地位，接受市场现实并做出相应调整；第一季度有三次铁路费率上调，第二季度还将有三次；公司资本支出仍按8亿美元的水平推进，多个项目正在进行中 [68][73][72] 问题6：公司纸箱业务中非合同业务的占比，以及第一季度价格提升的原因 - 非合同业务占比约30%，多年来保持稳定；价格提升得益于箱板纸提价公告的执行和非合同业务价格调整的快速推进，合同业务价格调整将在正常周期内完成 [79][81][82] 问题7：预计下半年销量显著增加的原因，以及第一季度成本能否在第二季度收回一半 - 下半年销量增加主要基于宏观经济形势和新工厂的产能释放；预计第二季度可收回第一季度部分成本，但停机调整等因素会影响成本回收效果 [83][84][88] 问题8：电子商务市场增长对公司轻量化战略的影响 - 公司在轻量化方面具有竞争优势，投资于工厂和市场以满足客户需求；行业内轻量化趋势明显，公司注重产品性能和客户需求，通过测量销售面积（MSF）来准确了解市场变化和利润率情况 [90][91] 问题9：关税对成本的影响，以及新工厂项目的时间表是否受成本通胀影响 - 目前关税对成本的影响较小，公司密切关注采购情况，与供应商合作应对；新工厂项目按计划推进，未受成本通胀显著影响 [99][100][101] 问题10：格伦代尔新工厂与公司平均纸箱厂的比较 - 格伦代尔新工厂的产量是平均纸箱厂的两倍，劳动力成本更低，但需要回收资本投资 [104] 问题11：如果下半年需求如预期改善，是否需要减少生产，以及渠道库存情况如何 - 公司将根据需求调整生产，确保高效运营；预计下半年出口可能增加；客户库存管理较为谨慎，预计未来60 - 90天仍将保持低库存，下半年可能会补货 [117][120][123] 问题12：公司是否有增加股票回购的意愿 - 公司认为当前股价提供了机会，将适时公布相关决策 [126] 问题13：第一季度和第二季度预订量增长放缓的原因，以及第二季度指导是否基于当前4%的增长率 - 第一季度预订量增长受天气和关税影响，客户库存调整改变了需求曲线；第二季度预订量增长4%，虽面临较大的同比基数，但公司对业绩表现感到满意；第二季度指导综合考虑了多种因素 [134][135][136] 问题14：公司未来几个季度的纸供应情况，以及基础重量的变化趋势 - 公司有多种手段满足纸箱厂的需求，短期内不担心供应问题；基础重量呈下降趋势，2025年将继续低于2024年，公司通过技术创新提供高性能产品 [143][144][148]

EON Resources Inc. (NYSE:EONR) Q4 2024 Earnings Conference Call April 23, 2025 12:00 PM ET Company Participants Michael Porter – Investor Relations Dante Caravaggio – Chief Executive Officer Mitch Trotter – Chief Financial Officer Jesse Allen – Vice President-Operations Conference Call Participants Operator Good day, everyone, and welcome to the EON Resources Inc. Announces Fiscal Year 2024 Earnings Call on April 23, 2025. At this time all participants have been placed on a listen-only mode. [Operator Instr ...

Steel Dynamics, Inc. (NASDAQ:STLD) Q1 2025 Results Conference Call April 23, 2025 11:00 AM ET Company Participants David Lipschitz - Director, IR Mark Millett - Chairman & CEO Theresa Wagler - EVP & CFO Barry Schneider - President & COO Conference Call Participants Katja Jancic - BMO Timna Tanners - Wolfe Research Carlos de Alba - Morgan Stanley Tristan Gresser - BNP Paribas Chris LaFemina - Jefferies Bill Peterson - JPMorgan Mike Harris - Goldman Sachs Andrew Jones - UBS John Tumazos - Very Independent Res ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额达41亿美元，超预期，有机增长5%，报告基础上同比增长4% [14] - 调整后每股收益创纪录达2.10美元，超指引且同比增长13% [15] - 调整后运营利润率为19.4%，同比提升90个基点，受两大业务板块强劲运营表现推动，工业板块提升260个基点 [15] - 订单额为42.5亿美元，同比和环比均增长6%，支持第三季度环比增长预期 [15] - 上半年自由现金流达11亿美元，向股东返还约10亿美元，并宣布股息提高9% [16] - 预计第三季度销售额环比增至43亿美元，有机同比增长5%，调整后每股收益约2.06美元，同比增长8% [17][18] - 第二季度调整后运营收入8.05亿美元，GAAP运营收入7.48亿美元，包含1200万美元收购相关费用和4500万美元重组及其他费用 [33][34] - 第二季度调整后有效税率约22%，预计第三和下半年调整后税率在24% - 25%区间，全年约24%，第三季度EPS将面临0.06美元的环比逆风 [35][36] - 第二季度运营现金流6.53亿美元，自由现金流4.24亿美元，全年自由现金流转化率预计超100% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 交通运输业务 - 订单同比持平，亚洲增长18%被欧洲和北美下滑抵消，各业务环比订单增长 [19] - 汽车业务有机持平，亚洲增长16%被西方地区下滑11%抵消，亚洲销售增长跑赢当地汽车产量5%的增幅 [21] - 预计下半年全球单车配套收入增长处于4 - 6个百分点区间低端，全球汽车产量今年将下降，但电子化是市场增长关键驱动力 [22] - 预计混合动力、电动汽车产量增长20%，约80%在亚洲生产 [23] - 商用运输业务有机下滑5%，预计下季度市场仍缓慢，销售与二季度相近 [23] - 传感器业务销售下滑，受欧洲和北美工业市场疲软影响 [24] - 二季度调整后运营利润率保持在20%以上 [24] 工业解决方案业务 - 本季度增长17% [25] - 数字数据网络业务有机增长近80%，预计2025财年人工智能应用收入超7亿美元 [26] - 自动化和互联生活业务本季度恢复增长，有机增长2%，预计三季度销售与二季度基本持平 [27] - 航空航天、国防和海事业务有机增长11%，市场需求趋势良好，供应链持续恢复，增长势头有望延续 [28] - 医疗业务本季度下滑14%，因客户库存正常化，但业务实现两位数环比增长 [29] - 能源业务有机增长8%，受电网加固和可再生能源应用推动，美国实现两位数增长，Richards收购助力北美公用事业市场发展 [30] - 调整后运营利润率扩大260个基点至17.9% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球汽车市场区域表现不均，亚洲市场表现强劲，西方市场疲软 [19] - 航空航天、国防和海事市场需求趋势良好，供应链持续恢复 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司75%的销售来自美国以外，超70%的生产在各地区本地化，受当前关税影响的销售占比小，工业板块受影响大于交通运输板块 [8][9] - 针对受关税影响产品，公司与客户合作采取缓解措施，包括采购变更和价格调整 [10] - 公司认为自身本地化战略是竞争优势，部分竞争对手仅在单一地区生产，公司在帮助客户应对关税问题上更具优势 [122][123] - 公司持续监控贸易政策变化，预计当前关税对第三季度收益无重大影响 [11] - 公司将继续执行平衡的资本部署战略，包括向股东返还资本、收购和股票回购 [13][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于动态全球环境，贸易动态使环境更复杂，但公司表现良好，将继续执行可控事项以实现强劲财务表现 [6][7] - 公司各业务板块在不均衡环境中运营良好，如工业板块部分业务增长强劲，交通运输板块在缓慢环境中仍保持较高运营利润率 [12][24] - 公司对第三季度业绩有信心，订单趋势稳定，预计各业务将保持增长或稳定 [18][21] 其他重要信息 - 4月完成工业板块Richards收购，交易金额23亿美元 [17] - 第三季度指导包括Richards收购贡献约7000万美元销售额，对调整后EPS基本无影响 [40] - 预计受关税影响产品成本约占销售额3%，约三分之一影响将通过采购变更缓解，其余大部分将通过价格调整收回 [41][42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关税影响及地缘政治挑战，汽车合同定价灵活性 - 关税影响主要在工业板块，公司与汽车客户合作进行采购缓解和工具转移；公司业务本地化程度高，未看到反美情绪影响业务，但会持续关注 [51][53] 问题2: 关税对各终端市场展望的影响，以及近期客户对话和订单模式是否表明短期内销售有明显拉动 - 未看到客户因关税明显提前采购，订单保持稳定；各市场表现不一，工业板块部分业务增长势头持续，交通运输板块部分业务短期内难改善 [60][63] 问题3: 过去几个季度和未来利润率扩张及EPS增长能否持续，扩张因素是需求还是自身改善 - 市场有波动，但公司通过减少制造足迹和本地化战略提高规模和杠杆，未来一年工业板块利润率提升更明显，交通运输业务运营利润率保持在20% - 21% [71][73] 问题4: 考虑到汽车生产趋势变差和上半年单车配套收入增长缓慢，如何看待全年单车配套收入增长；下季度3%成本影响中关税直接影响和自身成本增加的比例及未来趋势 - 受欧洲汽车生产疲软影响，单车配套收入增长面临挑战，预计全年处于4 - 6个百分点区间低端；3%成本影响主要是关税附加费 [82][87] 问题5: 自动化和互联生活业务中两个子板块的情况，订单拐点及地理区域表现，以及中国家电业务间接关税影响 - 家电业务持续增长，自动化业务订单在欧洲和亚洲出现向上拐点，北美保持稳定；考虑到关税不确定性，预计三季度销售与二季度持平 [93][95] 问题6: AI业务增长指引提高的驱动因素，是订单高于预期还是前期保守估计 - 二季度AI订单增长150%，是真实订单增长，主要因项目加速推进和需求增加，预计2026年业务规模接近10亿美元 [101][104] 问题7: 美国自动化市场客户是否因政策不确定性暂停项目 - 市场存在不确定性，客户在努力调整供应链，但美国自动化业务订单有所增加；公司对业务指引谨慎，因担心客户资本支出计划受影响 [109][110] 问题8: 医疗业务渠道库存情况及剩余时间市场走势，如何估算潜在需求 - 医疗业务处于个位数中段市场，库存调整已结束，预计下半年业务将环比改善 [117][118] 问题9: 公司在关税风险应对上是否具有竞争优势 - 公司认为本地化投资是优势，部分竞争对手仅在单一地区生产，公司在帮助客户应对关税问题上更具选择 [122][124] 问题10: 太空业务规模和发展趋势，以及未来几年的贡献 - 太空业务在航空航天、国防和海事板块，受益于行业变化和数据需求增长，虽基数小但增长迅速，是业务增长驱动力 [128][130] 问题11: 商业运输业务走势，何时恢复增长及对交通运输板块利润率的影响 - 商业运输业务包括卡车、农业和建筑设备，欧洲和北美市场受融资和政策影响疲软，印度和中国产量增加；预计排放政策变化将带来业务拐点，但时间不确定 [135][137] 问题12: 工业订单增长是否包含Richards收购，以及美国工厂自动化设备订单趋势 - 工业订单增长不包含Richards收购，订单增长广泛，涵盖自动化和家电领域，且地理分布广泛；公司为当地客户服务，增长与海外设备成本无关 [144][145] 问题13: 未来定价能力，考虑到大型OEM客户需求压力和不同类型竞争对手 - 今年关税前公司整体定价中性，工业板块价格为正，交通运输板块略负；定价环境受投入成本和关税影响，公司团队在管理定价方面表现良好 [151][153] 问题14: AI数据中心业务是否有明显提前采购，客户集中度及预期变化 - 未看到AI客户提前采购，业务增长基于与客户的项目推进，对超7亿美元的收入预期有信心；公司业务覆盖多个超大规模客户 [160][161] 问题15: 汽车终端市场复苏速度，以及资本分配优先顺序，特别是Richards收购后 - 关税影响主要在工业板块，工业板块有更多定价杠杆；资本分配方面，公司在Richards收购后债务略有增加，但对现金生成能力有信心，将平衡并购和股票回购 [166][168]

M/I Homes, Inc. (MHO) Q1 2025 Earnings Conference Call April 23, 2025 10:30 AM ET Company Participants Phil Creek - CFO Bob Schottenstein - President and CEO Derek Klutch - President Conference Call Participants Alan Ratner - Zelman & Associates Kenneth Zener - Seaport Buck Horne - Raymond James Jay McCanless - Wedbush Operator Good morning ladies and gentlemen and welcome to the M/I Homes' First Quarter Earnings Conference. At this time, all lines are in a listen-only mode. Following the presentation, we'l ...